B GIÁO DC ÀO TO
I H
o0o
KHÓA LUN TT NGHIP
 TÀI:
PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TI
CÔNG TY TNHH I QUC T
VIT M

SINH VIÊN THC HIN C
MÃ SINH VIÊN : A16643
CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH

HÀ NI  2014B GIÁO DC ÀO TO
I H
o0o
KHÓA LUN TT NGHIP
 TÀI:
PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TI
CÔNG TY TNHH I QUC T
VIT M

NG DN : THS.NGUYN TH LAN ANH
SINH VIÊN THC HIN C
MÃ SINH VIÊN : A16643
CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH


Thang Long University LibraryMC LC
   LÝ LUN CHUNG V PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH
DOANH NGHIP 1
1.1. Tng quan v tài chính doanh nghip và phân tích tài chính doanh nghip
1
1.1.1. Khái nim tài chính doanh nghip 1
1.1.2. Chc nng và vai trò ca tài chính doanh nghip 2
1.1.2.1. Chc nng ca tài chính doanh nghip 2
1.1.2.2. Vai trò ca tài chính doanh nghip 5
1.1.3. Khái nim v phân tích tài chính doanh nghip 7
1.1.4. Vai trò ca phân tích tài chính doanh nghip 8
1.2. Quy trình phân tích tài chính doanh nghip 13
1.2.1. Tài liu phân tích 13
1.2.2. Ngun thông tin s dng trong phân tích tài chính doanh nghip 14
1.2.3. Quy trình thc hin phân tích tài chính doanh nghip 15
1.3. p 17
1.3.1. Phng pháp so sánh 17
1.3.2. Phng pháp t l 18
1.3.3. Phng pháp Dupont 19
1.4. p thông qua phân tích tài chính
doanh nghip 21
1.4.1. Phân tích kt qu hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip 21
1.4.2. Phân tích tình hình tài sn – ngun vn ca doanh nghip 24
1.4.3. Phân tích thông qua các ch tiêu tài chính ca doanh nghip 26
1.4.3.1. Ch tiêu đánh giá tính cân đi Tài sn – Ngun vn 26
1.4.3.2. Ch tiêu đánh giá kh nng thanh toán 28

Thng mi Quc t Vit M giai đon 2011 – 2013 57
2.2.3. Phân tích các ch tiêu tài chính ca Công ty TNHH Thng mi Vit M
giai đon 2011-2013 61
2.2.3.1. Ch tiêu đánh giá c cu tài sn – ngun vn 61
2.2.3.2. Ch tiêu đánh giá kh nng thanh toán 63
2.2.3.3. Ch tiêu đánh giá kh nng qun lý tài sn 66
2.2.3.4. Ch tiêu đánh giá kh nng qun lý n 70
B by tài chính và kh a Công ty
i Quc t Vit M n 2011  2013 70
2.2.3.5. Ch tiêu đánh giá kh nng sinh li 73
Thang Long University Library2.3. Các nhân t n hong tài chính c
mi Vit M 76
2.3.1. Các nhân t ch quan 76
2.3.2. Các nhân t khách quan 77
 MT S GII PHÁP NHM CI THIN TÌNH HÌNH TÀI
CHÍNH CA CÔNG TY TNHH MTV XU HÀNG KHÔNG VIT NAM
81
3.1. ng phát trin ci Quc t Vit M
81
3.1.1. nh hng phát trin 81
3.1.2. Mc tiêu chin lc 81
3.2. Mt s gii pháp nhm ci thin tình hình tài chính tài Công ty TNHH
i Quc t Vit M 82
3.2.1. Bin pháp tng li nhun đ tng kh nng sinh li 82
3.2.2. Bin pháp qun tr các khon phi thu 84
3.2.3. Các bin pháp qun lý ngun vn 85
3.2.4. Các bin pháp qun tr kho 86

NV
Ngun vn
NVDH
Ngun vn dài hn
NVNH
Ngun vn ngn hn
SXKD
Sn xut kinh doanh
TNHH
Trách nhim hu hn
TNDN
Thu nhp doanh nghip
TS
Tài sn
TSDH
Tài sn dài hn
TSNH
Tài sn ngn hn
VC
Vn c đnh
VL
Vn lu đng
Thang Long University LibraryDANH MC BNG BI, BI MINH HA
Bng 1.1: Các ch tiêu đánh giá tính cân đi Tài sn – Ngun vn ca DN 26


Bi 2.1: T trng TS ca Công ty TNHH Thng mi Quc t Vit M giai
đon 2011 – 2013 47
Bi 2.2: S bin đng c cu TSNH ca Công ty TNHH Thng mi Quc
t Vit M giai đon 2011 – 2013 48
Bi 2.3: T trng t sut đu t ca Công ty TNHH Thng mi Quc t
Vit M giai đon 2011 – 2013 51
Bi 2.4: C cu Ngun vn ca Công ty TNHH Thng mi Quc t Vit
M giai đon 2011 – 2013 53
Bi 2.5: T sut t tài tr ca Công ty TNHH Thng mi Quc t Vit M
giai đon 2011 – 2013 55
Bi 2.6: Biu đ Doanh thu thun – Giá bán – Li nhun gp ca Công ty
TNHH Thng mi Quc t Vit M giai đon 2011 – 2013 58
Bi 2.7: T trng n ca Công ty TNHH Thng mi Quc t Vit M giai
đon 2011 – 2013 63
Bi 2.8: Hiu sut s dng TSDN ca Công ty TNHH Thng mi Quc t
Vit M giai đon 2011 – 2013 69
Bi 2.9: Ch tiêu HTK ca Công ty TNHH Thng mi Quc t Vit M
giai đon 2011 – 2013 72 Thang Long University LibraryLI M U
1. Lý do ch tài
Trong nn kinh t th trng, làm th nào đ tn ti và phát trin mt cách bn
vng là mt mi quan tâm trng yu mà doanh nghip và các ch đu t  Vit Nam
nói riêng và toàn th gii nói chung luôn đt lên hàng đu. Thc t cho thy: nn kinh
t quc t đang trong giai đon hi nhp và hp tác hóa, điu này cng đng ngha vi

ch bo t giáo viên hng dn và thy cô phn bin đ khóa lun ca em đc hoàn
thin hn. Em xin chân thành cm n!
2. M tài
Mc tiêu tng quát: Tng hp nhng kin thc, lý thuyt đã tích ly đc trong
quá trình hc tp đ t đó nghiên cu, phân tích tình hình tài chính ti Công ty TNHH
Thng mi Quc t Vit M và đa ra mt s gii pháp nhm ci thin tình hình tài
chính ca Công ty.
Mc tiêu c th:
- Tìm hiu c bn tình hình tài chính ti doanh nghip.
- Phân tích, đo lng s nh hng ca các thành phn, ch tiêu tài chính trong
doanh nghip thông qua các ch tiêu tài chính.
- ánh giá tình hình tài chính trong doanh nghip. Ch ra nhng thun li và khó
khn, u đim và hn ch ca Công ty; t đó đ xut mt s bin pháp thay đi,
ci thin tình hình sn xut kinh doanh thích hp cho doanh nghip.
3. ng và phm vi nghiên c tài
i tng nghiên cu: tình hình tài chính ti doanh nghip, c th là đi vi doanh
nghip thng mi sn xut và kinh doanh thit b chiu sáng và đ đin, ph tùng gia
dng – Công ty TNHH Thng mi Quc t Vit M.
Phm vi nghiên cu: Khóa lun s đi sâu phân tích tình hình tài chính ti Công ty
TNHH Thng mi Quc t Vit M giai đon t 2011 – 2013
4. u
Khóa lun s dng c s lý thuyt v tài chính doanh nghip và phân tích tài chính
doanh nghip. Phng pháp thu thp các s liu t các báo cáo tài chính ca Công ty
qua các nm và ý kin đánh giá ca nhng ngi có thm quyn.
Phng pháp nghiên cu đc thc hin ch yu là các phng pháp so sánh,
phng pháp t l, phân tích thng kê, phng pháp phân loi, tính toán các ch tiêu
tài chính… kt hp vi nhng kin thc đã hc cùng vi thông tin thu thp t thc t,
mng internet và các tài liu tham kho khác đ phân tích, tng hp thông tin đ đa ra
các gii pháp hp lý…


trng, là mt phm trù kinh t khách quan gn lin vi s ra đi ca nn kinh t hàng
hóa tin t, tính cht và mc đ phát trin ca tài chính doanh nghip cng ph thuc
vào tính cht và nhp đ phát trin ca nn kinh t hàng hóa.
Trong nn kinh t th trng, tài chính doanh nghip đc đc trng bng nhng
ni dung ch yu sau đây:
- Tài chính doanh nghip phn ánh nhng lung chuyn dch giá tr trong nn
kinh t. Lung chuyn dch đó là s vn đng ca các ngun tài chính gn
lin vi hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip. ó là s vn đng
ca các ngun tài chính đc din ra trong ni b doanh nghip đ tin hành
quá trình sn xut kinh doanh và đc din ra gia doanh nghip vi ngân
sách nhà nc thông qua vic np thu cho Nhà nc hoc tài tr tài chính;
gia doanh nghip vi th trng: th trng hàng hóa – dch v, th trng
sc lao đng, th trng tài chính… trong vic cung ng các yu t sn xut
(đu vào) cng nh bán hàng hóa, dch v (đu ra) ca quá trình sn xut kinh
doanh.
- S vn đng ca các ngun tài chính doanh nghip không phi din ra 1 cách
hn lon mà nó đc hòa nhp vào chu trình kinh t ca nn kinh t th trng.
ó là s vn đng chuyn hóa t các ngun tài chính hình thành nên các qu,
Thang Long University Library
2

hoc vn kinh doanh ca doanh nghip và ngc li. S chuyn hóa qua li
đó đc điu chnh bng các quan h phân phi di hình thc giá tr nhm
to lp và s dng các qu tin t phc v cho các mc tiêu sn xut kinh
doanh ca doanh nghip.
T nhng đc trng trên ca tài chính doanh nghip, có th rút ra kt lun v
khái nim tài chính doanh nghip nh sau:
“Tài chính doanh nghip là tng th các quan h giá tr gia doanh nghip và các
ch th trong nn kinh t phát sinh trong quá trình hình thành và s dng các qu tin
t nhm đt đc mc tiêu nht đnh”.

Tuy nhiên, vn vay ngân hàng cng có nhng hn ch nh: lãi sut, điu
kin tín dng, th chp, kim soát ca ngân hàng… khin doanh nghip b
ph thuc vào chính sách cho vay ca ngân hàng. Ngoài ra, doanh nghip
còn có th huy đng vn ca cán b công nhân viên và doanh nghip s tr
lãi cho s vn vay đó theo lãi sut ngân hàng.
+ Phát hành c phiu: vic huy đng vn c phiu là ngun huy đng chính
thông qua th trng chng khoán. Hình thc huy đng này không b gii
hn v s lng vn huy đng cng nh thi gian s dng vn.
+ Vn liên doanh liên kt: là s góp tin hoc góp tài sn ca các doanh
nghip khác đ cùng vi doanh nghip sn xut kinh doanh.
+ Vn ni b: là ngun vn đc đ li t li nhun trong quá trình doanh
nghip phân phi thu nhp. Vn ni b ca doanh nghip bao gm: Phn
vn khu hao c bn đ li doanh nghip, phn li nhun sau khi đã np
thu, phn tin nhng bán tài sn (nu có). Vic s dng ngun vn ni
b s phát huy đc ngun lc ni ti ca doanh nghip và gim bt s ph
thuc vào bên ngoài.
- Cân đi gia nhu cu và kh nng v vn:
+ Nu nhu cu ln hn kh nng: doanh nghip phi huy đng thêm vn, tìm
kim mi ngun tài tr vi chi phí s dng vn thp nhng vn đm bo có
hiu qu.
+ Nu kh nng ln hn nhu cu: doanh nghip có th m rng sn xut, m
rng th trng hoc tham gia vào các th trng tài chính nh th trng
chng khoán, góp vn liên doanh, cho thuê tài sn,…
- La chn ngun vn và phân phi s dng vn hp lý đ sao cho vi s vn ít
nht nhng mang li hiu qu cao nht.
Có th nói chc nng t chc ngun vn cho quá trình sn xut kinh doanh là
chc nng then cht đi vi doanh nghip. Doanh nghip nu thc hin tt đc chc
nng này không nhng đm bo cho hot đng doanh nghip đc n đnh và liên tc
mà gim thiu ti đa đc nhng chi phí không cn thit cho doanh nghip.
b. Chc nng phân phi thu nhp ca doanh nghip

i tng giám đc ca tài chính là quá trình phân phi ca ci xã hi di hình
thái tin t - quá trình hình thành và s dng các qu tin t tp trung và không tp
trung theo các mc tiêu đã đnh.
Cùng vi vic xác đnh đi tng, cn thit phi ch ra nhng đc đim ca giám
đc tài chính.
- Th nht: Giám đc ca tài chính là s giám đc bng tin thông qua s dng
chc nng thc đo giá tr và chc nng phng tin thanh toán ca tin t
trong vn đng ca tin vn đ tin hành giám đc.
5

- Th hai: Giám đc bng tin ca tài chính là s giám đc bng tin thông qua
phân tích các ch tiêu tài chính – các ch tiêu phn ánh tng hp toàn b các
hot đng ca xã hi và ca các doanh nghip.
- Th ba: Giám đc bng tin ca tài chính còn đc thc hin đi vi s vn
đng ca tài nguyên trong xã hi.
Thc hin chc nng giám đc, tài chính nhm mc đích sau:
- Bo đm cho các c s kinh t cng nh toàn b nn kinh t phát trin theo
nhng mc tiêu đnh hng ca Nhà nc.
- m bo vic s dng các ngun lc khan him mt cách có hiu qu, tit
kim ti mc ti đa các yu t sn xut trong xã hi.
- Bo đm s dng vn đt hiu qu cao.
- Bo đm vic chp hành pháp lut trong mi hot đng sn xut kinh doanh.
Ni dung Giám đc tài chính gm có nhng ni dung chính sau:
- Giám đc tài chính trong quá trình thành lp và thc hin k hoch Ngân sách
Nhà nc.
- Giám đc tài chính trong các doanh nghip, các t chc kinh t da trên c s
ch đ hch toán kinh t và hp đng kinh t.
- Giám đc tài chính trong quá trình cp phát, cho vay và thanh toán vn đu t
xây dng c bn.
Giám đc tài chính dù thc hin  đâu, cng đu là s giám đc toàn din mt

+ S dng đòn by kinh doanh và đc bit là s dng đòn by tài chính hp
lý là yu t gia tng đáng k t sut li nhun vn ch s hu.
Vic huy đng ti đa vn hin có vào hot đng kinh doanh có th tránh đc
thit hi do  đng vn, tng vòng quay tài sn, gim đc s vn vay t đó gim
đc tin tr lãi vay góp phn rt ln tng li nhun sau thu ca doanh nghip.
- T chc s dng vn tit kim và hiu qu: vic t chc s dng vn tit
kim và hiu qu đc coi là điu kin tn ti và phát trin ca mi doanh
nghip. Tài chính doanh nghip có vai trò quan trng trong vic đánh giá và
la chn d án đu t ti u; huy đng ti đa s vn hin có vào hot đng
kinh doanh, phân b hp lý các ngun vn, s dng các bin pháp đ tng
nhanh vòng quay ca vn, nâng cao kh nng sinh li ca vn kinh doanh.
- òn by kích thích và điu tit kinh doanh: vai trò này ca tài chính doanh
nghip đc th hin thông qua vic to ra sc mua hp lý đ thu hút vn đu
t, lao đng, vt t, dch v, đng thi xác đnh giá bán hp lý khi phát hành
c phiu, hàng hoá bán, dch v và thông qua hot đng phân phi thu nhp
ca doanh nghip, phân phi qu tin thng, qu tin lng, thc hin các
hp đng kinh t…
- Giám sát kim tra cht ch hot đng kinh doanh ca doanh nghip: tình hình
tài chính ca doanh nghip là mt tm gng phn ánh trung thc nht mi
hot đng kinh doanh ca doanh nghip thông qua các ch tiêu tài chính thc
hin mà các nhà qun lý doanh nghip d dàng nhn thy thc trng quá trình
kinh doanh ca doanh nghip.  t đó có th đánh giá khái quát và kim soát
đc các mt hot đng ca doanh nghip, phát hin kp thi nhng vng
7

mc, tn ti đ t đó đa ra các quyt đnh điu chnh các hot đng kinh
doanh nhm đt ti mc tiêu đã đnh.
Vai trò ca tài chính doanh nghip s tr nên tích cc hay th đng trc ht là
ph thuc vào s nhn thc và vn dng các chc nng ca tài chính, sau na còn ph
thuc vào môi trng kinh doanh, c ch t chc tài chính doanh nghip và các

Thang Long University Library
8

 đu t vào các tài sn, doanh nghip phi có ngun tài tr, ngha là phi có
tin đ đu t. Các ngun tài tr đi vi mt doanh nghip đc phn ánh bên phi
ca bng cân đi k toán. Mt doanh nghip có th phát hành c phiu hoc vay n
dài hn, ngn hn. N ngn hn có thi hn di mt nm còn n dài hn có thi hn
trên mt nm. Vn ch s hu là khon chênh lch gia giá tr ca tng tài sn và n
ca doanh nghip. Vn đ đt ra  đây là doanh nghip s huy đng ngun tài tr vi
c cu nh th nào cho phù hp và mang li li nhun cao nht. Liu doanh nghip có
nên s dng toàn b vn ch s hu đ đu t hay kt hp vi c các hình thc đi vay
và đi thuê? iu này liên quan đn vn đ c cu vn và chi phí vn ca doanh nghip.
- Th ba: Nhà doanh nghip s qun lý hot đng tài chính hàng ngày nh th nào?
ây là các quyt đnh tài chính ngn hn và chúng liên quan cht ch đn vn
đ qun lý vn lu đng ca doanh nghip. Hot đng tài chính ngn hn gn lin vi
các dòng tin nhp qu và xut qu. Nhà qun lý tài chính cn x lý s lch pha ca
các dòng tin.
Ba vn đ trên không phi là tt c mi khía cnh v tài chính doanh nghip,
nhng đó là nhng vn đ quan trng nht. Phân tích tài chính doanh nghip là c s
đ đ ra cách thc gii quyt ba vn đ đó.
Phân tích tình hình tài chính có th ng dng theo nhiu chiu khác nhau nh
vi mc đích tác nghip (chun b các quyt đnh ni b) và vi mc đích thông tin
(trong hoc ngoài doanh nghip). Vic thng xuyên tin hành phân tích tình hình tài
chính s giúp cho ngi s dng thy đc thc trng hot đng tài chính, t đó xác
đnh đc nguyên nhân và mc đ nh hng đn tng hot đng kinh doanh. Trên
c s đó có nhng bin pháp hu hiu và đa ra các quyt đnh cn thit đ nâng cao
cht lng công tác qun lý kinh doanh.
Qua đó thy đc ý ngha ca vic phân tích tài chính doanh nghip mà công
vic này ngày càng đc áp dng rng rãi trong các doanh nghip, các c quan qun
lý, các t chc công cng. Nht là, th trng vn ngày càng phát trin đã to nhiu c

ba vn đ quan trng sau đây :
Th nht : Doanh nghip nên đu t vào đâu cho phù hp vi loi hình sn xut kinh
doanh la chn. ây chính là chin lc đu t dài hn ca doanh nghip.
Th hai : Ngun vn tài tr là ngun nào?
 đu t vào các tài sn, doanh nghip phi có ngun tài tr, ngha là phi có tin đ
đu t. Các ngun tài tr đi vi mt doanh nghip đc phn ánh bên phi ca bng
cân đi k toán. Mt doanh nghip có th phát hành c phiu hoc vay n dài hn,
ngn hn. N ngn hn có thi hn di mt nm còn n dài hn có thi hn trên mt
Thang Long University Library
10

nm. Vn ch s hu là khon chênh lch gia giá tr ca tng tài sn và n ca
doanh nghip. Vn đ đt ra  đây là doanh nghip s huy đng ngun tài tr vi c
cu nh th nào cho phù hp và mang li li nhun cao nht. Liu doanh nghip có
nên s dng toàn b vn ch s hu đ đu t hay kt hp vi c các hình thc đi vay
và đi thuê? iu này liên quan đn vn đ c cu vn và chi phí vn ca doanh
nghip.
Th ba : Nhà doanh nghip s qun lý hot đng tài chính hàng ngày nh th nào?
ây là các quyt đnh tài chính ngn hn và chúng liên quan cht ch đn vn đ qun
lý vn lu đng ca doanh nghip. Hot đng tài chính ngn hn gn lin vi các
dòng tin nhp qu và xut qu. Nhà qun lý tài chính cn x lý s lch pha ca các
dòng tin.
Ba vn đ trên không phi là tt c mi khía cnh v tài chính doanh nghip,
nhng đó là nhng vn đ quan trng nht. Phân tích tài chính doanh nghip là c s
đ đ ra cách thc gii quyt ba vn đ đó.
Nhà qun lý tài chính phi chu trách nhim điu hành hot đng tài chính và
da trên c s các nghip v tài chính thng ngày đ đa ra các quyt đnh vì li ích
ca c đông ca doanh nghip. Các quyt đnh và hot đng ca nhà qun lý tài chính
đu nhm vào các mc tiêu tài chính ca doanh nghip : đó là s tn ti và phát trin
ca doanh nghip, tránh đc s cng thng v tài chính và phá sn, có kh nng cnh

s ln hn lng tin cn thit đ tr n và cung cp mt mc lãi sut yêu cu cho nhà
đu t. S tin vt quá đó mang li s giàu có cho nhng ngi s hu doanh
nghip. Bên cnh đó, chính sách phân phi c tc và c cu ngun tài tr ca doanh
nghip cng là vn đ đc các nhà đu t ht sc coi trng vì nó trc tip tác đng
đn thu nhp ca h. Ta bit rng thu nhp ca c đông bao gm phn c tc đc
chia hàng nm và phn giá tr tng thêm ca c phiu trên th trng. Mt ngun tài
tr vi t trng n và vn ch s hu hp lý s to đòn by tài chính tích cc va giúp
doanh nghip tng vn đu t va làm tng giá c phiu và thu nhp trên mi c phiu
(EPS). Hn na các c đông ch chp nhn đu t m rng quy mô doanh nghip khi
quyn li ca h ít nht không b nh hng. Bi vy, các yu t nh tng s li
nhun ròng trong k có th dùng đ tr li tc c phn, mc chia lãi trên mt c phiu
nm trc, s xp hng c phiu trên th trng và tính n đnh ca th giá c phiu
ca doanh nghip cng nh hiu qu ca vic tái đu t luôn đc các nhà đu t xem
xét trc tiên khi thc hin phân tích tài chính.
Thang Long University Library
12

- 
Nu phân tích tài chính đc các nhà đu t và qun lý doanh nghip thc hin
nhm mc đích đánh giá kh nng sinh li và tng trng ca doanh nghip thì phân
tích tài chính li đc các ngân hàng và các nhà cung cp tín dng thng mi cho
doanh nghip s dng nhm đm bo kh nng tr n ca doanh nghip.
Trong ni dung phân tích này, kh nng thanh toán ca doanh nghip đc
xem xét trên hai khía cnh là ngn hn và dài hn. Nu là nhng khon cho vay ngn
hn, ngi cho vay đc bit quan tâm đn kh nng thanh toán nhanh ca doanh
nghip, ngha là kh nng ng phó ca doanh nghip đi vi các món n khi đn hn
tr. Nu là nhng khon cho vay dài hn, ngi cho vay phi tin chc kh nng hoàn
tr và kh nng sinh li ca doanh nghip mà vic hoàn tr vn và lãi s tu thuc vào
kh nng sinh li này.
i vi các ch ngân hàng và các nhà cho vay tín dng, mi quan tâm ca h