CHƯƠNG 2B: SỰ VẬN ĐỘNG CỦA
TỶ GIÁ
NHÓM THE SUN- DH28KT04
Mô hình các nhân tố ảnh hưởng đến sự vận động của tỷ
giá
1. Cung, cầu của ngoại tệ
2. Cán cân thanh toán quốc tế
3. Sự tác động của chính phủ
1,Cung cầu của ngoại tệ
Tỷ giá luôn liên quan đến đồng tiền của hai
quốc gia nghĩa là nó phản ảnh được giá trị của
dồng tiền nay với đồng kia, và ngược lại.
Cung cầu tiền tệ là hai yếu tố ảnh hưởng trực
tiếp đến tỷ giá. Ở đây là cung cầu nội tệ và ngoại
tệ.
Cung cầu ngoại tệ và cung cầu nội tệ có mối liên
quan mật thiết với nhau: Cung, cầu ngoại tệ chính là
cầu, cung nội tệ nên khi xem xét các yếu tố ảnh
hưởng đến tỷ giá ta chỉ xét một trong hai nhân tố
trên mà thôi.
Thật vậy, khi cung ngoại tệ tăng
giá ngoại tệ sẽ giảm đến mức mà
lượng cung ngoại tệ bằng lượng
cầu ngoại tệ.
Khi cầu ngoại tệ tăng sẽ làm giá
ngoại tệ tăng sao cho lượng cung
cân bằng với lượng cầu.
Cung, cầu ngoại tệ chịu ảnh hưởng
bởi nhiều yếu tố kinh tế như:
Lạm phát tương đối
Lãi suất

dựa vào sự biến động của lãi suất được dự báo
tại nhiều quốc gia khác nhau.
•
Các nhà đầu tư sẽ gây áp lực tăng giá khi họ dự
tính rằng đồng tiền đó sẽ tăng giá và ngược lại.
2, Cán cân thanh toán quốc tế (BOP)
Các thành phần của BoP đều có tác động đến
cung, cầu ngoại tệ từ đó tác động đến tỷ giá.
Thương mại:
 Khi khối lượng nhập khẩu của một đất nước
gia tăng sẽ khiến cho cầu đồng ngoại tệ tăng do
đất nước đó cần nhiều ngoại tệ hơn để mua
hàng hóa nước ngoài. Từ đó tác động đến tỷ giá.
Khi khối lượng xuất khẩu của một quốc gia tăng
sẽ làm cho đất nước đó nhận được nhiều ngoại
tệ hơn từ nước ngoài khiến cung ngoại tệ tăng.
Tài khoản vốn và tài chính:
Dòng vốn từ trong nước ra nước ngoài
tăng sẽ khiến cho cầu đồng ngoại tệ tăng,
từ đó kích thích tăng tỉ giá.
Dòng vốn từ nước ngoài vào trong nước
tăng sẽ khiến cung ngoại tệ tăng từ đó sẽ
làm giảm tỷ giá.
Dự trữ chính thức của chính phủ:

Khi chính phủ có nhu cầu dự trữ một đồng
nội tệ tăng sẽ kích thích cầu đồng ngoại tệ
đó tăng từ đó làm tăng tỷ giá.
 Ngược lại, khi nhu cầu dự trữ giảm, chính
phủ có nhu cầu bán đồng ngoại tệ, từ đó

giá
•
Giá cả ngoại tệ và các tài sản tài chính
biến động liên tục.
•
Thông tin và sự kiện có ý nghĩa quan
trọng đối với sự vận động của tỷ giá.


Giao dịch hối đoái chủ yếu dựa trên kỳ
vọng về tỷ giá

Kỳ vọng dựa trên tập hợp thông tin liên
quan

•
Những kỳ vọng về mức tỷ giá trong tương
lai thường đi kèm với hành vi đầu cơ hoặc
phòng vệ rủi ro
•
Phản ứng trước bất kỳ thông tin nào có
thể ảnh hưởng đến tỷ giá trong tương lai
•
VD: tin về lạm phát trong nước tăng lên có
thể khiến một ngân hàng muốn chuyển nội
tệ sang ngoại tệ
Trong thực tế, cùng một thông tin có thể
có những kỳ vọng khác nhau, thậm chí trái
ngược. Nguyên nhân là:
