Bài thảo luận kinh doanh chứng khoán
Đề tài thảo luận: Khảo sát tình hình hoạt động tự
doanh tại các công ty chứng khoán Việt Nam hiện
nay - “Hoạt động tự doanh của công ty chứng
khoán Habubank securities hiện nay”.
Giáo viên hướng dẫn: Phùng Việt Hà
Lớp học phần: 1103BKSC 0411
LỜI MỞ ĐẦU
Tự doanh chứng khoán là một trong những nghiệp vụ cơ bản và quan trọng
bậc nhất của một công ty chứng khoán. Nó có ảnh hưởng rất lớn tới quá trình
hình thành và phát triển của thị trường chứng khoán nói chung và của công ty
chứng khoán nói riêng. Tự doanh chứng khoán không chỉ mang lại lợi ích cho
bản thân các công ty chứng khoán nói riêng mà còn đem lại lợi ích cho sự phát
triển của thị trường chứng khoán nói chung.
Ở các nước phát triển có thị trường chứng khoán phát triển thì nghiệp vụ tự
doanh là rất phổ biến, bởi lẽ các công ty chứng khoán( CTCK) có kinh nghiệm và
quản lý tốt. Một câu hỏi được đặt ra là: Ở Việt Nam vào thời điểm hiện nay các
CTCK sẽ thực hiện nghiệp vụ tự doanh như thế nào? Cho đến nay hầu hết các
công ty chứng khoán đã thực hiện nghiệp vụ này và đã thu được những kết quả
nhất định, tuy nhiên còn nhiều hạn chế cần phải khắc phục. Hoạt động tự doanh
của các CTCK vào thời điểm hiện nay vẫn chưa thực sự nổi bật, các CTCK mới
chỉ tập trung vào hoạt động môi giới. Điều này có thể được nhìn nhận dưới rất
nhiều lý do khác nhau như: tính chất phức tạp của hoạt động tự doanh hay các
CTCK chỉ muốn tập trung hoàn thiện nghiệp vụ môi giới trước để từ đó rút kinh
nghiệm triển khai các hoạt động có liên quan trong tương lai Những bất cập này
không chỉ xuất phát từ phía các công ty chứng khoán mà còn bắt nguồn từ phía
thị trường chứng khoán nói chung cũng như những hạn chế trong các văn bản
pháp quy.
A: LÝ LUẬN CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH CHỨNG KHOÁN
1.1. Một số khái niệm cơ bản
Khái niệm tự doanh
và vị trí của mình họ có nhiều lợi thế về thông tin và khả năng phân tích, định giá
chứng khoán… Vì vậy, khi triển khai họat động tự doanh, khả năng sinh lợi từ
hoạt động này của họ sẽ cao hơn so với các nhà đầu tư khác. Tuy nhiên để đảm
bảo sự ổn định và tính minh bạch của thị trường, pháp luật các nước đều quy định
các CTCK phải đáp ứng một số điều kiện nhất định, như: điều kiện về vốn, về
nguồn nhân lực, về cơ sở vật chất phục vụ cho hoạt động tự doanh…
Dự trữ để đám bảo khả năng cung ứng
Pháp luật kinh doanh chứng khoán ở một số nước có quy định, các
công ty môi giới, các chuyên gia chứng khoán và những nhà tạo lập thị
trường có trách nhiệm đảm bảo tính thanh khoản của thị trường. Điều này có
nghĩa là, khi nhu cầu thị trường giảm sút mạnh, thị trường có thể lâm vào
tình trạng kém sôi động hoặc đóng băng đối với 1 hoặc một số loại chứng
khoán nhất định, những nhà tạo thị trường phải có trách nhiệm mua chứng
khoán để kích cầu, trường hợp ngược lại phải bán ra để tăng cung. Để hoàn
thành các trọng trách này các nhà tạo lập thị trường, các CTCK phải tính
toán để xác định khối lượng các chứng khoán cần mua để dự trữ nhằm bảo
đảm khả năng cung ứng trong những trường hợp cần thiết, đồng thời đảm
bảo khả năng sinh lợi hợp lí từ những hoạt động này.
Điều tiết thị trường
Khi giá chứng khoán biến động bất lợi cho tình hình hoạt động cung của thị
trường, các CTCK thực hiện các giao dịch mua bán nhằm ổn định thị trường theo
yêu cầu can thiệp của cơ quan quản lí và tự bảo vệ mình hay bảo vệ khách hàng.
Tuy nhiên để làm được điều này các công ty thường phải liên kết với nhau trong
quá trình hoạt động thông qua các tổ chức như: Hiệp hội chứng khoán.
1.3. Yêu cầu đối với hoạt động tự doanh
Tách biệt quản lí
Khi CTCK đồng thời thực hiện 2 nghiệp vụ tự doanh và môi giới thì phải tổ
chức tách biệt 2 nghiệp vụ này để đảm bảo tính minh bạch, rõ ràng trong hoạt
động. Sự tách bạch này bao gồm cả yếu tố con người, vốn, tài sản và quy trình
nghiệp vụ.
toán các lệnh giao dịch cho tài khoản của chính mình.
Công ty chứng khoán phải ưu tiên thực hiện lệnh của khách hàng trước lệnh
của chính mình.
Công ty chứng khoán phải công bố cho khách hàng biết khi mình là đối tác
trong giao dịch trực tiếp với khách hàng và không được thu phí giao dịch của
khách hàng trong trường hợp này.
Trong trường hợp lệnh mua/bán chứng khoán của khách hàng có thể ảnh
hưởng lớn tới giá của loại chứng khoán đó, công ty chứng khoán không được
mua/bán trước cùng loại chứng khoán đó cho chính mình hoặc tiết lộ thông tin
cho bên thứ 3 mua/bán chứng khoán đó.
Khi khách hàng đặt lệnh giới hạn, công ty chứng khoán không được mua
hoặc bán cùng loại chứng khoán đó cho mình ở mức giá bằng hoặc tốt hơn mức
giá của khách hàng trước khi lệnh của khách hàng được thực hiện.
CTCK không được:
- Đầu tư vào cổ phiếu của công ty có trên 50% vốn điều lệ thuộc sở hữu của
công ty chứng khoán.
- Đầu tư trên 20% tổng số cổ phiếu đang lưu hành của một tổ chức niêm
yết.
- Đầu tư trên 15% tổng số cổ phiếu đang lưu hành của một tổ chức không
niêm yết
Đầu tư hoặc góp vốn trên 15% tổng số vốn góp của một công ty trách nhiệm
hữu hạn.
Trong trường hợp công ty đầu tư vượt quá các hạn mức quy định nêu trên
thì bị xử lý theo quy định pháp luật hiện hành.
Sauk hi thu hồi vốn, bộ phận tự doah sẽ tổng kếtm đánh giá lại tình hình
thực hiện và tiếp tục một chu kỳ mới.
1.4. Quy trình nghiệp vụ tự doanh
Cũng giống như các hoạt động nghiệp vụ khác, hoạt động tự doanh không
có một quy trình chuẩn hay bắt buộc nào. Các CTCK tùy theo cơ cấu tổ chức của
mình sẽ có các quy trình nghiệp vụ riêng, phù hợp. Tuy nhiên trên giác độ chung
và tiền.
Lệnh giao dịch của bộ phận tự doanh sẽ được chuyển từ bộ phận tự doanh
của công ty sang phòng môi giới như lệnh của một khách hàng, trừ việc kiểm tra
kí quỹ. Nếu lệnh tự doanh và lệnh của khách hàng được chuyển cho phòng môi
giới cùng một thời gian thì lệnh của khách hàng được ưu tiên truyền đi trước.
Bước 5: Quản lí đầu tư và thu hồi vốn
Trong khâu này, bộ phận tự doanh có trách nhiệm theo dõi các khoản đầu tư,
đánh giá tình hình và thực hiện những hoán đổi cần thiết, hợp lí cũng như tìm
kiếm những cơ hội đầu tư mới.
Đối với trái phiếu công ty phải thường xuyên theo dõi mọi biến động về lãi
suất, tỉ giá hối đoái, biến động kinh tế để kịp thời điều chỉnh. Công ty cần có
những dự đoán về lãi suất của các trái phiéu theo các kì hạn khác nhau trên cơ sở
chu kì kinh tế và triển vọng kinh tế, từ đó thực hiện những thay đổi phù hợp trong
quản lí danh mục trái phiếu.
Đối với cổ phiếu, công ty phải thường xuyên theo dõi danh mục cổ phiếu
của mình trên cơ sở phân tích và dự đoán kinh tế vĩ mô, ngành, thực trạng tình
hình các cổ phiếu đang nắm giữ, định giá chúng để quyết định tiếp tục nắm giữ
hay bán đi.
B : CƠ SỞ THỰC TIỄN
I : Tổng quát tình hình kinh tế - xã hội thế giới nói chung và Việt Nam
nói riêng ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh chứng khoán
Tình hình kinh tế việt nam hiện nay khó khăn, thách thức vẫn còn rất lớn.
Trên thế giới, kinh tế thế giới tiếp tục có những diễn biến phức tạp : Những biến
động về chính trị, xã hội ở một số nước Trung Đông và Châu Phi tác động làm
tăng mạnh giá dầu mỏ, giá vàng, lương thực và một số loại nguyên vật liệu cơ
bản; thị trường tài chính toàn cầu, đặc biệt là khu vực đồng Euro vẫn bất ổn; lạm
phát bắt đầu tăng cao ở một số nước trong khu vực vốn là thị trường nhập khẩu
quan trọng của nước ta.
Ở trong nước, kinh tế-xã hội của nước ta tiếp tục phải đối mặt với những
khó khăn, thách thức, thậm chí lớn hơn so với dự báo cuối năm trước về lạm phát,
định kinh tế vĩ mô, đảm bảo an sinh xã hội) và chỉ tiêu tăng trưởng kinh tế năm
2011 gặp nhiều khó khăn, thách thức; kết quả tùy thuộc rất nhiều vào yếu tố
quyết tâm và đồng thuận của toàn xã hội, vào năng lực, hiệu lực, hiệu quả của
việc điều hành, tổ chức triển khai thực hiện thành công các chủ trương của Đảng
và Nghị quyết 11/NQ-CP, ngày 24-02-2011 của Chính phủ. Chỉ số giá tiêu dùng
có thể còn tiếp tục tăng cao. Những tác động của các giải pháp kiềm chế lạm
phát, ổn định kinh tế vĩ mô bên cạnh mặt tích cực, có thể có những tác dụng phụ
làm giảm tốc độ tăng trưởng, ảnh hưởng đến thị trường bất động sản, thị trường
tài chính, tiền tệ, tính thanh khoản và độ an toàn của một số ngân hàng thương
mại, nhất là đối với sự ổn định của hệ thống cơ chế, chính sách phát triển nền
kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa ở nước ta.
Kết quả kinh doanh quý III sẽ công bố nhiều hơn trong thời gian tới, nhưng
có thể không tác động nhiều tới thị trường. Theo giới phân tích, biến động của
lãi suất, tỷ giá và thị trường vàng tiếp tục ảnh hưởng tới chứng khoán.
II: THỰC TRẠNG KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH CHỨNG KHOÁN
CỦA CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN NĂM 2009 - 2011
2.1. Kết quả hoạt động tự doanh chứng khoán từ 2009 đến nay
2.1.1 Kết quả hoạt động tự doanh chứng khoán năm 2009
Nhìn tổng thể, kết quả hoạt động của các CTCK trong 6 tháng đầu năm cho
thấy: Mảng tự doanh chiếm một vị trí quan trọng trong cơ cấu doanh thu của các
CTCK. Tại SSI, trong tổng doanh thu 303,83 tỷ đồng có 172,52 tỷ đồng từ hoạt
động đầu tư chứng khoán và góp vốn. Tương tự, hoạt động tự doanh của HSC
chiếm tỷ trọng 63,23% trong tổng doanh thu; KLS là 52,21%; đặc biệt với IBS,
con số này lên tới 81%. BVSC chỉ công bố BCTC dạng tóm tắt, nhưng giải trình
kết quả kinh doanh của Công ty cho biết, trong quý II nghiệp vụ tự doanh của
BVSC gặt hái được 36 tỷ đồng doanh thu, tăng tới 200% so với quý I…
Tự doanh là nguồn thu nhập chính của các CTCK nhờ việc kinh doanh chứng
khoán niêm yết và chưa niêm yết, thông thường chiếm 60-70% tổng thu nhập của
các công ty. Với thị trường khó khăn về thanh khoản cũng như rủi ro về chính sách
Nhìn lại những DN chào sàn trong năm 2010, không nhiều DN đạt tầm vóc như
DIC Corp và CSM. OGC (Tập đoàn Đại Dương) có thể xem là trường hợp hiếm
hoi thành công, nhưng diễn biến của CP này khiến nhiều NĐT “đau tim” chứ
không có kiểu “lên thẳng” như năm ngoái. 3 yếu tố vừa nêu, trong một chừng mực
nào đó, đã không thể xuất hiện cùng lúc trong năm 2010 này, nên chiến thuật săn
CP dưới sàn để lên sàn xả hàng của các CTCK thất bại là điều dễ hiểu.
Theo báo cáo tài chính của DN này thì trong năm 2010, KLS bị lỗ tới hơn 173 tỉ
đồng - một con số khiến cho các cổ đông của Cty này tá hỏa. Chưa hết, một CTCK
khác thuộc hàng “đại gia” là CTCP CK Bảo Việt (BVS) cũng lỗ tới hơn 92 tỉ đồng.
Tiếp đến hàng loạt các CTCK khác là CTCP CK Hải Phòng (HPC) bị âm hơn 48,7
tỉ đồng, CTCP CK Sao Việt (SVS) lỗ hơn 21,3 tỉ đồng, CTCK Nam Việt cũng thiết
lập kỷ lục lỗ 4 năm liên tiếp với số tiền lỗ hơn 16 tỉ đồng, CTCK Tầm Nhìn (HRS)
cũng lỗ 4 năm liên tiếp, mức lỗ lên đến 36 tỉ đồng, CTCK Vina lỗ hơn 128 tỉ đồng.
Các CTCK như NVS của Navibank, CTCK Miền Nam, CTCK Thành Công,
CTCK Nam An cũng chung số phận thua lỗ.
Những CTCK khác như WSS, APG, APS quý IV/2010 các công ty này đều thua
lỗ: WSS lỗ 41 tỷ đồng, APG lỗ 3,19 tỷ đồng, APS lỗ 16,57 tỷ đồng.
Với bối cảnh thị trường hiện nay thì hoạt động tự doanh của các công ty vẫn chưa
có gì sáng sủa. Năm 2008 có tới 70% (61/88) CTCK bị thua lỗ chủ yếu là do hoạt
động tự doanh, con số này năm 2010 chỉ còn 26,59% (25/94).
Với trường hợp của FPTS, từ mức lỗ lũy kế là 227 tỷ đồng cuối năm 2008 do tự
doanh, sau 2 năm thay đổi chiến lược (cắt giảm đầu tư, tập trung sang môi giới và
tư vấn), CTCK này đã đảo ngược được tình thế, đạt lợi nhuận chưa phân phối cộng
dồn 69 tỷ đồng vào năm 2010.
Mấu chốt ở đây chính là các CTCK đã không thể dự báo được tình hình của thị
trường trong khoảng thời gian mình mua CP cho đến khi lên sàn. Quản trị rủi ro
kém, dự báo yếu, thua lỗ là điều không thể tránh khỏi. Trong năm 2009 đã có khá
nhiều CTCK huênh hoang về khả năng tư vấn niêm yết CP của mình, hễ CP nào
mình “làm” là sẽ “lên", nhưng giờ đây không ít CTCK đã phải lãnh quả đắng về
sản phẩm của mình.
Trong khi Nhà nước đang thực hiện liên tiếp các chính sách thắt chặt tiền tệ, thắt
chặt cho vay CK, hạn chế đòn bẩy tài chính, thắt chặt các cơ chế hoạt động của
CTCK thì hàng loạt CTCK lại tiếp tục có báo cáo “lỗ nặng”. Nhiều CTCK lỗ tới
3 - 4 năm liên tiếp và đẩy chính số phận của các CTCK này vào cơn bĩ cực.
Thực tế, việc các CTCK thua lỗ là điều theo các chuyên gia là rất dễ hiểu. Lý do
đơn giản là trong bối cảnh TTCK giảm sút, số đông NĐT đều không còn mặn mà
với kiểu đầu tư trên sàn CK đã khiến số tiền thu được từ hoạt động môi giới CK
của các Cty này sụt giảm mạnh. Bên cạnh đó, một lý do khác là hầu hết các CTCK
này đều tham gia vào “đánh CK” theo kiểu tự doanh. Chính hoạt động này cũng
khiến các CTCK thua lỗ do thị giá của TTCK nói chung thời gian qua giảm mạnh
Nguyên nhân thua lỗ của các CTCK không nằm ngoài lý do TTCK Việt Nam quá
xấu trong suốt quý I/2011. Mặc dù VN-Index chỉ giảm hơn 10%, nhưng HNX-
Index đã giảm gần 30%. Nhiều cổ phiếu có mức giảm giá từ 40 - 50%. Điều này
khiến cho hoạt động tự doanh của các CTCK đều khó khăn và thua lỗ. Nhiều
CTCK phải gia tăng các khoản trích lập dự phòng giảm giá cổ phiếu. SSI là một
trong những công ty trích lập dự phòng lớn nhất, với gần 350 tỷ đồng. Do báo cáo
tài chính quý I không yêu cầu phải soát xét nên có khả năng các công ty chưa trích
lập dự phòng đầy đủ. Hơn nữa, nhiều cổ phiếu trên thị trường OTC không có giao
dịch, nên việc xác định trích dự phòng bao nhiêu cũng là một điều khó khăn.
Đánh giá triển vọng của hoạt động tự doanh và TTCK trong thời gian tới
Triển vọng của TTCK từ nay đến cuối năm theo nhiều nhận định là khá mờ mịt.
Lạm phát vẫn đang ở mức cao, lãi suất đi vay cao buộc doanh nghiệp phải thu hẹp
hoạt động sản xuất - kinhdoanh, ảnh hưởng đến lợi nhuận. Lãi suất cho vay cao
còn bóp chặt dòng tiền đầu tư vào TTCK. Lãi suất cho vay để thực hiện các dịch
vụ chứng khoán của CTCK đã được nâng lên 24 - 27%/năm. Điều này càng khiến
cho nhà đầu tư gặp khó khăn trong việc tìm nguồn vốn để đầu tư. Hơn nữa, các
ngân hàng thương mại đang chịu áp lực lớn trong việc giảm dư nợ cho vay phi sản
xuất xuống dưới mức 22% vào cuối tháng 6/2011 và xuống mức 16% vào cuối
năm nay. Để có thể thực hiện được điều này thì các ngân hàng thương mại sẽ buộc
phải lựa chọn cắt giảm cho vay đầu tư cổ phiếu, TTCK vì thế thiếu đi một điều
mẹ là "Giá trị tích luỹ niềm tin", HBBS luôn nhắm tới mục tiêu mang đến cho các
nhà đầu tư những cơ hội đầu tư hiệu quả nhất xứng đáng với chi phí, thời gian và
công sức, thông qua những dịch vụ mang tính chuyên nghiệp và có chất lượng cao.
Kết hợp với HABUBANK, Công ty cung ứng các dịch sau:
Dịch vụ môi giới: HBBS thực hiện chức năng môi giới mua, bán chứng
khoán chưa niêm yết và niêm yết trên TTGDCK cho khách hàng dưới các hình
thức: Nhận lệnh trực tiếp từ khách hàng tại sàn giao dịch ở Hà Nội và Hồ Chí
Minh; Nhận lệnh qua hệ thống Fax; điện thoại; SMS; Internet tại bất cứ thời điểm
nào và tại bất cứ nơi đâu.
Dịch vụ lưu ký, quản lý sổ cổ đông, quản lý chuyển nhượng trái phiếu doanh
nghiệp: Với kinh nghiệm và thực tiễn hoạt động của đội ngũ cán bộ, HBBS thực
hiện các thủ tục lưu ký, quản lý đối với từng loại chứng khoán ( bao gồm cổ phiếu
và trái phiếu) niêm yết và chưa niêm yết. Bên cạnh đó, công ty lưu ký của HBBS
được thực hiện trên cơ sở tuân thủ chặt chẽ các quy trình nôi bộ và các quy trình
của TTGDCK, đảm bảo chính xác và an toàn tuyệt đối về chứng khoán lưu ký,
chứng khoán giao dịch cho khách hàng.
Dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp: Được đánh giá là một trong những tổ
chức cung cấp dịch vụ tư vấn tài chính hàng đầu Việt Nam, bộ phận tư vấn tài
chính doanh nghiệp của HBBS liên tục sáng tạo để cung cấp cho doanh nghiệp
Việt Nam những giải pháp huy động vốn phù hợp nhất. Để đáp ứng nhu cầu vốn
của doanh nghiệp, HBBS đã không ngừng bổ sung và xây dựng một danh mục đa
dạng các sản phẩm dịch vụ tài chính. Ngoài việc tư vấn và cung cấp các giải pháp
thông qua phát hành chứng khoán vốn ( cổ phiếu), chứng khoán nợ (trái phiếu),
hay các loại chứng khoán cơ cấu( trái phiếu hay nợ chuyển đổi), HBBS còn cung
cấp các dịch vụ khác như tư vấn cổ phần hóa,tư vấn đấu giá ra công chúng lần đầu
( IPO), tư vấn niêm yết, tư vấn quản trị công ty đại chúng Bên cạnh đó,trên cơ sở
nhu cầu mở rộng và phát triển doanh nghiệp thông qua hình thức mua bán và sáp
nhập doanh nghiệp ngày càng tăng, HBBS không chỉ dừng lại ở việc tìm kiếm đối
tượng phù hợp, hỗ trợ thương thào mà còn có khả năng hỗ trợ huy động vốn cho
bên mua.
hàng
Tổ chức và thực hiện công tác thanh tra kiểm soát nội bộ để đảm bảo hoạt
động của công ty và nhân viên của công ty phù hợp với các quy định của pháp luật.
Không tiến hành các hoạt động có thể làm cho khách hàng và công chúng hiểu lầm
về giá cả, giá trị và bản chất của chứng khoán hoặc các hoạt động khác gây thiệt
hại cho khách hàng
2.3. Nhiệm vụ và quyền hạn của HBBS
Có quyền chủ động tiến hành hoạt động kinh doanh và chịu trách nhiệm về
các khoản nợ, cam kết của mình trong phạm vi số vốn và tài sản được Ngân hàng
TMCP Nhà Hà Nội giao cho công ty quản lý và sử dụng.
Ký hợp đồng bằng văn bản với khách hàng về mua bán chứng khoán, quản lý
doanh mục đầu tư, bảo lãnh phát hành, thực hiện các nghĩa vụ lưu kí chứng khoán.
Phải thu thập đầy đủ thông tin về tình hình tài chính và mục tiêu đầu tư của
khách hàng.
Quản lý tái sản chứng khoán của khách hàng tách biệt với tài sản chứng
khoán của công ty.
Chỉ nhận lệnh của khách hàng tại trụ sở chính và các chi nhánh có đăng ký.
Bảo mật thông tin cho khách hàng.
Thu phí cung cấp dịch vụ, mức phí do Uỷ ban chứng khoán Nhà nước quy
định sau khi thoả thuận với bộ tài chính.
Thực hiện chế độ kế toán, tài chính theo quy định của pháp luật.
Trong khuôn khổ biên chế được Ngân hàng TMCP Nhà Hà Nội cho phép,
công ty được quền tuyển chọn bố trí sử dụng hoặc cho thôi việc đối với cán bộ,
nhân viên công tác trong bộ máy quản lý và kinh doanh của công ty.
Công ty có trách nhiệm chăm lo phát triển nguồn nhân lực để đảm bảo thực
hiện chiến lược phát triển và nhiệm vụ kinh doanh của công ty.
3. Cơ cấu tổ chức các phòng ban
3.1. Sơ đồ tổ chức
Sơ đồ 2: Sơ đồ tổ chức quản lý của HB BS
3.2. Cơ cấu các phòng ban
• Phòng Tự doanh
HBBS đầu tư kinh doanh cho chính Công ty bằng vốn của mình, vốn vay tín
dụng và vì mục tiêu thu nhập. Hoạt động tự doanh là điều kiện song song bắt buộc
phải có để công ty có thể triển khai thực hiện hoạt động bảo lãnh phát hành, một
hoạt động quan trọng liên quan trực tiếp đến việc huy động vốn của các doanh
nghiệp trên thị trường chứng khoán mà hiện nay công ty đang triển khai rất mạnh
mẽ. Hoạt động tự doanh được hỗ trợ rất nhiều từ hoạt động tư vấn, bảo lãnh phát
hành cũng như dịch vụ tư vấn tài chính của công ty, những thông tin có được từ các
hoạt động này là những yếu tố quan trọng giúp HBBS xây dựng được một danh
mục đầu tư hợp lý, an toàn. Dựa vào những am hiểu sâu sắc về thị trường và sự lớn
mạnh của hoạt động tư vấn, HBBS đang xây dựng cho mình một danh mục đầu tư
tự doanh hợp lý và hiệu quả bao gồm các chứng khoán niêm yết, chưa niêm yết và
trái phiếu, trên nguyên tắc đa dạng hóa danh mục đầu tư để phân tán rủi ro, đảm
bảo cân bằng và tập trung vào các chứng khoán có tiềm năng tăng trưởng nhanh và
ổn định.
• Phòng tư vấn đầu tư: là việc người tư vấn sử dụng kiến thức, đó chính là vốn họ
bỏ ra để kinh doanh nhưng những báo cáo phân tích của họ lại có tác động tâm lý
rât lớn đến người được tư vấn và có thể làm cho người được tư vấn hưởng lợi hay
bị thiệt hại. Nhà tư vấn phải luôn là những người thận trọng khi đưa ra những lời
bình luận về giá trị của các loại chứng khoán, nếu người đầu tư có lợi kiếm được
tiền từ những lời tư vấn thì những người tư vấn sẽ được sự cảm ơn và có thể thêm
một phần hoa hồng nhưng nếu nhà đầu tư bị thiệt hại từ những lời tư vấn đó thì
chắc chắn nhà tư vấn sẽ bị phàn nàn, bị thiệt hại đến thanh danh và đặc biệt có thể
bị bồi thường.
Copyright: Tài liệu đại học ©