LOGO
LOGO
Nghiên cứu về “Bộ ba bất khả thi”

Thành viên nhóm
1. Nguyễn Hoàng Vũ
2. Ngô Chí Huy
3. Nguyễn Quang Hải
4. Nguyễn Hữu Phước
Thực trạng áp dụng bộ ba bất khả thi ở Việt Nam
Những ý chính
Lý do và mục đích nghiên cứu
Giới thiệu các nghiên cứu trước đây
Dữ liệu và phương pháp nghiên cứu
Kết quả nghiên cứu
Lý do và mục đích nghiên cứu

Lý do nghiên cứu
•
 !"##$%&'#(
)*+ "+#,-)./&01+
#2!34#56278)4+#!
-#9#56%
•
:;4<2=>+  +#-4!&0?@
A;BCD;EF6;G,HI
Lý do nghiên cứu
•
G;>JK#,-);42=3E=,,-)
L-M+
•

2.2.Lý thuyết bộ ba bất khả thi
Y%Y%%]D]]3#6
•
^(7J_22`2_3;65L-M+ 
L-#-,aD QR-- VD#)L- %
•
@bcbI `#_2@bbbId/D(7J_22`2_
e(]3#6f
2.2.Lý thuyết bộ ba bất khả thi
•
`#_2g;D,6^]9DhaM:iL-M+
D2E,;LOXZ5L-R-; DE,Z4<%
Tam giác bộ ba bất khả thi
Nguyên lý của bộ ba bất khả thi

Dòng vốn lưu động hoàn
toàn
Chính sách ền tệ độc lập Hệ thống tỷ giá cố định
Ví dụ

Kiểm soát vốn ( & &
A4!D6-
-cjYkkl

Liên minh ền tệ & ( & mn(;op
Tỷ giá thả nổi & & ( E;q
2.2.2.Thuyết tam giác mở rộng của Yigang và Tangxian
•
r s@YkkIM,a,-)2t]D]]3#65
7J_22 42:-/D

•
Kc = 1ikiểm soát vốn hoàn toàn.
•
Ms = 0ichính sách ền tệ hoàn toàn.
•
Ms = 1imất độc lập về chính sách ền tệ%
•
Ev = 0itỷ giá cố định.
•
Ev = 1itỷ giá thả nổi.
2.2.2.Thuyết tam giác mở rộng của Yigang và Tangxian
•
Trường hợp 1: Kc = 0, dòng vốn hoàn toàn lưu động ,Ms + Ev = 1.
•
Nếu Ms=0 thì Ev=1; nếu Ms=1 thì Ev=0; nếu 0<Ms<1 thì 0<Ev<1.
•
Do đó, có ba sự kết hợp:
–
(1) dòng vốn lưu động hoàn toàn ∩ chính sách độc lập ền tệ hoàn toàn ∩ tỷ giá thả nổi tự do
–
(2) dòng vốn lưu động hoàn toàn ∩ mất độc lập về chính sách ền tệ ∩ tỷ giá cố định;
–
3) dòng vốn lưu động hoàn toàn ∩ độc lập chính sách ền tệ có giới hạn ∩ tỷ giá thả nổi có giới hạn.
2.2.2.Thuyết tam giác mở rộng của Yigang và Tangxian
•
Trường hợp 3: 0<Kc<1, dòng vốn lưu động giới hạn, 0<Ms+Ev<1.
•
Nếu Ms=0, thì 0<Ev<1; nếu 0<Ms<1 thì 0<Ev<1 hoặc Ev=0.
•
Có ba sự kết hợp:

Mặt M bên trái: chính sách ền tệ độc lập hoàn toàn
•
Mặt đối diện K: dòng vốn lưu động hoàn toàn
•
Mặt phải E: sự ổn định tỷ giá
•
Cb: khả năng vay mượn nước ngoài bằng nội tệ
•
A4: khả năng cao nhất vay mượn quốc tế bằng nội tệ