B GIÁO DC ÀO TO
TRNGăIăHCăTHNGăLONG
o0o

KHÓA LUN TT NGHIP
 TÀI:
ÁNHăGIÁăTHC TRNG S DNG
VN LU NG TI CÔNG TY C PHN
QUEăHÀNăIN VITăC

SINH VIÊN THC HIN : NGUYN TH MAI PHNG
MÃ SINH VIÊN : A18031
CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH ậ NGÂN HÀNG HÀăNIăậ 2014

B GIÁO DC ÀO TO
TRNGăIăHCăTHNGăLONG
o0o

KHÓA LUN TT NGHIP
 TÀI:
ÁNHăGIÁăTHC TRNG S DNG
VN LU NG TI CÔNG TY C PHN
QUEăHÀNăIN VITăC
Giáoăviênăhng dn : Phan Hng Giang

PHN MăU
PHNăNIăDUNG
LÝ LUN C BN V VN LU NG VÀ HIU QU S CHNGă1.
DNG VN LU NG CA DOANH NGHIP 1
1.1. Vn lu đng ca doanh nghip 1
1.1.1.

Khái nim vƠ đc đim vn lu đng trong doanh nghip 1

1.1.2.

Phân loi vn lu đng 2

1.1.3.

Ngun hình thành vn lu đng 4

1.1.4.

Vai trò ca vn lu đng 5

1.1.5.

Kt cu vn lu đng 6

1.1.6.

Xác đnh nhu cu vn lu đng 7

1.2. Ni dung qun lý vn lu đng ca doanh nghip 7

C PHN QUE HÀN IN VIT C 19
2.1. Tng quan v công ty c phn Que hƠn đin Vit c 19
2.1.1.

Quá trình hình thành và phát trin ca Công ty C phn Que hƠn đin Vit c
19

2.1.2.

C cu t chc ca Công ty C phn Que hƠn đin Vit c 20

2.1.3.

Khái quát v ngành ngh kinh doanh ca Công ty C phn Que hƠn đin
Vit c 24

2.1.4.

Quy trình hot đng sn xut kinh doanh chung ca Công ty C phn Que
hƠn đin Vit c 25

2.1.4.1.

Mô t đc đim hot đng sn xut kinh doanh chung ca Công ty 25

2.1.4.2. Mô t qui trình x lý chng t ti phòng k toán 28

Thang Long University Library

2.2. Tình hình kt qu kinh doanh ca Công ty c phn Que hƠn đin Vit c 29

Nhng kt qu đt đc. 60

2.4.2.

Mt s hn ch ti Công ty 62

2.5. Gii pháp nâng cao hiu qu s dng vn lu đng ti công ty C phn Que hàn
đin Vit c 64
2.5.1.

Mc đích ca vic nghiên cu gii pháp nâng cao hiu qu s dng vn lu
đng ti Công ty c phn Que hƠn đin Vit c 64

2.5.2.

nh hng kinh doanh ca công ty trong giai đon 2011 - 2015 65

2.5.3.

Các gii pháp nâng cao hiu qu s dng vn lu đng ti Công ty C phn
Que hƠn đin Vit c 65

2.6. Khuyn ngh 70
KT LUN
DANHăMCăTÀIăLIUăTHAMăKHO

DANH M CăVITăTT

KỦăhiuăvitătt Tênăđyăđ
CKPT Các khon phi thu

nm 2011 - 2013 44
Hình 2.7. Quy mô ngun vn ngn hn Công ty c phn Que hàn đin Vit c
nm 2011 - 2013 46
Hình 2.8. Mô hình qun lý vn lu đng 47
Bng 2.1. Báo cáo kt qu hot đng kinh doanh nm 2011 - 2013 29
Bng 2.2. Bng cân đi k toán 35
Bng 2.3. C cu tài sn ngn hn ca Công ty c phn Que hàn đin Vit c
nm 2011 - 2013 40
Bng 2.4. C cu ngun vn ngn hn ca Công ty c phn Que hàn đin Vit c
nm 2011 – 2013 45
Bng 2.5. Ch tiêu đánh giá kh nng thu n ca Công ty c phn Que hàn đin Vit c
nm 2011 - 2013 50
Bng 2.6. Ch tiêu v quay vòng hàng tn kho ca Công ty c phn Que hàn đin Vit c
nm 2011 - 2013 51
Bng 2.7. Ch tiêu đánh giá kh nng tr n ca Công ty c phn Que hàn đin Vit c
nm 2011 - 2013 52
Bng 2.8. Thi gian quay vòng tin ca Công ty c phn Que hàn đin Vit c
nm 2011 - 2013 53

Bng 2.9. Hiu qu s dng vn lu đng ca Công ty c phn Que hàn đin Vit c
nm 2011 - 2013 53
Bng 2.10. Mc đ t ch tài chính ca Công ty c phn Que hàn đin Vit c
nm 2011 - 2013 55
Bng 2.11. S ln thu nhp trên lưi vay ca Công ty c phn Que hàn đin Vit c
nm 2011 - 2013 56
Bng 2.12. Ch tiêu kh nng thanh toán ca Công ty C phn Que hàn đin Vit c
nm 2011 - 2013 57
Bng 2.13. Ch tiêu kh nng sinh li ca Công ty c phn Que hàn đin Vit c
nm 2011 - 2013 59


2. Lchăsănghiênăcu
ánh giá thc trng và nhn dng nguyên nhân nh hng đn hiu qu s dng
vn nói chung và hiu qu s dng vn lu đng nói riêng là đ tài không ch đc
các nhà lưnh đo ca mi doanh nghip quan tâm. Ti Công ty c phn Que hàn đin
Vit c đây cng là đ tài đc nhiu bn sinh viên nghiên cu.
Tác gi Ngô Kim Phng, sinh viên khoa Qun tri kinh doanh trng i hc
Thng Mi đư nghiên cu đ tài trong giai đon 2009 – 2011 và tác gi Nguyn Th
Minh Tho, sinh viên khoa Tài chính – Ngân hàng trng i hc Kinh t Quc dân
đư nghiên cu đ tài trong giai đon 2010 – 2012. Qua quá trình nghiên cu, các tác

gi đư phân tích và ch ra s quan trng ca vn lu đng đi vi Công ty đng thi
nêu đc thc trng s dng vn lu đng ti công ty trong giai đon nghiên cu, vn
lu đng luôn chim t trng ln trong tng ngun vn bên cnh đó là nhn dng mt
s nguyên nhân dn đn thc trng trên. Trong nm 2013, tình hình s dng vn ti
Công ty đư đc ci thin nhng cha đáng k. Vì vy, tôi mun tip tc nghiên cu
đ đánh giá thc trng s dng vn lu đng ti Công ty hin ti và đn nm 2015.
3. Mcătiêuănghiênăcu
ánh giá thc trng s dng vn lu đng ca công ty c phn Que hàn đin
Vit c.
4. Phmăviănghiênăcuă
 V không gian: Công ty c phn Que hàn đin Vit c.
 V thi gian: T nm 2011 cho đn ht nm 2013.
Bc tranh chung v kinh t Vit Nam nm 2013 đc đánh giá là vn còn nhng
mng sáng ti đan xen ln ln, mc dù kinh t đc xem là “chm đáy” nhng rõ ràng
nhng du hiu tích cc cng đư bt đu xut hin, hn đó s là nhng tin đ đ nm
2014, kinh t Vit Nam s có nhng bc chuyn mình, dù ít dù nhiu. Ti Công ty c
phn Que hàn đin Vit c, tình hình tài chính ca Công ty nm 2013 cng có nhng
chuyn bin tích cc so vi hai nm trc đó.
 V ni dung: ánh giá thc trng hiu qu s dng vn lu đng ti Công ty
c phn Que hàn đin Vit c.

Khái nim vƠ đc đim vn lu đng trong doanh nghip
1.1.1.
Kháiănim vnăluăđng
 tin hành bt k mt quá trình sn xut kinh doanh nào cng cn phi có vn.
Vn là điu kin tiên quyt, có ý ngha quyt đnh ti các bc tip theo ca quá trình
kinh doanh. Doanh nghip s dùng vn này đ mua sm các yu t ca quá trình sn
xut kinh doanh nh sc lao đng, đi tng lao đng và t liu lao đng.
Vn lu đng là mt yu t quan trng gn lin vi toàn b quá trình sn xut
kinh doanh (SXKD) ca doanh nghip. Có th khái quát rng: Vn lu đng là giá tr
nhng tài sn lu đng mà doanh nghip đã đu t vào quá trình sn xut kinh doanh,
đó là s vn bng tin ng ra đ mua sm các tài sn lu đng sn xut và các tài sn
lu đng lu thông nhm đm bo cho quá trình tái sn xut ca doanh nghip đc
thc hin thng xuyên, liên tc.
1

căđim vnăluăđng
Vi s đ ca K. Marx, T – H – SX - -H’ – T’ (vi T là tin, H là hàng hóa và
SX là sn xut) thì vn có mt  tt c trong toàn b quá trình, t nguyên liu đu vào
đn các quá trình sn xut, kinh doanh tip theo ca doanh nghip đ to ra li nhun.
Vn là công c đ duy trì sn xut, đi mi công ngh, m rng sn xut và nâng cao
cht lng sn phm, tng vic làm, tng thu nhp cho ngi lao đng, giúp doanh
nghip tng cng kh nng cnh tranh, nâng cao hiu qu kinh doanh…
Thc t, vn luôn vn đng đ sinh li, vn là biu hin bng tin nhng tin ch
là dng tim nng ca vn, đ bin thành vn thì tin đó phi đa vào hot đng kinh
doanh đ kim li. Bên cnh đó vn có giá tr v mt thi gian và phi đc tích t ti
mt lng nht đnh thì mi có th phát huy tác dng. Doanh nghip không ch khai
thác ht tim nng vn ca mình mà còn phi tìm cách thu hút ngun vn t bên ngoài
nh vay trong nc, vay nc ngoài, phát hành c phiu, trái phiu, liên doanh, liên
kt vi các doanh nghip khác đ tng vn cho doanh nghip. Vn bao gm vn lu
đng và vn c đnh.

d tr và vn sn xut, ri cui cùng li tr v hình thái vn tin t. Sau mi chu k tái
sn xut, vn lu đng hoàn thành mt vòng chu chuyn. Vòng quay này càng nhanh
thì doanh thu càng cao và gim đc chi phí s dng vn, làm tng thu nhp cho
doanh nghip.
iu khác bit ln nht gia vn lu đng và vn c đnh là: Vn c đnh chuyn
dn giá tr ca nó vào sn phm thông qua mc khu hao, còn vn lu đng chuyn
toàn b giá tr ca nó vào giá tr sn phm theo chu k sn xut, kinh doanh.

Phân loi vn lu đng
1.1.2.
Da theo các tiêu thc khác nhau có th phân chia vn lu đng thành các loi
khác nhau. Thông thng có mt s cách phân loi ch yu sau:
 Da theo hình thái biu hin và kh nng hoán t ca vn
 Vn vt t hàng hoá
 Vn bng tin: Tin mt, tin gi ngân hàng,
 Da theo vai trò ca vn lu đng đi vi quá trình sn xut kinh doanh.

3

 Vn lu đng nm trong khâu d tr gm:
 Vt liu chính là giá tr các loi vt liu dùng đ d tr, sn xut mà khi
tham gia vào sn xut chúng cu thành lên thc th ca sn phm.
 Vt liu ph là các loi vt liu không cu thành lên thc th sn phm
mà chúng kt hp vi vt liu chính đ thay đi màu sc, mùi v, hình
dáng bên ngoài ca sn phm hay giúp to điu kin cho quá trình sn
xut đc din ra bình thng.
 Ph tùng thay th là giá tr các loi vt t dùng đ thay th, sa cha
các tài sn c đnh dùng cho hot đng SXKD.
 Bao bì đóng gói là giá tr các vt t khi tham gia vào quá trình sn xut
nó cu thành bao bì bo qun sn phm.

1.1.3.
 Vay ngn hn: vay ngn hn ngân hàng; phát hành thng phiu, c phiu
 Vn ch s hu
 tin hành hot đng sn xut kinh doanh, bên cnh VC thì doanh nghip cn
phi có mt lng VL thng xuyên cn thit. VL đc hình thành t nhiu ngun
khác nhau, sau đây là mt s ngun ch yu:
 Cn c theo thi gian huy đng và s dng vn.
 Các ngun VL doanh nghip đc quyn s dng trong khong thi gian có
đ dài ngn khác nhau và chúng ta có th chia chúng thành ngun
VL thng xuyên và ngun VL tm thi.
 Ngun VL thng xuyên: Là ngun vn có tính cht n đnh nhm hình
nên TSC thng xuyên cn thit. TSL thng xuyên cn thit này bao
gm các khon d tr v nguyên vt liu, sn phm d dang, thành phm.
Ngun VL thng xuyên càng ln doanh nghip càng ch đng trong t
chc, đm bo vn cho doanh nghip. Ngun VL thng xuyên ti mt
thi đim đc xác đnh nh sau:
Ngun VL
thng xuyên
=
Tng ngun vn
thng xuyên
-
Tng giá tr còn li
ca TSC
Trong đó:
Ngun vn
thng xuyên
=
Ngun vn
ch s hu

và s dng vn hp lý.

Vai trò ca vn lu đng
1.1.4.
 Vn u đng là điu kin cn thit ca hot đng sn xut kinh doanh.  tin
hành hot đng sn xut kinh doanh, ngoài tài sn c đnh nh máy móc, thit
b, vn phòng, xng sn xut…doanh nghip còn cn nguyên vt liu, lao
đng… Ngoài ra vn lu đng còn đm bo cho quá trình tái sn xut ca
doanh nghip đc tin hành thng xuyên, liên tc.
 Vn lu đng quyt đnh quy mô hot đng ca doanh nghip. Trong nn kinh
t th trng doanh nghip hoàn toàn t ch trong vic s dng vn nên khi
mun m rng quy mô ca doanh nghip phi huy đng mt lng vn nht
đnh đ đu t ít nht là đ đ d tr vt t hàng hóa đm bo quá trình sn
xut kinh doanh. Bên cnh đó, vn lu đng còn giúp cho doanh nghip chp
đc thi c kinh doanh và to li th cnh tranh cho doanh nghip.
 Vn lu đng là thc đo hiu qu kh nng tài chính ngn hn ca doanh
nghip, giúp doanh nghip đánh giá mt cách chính xác kh nng tài chính,
hiu qu s dng vn đ t đó có gii pháp điu chnh hp lý.
Thang Long University Library

6

 Vn lu đng là công c phn ánh và đánh giá quá trình vn đng ca nguyên,
nhiên, vt liu. Tc là phn ánh kp thi và kim tra đm bo quá trình mua
sm, d tr sn xut, tiêu th ca doanh nghip.
 Vn lu đng là b phn ch yu cu thành nên giá thành sn phm. Do đó
vn lu đng đóng vai trò quyt đnh trong vic tính giá c sn phm, dch v.

Kt cu vn lu đng
1.1.5.

7 Xác đnh nhu cu vn lu đng
1.1.6.
 Nhu cu vn lu đng
Nhu cu vn lu đng ca doanh nghip th hin s vn tin t cn thit doanh
nghip phi trc tip ng ra đ hình thành mt lng d tr hàng tn kho và khon
cho khách hàng n sau khi đư s dng khon tín dng ca nhà cung cp.
 Phng pháp xác đnh nhu cu vn lu đng
 Phng pháp trc tip:
Cn c vào các yêu t nh hng trc tip đn lng vn lu đng doanh nghip
phi ng ra đ xác đnh nhu cu vn lu đng thng xuyên. Ni dung c th ca
phng pháp này là: Xác đnh nhu cu vn đ d tr hàng tn kho cn thit cho hot
đng kinh doanh ca doanh nghip; Xác đnh chính sách tiêu th sn phm và khon
tín dng cung cp cho khách hàng; Xác đnh các khon n phi tr cho nhà cung cp;
Tng hp xác đnh nhu cu vn lu đng ca doanh nghip.
Phng pháp này giúp xác đnh nhu cu vn lu đng khá chính xác và sát vi
thc t nhng nó hn ch do vic tính toán tng đi phc tp, khi lng tính toán
nhiu, mt thi gian nên ít đc áp dng.
 Phng pháp gián tip:
 Trng hp 1: Da vào kinh nghim thc t ca các doanh nghip cùng
loi trong ngành, c th là da vào h s vn lu đng tính theo doanh thu
đc rút ra t thc t hot đng ca các doanh nghip cùng loi trong
ngành. Trên c s xem xét quy mô kinh doanh d kin theo doanh thu ca
doanh nghip mình đ rút ra nhu cu vn lu đng cn thit.
 Trng hp 2: Da vào tình hình thc t s dng vn lu đng  thi k
va qua ca doanh nghip đ xác đnh nhu cu vn lu đng cho các thi
k tip theo. Ni dung ch yu ca phng pháp này là da vào mi quan
h gia các yu t hp thành vn lu đng vi doanh thu thun ca k

vn không cao do ngun ngn hn đc s dng nhiu, kh nng thanh toán ngn hn
cng không đc đm bo. Tóm li, chính sách này đem li thu nhp cao và ri ro cao.
 Chính sách tài tr thn trng
Là s kt hp gia chính sách qun lý TSL thn trng và NVDH thn trng.
DN đư s dng mt phn ngun vn dài hn đ tài tr cho tài sn lu đng. Chính
sách này mang li khá nhiu u đim nh kh nng thanh toán đc đm bo, tính n
đnh ca ngun cao và hn ch các ri ro trong kinh doanh. Tuy nhiên, DN li mt chi
phí huy đng vn cao hn do lưi sut dài hn thng cao hn lưi sut ngn hn. Tóm
li, chính sách này, DN có mc thu nhp thp và ri ro thp.
 Chính sách tài tr dung hòa
Vi hai kiu chính sách trên, DN ch có th đt đc thu nhp cao vi mc ri ro
cao (chính sách cp tin) hoc mc ri ro thp nhng thu nhp li thp (chính sách
thn trng).  dung hòa gia hai phng án, DN có th la chn chính sách dung
hòa: kt hp qun lí tài sn thn trng vi n cp tin hoc kt hp qun lí tài sn cp
tin vi n thn trng. Chính sách này da trên c s nguyên tc tng thích: TSL
đc tài tr hoàn toàn bng ngun ngn hn và TSC đc tài tr bng ngun dài
hn. Tuy nhiên, trên thc t, đ đt đc trang thái tng thích không h đn gin do
vp phi nhng vn đ nh s tng thích kì hn, lung tin hay khong thi gian, do
vy chính sách này ch c gng tin ti trng thái tng thích, dung hòa ri ro và to ra
mc thu nhp trung bình.
TSL
NVNH
TSC
NVDH
TSL
TSC
NVNH
NVDH
TSL
TSC

Mô hình EOQ trong qun lý tin mt: EOQ là mt mô hình qun lý d tr rt hiu
qu. EOQ trong qun lý tin mt giúp doanh nghip xác đnh đc lng tin mt d
tr ti u đ đáp ng nhu cu ca doanh nghip. T đó có th gim đc ti đa các
chi phí liên quan ti vic d tr tin trong doanh nghip
2

Gi đnh ca mô hình:
Nhu cu v tin mt ca Doanh nghip là n đnh
Không có d tr tin mt cho mc đích an toàn
Doanh nghip ch có hai phng thc d tr tin: Tin mt, chng khoán kh thi
Không có ri ro trong đu t chng khoán

2
Nguyn Nng Phúc (2010), Phân tích hot đng kinh doanh , Kinh T Quc Dân, Hà Ni

Thang Long University Library

10

Mt s các ch tiêu ca mô hình:
Chi phí giao dich:
TrC =
T
C
x F
Chi phí c hi:
OC =
C
2
x K

TC
C*
Phí c hi

11 Qun lý các khon phi thu khách hàng
1.2.3.
 cnh tranh và tn ti đc trên th trng, các doanh nghip có th s dng
chin lc v cht lng sn phm, v qung cáo, v giá c, v dch v giao hàng và
các dch v sau khi mua bán nh vn chuyn, lp đt… Tuy nhiên, trong nn kinh t
th trng, không th thiu hot đng mua bán chu. Doanh nghip có th s dng các
khon phi tr cha đn k hn thanh toán nh mt ngun vn b sung đ tài tr cho
các nhu cu vn lu đng ngn hn và đng nhiên doanh nghip cng b các doanh
nghip khác chim dng vn. Vic bán chu s giúp doanh nghip d dàng tiêu th
đc sn phm đng thi góp phn xây dng mi quan h làm n tt đp vi khách
hàng. Tuy nhiên, nu t trng các khon phi thu là quá ln trong tng s vn lu
đng thì nó s gây ra nhng khó khn cho doanh nghip và làm gim hiu qu s dng
vn lu đng ca doanh nghip.
Qun lý các khon phi thu tt ngha là hn ch ti thiu lng vn lu đng b
chim dng s làm gim s ngày ca chu k thu tin bình quân, thúc đy vòng tun
hoàn ca vn lu đng. ng thi s làm gim các chi phí qun lý n phi thu, chi phí
thu hi n, chi phí ri ro…
 giúp doanh nghip nhanh chóng thu hi n, hn ch đc ri ro và nhng
chi phí không cn thit phát sinh làm gim hiu qu s dng vn lu đng, doanh
nghip cn quan tâm ti mt s bin pháp nh:
 Phi m s theo dõi chi tit các khon n phi thu trong và ngoài doanh
nghip và thng xuyên đôn đc đ thu hi n đúng hn.
 Có bin pháp phòng nga ri ro không đc thanh toán (la chn khách hàng,

hàng và tng chi phí lu kho. Hai chi phí này phn ng ngc chiu nhau. Khi quy mô
đn hàng tng lên, ít đn hàng s làm cho chi phí đt hàng gim trong khi đó mc d
tr bình quân cao lên dn đn chi phí lu kho tng. Do đó, trên thc t lng đt hàng
ti u là kt qu ca s dung hòa gia hai chi phí có mi quan h t l nghch này.
Mt s ch tiêu đánh giá ca mô hình EOQ

Chi phí d tr kho =
Q
2
x C
Chi phí đt hàng =
S
Q
x O
Tng chi phí = Chi phí đt hàng + chi phí d tr
Tng chi phí =
Q
2
 +
S
Q
x O
Trong đó
S: s lng cn đt


: s ln đt hàng
O: chi phí cho mt ln đt hàng
Q
2

gia kt qu kinh doanh vi s vn lu đng mà doanh nghip đã đu t cho hot
đng sn xut kinh doanh. Kt qu thu đc càng cao so vi chi phí b ra thì hiu qu
s dng vn càng cao.
3

Nhng hiu theo bt k khái nim nào thì hiu qu s dng vn lu đng là s so sánh
gia kt qu đu ra vi các yu t đu vào ca mt doanh nghip đc xét trong mt
k k toán nht đnh, tùy theo yêu cu ca các nhà qun tr kinh doanh.
Vi mc đích chính mà bt k doanh nghip nào đi vào sn xut kinh doanh cng đt
ra đó là “ti thiu hóa chi phí, ti đa hóa li nhun”. 3
Nguyn Minh Kiu(2008), Tài chính doanh nghip, Kinh t Quc dân, Thng Kê

Thang Long University Library

14 Các ch tiêu đánh giá tng hp
1.3.3.
 Các ch tiêu đánh giá kh nng sinh li
 đánh giá hiu qu s dng vn ca doanh nghip mt cách tng quát nht
ngi ta thng dùng mt s ch tiêu tng quát di đây:
 Chi tiêu li nhun trên doanh thu (ROS)
ROS =
Li nhun sau thu
Doanh thu


toán các khon n có thi hn nh hn hoc bng 1 nm ca doanh nghip là tt. Tuy
nhiên không phi ch tiêu này càng ln thì càng tt vì có th gây  đng vn và to ra

Trích đoạn 2.2 Quy trình sn xu t kinh doanh chung

---