V
0
là hiện giá thương phiếu.
E là tiền chiết khấu
Ta có : V
0
= C - E
3.2. Chiết khấu thương phiếu theo lãi đơn
Chiết khấu thương phiếu theo lãi đơn áp dụng đối với các thương phiếu
có thời hạn thanh toán gần với thời điểm chiết khấu (ít hơn một năm). Ở đây, ta
quy định thời hạn chiết khấu được tính theo số ngày chính xác và quy ước mỗi
năm là 360 ngày.
3.2.1. Chiết khấu thương mại và chiết khấu hợp lý
3.2.1.1.Chiết khấu thương mại
Số tiền chiết khấu thương mại Ec là số tiền lãi thu được tính trên mệnh
giá C của thương phiếu. Áp dụng công thức tính lãi đơn, ta có:

Trong đó: d : lãi suất chiết khấu/năm.
n: thời hạn chiết khấu.
Giá trị hiện tại thương mại V
0
của thương phiếu được tính như sau:

3.2.1.2.Chiết khấu hợp lý
Trong công thức tính tiền chiết khấu thương mại nêu trên, theo bản chất
của lãi đơn, số lãi phải thanh toán vào ngày đáo hạn. Thực tế, ngân hàng lại
nhận lãi ngay khi chiết khấu. Do đó, để đảm bảo hợp lý, lợi tức chiết khấu phải
được tính trên số tiền mà ngân hàng cho khách hàng vay hay số tiền mà ngân
hàng trả cho khách hàng của mình (hiện giá của thương phiếu). Đó là chiết khấu
hợp lý.
Gọi: Er là tiền chiết khấu hợp lý.

3.2.2.1.Chi phí chiết khấu (AGIO)
Trong thực tế, khi cần vốn, người ta đem các thương phiếu đến ngân
hàng để chiết khấu. Ngoài số tiền chiết khấu đề cập ở trên, họ còn phải chịu
thêm tiền hoa hồng và lệ phí. Tổng số tiền chiết khấu, hoa hồng và lệ phí gọi là
chi phí chiết khấu (AGIO).
Chi phí chiết
khấu (AGIO)
= Tiền chiết
khấu
+ Tiền hoa hồng và
lệ phí chiết khấu
- Tiền hoa hồng: Ngân hàng tính thêm tiền hoa hồng để bù đắp vào
các chi phí từ lúc ngân hàng nhận chiết khấu cho đến khi thanh toán, đảm bảo
cho nghiệp vụ chiết khấu của ngân hàng có lãi thích đáng.
Hoa hồng chiết khấu bao gồm các loại sau:
+ Hoa hồng ký hậu hay hoa hồng chuyển nhượng.
+ Các loại hoa hồng khác.
Tiền hoa hồng được xác định theo công thức sau:
Hoa hồng
chiết khấu
=
Trị giá
chứng từ
x

Tỷ lệ
hoa hồng
Tiền hoa hồng chiết khấu sẽ không phụ thuộc vào thời hạn chiết
khấu.
- Lệ phí chiết khấu: Khi thực hiện nghiệp vụ chiết khấu, Ngân hàng

2.400.000VND.
- Lệ phí chiết khấu: 400.000.000 x 0,05% =
200.000 VND.
AGIO = 5.760.000 + 2.400.000 + 200.000 = 8.360.000 VND.
3.2.2.2.Giá trị hiện tại và giá trị còn lại
a. Giá trị hiện tại
Giá trị hiện tại = Mệnh giá - Tiền chiết khấu
b. Giá trị còn lại
Giá trị còn lại = Mệnh giá – Chi phí chiết khấu
Chú ý:
Giá trị hiện tại là giá trị lý thuyết được dùng khi tính toán về sự tương
đương của các thương phiếu, còn trên thực tế, khi chiết khấu thương phiếu,
người ta sử dụng giá trị còn lại.
3.2.2.3.Lãi suất chi phí chiết khấu
Lãi suất chi phí chiết khấu được xác định trên cơ sở AGIO so với mệnh
giá thương phiếu được chiết khấu.
Gọi d
p
là lãi suất chi phí chiết khấu.

3.2.2.4.Lãi suất chiết khấu thực tế
Lãi suất chiết khấu thực tế được xác định trên cơ sở AGIO so với giá trị
còn lại (số tiền mà khách hàng thực tế nhận được khi đem thương phiếu đi chiết
khấu).
Gọi i
t
là lãi suất chiết khấu thực tế.

Nhận xét:
- Do AGIO bao gồm cả hoa hồng chiết khấu và các loại lệ phí nên lãi