KHỦNG HOẢNG NỢ CÔNG
VÀ THỰC TRẠNG NỢ CÔNG
TẠI VIỆT NAM
!"#$%&'() *+
!
"#$%&'()
*+',)
-./
*+'(
*+(!
*+'(*(
%&./*"
*+0*1234*
*+'356
*7'(8!
, /0.1. 1. 234
& " .)5!6
%&'() 9*0:*;7*<=(>%/
*+',) //;7*?(!
-./ 9*0:*;7*8@>%/
*+'( 9*0:*;7*<=(
A *+(! 9*0:*;7*<=(
B *+'(*( //;7*?(!
C %&./*" 9*0:*;7*8@>!0DE%0
F *+0*1234* 9*0:*;7*8@
G *+'356 -!*>H*;ID0%J
*7'(8! K!LM&NO>-!*
Q *8s-3
*8*3
T T}
22 %-9
0(*3
A
*D3EF?
%0*K*(*&M8>;7*M(*%L‚M *N7*vM3;J3p‡
?(!!J3p‡9(-3%0*N$0*ˆ*M(*s€
w(8!Z‚ps(N‰:%(s$I,*HN9*0:*;7*Lq>%†M
W%Ep(J>T†.0(ZZZZZ*4p8p(N9*0:*M(*MŠ‹*p#-
38@>MEJ"(s$HM'-%•9(0tY>M‹IpMoŒ*
3 //N7*Œ*•Z;7*9(&-3-%•
M(*u*p#!}-M-*N•ZQopo*N#0‚Œ*Np‚
%#*3<=>‡T:>%*5oˆ*pŒ*0;pZ#
;(0N7*M†**Ž(-3s•p8!0N9*0:*!•,
}0N:u*w:p;7*9(!~wo*(Z?(;M•-%•Mo
!}wo*(ˆ**o*3p!}J0(*Z.8p-M}*oHI
‚%#*Z;7*J,*M•rr0-&#s‘Jr*9(
93*N7*•N•!s0-M3;;7*/wo*(M s•J+J*p8!
0/%q*N9*0:*Z/%q*s•J’M‡w:p*8I‚H0
Nwo*(M :'%‚s€“”:I#%0*p’I#*03p
!9(*3KJ8*M&3I'p*p(MM1I-0M}*N7*v0
?(!!0:-3N-&:‰E!‰“pq//9(!/Z0
M >M-*-MO*$%q*;7*9(!}wo*(p7,*w(%"*Z?
M-*- •*OMvN'K(;HM'NZ/
Œ*pJ0%#!*#€N9*:*;7**Žpp!&
‚I-(Z
B
.A. @3.34?. 2G.H1. 2IJ. K .H1.
(><(EJ0(™zZ
C
→$(%#-M'*Ž(;7*9(W<{‡w:p;7*L?
(!/N •‚M3;s$N-Ip*Œ(--M'*Ž(Z•E!‰“
!}-N-w-‚>O*( ••;7*x;90‹;wo*(z
pH**-%'-N0:!9}!"‚”%*34*MM'(34*
M(˜!I,M•0-N0:8!r*8s-Z?/‡>;9 -
N-ps$8!r*8s-pˆNM!}KM•!0M Z.•M0p3K*w
!79(;9>*3K(3K*0-‰E!N0:;I˜*I(0#&
%u!s0H*s:|!wo}xV2zZ?4I:>;7* Œ*M‹M•!
93s(
• ;7*p-N0:;%*I}%-!%:;9(3Z
• ;7*M3;w:pE0w%/‹•s$(!*(9(4w(
3 |!wZ
• <r#(0‚%0*M}*s‘Jr*;7*p-%•N
n‰1}/p;*Z
1.1.2. Phân loại và cách xác định nợ công
1.1.2.1. Phân loại nợ công
#M•8p0q;7*>!~# !}*Ž(N-(%0*
w:ps‘Jr*;7*Z?8p0qJ$(0-#s(
− E0*†*oM'(p;%0*3;3*0Z
• ;%0*3p;7*!I#0(p-8>H€%0*3Z
• ;3*0p;7*!I#0(p93*0> ,*
p1H>H€wo>H€-83*0Z
• ?8p0q;%0*3;3*0 *Ž(w(%"*%0*
w:p;Z?8p0qs•*O‰-M'‰-4//-
8(0-woZ?w:p;3*0•˜!M:!I:0(
>/-N0:(3*09I˜**0q$J0•
MH0‹-34*(0-woN-Z
− E0‚w:p;/;7*M3;8p0q;7*9(%*34*
• ;9s0V2›
• ;9s0*8s-3›
• *Ž(r;9s0*8s-3›
• *Ž(r;J$•*s0*8s-3›
• q!€(34*!q3*0I:0p1(3*09(
9Z
G
šv#M3;s‘Jr*HI‚N&‰-M';7*pv#
;7*s0V2Z
1.1.2.3. Những yếu tố ảnh hưởng đến tính an toàn nợ công
)0;7* •M3;•p!€*qœp;7*(0‚!q
!€M >47*9(!}wo*(M3;‰E!p’˜!%0*&!N•!s0- N:
u*%:;Z3*N3;w-œp/N0:;7*s•p8!0/%(**
•!N:u*–;9(wo*(M p%‚(0ZqŒ*wo*(N-(/
*3–*(0ˆ*N-(,}0M‹M•!N9(”*3Z
E0W<{>M-*-(0;M3;$7*w(-v#s(
• 2?9(4—‰‚N|*-&9(;3*0p#w(MN:
u*%:;9(wo*(”*†‰‚N|Z
• 2?9(;—*8s-3*-&9(;3*0p#
w(MN:u*%:;9(wo*(”*†p*8s-3Z
• 'r;—‰‚N|'r;—*8s-J'r;—‰‚N|M0
p3K*N:u*(0-J'r;”*†‰‚N|J'r
;—*8s-/M0p3K*N:u*(0-J'r;”*†p
*8s-3Z
q?(!>-o:3L*M-v#%#(I(0*†!/
%q*8!r*8s->s$IM}*œ*->/%q*pq!->HM'u*
%3L*N>w:M&3>*†M}*oo,*ps$8!r9(-
8(0-Z
1.1.3. Tác động của nợ công
3Œ*&%#M1M‡/;7*”( Œ*-M}*$3*
%;*03ZNœp‡9(3pƒ*p•0>;7*s•ƒ%(N“!
w:/%q*(!ˆ*>p1*s•%p(4*-!s-‹
•s‘Jr*w:p;7*Z
L'O' PMN
1.2.1. Thế nào là khủng hoảng nợ công?
9*0:*;7*p/%q*;7*u*(0x–;z>p!(0M:0
NJ0!‚s$8I˜**8s-wo*(Z&w->%0*
NN7*M-€*H>9M(7*w(/€3-
7*%->%->M'Jr*>™M•>”M J’M/%q*;Z
8!r*8s-N“0Jp!0;7**(u*Z;N7*%:s!>s(!}K
*(žp1!•M•p10Ÿ**†*‚#!Z
}N9*0:*;7*s•H%(N99(!}wo*(N7*•%:
;MO*q>:&;*op1>#:#Io-s:wo*(0‹&€s$
%;*OwoZ
1.2.2. Nguyên nhân chủ yếu gây ra tình trạng khủng hoảng nợ công:
*#8J’MN9*0:*;7*>L!~36”*
KN6pq -*#8N-(>O*(s•/!•N=4L34*$
%q*;7*%#*Z/*>/%q*;7*(L3M
‰‚-”!}so*#84I:s(
Việc gia tăng mạnh chi tiêu của Chính phủ:”*8s-3>p34*
0qM}*9(I}!-3L-‚ ‰3***/0>
-34*%/N>‰1}>u0->*-0Jr>>(>wo•*>M&3
-%• sLq&*N7**”*u*(0™>M‹I>‡w:0p9(}
N9*0:*nN0&”(w(M1I}3:%‚
M•N•r>$J‡NZ
Các nguồn thu (chủ yếu từ thuế) tăng không kịp với nhu cầu chi>,*!}so
p0q'-p$:•*:!J0*#8N-(>Jr3w(
:w(9(&-3:•*:!0‹p0qIƒ,;-w
M'9(„h-0:‡34*!qN-!-wo*((!*(0Z%0*
?-#!%-9s•p!0*-%-9
*:!>p1s‚%-u*/:8*p1s‚%-p#(0/!OM3;
*3K!(Z
*0%(>N-8*8s-8!r>*8*%*34*s•%;8!
rI˜*--#!p!u*No*>J’Mpq!-u*Z
T#qM >•*:!#>u*s•p!*:!M&3%$>N/!
1!N>p!‡!oM}u*%3L*x•LoM}u*%3L*V2*:!sO
vso;—V2u*zZ?*:!#>*:!M&3•:3L*M/%q*
p!*:!>‚**(u*Z
<‹N->-8*8s-8!rM1*8%(s$!‚p•*9(*3KJ8
9(M&3!Mo-Nwo*(NM†*wo*(sr*-Z
.M •J’!}M;-0qw!7p%#'%3K*%-H
p!*-€*N0-I'sr*:!
V-2
1s‚2¡
2-
%-2
@.0.
. 0.&@
07
.&3*-
x€*N0-z
.&3
#
¡
‚*¡
V2 ;—V2¡
W
wo*(*:!sOJ0}N9*0:*;Z
J. K .H1. QR.B 3S3
L'T' PMNU!VW*XY5LZ[\
1.3.1. Khái quát về khủng hoảng nợ công ở Mỹ Latinh và các nguyên nhân gây ra
khủng hoảng.
i. Bùng nổ nợ của khu vực Mỹ Latinh thập niên 1970
,]^O_L`Mabc`XY5LZd\eW*
%0*Œ*u!GBGC>3<=(>M‹IpT%(…p>
)%*E(<E‰0>(Œ*N0:pM•-%•7**>M‹Ip
04sLq&*Z-wo*( Nu*"0KM•!M #M3;
-9;r0(Z//9(wo*((;M3;‰E!pH
M'/oM}u*%3L*‰‚N|p4s0p1s‚%#-N0:(9(
xT•M†nzZN7*>*-‹*%:;**u*o,*s•p!qN
N:u*%:9(M‚3ZT,*Hu*%3L*‰‚N|9(<=(%¢%*M-
€*#%0*&Œ*u!GCZu*%3L*$*u!9(‰‚
N|%*I/pGy>ˆ*3;w-p1s‚p#*8*0J0xWThizZ4
Œ(>H*‡woJ8xV2z9(<=(u*%3L*!q!•oM}
%*I/*u!HM'qByZ
A
H*so;3*0>Jq9(<=((%IEu**‚s-p&”*&
FœYQu!GCp#4CœYQ%0*u!GF>oM}u*%3L*%*I/
y—u!Z
,]^O_O,c``M#PW*f9!# (/!gh
UijklY5
ii. Lãi suất thực tăng cao, gây khó khăn cho việc trả nợ
1s‚$(%‚‚%0*u!‡#GCZ%0*$>p1s‚
$0<=(*:!‰o*I˜*8!%0*:‡NœxI•M†zZq!-
*(u*!N7*0-M&M9I,u*%0*p1s‚J(*Ž(#*:!*-
‹*;$N(;!Z
GF>V2$‰‚N|*:!L!€%*I/*u!p>yB>yZo
M}u*%3L*N‡!pqpJ0s$(MHs-NŽ!7%0*
wo*(L<=(Zs-u*%3L*(%0*Œ*u!GCnM1N
Nr;( *nN7*•IŒ*Z.†*K>&9(*
*-* (‰‚N|9p$9(<=(*:!!qxM†*>>w‹*s•zZ
?‚M%:;pE0(*%0*M&Œ*u!GF>*3KM(‚!/N•
*Œ(u*;:%:‡*:!Zœp;:%:%#‡u*(L<=
(p!}o%$9(}N9*0:*;M1-%•0M&‡Nœ
xI•M†nzZ£#&%:;*u!9(<=(u*N#!o”4>
y*-%'‰‚N|9(* (J'r%0*GCM>y%0*u!GCAZ
3*Mu!GF>œpM1u**&*‚M7B>yZ
,]^O_mno)MpqhUi!no)Mp ./Pl#W*kl
Y5
F
1.3.2. Tác động của cuộc khủng hoảng đến kinh tế - xã hội
9*0:*;7*<=(‡#FM3;*"pž‡Nœ!‚!-Ÿ¤
qs(0pq #*"¤TLŒ*‡w:!0N$:*-'%0*
so!}‡#%40N9*0:*;7*Z
1.3.2.1. Tác động đến kinh tế của toàn khu vực
9*0:*;7**(M0q-M}*N7*ƒM//N
9(0N$Z
i. Lạm phát tăng cao
u*%3L*%/%>pq!-u*(0p!*:!s€!(9(NZ
q!-*(u*%0*Œ*u!GFp-M}*9(N9*0:*;€N7*
:p*#8*8%(}N9*0:*;Zœppq!-Mq!€3(”*
L8<=(>‡!M0p's‘pq!-9(!}so3Zq!-M1u*
o%0*Œ*u!GC>ˆ*3M1‰:%(LŒ*4N-%#*>
pE>)%*E(p(3M(*L*Œ(}N9*0:*%'*#!%"*M1
I30Nœ*#9(pq!-I(0soZ-%3K*;‰‚‚ppq!-
!1‰:%(MoAwo*(*Œ(‡#GFM&Œ*u!GGx)%*E(>
1.3.2.2. Tác động đến chính trị - xã hội
T#q-M}*!‹N>N9*0:*;7*•N“0E0Œ*
‡w:!‹%'n‰1}Z
i. Tác động đến chính trị
.• %:;>-wo*(<=(&-H€wo35=
woxW<{z>*8**x„TzZW<{>„T*‚0-N0:
(-N0:;3((0-9(-wo*(Z.Hpq>-wo*(:
‚‡•p3*I}Ir*>-‚%Oo*>:$-I3
:-M•9*}$J0 (34*!q>*:!(0N'%3K*>™.•
Mo }N9*0:*>&-3<=(M1”Iƒp3;7*
* ((‡N|(0M I˜*p3;7** (3*
%(‰‚N|Z-*†oNH*p†:%(I#*0>M‹Ip:s(*<=Z‚
:Œ*MN08<=(r}0I#*0>*:!9
w>*:!s$M}p‡>'9(!~wo*(%0*!ow(-wo*(
N-*0N$Z
%3//>-7*J89(<=(N7*$p
99("M1I'N•!s0-ILžI#*0ŸZ5(€9>-p1Mq0M1
I'q0I-*>‡!I's(:J0p#w(MW<{ZM}%'q-wo
*(8<=(M1(MH%0**(M0qZ`)%*E(>T%(…p>M}M}
w8s$!‚>M3;(I˜*9E0MHM}J89Z<8
’%'q?EE…Ep(%0*Œ*u!s(M p‡w:9(‡N9*0:*>
M•/p(}M:00u!GGZ
ii. Tác động đến đời sống xã hội.
}N9*0:*;‡#GFM1q0%(‰1}%‚pZœp}
*Š0u*!q%0**(M0qGFnGGx”>AyMF>yJ8sozZœp
v*:!!€ZAy0u!Z3‡>N7*vpž!}‡Nœ!‚!-Ÿ
3#*"9(}N9*0:*!p#w(MœpM *Š0>N$
!‚¥!}&3NœZQ$s0-9(8o‡%0*!}sowo*(
*p!%&!%"*#!s$I‚I/M¥*oJŽp!}M‹M•!9(N$8
<=(>‰ (IƒŒ*$!N$M1MqM3;%0*‡#%3ZQ$
MN0M!-pq-N0:;E0p3;”*%3K*;M!-Z
-*8*0qM}*3(%Ep;:Mo!‹s$7H€9(Œ*
*3K!•;>"‡M3;s$9*}9(9-37**-%•Z
.‹Ip<=>9<=M1(0/‡‚o**8*9(
!/M(*I'MEJ"(*#!%"*Z<}sowo*(N-•p‡%3K*€*%•
9(!/%0*Mo }N9*0:*;>3%3K*;93*)p(
V(%(M3(%(wM'*q(;2E%J3!€yJ0(”‰‚N|Z
T#qM pŒ*~p$p‡!}p#*Œ(Œ*9;9(N$
Z.•/p}*'J+%(q(%(*E(>pEu!GF>s(}*'-
N0:;9(T0p(t(J0%MM3;01pq>3*-0;p3<E‰0>
T%(…p>?EE…(p(%/pq’:rƒ(%$-*8*9(">
%#*)%*E(’34*wN7*'ƒ(Zi¢%*J,M1 o
*•*3*N$’3( !}s$M†*‡‚M'%0*N$>
wo*(’M3(%(N%#*$!/*:w-N0:;9(!/Z/
‡>Œ*s-M1M3;7*w(M1--Jr*%0*MvN9*
0:**8*L<=*O<=J&r†s(}N9*0:**8*/N
$<=(’%4s80N9*0:*Z"N7*Œ*N7*%:M3;;!
/%q*•%L#†4Z
iii. Hỗ trợ tín dụng, điều chỉnh luật cho vay, tạo điều kiện cho hoạt động mua
lại và trao đổi nợ kết hợp với cho phép phát hành trái phiếu với lãi suất thấp
-*Gu!GFA>}N9*0:*I30*(M0q€(ZT:8<=>
4-H€*8*p9;9(4y;7*-38
<=(M1M3(%(I-*:wN9*0:*08<=(Z<=NL
M}*N0qT(NE%M&#>%0*M M3(%(!}Mv4‚J0„Tp1Mq0
s-~%;Jr*MN0(o4Z#Mvp
N7*M9#(u!s(M N0qT(NE%p&M3;(I˜*N0qT(NE%
p&#!00“-3<=(!(pq;>-%-%(
p1s‚‚*(0J'0-MH;Z
(N0:Mo%-<=(>O-1*!0'%3K*
p:*!L%}*'%3K*%-<=(-%•0M&Œ*u!GGZ
L'm' PMNU!Vt0f^]uov*j
1.4.1. Khái quát về thực trạng khủng hoảng nợ công ở Hy Lạp
n -*—G93*!9(.:*‰1}qpe*VE0%*E
)Z2((J%E07*I-0%˜**3K!9(e*M1EJ‚/%q*8!r
*8s-NH*p†!3(M(*!•:Z8!r*8s-93
p>CyV2>€N7*:p>Cy39!J$I-0%3M Z
;7*9(3M1*3–**&œt%0>34*M34*AyV2>!
N0:*yH*;7*9(N$M†**xJ$M0sos•
u*MBœt%034*M34*yV2zZ
,]^O_w,]^99lMNPv*9!#U!Vt0
n Q$**K9(*M&3p#MMvM•!p&Œ(0-*—N4
w(o*N#9(#!8@xt%0s(z7*Io38!r*8
s-9(qZ?0so>ByV2>39(t%0s((04¥s00
so3M3;9qM3(%(%3M 0-*—GZ.p‹pq
!}8ƒN:u*%:;9(qF>AœE%0x>œM7p(<=zMq
0*Œ(-*A—Zo-*>/Œ*p0*q/%q*–;9(
I(„0%pJpqJ‚p#Œ*w(*qN:u*‰:%(/%q*–;wo*(
*p0q9(-9J3s€“9(N9*0:*>%0*M q
Œ*N0:;3*0pM1%L!ow(8!M‹I9(-M&3Z
Œ***K9qM1p!s(psopo*N#o/
E*‚!€M};‡s$K0-7*r€qM1N-M&
3*:!sOp•*‹*0wo*(Z%3N9*0:*>p1s‚%-N6
A