LOGO
THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU TẠI
VIỆT NAM
Company Logo
www.themegallery.com
Danh sách nhóm thuyết trình
1. Chung Thị Thu Hiếu
2. Vũ Thị Việt Hòa
3. Đặng Thụy Thanh Lan
4. Đỗ Bá Linh
5. Nguyễn Trọng Nhân
6. Trần Thị Huỳnh Như
7. Vương Thị Thanh Quy
8. Nguyễn Thị Khánh Tâm
9. Phạm Thị Phương Thảo
10. Phạm Đình Trung
11. Lê Thị Yến
12. Đinh Thị Hà Thanh
Company Logo
www.themegallery.com
Nội dung gồm 3 chương:
Chương 1: Tổng quan
Chương 2: Thực trạng
Chương 3: Giải pháp
TỔNG QUAN VỀ TRÁI PHIẾU VÀ THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Khái niệm:
Trái phiếu là một loại giấy nợ do Chính phủ hay doanh nghiệp phát hành để huy
động vốn dài hạn còn gọi là chứng khoán nợ, có kỳ hạn nhất định, cuối kỳ phải trả
lại vốn gốc cho trái chủ.

1.2 Thị trường trái phiếu

Phân loại
TỔNG QUAN VỀ TRÁI PHIẾU VÀ THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
1.3 Vai trò của trái phiếu và rủi ro trong đầu tư trái phiếu
TỔNG QUAN VỀ TRÁI PHIẾU VÀ THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
1.3 Vai trò của trái phiếu và rủi ro trong đầu tư trái phiếu
Rủ
i
ro
th
an
h
to
án
Rủ
i
ro
tái
đ
ầu
t
ư
Rủ
i
ro
lạm

ph
á

tại của trái phiếu ở thời điểm mua bán. Giá trị này ở thời điểm hiện tại còn được gọi là
hiện giá trái phiếu tính theo phương pháp chiết khấu dòng tiền phát sinh ra từ trái
phiếu tương lai.

Hiện giá trái phiếu là tổng hiện giá của các khoản phải thu nhập từ trái phiếu trong
tương lai, bao gồm số tiền lãi (C) được trả hàng năm, và vốn gốc (F) được trả một lần
khi đáo hạn.
TỔNG QUAN VỀ TRÁI PHIẾU VÀ THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
1.4 Phương pháp thẩm định giá trái phiếu
Lợi suất

Lãi coupon: c% = C/F

Lợi suất hiện hành: p% = C/P

Tỉ suất sinh lợi đáo hạn:

Tỉ suất sinh lợi mua lại:
F
m
m
’
’
F’
TỔNG QUAN VỀ TRÁI PHIẾU VÀ THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
1.4 Phương pháp thẩm định giá trái phiếu
Lợi suất thực

Ví dụ: Trái phiếu kỳ hạn 2 năm, mệnh giá 100.000 đồng, lãi coupon 8%/năm.
Giả sử sau một năm từ khi phát hành, trái phiếu được giao dịch với giá

Mối quan hệ giữa giá trái phiếu và lãi suất

Mối quan hệ giữa giá trái phiếu và thời gian khi lãi suất không thay đổi: Càng gần thời gian
đáo hạn, giá trái phiếu càng tiến về mệnh giá.
TỔNG QUAN VỀ TRÁI PHIẾU VÀ THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
1.5 Các nhân tố ảnh hưởng đến giá trái phiếu
4
2
3
1
Khả năng tài chính của người cấp trái
phiếu
Các nhân tố ảnh hưởng đến
giá trái phiếu
Thời gian đáo hạn
Dự kiến về lạm phát
Biến động lãi suất thị trường
5
Thay đỗi tỷ giá hối đoái
TỔNG QUAN VỀ TRÁI PHIẾU VÀ THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
1.6 Đánh giá hệ số tín nhiệm
Chương 2: THỰC TRẠNG
2.1 Những mốc phát triển chính

07/2000: TTGDCK TPHCM

2003: Nghị định 141/2003/NĐ-CP, SSC và ADB soạn thảo Chiến lược Phát triển Thị trường
Vốn Việt Nam (Vietnam Capital Market Roadmap) cho đến năm 2012

05/2006: Thành lập TT lưu ký chứng khoán

2.2 Các quy định của pháp luật hiện hành về trái phiếu
2012 đánh dấu bước tiến trong hoàn thiện khuôn khổ pháp lý về trái phiếu

Phương thức phát hành thay đổi phù hợp tình trạng phát triển của thị trường, từng bước tiếp cận các
chuẩn mực quốc tế

Hoạt động đăng ký, lưu ký TP đã được rút ngắn -> nâng cao thanh khoản của trái phiếu trên thị trường
sơ cấp

Các điều kiện về phát hành TPDN đã được quy định chặt chẽ hơn nhằm tăng cường trách nhiệm quản lý,
giám sát của tổ chức phát hành và bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư, nhất là đối với các nhà đầu tư không
chuyên nghiệp…
Chương 2: THỰC TRẠNG
2.3 Thị trường trái phiếu Việt Nam
Đồ thị 1 – Tổng số dư thị trường Trái phiếu
Nguồn: Asiansbondsonline.adb.org
Chương 2: THỰC TRẠNG
2.3 Thị trường trái phiếu Việt Nam
Đồ thị 2 – Thời gian đáo hạn trung bình
Nguồn: Asiansbondsonline.adb.org
Chương 2: THỰC TRẠNG
2.3 Thị trường trái phiếu Việt Nam
Đồ thị 3 – Lợi suất thực và lợi suất danh nghĩa
của TPCP 10 năm của Việt Nam
Nguồn: Asiansbondsonline.adb.org
Chương 2: THỰC TRẠNG
2.3 Thị trường trái phiếu Việt Nam
Đồ thị 4 – Độ dốc đường cong lợi suất
Nguồn: Asiansbondsonline.adb.org