Giáo trình Tài chính doanh nghiệp Trờng Đại học Kinh tế Quốc dân
220
Phá sản về tài chính đợc dùng để chỉ một doanh nghiệp bị lâm vào
tình trạng không thực hiện đợc các nghĩa vụ trả nợ mà nó đã cam kết với
các chủ nợ theo đúng kỳ hạn. Một doanh nghiệp bị thua lỗ liên tục trong
kinh doanh (phá sản về kinh tế) sẽ bị gánh nặng nợ nần chồng chất và sẽ dẫn
tới tình trạng bị phá sản về tài chính.
10.2.2. Thanh lý tài sản khi doanh nghiệp phá sản
Sau khi tiến hành các giải pháp tài chính nh gia hạn nợ, giảm nợ mà
vẫn không thể đa một doanh nghiệp ra khỏi tình trạng phá sản thì doanh
nghiệp tuyên bố phá sản và tiến hành các thủ tục thanh lý tài sản theo luật
phá sản. Các tài sản sẽ đợc đem bán và số tiền thu đợc sẽ đợc phân phối
cho các chủ nợ theo những thứ tự u tiên trên nhất định.
Thủ tục thanh lý doanh nghiệp phá sản đợc quy định trong Chơng II,
Chơng III của Luật phá sản ở Việt Nam. Thứ tự u tiên khi phân chia giá trị
tài sản còn lại của doanh nghiệp, Luật phá sản quy định nh sau:
1. Các khoản lệ phí, các chi phí theo quy định của pháp luật cho việc
giải quyết phá sản doanh nghiệp.
2. Các khoản nợ lơng, trợ cấp thôi việc, bảo hiểm xã hội theo quy
định của pháp luật và các quyền lợi khác theo thoả ớc lao động tập thể và
hợp đồng lao động đã ký kết.
3. Các khoản nợ thuế
4. Các khoản nợ trả cho các chủ nợ trong danh sách chủ nợ.
a. Nếu giá trị tài sản còn lại của doanh nghiệp đủ thanh toán các khoản
nợ của chủ nợ, thì mỗi chủ nợ đều đợc thanh toán đủ số nợ của mình.
b. Nếu giá trị tài sản còn lại của doanh nghiệp không đủ thanh toán
các khoản nợ của các chủ nợ, thì mỗi chủ nợ chỉ đợc thanh toán một phần
khoản nợ của mình theo tỷ lệ tơng ứng.

- Lơng công nhân: 360 triệu
- Nợ thuế: 640 triệu
- Các khoản nợ có đảm bảo: 3100 triệu
Cộng: 4700 triệu
3. Số tiền còn lại trả cho các chủ nợ khác: 3600 triệu
Tổng số tiền phải trả: 9000 triệu
Vậy tỷ lệ đợc trả 40%.

Câu hỏi ôn tập
1- Trình bày nội dung những vấn đề tài chính trong sáp nhập và mua lại
doanh nghiệp.
2- Cho biết thực trạng vấn đề tái cấu trúc lại các doanh nghiệp ở Việt Nam
hiện nay.

Giáo trình Tài chính doanh nghiệp

Trờng Đại học Kinh tế Quốc dân
24
chơng 2
Phân tích tài chính doanh nghiệp
Phân tích tài chính đợc các nhà quản lý bắt đầu chú ý từ cuối thế kỷ
IXX. Từ đầu thế kỷ XX đến nay, phân tích tài chính thực sự đợc phát triển
và đợc chú trọng hơn bao giờ hết bởi nhu cầu quản lý doanh nghiệp có hiệu
quả ngày càng tăng, sự phát triển mạnh mẽ của hệ thống tài chính, sự phát
triển của các tập đoàn kinh doanh và khả năng sử dụng rộng rãi công nghệ
thông tin. Nghiên cứu phân tích tài chính là khâu quan trọng trong quản lý
doanh nghiệp. Vậy, phân tích tài chính là gì? Chủ thể nào cần phân tích tài

và giá trị tăng thêm của vốn đầu t. Họ quan tâm tới phân tích tài chính để
nhận biết khả năng sinh lãi của doanh nghiệp. Đó là một trong những căn cứ
giúp họ ra quyết định bỏ vốn vào doanh nghiệp hay không?
2.1.3. Phân tích tài chính đối với ngời cho vay

Ngời cho vay phân tích tài chính để nhận biết khả năng vay và trả nợ
của khách hàng. Chẳng hạn, để quyết định cho vay, một trong những vấn đề
mà ngời cho vay cần xem xét là doanh nghiệp thực sự có nhu cầu vay hay
không? Khả năng trả nợ của doanh nghiệp nh thế nào?
Ngoài ra, phân tích tài chính cũng rất cần thiết đối với ngời hởng
lơng trong doanh nghiệp, đối với cán bộ thuế, thanh tra, cảnh sát kinh tế,
luật s Dù họ công tác ở các lĩnh vực khác nhau, nhng họ đều muốn hiểu
biết về hoạt động của doanh nghiệp để thực hiện tốt hơn công việc của họ.
Nh vậy, mối quan tâm hàng đầu của các nhà phân tích tài chính là
đánh giá khả năng xảy ra rủi ro phá sản tác động tới các doanh nghiệp mà
biểu hiện của nó là khả năng thanh toán, khả năng cân đối vốn, khả năng
hoạt động cũng nh khả năng sinh lãi của doanh nghiệp. Trên cơ sở đó, các
nhà phân tích tài chính tiếp tục nghiên cứu và đa ra những dự đoán về kết
quả hoạt động nói chung và mức doanh lợi nói riêng của doanh nghiệp trong
tơng lai. Nói cách khác, phân tích tài chính là cơ sở để dự đoán tài chính.
Phân tích tài chính có thể đợc ứng dụng theo nhiều hớng khác nhau: với
mục đích tác nghiệp (chuẩn bị các quyết định nội bộ), với mục đích nghiên
cứu, thông tin hoặc theo vị trí của nhà phân tích (trong doanh nghiệp hoặc
ngoài doanh nghiệp ). Tuy nhiên, trình tự phân tích và dự đoán tài chính đều
phải tuân theo các nghiệp vụ phân tích thích ứng với từng giai đoạn dự đoán.
Giáo trình Tài chính doanh nghiệp

Trờng Đại học Kinh tế Quốc dân
26


2.2. Thu thập thông tin sử dụng trong phân tích tài chính
Trong phân tích tài chính, nhà phân tích phải thu thập, sử dụng mọi
nguồn thông tin: từ những thông tin nội bộ doanh nghiệp đến những thông
tin bên ngoài doanh nghiệp, từ thông tin số lợng đến thông tin giá trị.
Những thông tin đó đều giúp cho nhà phân tích có thể đa ra đợc những
nhận xét, kết luận tinh tế và thích đáng.
Trong những thông tin bên ngoài, cần lu ý thu thập những thông tin
chung (thông tin liên quan đến trạng thái nền kinh tế, cơ hội kinh doanh,
Tiên lợng
và chỉ dẫn
Xác định:
- Hớng phát triển
- Giải pháp tài chính hoặc
giải pháp khác