CÔNG TY CỔ PHẦN
CHỨNG KHOÁN ĐẠI NAM
-----DNSE-----CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM
Độc lập – Tự do – Hạnh phúc
Hà Nội, ngày 25 tháng 4 năm 2012
BÁO CÁO CỦA HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ VÀ BAN ĐIỀU HÀNH
TẠI ĐẠI HỘI CỔ ĐÔNG THƯỜNG NIÊN NĂM 2012
------------o0o------------
I. TÌNH HÌNH THỊ TRƯỜNG NĂM 2011
Thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2011 đã trải qua một năm đầy khó khăn với kênh xu
hướng dài hạn tiếp tục giảm kể từ 23/10/2009. Chỉ số VN-Index giảm từ 486,36 điểm xuống mức
356,2 điểm (mức thấp nhất kể từ tháng 5/2010), còn chỉ số HNX-Index đạt mức thấp nhất từ khi chỉ
số này ra đời, giảm 55,4 điểm xuống 58 điểm tính đến ngày 26/12/2011.
Thanh khoản thị trường tiếp tục sụt giảm cùng với đà giảm giá của thị trường xuất phát từ
nhiều nguyên nhân vĩ mô và vi mô. Giá trị giao dịch bình quân hàng ngày chỉ đạt 1.000 tỷ đồng cả
hai sàn giao dịch so với con số bình quân 2.400 tỷ đồng của năm 2010.
Năm 2011 là năm khó khăn của ngành chứng khoán Việt Nam, kéo theo tình hình hoạt động
kinh doanh của các công ty chứng khoán gặp nhiều khó khăn. Khoảng 65% số công ty chứng khoán
báo cáo thua lỗ và ngừng hoạt động. Các hoạt động nghiệp vụ của các công ty chứng khoán sụt giảm
về doanh thu do thị trường giảm điểm và thanh khoản kém bên cạnh đó công tác quản trị rủi ro hoạt
động chưa hiệu quả dẫn đến gây nhiều chi phí từ hoạt động dịch vụ tài chính.
Mặc dù trong năm vừa qua, Hội đồng quản trị (HĐQT) và Ban Điều hành (BĐH) luôn kiên
định, nỗ lực hết mình thực hiện những chủ trương, kế hoạch mà ĐHĐCĐ năm 2011 đã thông qua,
nhưng với tình hình chung của TTCK, kết quả Công ty đạt được đã không như kỳ vọng.
II. CÔNG TÁC QUẢN TRỊ TRONG NĂM 2011
Nhằm thực hiện Nghị quyết của ĐHCĐ thường niên năm 2011 đã đề ra, HĐQT đã nêu cao
tinh thần trách nhiệm trong việc họp bàn, ra nghị quyết và chỉ đạo thực hiện. Các kết quả đạtt được
của HĐQT trong năm 2011 về các mặt như sau:

8 Nợ dài hạn 0 0
( Nguồn: Báo cáo kiểm toán năm 2011)
Tình hình thực hiện so với kế hoạch
2
2
Đơn vị: Triệu đồng
STT Chỉ tiêu Kế hoạch năm
2011
Thực hiện năm
2011
% Thực hiện kế
hoạch
1 Tổng doanh thu 35.000 9.827 28,08%
2 Tổng chi phí 30.000 25.573 85,24%
3 Lợi nhuận kế toán trước thuế 5.000 -15.746 n/a
( Nguồn: Báo cáo kiểm toán năm 2011)
Giao dịch chứng khoán trong năm của thị trường chứng khoán sụt giảm, dẫn đến doanh thu
của Công ty thấp: Doanh thu năm 2011 chủ yếu từ mảng môi giới là hơn 3,5 tỷ đồng và các dịch vụ
liên quan đến hoạt động giao dịch (hợp tác kinh doanh hơn 3 tỷ đồng, ứng trước tiền bán chứng
khoán...). Ngoài ra còn có một phần doanh thu từ lãi tiền gửi và doanh thu khác. Doanh thu năm
2011 chỉ đạt 28,08% so với kế hoạch.
Nhận định tình hình khó khăn nên trong năm Công ty đặt mục tiêu cắt giảm chi phí bằng cách
tinh gọn bộ máy (bỏ P.TVTCDN và P.Đầu tư), hoạt động của Công ty tập trung vào nghiệp vụ môi
giới chứng khoán; đóng cửa chi nhánh Tp.HCM vào tháng 8/2011 do hoạt động không hiệu quả; cắt
giảm nhân sự ….chính vì vậy mà chi phí thực hiện chỉ bằng 85% chi phí kế hoạch.
Những bất lợi từ thị trường chứng khoán cùng với việc phải phân tán lực lượng để giải quyết
nội bộ trong việc thất thoát tài sản, Công ty đã không đạt được kế hoạch lợi nhuận đã đặt ra.
Tình hình ủy thác đầu tư năm 2011
Trong năm Công ty chỉ tiếp tục theo dõi và giảm dần hoạt động ủy thác đầu tư so với năm
2010. Cuối năm 2011, Công ty trích lập dự phòng giảm giá chứng khoán gần 7,8 tỷ đồng, so với

tay bởi các biện pháp hành chính, các chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ được thực hiện triệt
để sau một thời gian quá dài…không thể ngoại trừ kịch bản kinh tế tiếp theo (sau suy thoái là lạm
phát đình đốn…)
Tình hình thị trường chứng khoán:
Trong bối cảnh khó khăn chung của kinh tế Việt Nam và thế giới, Thị trường chứng khoán năm
2011 đã chứng kiến xu thế giảm điểm và thanh khoản sụt giảm, nhưng bước sang những tháng đầu
năm 2012 thị trường đã có những bước hồi phục đáng kể cả về mặt biến động chỉ số và giá trị giao
dịch. Trong quý I, VN-Index và HNX-Index lần lượt tăng thêm 25,45% và 22,91% so với thời điểm
31/12/2011, với giá trị giao dịch trung bình khoảng 1.501 tỷ đồng/phiên. Thị trường liên tục giằng co
tăng trong sự phân nhóm cổ phiếu.
Trên thị trường Trái phiếu, lượng trái phiếu Chính Phủ và bảo lãnh phát hành thành công
trong quý I/2012 ðạt 51.575 tỷ đồng, chiếm 74,34% tổng lượng trái phiếu chào bán và tăng 10% so
với cùng kỳ năm 2011. Lượng trái phiếu doanh nghiệp phát hành thành công chủ yếu trên thị trường
quốc tế, được khoảng 340 triệu USD (khoảng 7.000 tỷ VND), trong đó, Tập đoàn Mansan phát hành
thành công 155 triệu USD (khoảng 3200 tỷ VND), Tập đoàn Vincom phát hành thành công 185 triệu
4
4
USD (khoảng 3800 tỷ VND), ngoài ra, trong 2012 cũng có nhiều doanh nghiệp đăng ký phát hành
trái phiếu công ty (tổng giá trị đăng ký khoảng 1600 – 1800 triệu USD). Đối với giá trị giao dịch
trên thị trường thứ cấp trái phiếu quý I đạt khoảng 23.612 tỷ đồng (tăng 89% so với quý I/2011).
Đánh giá thị trường:
Với kỳ vọng kinh tế vĩ mô trong nước sẽ tiếp tục được duy trì đảm bảo ổn định, từng bước đẩy
lùi khó khăn thì mặc dù còn nhiều thách thức nhưng theo đánh giá của chúng tôi thị trường chứng
khoán Việt Nam trong năm 2012 được dự báo sẽ có một kịch bản lạc quan hơn so với năm 2011 và
các chủ thể tham gia trên thị trường năm nay sẽ có nhiều cơ hội để hoạt động kinh doanh hiệu quả
hơn so với năm 2011 (trong đó có cả nhà đầu tư và các công ty chứng khoán). Tuy nhiên, thị trường
sẽ có hiện tượng thanh lọc nhà đầu tư, thanh lọc cổ phiếu và thanh lọc các Công ty chứng khoán…
Chúng tôi đặt ra các kịch bản của thị trường để từ đó xây dựng kế hoạch và chiến lược kinh
doanh phù hợp:
Kịch bản 1 (kịch bản tích cực): thị trường tạo đáy và hồi phục trở lại cùng với những tín