LOGO
Sự vận động của tỷ giá
hối đoái
Phần chuẩn
www.themegallery.com
A. CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG
Cán cân thanh toán quốc tế1
Cung - cầu tiền tệ2
Kỳ vọng thị trường3
Chính sách can thiệp của CP4
www.themegallery.com
1. Cán cân thanh toán quốc tế
Dư thừa
=> Khả năng
cung ngoại hối
lớn hơn cầu
ngoại hối, từ đó
làm cho tỷ giá
hối đoái có xu
hướng giảm.
BoP
Thâm hụt
=> cầu ngoại
hối lớn hơn
cung ngoại hối,
từ đó tỷ giá hối
đoái có xu
hướng tăng.
www.themegallery.com
1. Cán cân thanh toán quốc tế
Các bộ

1. Cán cân thanh toán quốc tế

Cán cân thương mại ảnh hưởng đến tỷ giá hối
đoái.
Để kinh doanh, các nhà xuất khẩu phải bán ngoại tệ lấy
nội tệ, mua hàng hoá trong nước xuất khẩu ra nước
ngoài dẫn đến cung ngoại tệ sẽ tăng, làm tỷ giá hối đoái
giảm. Ngược lại, khi nhập khẩu hàng hoá dịch vụ, các
nhà nhập khẩu cần ngoại tệ để thanh và đi mua ngoại tệ
trên thị trường làm cho cầu ngoại tệ tăng, tỷ giá hối đoái
tăng.
Nếu một nước có thặng dư thương mại, cung ngoại tệ
lớn hơn cầu ngoại tệ, tỷ giá hối đoái sẽ giảm, đồng nội
tệ lên giá. Khi thâm hụt thương mại, tỷ giá hối đoái sẽ
tăng, đồng nội tệ giảm giá.
www.themegallery.com
1. Cán cân thanh toán quốc tế

Cán cân vốn & tài chính ảnh
hưởng đến tỷ giá hối đoái.
Khi có dòng luân chuyển vốn đi vào một
quốc gia dẫn đến tăng cung ngoại tệ ở
quốc gia đó làm tỷ giá hối đoái giảm.
Ngược lại, khi có dòng luân chuyển vốn
đi ra, cầu ngoại tệ tăng, tỷ giá hối đoái
tăng.
www.themegallery.com
Lượng tiền mà
các NHTW,
NHTM, các doanh

cung ngoại tệ
lớn hơn cầu
ngoại tệ
Tỷ giá
hối đoái
Tăng
Do nguồn
cung ngoại tệ
nhỏ hơn cầu
ngoại tệ
www.themegallery.com
3. Kỳ vọng thị trường

Kỳ vọng của mỗi thành viên trong
thị trường chỉ ảnh hưởng đến
hành vi mua, bán hoặc “án binh
bất động” của họ.

Từ đó lấy tổng thể giá trị ròng
giữa lực mua và lực bán của các
thành viên trong thị trường tạo
nên kỳ vọng tổng thể cho thị
trường.
www.themegallery.com
3. Kỳ vọng thị trường

Các nhà đầu tư tổ chức ( NHTM, Cty
bảo hiểm) quyết định mua bán dựa
vào sự biến động của lãi suất được
dự đoán tại những quốc gia khác

Ngoại tệ
Kỳ vọng
Tỷ giá
tăng
Xuất hiện
Thông tin
Chính sách
can thiệp
Trực tiếp
Dự trữ ngoại
hối
Pháp luật
Gián tiếp
Chính sách
kinh tế đối
ngoại
4. Chính sách can thiệp của CP
www.themegallery.com
Chính sách
kinh tế đối
nội
4. Chính sách can thiệp của CP
A. Chính sách kinh tế đối ngoại

Điều tiết giao dịch kinh tế trong thương mại: nâng
lên hay hạ xuống các hàng rào thương mại như thuế
quan, hạn ngạch, giấy phép, hàng rào kỹ thuật, trợ
cấp xuất khẩu, tín dụng xuất khẩu, bán phá giá, phá
giá tiền tệ,…


rộng, tổng cầu sẽ tăng
lên, lãi suất tăng và tỉ
giá hối đoái cũng tăng
(e tăng, E giảm). Xuất
khẩu giảm đi. Như vậy
có sự thoái lui hoàn
toàn.
www.themegallery.com
4. Chính sách can thiệp của CP
CP hút
ngoại tệ
=>giảm cung
ngoại tệ trên thị
trường ngoại
hối, nên tỷ giá
tăng.
Dự trữ
Ngoại hối
CP bơm
ngoại tệ
=> tăng cung
ngoại tệ trên thị
trường ngoại
hối, nên tỷ giá
giảm.
.
B.VAI TRÒ VẬN ĐỘNG CỦA
THÔNG TIN ĐỐI VỚI SỰ VẬN
ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ
www.themegallery.com

mỗi người mà sẽ có kỳ vọng khác nhau.
⇒
Giao dịch hối đoái khác nhau.
www.themegallery.com
Thông tin, kỳ vọng và tỷ giá

Ví dụ:
Theo quy luật, cuối năm,
bao giờ cầu ngoại tệ cũng tăng lên
mạnh( dựa vào diễn biến hối đoái mọi
năm) do DN vào mùa cao điểm kinh
doanh, nhu cầu thanh toán tiền hàng…
Và trong trường hợp nếu cung – cầu
mất cân đối thì khả năng điều chỉnh tỷ
giá là rất lớn.
www.themegallery.com
Thông tin, kỳ vọng và tỷ giá

Nhưng trong những ngày cuối năm 2013,
theo phản ánh của các ngân hàng và qua
theo dõi trên hệ thống của NHNN thì lượng
ngoại tệ tại hệ thống ngân hàng khá dồi
dào. Điều đó cho thấy cầu ngoại tệ vẫn
còn yếu.
=> Do đó, cho ta thấy các dự đoán chỉ
có thể được kiểm định bởi thị trường,
chứ không lúc nào cũng có những nhận
định chính xác bằng việc dựa vào các
thông tin- sự kiện.
www.themegallery.com

Như vậy, đường cầu ngoại tệ dịch
chuyển sang trái hay sang phải phụ
thuộc vào mức lợi tức kỳ vọng
tương đối của nó so với nội tệ.
www.themegallery.com
Thông tin- sự kiện và kỳ vọng là
thành tố quan trọng để các thành
viên tham gia vào thị trường hối
đoái, tiến hành giao dịch.