! "#$%&'()*+,-)./0&12%34
3&566)78!9:;)<<8%<(3436).
=% 1>.?3@A+34BCD).!9E 5:;.;
F-%?).=% 15 -G8=% B?H )*)E
).F%?);<12F-IA3/JFK"5
:*8LF 9"B3"MN:%4 LO
);F1>6)*%.951P:.,*&
3A":.FC. ":.: ,*HH5LQ)R66P
3%?).=% "H3%?M1*F5
FB.SOI)E).*7:7)?HF.S
F.9%!15)E).BFBS %9%< ..
) T-7 ", I+-M%M12P6P) <T-7
/"A%6I/:F-12
M/;:&E 3@%'I!).)5
F-%<E 1
3I %&6U)P:6A8%;).
4O6)B:F-! 61=I "3AO3I
6&: )T )L).34)PE .?":5:3I
FV7<3H9E 5F3I -'%3AOU
)89CWBCD XYZ>[).IU1
>:5%@6+-3I \,!%+P %F634+7"%
-:M34T E ).:.;1
]^ 7_`abcd^]e_f ) c
R6*BT :!:+-"
M ) <IT-7MN="g0L#^
:+-ZE >>+]I ! .9hicijhich$
;F-H9-",P%3@FP)FkI-
36*71l)*.<ImF-66E P,P%
c1h !"
j]A/*:FC. 3I &"3I ,&",&CC†","3I ="3I "
;AF:-OF(3I
jbC. 4O!"-,7'D":"6 *:B%!1
jbC. ";.B,*&3A‡FC. F.,0",-,0‡F
C. :A,R‡,G/-6 ‡
j]A/*" ,)<", "~G"4O-,-"ˆG" ‰g) j/ j
j ‡
j]A/*: ,, .,5")B, .,5‡
j]A/*" ,3AO4 1
j^F F. 1
c1f#$%&'()*
Uc€Šd"%M;%">]I ! XnrZnyb[6B%>
]I x>^BZ ")4&+>'4O", .~•&
-,-4O
j]I G*‡
j]I )?L‡
j]I g% ‡
j>^BB.1
Uc€}h">]I x>BZ <P .:&>!
4O:+B‹!yB!]I j>BxFŒ.n1
Uc€}€"‹!yB!]I x>BxFŒ.n•f)4
]^ 7_`abcd^]e_f ) •
&
j]I G*1
j]I )?L1
j]I g% 1
fƒc€€h"‹!yB!]I x>BxFŒ.nH+B
.\-G6A8-.9&E C. !:7)?HF.1
F-:Q6A8)*%;-34)PE 7)?HF.:
!TA.9&E C. !1=I "F-:Q&-.,&
7)?"T-7)E).!GE C. !"&;HF.1
B96"F7HF.3“C',-3G:Q":5-);F
-G&,AC. !"MA8E
G,B.-!TA.9&E 7)?HF.1^F-
:QR'M4)9)PF-j/0&:: )T
)L).:!:HF.‡(6M! 6
AD<:9<%< .1>-GF-:Q, .~
1234567"8!9:;<=!>"=?!!@0A
Uhici
] F)AT =,0.FE.AUhii}"F-.)8B-"
:'~&91F-.-'~'9).“
Uhici"34+73'A9C.&FE.A<
:.TmnnUhici1_~'F-634F,!I TG "F
:4:;34CW&F:4”1ZK:A3AFP:.Tmnn"
).FU)8<O98•:C)5:IN8F-
;+: )P1>F!.0,N:.+7"
7-:7)?:W-;1
>.;I Uhici"55F--;:WC) -3HH91‹
;'~9F-%;0<FV7X F-;+
]^ 7_`abcd^]e_f ) Š
%)_G:•2& 6: )%&%4.-)5'~
F--;[F~:FNN"G&'~E
F-%)*F "I!G/* /g%B':I%.9:
FE.A<9•:W *CH1b-ZK:•CD F8
3N:W=3.:;C4,.);6").F6”:W-'%&
%4: '~ 6:<)&1g...)P:LF--;
hich"3.:;U)8f"c–E Uhici1b:4; )P:;
+"U)8d"•–Uhicc:d"c–Uhich"3.:;HŠ"f–Uhici1
ZKjF-%;*-;0*c–PU)8":;^3@•U
c"•–).U :c"}–).Uhich1;cŠ;&F:4~g)."
U)8^3@A,;F.A“ P"c"c–:.Uhich1A0
U)8)8%9"S•9Hi"•–).U 1)_G-'%
]^ 7_`abcd^]e_f ) €
;CW:;HU)8€–).U;1 "ZKy "^")
2:N^U)83@*=3.:;C4,.);1
IC4,.;:.ch0<•A3.:;
I.3GC4,.<,G:.cUhicc1]4AG%
TAE I,*+:›%.3<)E).<% k ) ,B.9:
IF-•1>f,!N%,&,'3@ -=
)5FE .9hicijhicc":%;;)P63@6H
^C;3A%<U).Uhich1Z\CD:"3.:;;)P"
)P:LU)8E F- )P33E =",8343-
E .93<C4,.3@<,DN,8&7 ?I3
F-%.9E >E1
Uhich
Uhich<.%&).IUF--;\F6FU1
>&FE.A<8•-'3 %%G.5 434)œ
)"F-ZK"AF*FAT 1>F-;+)
_G"•2&") —%111FI<.&U)8%9T
F.Afx•U);11Z\CDF-MTmc"F-.)8B,;=
P!834'~M9F-1B"34'~
F,:I);IC,-,*%<-g.E F--;1
5%U)8F-%9"*!U ."3H 9-"<
=1206&3GB .*8&3G%Q:4 ) C4,.:
F--;Uhicf:7%F*FAT 3.:;Uhich"
Uhici"+3AOTG&X^["g.4-"9€Š"c•dŽ
e]"G&U)8d"Š}–U=3.:;Uhii€ŠŽe]Dc"•}–1
2%HU*<*FP(Uhiih1
Uhicc"G&U)?^9•"}€–3.:;Uhici:;+)7
cif"•ŠcŽe]1G&U+3AO).;U *=HU
d"Š}–E Uhici).F!553A/*)*F6FU:A;
)BF-%9"+7F-:Q5HU)8)B%
F .:<%m1
Uhich"G&U^Uhich•9=•"if–X**).
U)8%9["• .=3.:;G&U)8•"ŠŠ–Uc€€€%9*
=AG&U•"fh–Uhii€1zœ)I,*+F-:Q').
*U0,&! AP)L3(BU
)8F-3 B+7F-:Q1
]^ 7_`abcd^]e_f ) cf
GDP là chỉ số dùng để phản ánh bức tranh thực của nền kinh tế một quốc gia. Vì
trong điều kiện các DN, các ngành sản xuất mà đi xuống thì GDP mà tăng lên là không
có cơ sở. Tốc độ tăng trưởng GDP cao hay thấp sẽ phản ánh nền kinh tế phát triển ổn
định hay không. Hơn nữa thị trường chứng khoán lại được nuôi dưỡng trên một nền kinh
tế phát triển ổn định. Nền kinh tế phát triển sẽ khuyến khích các DN hoạt động tốt hơn,
từ đó những nhà đầu tư mới có niềm tin vào lợi nhuận trong tương lai, họ sẽ đầu tư vào
thị trường chứng khoán và thị trường này sẽ trở nên sôi nổi và thu hút hơn. Ngược lại,
nền kinh tế ảm đạm, DN không dám đầu tư phát triển, các nguồn lực trở nên yếu đi sẽ
khiến cho những nhà đầu tư mất niềm tin vào thị trường chứng khoán và việc rút khỏi thị
trường chỉ là trong nay mai.
12121;V=N=W@(
B*CDX
~+'GFB
Uhici">^nGF`F.AŠ–1Z'B6PF<.
FhU>^n0Uf1f•–1.) "F-! :WO
Uhici"3E E:W):.:!FP3.%9
"'BC)5•3G>^nAUhici8HC;}–12%3M:
<%m). .9! 1B:!O%03*%BT .P4!
3!N\FIFM7)?+7F-
F-\F6FU4341 :5•H%03*&:.: =
H%ci–:cf–5%03*)B7)?0 .=%03*'B;•x•–1
y03*~%B .F-C. !A#?:$,R: .9
!:;%03**=)~+) ~P :.3A/*12069.
%4%B7)?.9GGU1;3 Uhicc"0
&:G8Hcf–"c•–")~c•–ƒU•"~%03*cc–"ch–)~
]^ 7_`abcd^]e_f ) cd
c•–ƒU<\) -hicc%9-',7:†1fƒfƒhicc"
;, H)c•–ƒU",&+H
C'A4!BT7)"&3G,7/“%mC.3 9&3G
%9.)R,7F#,W#1
Lãi suất thực là mấu chốt của các khoản đầu tư kinh doanh bởi nó làm giảm hiện giá
của các dòng tiền tương lai nên sẽ làm giảm tính hấp dẫn của cơ hội đầu tư. Lãi suất có
lẽ được coi là yếu tố quan trọng nhất trong thị trường chứng khoán. Đối với trái
phiếu, lãi suất thị trường tăng sẽ làm giảm giá thị trường của trái phiếu và ngược lại, giá
thị trường của trái phiếu giảm thấp sẽ là cơ hội tốt cho nhà đầu tư trái phiếu. Còn sự
biến đổi giá của cổ phiếu khi khi lãi suất thị trường tăng lại không hoàn toàn như vậy.
Cổ phiếu và lãi suất có mối quan hệ không trực tiếp bởi vì dòng tiền thu được từ đầu tư
cổ phiếu có thể thay đổi cùng với lãi suất và mức thay đổi này có thể lớn hơn hoặc nhỏ
hơn mức thay đổi của lãi suất. Điều này sẽ khiến các nhà đầu tư cân nhắc kỹ càng hơn
khi quyết định tham gia vào thị trường chứng khoán.
1212X;V=N,N(
P~dŽ%!*!8! .9hiihjhich
]^ 7_`abcd^]e_f ) cŠ
~":</ H'c•i"hŽ~g.C4.12--Uhich"C.5
53;<A!BŽ%!'3;M
,RHC4.%c•i"hŽ~155=46P/A) ).U
hicf:;H'C4F-%cdhŽ~1
'3FJ.g.%9"&-%03*"*!:Ž1(6
3@-A8%B7)?HF.! 1
2.3 4567"_$T9
G&U)8F-! %9.) IM3G,*?.
;)B-;12%&%49.) =&.&~C.
!1! ;r]lr67)?9›U%;:;dii)!
?"C3G)ž-%;"76 "3G?6H(•1iiij
f•1iiie]ƒUU .•"PF7)?&7 ";r]lr
A) ,7!G-:""63›)<?BC"3A/*
6 :;H?BCD-<")P!G,%ž•
]^ 7_`abcd^]e_f ) c€
D7)?&7 U:"FCF -:5:U6
BCDE ?”g.%G#)I=$"C.:FP3;6
PP+:7)I 7)?&7 :/*FO).66:.3
E TG 1.6";r]lrFP,k%=/*FO")/*FO3@
:WC)5).? ;18%@3G? C:( T "di–6 <3A
/*9F:4</*3 le"ZK"A1N(cƒci"!7
GF-! xAXl^r[0H6!%41g.6")B€i–
6 ! /*FO:.<8H-T *=);F
1D!9.9&/*FO \F6FU"L:!3@+
FF--;)P)8%91
9! ":!/UC%B'U:;G&6\).?
0F-AE \Ug.1"!SUg./;
F-C. !F6FU).T)53A/*1.)
;&F:4>” U%G\:;:*B "%S%'"
:;3G-A&Tmn"TmnnUhiccE C. !k::( "C.
!3“C'% .&1
ci•UhichE >E:&3GA.†F6FU.3A
/*FC. "›)<7)?1
hcdUhich_G&, &3G3-R.†F6
FU.+H:1
Thực tế đã chứng minh sự ổn định của môi trường chính trị- xã hội của đất nước là yếu
tố quan trọng hàng đầu đảm bảo cho sự phát triển của nền kinh tế, doanh nghiệp và thị
trường chứng khoán. Sự mất ổn định chính trị- xã hội của đất nước, bất kể vì lý do gì
cũng gây tổn hại, thậm chí làm gián đoạn hoạt động của thị trường chứng khoán. Sự
thay đổi về chính trị thường kéo theo những thay đổi về chính sách kinh tế- xã hội, chi
tiêu ngân sách, ngoại giao, an ninh quốc phòng của quốc gia đó. Nếu những sự thay đổi
này thuận lợi thì sẽ có những ảnh hưởng tích cực đến thị trường chứng khoán.
]^ 7_`abcd^]e_f ) hc
12[4567"& !"
Uhici1
Z8B .C7Uhici"•3GjnCg/06,;U9@(•€•"}
P%B•cŠ"cPXUhf"fP[1).3GUhici"•3GjnCg/
•C .&).F.A•hij••iP":;•%••€"•Pidƒi•:%
•hf"€Ph•ƒi}1b-MUhici"•3GjnCg/G8H•}•"ŠP"
Aci"cP=Hh"i•–1
Uhicc1
>•3GjnCg/8Uhicc8H•}•"ŠP:•6C*!%B).h
U:;H•%•hh"•Pi€ƒih1] 6%›AP
%B':CGH"(chƒi•-h•ƒi•%ciBA%B'%,G
=ciiPX(•}h"cPf}d"•P["3 6U%B%9%9~7
5-<).•1). .9(h•ƒi}-c•ƒi€%/;<%9
F3) -F)?:.;F-1
!3I D%&).I634k .:
!-,-S6"-,7!9R9.) &3AO3I 6*
%<:A,A.-G:!3 .4O1B96"!3I
6\)%~B%!%9'&)*%;:.F!4B"\
,!%F13I %~B%!E ! F
6<F!%<I;/H%9FB:!U,3I \
F6FU12%B%mA:53 .! %).5)9~
B%!).;-'))L1Uhii}"A;6cii1iii
.,3I "+3A%<3I 9hf•1iii*ƒU"•HF.Ahi–
B%!3I .-,-1Z\CD; ) 'B-N
hic•3@+3G%<,3I %B•ii1iii."=H9.) c"c)!*
3I ƒUS•H•i–12~Q :;:!
-,-3I •)?:.dij}i–~B%!.9(
;¢"g„—g % C"ZK"•2&•:~..%3I ,&B%!1
>6P*"3I ! \F6FU:7)E
<FV713I <%6U)P
).=% F! 0: :;F-TG-1
]^ 7_`abcd^]e_f ) h•
1.2: Vai trò của ngành sữa Việt Nam
1.2.1: Đối với đời sống
]I %&3AOCC†)*G.3HFkg:.34)PE =
P.?(F3) .;F%;%B12G:;?C8;)P
53AO(3I %&).I3AO--FP-<
).FOCC†:5:HB'3I 8I;)*%;12G<
B'3I *6%)žgI*CC;).3I
/"3N" g•5-.*AL%H +1~CC†).3I 3@
M..?E3HFkg"3433G:A9.G1
‹0&! :W8)L5)9ˆ."%9"?3GC
Copyright: Tài liệu đại học ©