- Quý II/2006 + quý I/2007 san lấp mặt bằng và tiến hành xây dựng nhà
xưởng, lắp đặt máy móc
- Quý II/2007 chính thức đưa nhà máy đi vào hoạt động
Vốn tự có của công ty sẽ tham gia trước, sử dụng cho việc lập báo cáo nghiên
cứu khả thi, tổ chức đấu thầu, thuê tư vấn thiết kế, thi công công trình, xây dựng
trạm biến thế. Hiện nay nguồn vốn tự có của công ty là 7,2 tỷ đồng( các thành viên
công ty mới góp vốn vào công ty theo đăng ký là 6,8 tỷ +lãi chưa phân phối), nguồn
vốn này công ty đã đầu tư cho dự án khoảng 3.5 tỷ đồng, còn lại đã tập trung vào tài
sản cố định hiện có. Số vốn còn thiếu (1,4 tỷ) các thành viên sẽ bổ sung vào đầu
năm 2006 để hoàn thành ngay được nhà xưởng
Như vậy nếu ngân hàng chấp nhận cho vay thì dự án sẽ được đáp ứng đủ về
nguồn vốn cần thiết trong các giai đoạn
*Về tính hiệu quả tài chính của dự án
- Cơ sở tính toán:
+Thuế thu nhập doanh nghiệp 32%, được miễn 2 năm đầu và giảm 50%
trong 2 năm tiếp theo
+Khấu hao được tính trong 10 năm
+Lãi suất chiết khấu được sử dụng là lãi suất vay ngân hàng (12%)
Kết quả tính toán được trình bày chi tiết tại phụ lục
- Hiệu quả của dự án như sau:
Giá trị hiện tại của lợi nhuận ròng NPV = 17.6 > 0
Tỷ suất hoàn vốn nội tại IRR = 15,3% > 12%
Thời gian hoàn vốn T= 7,2 năm < thời gian hoạt động của dự án (10 năm)
Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version -
Như vậy dự án khả thi về mặt tài chính.
* Về phương diện môi trường, PCCC
Các yếu tố trong quá trình sản xuất có thể tác động xấu đến môi trường của
dự án là tiếng ồn do sự hoạt động của các máy móc, nước thải trong quá trình sản
xuất tại các phân xưởng sản xuất gạch và đá xẻ.
- Đối với chất thải rắn: được công ty tận dụng triệt để trong các dây chuyền sản
xuất nên hầu như không có

Nếu Vpbank đồng ý cho công ty vay 2.6 tỷ đồng trong vòng 05 năm ân hạn
9 tháng với lãi suất 1 %/ tháng thì :
+ Trong 9 tháng đầu tiên, lãi công ty phải trả hàng tháng là 26.000.000
đồng/tháng. Theo đánh giá của cán bộ thẩm định, với mức lợi nhuận như hiện nay
là trên 415 triệu đồng trong 3 quý/2005 (nghĩa là trung bình công ty đạt trên 46,1
triệu đồng/tháng, chiếm 16% doanh thu) thì công ty hoàn toàn có khả năng trả nợ
cho ngân hàng
+ Trong thời gian tiếp theo, công ty dự kiến trả gốc như sau:
3 tháng sau thời gian ân hạn trả : 5% *2.600.000.000 = 130.000.000đ
Năm thứ 2 trả : 15% * 2.600.000.000 = 390.000.000đ
Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version -
Năm thứ 3 trả : 20% * 2.600.000.000 = 520.000.000đ
Năm thứ 4 trả : 25% * 2.600.000.000 = 650.000.000đ
Năm thứ 5 trả : 35% * 2.600.000.000 = 910.000.000đ
Lãi được tính trên phần dư nợ thực tế của khoản vay:
(Đơn vị :1000 đồng)
Dư nợ đầu kỳ
Lãi phải trả
Gốc phải trả
Dư nợ cuối kỳ
* Về quan hệ tín dụng của khách hàng
Khách hàng quan hệ với vpbank lần đầu. Theo thông tin CIC ngày
14/11/2005, trước đây khách hàng đã có quan hệ với ngân hàng thương mại quốc tế
với tổng dư nợ lớn nhất lên tới trên 7 tỷ đồng. Trong thời gian vay vốn công ty thực
hiện tốt các nghĩa vụ với ngân hàng. Hiện công ty không còn dư nợ tại tổ chức tín
dụng trên
* Kết luận :
- Khách hàng có đủ tư cách pháp nhân, thành lập và hoạt động theo pháp luật
hiện hành của Việt Nam.
- Dự án đầu tư xây dựng nhà máy sản xuất đá xẻ và đá trang trí nội thất là

của cán bộ thẩm định
+Trong quá trình thẩm định phương diện tài chính dự án, cán bộ mới chỉ sử
dụng ba chỉ tiêu cơ bản để tính toán (NPV, IRR, T), các chỉ tiêu điểm hoà vốn, lợi
ích- chi phí, tỷ suất lợi nhuận của dự án đầu tư… chưa được đề cập. Chưa sử dụng
phương pháp phân tích độ nhạy để đánh giá lại tính bền vững về mặt hiệu quả tài
chính của dự án
+Thông tin trong quá trình thẩm định còn thiếu, chủ yếu dựa vào những báo
cáo do khách hàng gửi đến, chưa có sự tham khảo các nguồn thông tin bên ngoài.
Chi phí nguyên vật liệu đầu vào được nhận định là sẽ biến động mạnh, song vẫn
không có sự đi sâu tìm hiểu để có hướng điều chỉnh. Lãi suất chiết khấu được dùng
để chiết khấu dòng tiền chỉ sử dụng lãi suất vay ngân hàng, không tính đến chi phí
cơ hội của vốn tự có
+ Nội dung đánh giá rủi ro không hề được xem xét mặc dù trên thực tế dự án
có thể gặp rất nhiều rủi ro
+ Cán bộ thẩm định chưa tính đến các chỉ tiêu nhằm đánh giá hiệu quả về mặt
xã hội của dự án .
IV. Đánh giá công tác thẩm định dự án đầu tư của ngân hàng
4.1. Những mặt đạt được:
Mặc dù là một ngân hàng còn khá trẻ trong hệ thống các ngân hàng
Việt Nam song trong những năm qua VPBank đã không ngừng lớn mạnh, đạt được
mức tăng trưởng khá cao và ngày càng cải thiện uy tín và vị thế trên thương trường.
Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version -
Có được sự thành công đó là nhờ sự đóng góp không nhỏ của công tác thẩm định tín
dụng nói chung và thẩm định dự án đầu tư nói riêng bởi đây là một nội dung có ảnh
hưởng rất lớn đến chất lượng tín dụng
* Về quy trình thẩm định:
Có thể nói quy trình thẩm định dự án đầu tư của ngân hàng trong thời gian
qua có những tiến bộ vượt bậc. Từ khi Hội đồng quản trị ban hành "Quy trình
nghiệp vụ tín dụng" theo tiêu chuẩn mới, được áp dụng cho nghiệp vụ thẩm định dự
án để xem xét cho vay trung và dài hạn hoặc bảo lãnh vay vốn tại VPBank, công tác

nhỏ có tổng mức vốn dưới 2 tỷ đồng thì do các ban tín dụng tiến hành thẩm định,
còn đối với những dự án trên 2 tỷ, có tổng vốn đầu tư lớn, có tính chất phức tạp về
mặt kinh tế- kỹ thuật thì thẩm quyền thẩm định phải thuộc về hội đồng tín dụng.
Việc phân cấp thẩm định rõ ràng như vậy sẽ vừa giúp cho công tác thẩm định được
tiến hành nhanh chóng, không bị chồng chéo, rút ngắn thời gian thẩm định đồng
thời tránh được những rủi ro có thể gây ra những thiệt hại cho ngân hàng
* Về phương pháp thẩm định
Phương pháp thẩm định mà ngân hàng áp dụng ngày càng khoa học và hiện
đại. Phương pháp chủ yếu được ngân hàng sử dụng trong quá trình thẩm định là
Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version -
phương pháp so sánh đối chiếu, phương pháp thẩm định theo trình tự và phương
pháp dự báo. Các phương pháp này được áp dụng một cách linh hoạt tuỳ theo tính
chất của dự án và lượng thông tin cán bộ thẩm định thu thập được. Ngân hàng cũng
áp dụng các chỉ tiêu hiệu quả như : NPV, IRR…, để đánh giá tính hiệu quả của dự
án, ở một số dự án còn sử dụng phương pháp phân tích độ nhạy trong phân tích rủi
ro
Các chỉ tiêu được sử dụng trong quá trình thẩm định cũng được áp dụng khá
linh hoạt. Điều này thể hiện ở chỗ: mặc dù quy trình thẩm định đã quy định rõ ràng
các bước, các công đoạn trong quá trình thẩm định, song trên thực tế vẫn có một
khoảng mở nhất định, nghĩa là việc lựa chọn chỉ tiêu nào, lựa chọn bao nhiêu chỉ
tiêu để đánh giá đối với mỗi dự án là phụ thuộc khá linh hoạt vào trình độ và cách
nhìn nhận của cán bộ thẩm định, thậm chí còn phụ thuộc vào mối quan hệ của
khách hàng với VPBank… Tuy nhiên dù có linh hoạt đến đâu thì các cán bộ thẩm
định vẫn luôn hướng sự phân tích đánh giá của mình đến việc đảm bảo đưa ra một
cách khách quan và tổng thể toàn diện nhất
* Về cán bộ thẩm định:
Đa số cán bộ thẩm định cũng như đội ngũ nhân viên trong ngân hàng đều có
trình độ từ đại học trở lên, họ đều là những người trẻ có trình độ chuyên môn giỏi,
nhiệt tình trong công tác, say mê với công việc và giàu tinh thần ham học hỏi. Đây
chính là đội ngũ chủ chốt có ảnh hưởng lớn đến hiệu quả thẩm định dự án đầu tư về

6 Phê duyệt của HĐQT Max=15 ngày
7 Thời giải quyết hồ sơ cho vay Max=45 ngày
8 Kiểm tra và xử lý nợ vay ít nhất 3 tháng 1 lần
Thời gian thẩm định đã được rút ngắn so với trước đây từ đó giúp chủ đầu tư
không bị bỏ lỡ cơ hội đầu tư, nâng cao hiệu quả kinh doanh cũng như uy tín của
doanh nghiệp. Tuy nhiên ngân hàng cũng cần lưu ý đảm bảo sao cho tính nhanh
chóng phải đi đôi với chất lượng thẩm định
* Về công tác thu thập, quản lý, lưu trữ số liệu phục vụ cho quá trình thẩm định
Nguồn thông tin được thu thập trong quá trình thẩm định ngày càng phong
phú và đa dạng. Nếu như trước đây các thông tin về dự án dùng để phân tích được
cung cấp bởi chính chủ đầu tư, gây nên tình trạng là quá trình thẩm định hầu như
chỉ xoay quanh việc thẩm định tính hợp lý, tính chính xác đại số của các số liệu, tiến
hành phỏng vấn khảo sát thực địa thì đến nay thông tin đã có tính nhiều chiều hơn.
Nguồn thông tin phục vụ cho quá trình thẩm định không chỉ căn cứ vào các tài liệu
do khách hàng cung cấp, mà còn còn căn cứ vào các tài liệu phân tích thị trường, tài
liệu lưu trữ liên ngân hàng, các văn bản luật, thông tin từ bạn hàng, đối tác, từ các
cơ quan chuyên môn và các chuyên gia trong lĩnh vực có liên quan, từ trung tâm
phòng ngừa rủi ro (CIC)… Như vậy tại VPBank công tác thu thập quản lý, phân
tích, lưu trữ các dữ liệu về dự án và các dữ liệu liên quan đã được quan tâm chú
Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version -
trọng một cách liên tục và có hệ thống, làm cơ sở cho việc ra các quyết định khách
quan và chính xác
Mặt khác trong điều kiện hiện nay, các cán bộ thẩm định được trang bị và hỗ
trợ khá tốt với những phương tiện làm việc cần thiết như máy tính nối mạng, điện
thoại… giúp cho cán bộ thẩm định nhanh chóng thu thập được những thông tin cần
thiết, rút ngắn thời gian thẩm định
Tất cả những điều đó đã và đang tạo điều kiện thuận lợi cho công tác thẩm
định dự án tại ngân hàng, làm tăng tính chính xác và độ thuyết phục của các kết
quả thẩm định, nhất là trong thời đại ngày nay khi mà mọi thứ đều liên tục biến đổi
và đỏi hỏi phải được cập nhật thường xuyên.

Phương pháp dự báo vẫn chưa được áp dụng một cách khoa học. Các thông
tin về cung cầu sản phẩm, giá cả, chất lượng công nghệ, thiết bị… mới chỉ được thu
thập dựa trên sự cố gắng cao nhất của cán bộ thẩm định thông qua sách báo, tạp chí,
các phương tiện thông tin đại chúng hàng ngày, các nguồn thông tin này nhiều khi
không thực sự đầy đủ và cập nhật. Mặt khác ngân hàng cũng chưa áp dụng các
phương pháp toán học hiện đại để phân tích và dự báo cung cầu thị trường. Điều
Simpo PDF Merge and Split Unregistered Version -