Kiểm định giả thuyết về thị trường hiệu quả:
Nghiên cứu hành vi dẫn đến các
cuộc khủng hoảng kinh tế hiện nay
GVHD: TS. Trần Thị Thùy Linh
LỚP: TCDN Đêm 3
NHÓM: 01
Lương Chí Thành
4
Võ Thị Ngọc Hằng
1
Lê Thị Thu Bình
2
Nguyễn Thị Phương Thảo
3
DANH SÁCH NHÓM 1
Nội dung
Nội dung bài
nghiên cứu
Thực nghiệm
Việt Nam
Abstract
Nguyên
Nguyênnhân
nhânMục
Mục

Vừa
Mạnh
Mạnh
Literature review
Nghiên cứu của
Fama (1960) về Lý
thuyết thị trường
hiệu quả (EMH)
Giá phản ánh các TT sẵn
có và nhà ĐT là những
người khôn ngoan luôn
hành động theo lý trí
Literature review
Số lượng
các tin
tức được
công bố
Biến
động giá
EMH
Research Question
Liệu việc giá
chứng khoán
thay đổi có phải
các thông tin
công bố quyết
định?
Title
1.3
Các nhân tố


Số lượng tin tức hàng tuần của cổ phiểu:
Sử dụng News Archive Database Factiva,
lọc các mẫu tin tức được công bố rộng rãi
nhất

Data

Tỷ suất sinh lợi ròng của mỗi cổ phiếu
trong giai đoạn 01/01/2008 –
30/07/2008

Chênh lệch tỷ suất sinh lợi của cổ phiếu
với tỷ suất sinh lợi của thị trường

Models
Mô hình 1.1:
Y = β1 X + β 2 X*X2 + β3 X*X3 +… + β30 X*X30 + ε,

Y biến động giá hàng tuần

X là số lượng tin tức hàng tuần

X2 – X30 là biến giả, bằng 1 đối với cổ phiếu thứ i và
bằng 0 cho các cổ phiếu còn lại
Do những hạn chế của Excel nên không thể chạy mô
hình 30 biến nên tác giả sử dụng mô hình 1.2 có ý
nghĩa tương tự
Models
Mô hình 1.2: Y i = β1i X i + ε i

Hành động nhiều hơn
 Giá biến động
Hành động ít hơn
 Giá ít biến động
Thông tin
Results and Discussion
Mô hình 1.2
Mô hình 1.3
Results and Discussion



Econometric and Validity Considerations

Các thông tin liên quan tới ngành chưa
được đề cập và những tin tức này tác động
trực tiếp đến giá chứng khoán.

Biến rủi ro chứng khoán không được quan
sát mà chỉ dùng làm tiêu chuẩn chọn mẫu,
trong khi đó beta có thể thay đổi trong suốt
thời kỳ quan sát.
Econometric and Validity Considerations

Việc thu thập tất cả các thông tin liên
quan tới cổ phiếu thì không kiểm soát
được.

Dữ liệu đầu vào của mô hình 1.3 lấy kết
quả hồi quy mô hình 1.2. Do đó dữ liệu