Website: Email : Tel (: 0918.775.368
Lời nói đầu
Trong điều kiện nền kinh tế thị trờng nớc ta hiện nay, để các doanh
nghiệp có thể hoạt động có hiệu quả thì việc cổ phần hoá (CPH) doanh nghiệp
là cần thiết. Thật vậy, chỉ có CPH các doanh nghiệp làm ăn hoạt động trên
phần vốn của mình không còn bị động dựa vào phần vốn của nhà nớc và không
còn dựa vào sự viện trợ của nhà nớc nữa. Nếu hoạt động không hiệu quả thì
doanh nghiệp phải hoàn toàn chịu trách nhiệm trớc kết quả kinh doanh của
mình, không còn đợc bù đắp thâm hụt khi kinh doanh thua lỗ của nhà nớc.
Nhờ tính độc lập trong hoạt động của mình khi CPH mà doanh nghiệp ngày
càng phát triển, thu hút lao động giải quyết tình trạng thất nghiệp, tăng thu
nhập cho lao động từ đó phát triển kinh tế nớc nhà.
Năm 2006 là một năm đánh dấu bớc phát triển của Thị trờng chứng khoán
( TTCK) Việt Nam, TTCK đã đi vào hoạt đời sống ngời dân từng ngày từng
giờ qua các phơng tiện thông tin đại chúng nh: báo chí, đài phát thanh, đài
truyền hình, internet...Sự phát triển của TTCK kéo theo sự phát triển của quá
trình CPH doanh nghiệp nhà nớc tại Việt Nam. Để có thể hoàn thành quá trình
CPH một cách thuận lợi thì việc xác định giá trị doanh nghiệp CPH là việc vô
cùng quan trọng. Thật vậy, có định giá chính xác giá trị của doanh nghiệp thì
mới có thể thực hiện khâu tiếp theo của quá trình CPH
Tuy nhiên vấn đề xác định giá trị doanh nghiệp trớc khi CPH là một vấn
đề vô cùng khó khăn và phức tạp. Việc xác định các tài sản hữu hình nh máy
móc, thiết bị có thể không khó khăn lắm trong điều kiện nền kinh tế thị trờng
máy móc thiết bị cũ hoạt động mạnh, mặc dù nếu máy móc thiết bị đó thuộc
loại đặc chủng thì việc xác định cũng có những nguyên tắc nhất định. Vấn đề
trở nên phức tạp hơn khi ta xác định giá trị các tài sản vô hình, các bằng phát
minh sáng chế, các nhãn hiệu thơng mại luôn đợc xác định giá khác nhau tuỳ
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
theo từng ngời mua. Chính vì điều khó khăn nh vậy nên việc xác định giá trị
doanh nghiệp vẫn còn vấp phải những sai sót cũng nh việc thiếu chính xác

tham khảo, phụ lục đề tài gồm 3 chơng:
Chơng I: Tổng quan về nghiệp vụ xác định giá trị doanh nghiệp
Chơng II: Thực trạng hoạt động t vấn xác định giá trị doanh nghiệp tại
công ty chứng khoán Ngân hàng công thơng Việt Nam
Chơng III: Giải pháp để phát triển nghiệp vụ t vấn xác định giá trị doanh
nghiệp tại công ty chứng khoán Ngân hàng công thơng Việt Nam
Em xin chân thành cảm ơn sự hớng dẫn, giúp đỡ của thầy giáo Th.s Lê
Trung Thành và các cô chú anh chị trong phòng t vấn tài chính doanh nghiệp
cũng nh trong toàn công ty chứng khoán Ngân hàng công thơng Việt Nam đã
tạo điều kiện cho em hoàn thành chuyên đề tốt nghiệp của mình. Trong quá
trình nghiên cứu em không thể tránh khỏi những hạn chế, thiếu sót, rất mong
đợc sự đóng góp ý kiến của thầy cô và các anh chị để em tiếp tục học hỏi
thêm.
Sinh viên thực hiện
Trần Thị Thuỳ Hơng
Chơng I:
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
Tổng quan về hoạt động t vấn xác định giá trị
doanh nghiệp của các công ty chứng khoán
I. Công ty chứng khoán
1. Khái niệm chung về công ty chứng khoán
Để hình thành và phát triển thị trờng chứng khoán có hiệu quả, một yếu tố
không thể thiếu đợc là các chủ thể tham gia kinh doanh trên thị trờng chứng
khoán. Mục tiêu của việc hình thành thị trờng chứng khoán là thu hút vốn đầu
t dài hạn cho việc phát triển kinh tế và tạo ra tính thanh khoản cho các loại
chứng khoán. Do vậy để thúc đẩy thị trờng chứng khoán hoạt động có trật tự,
công bằng và hiệu quả cần phải có sự ra đời và hoạt động của các công ty
chứng khoán. Lịch sử hình thành và phát triển của thị trờng chứng khoán cho
thấy thời tiền sử của thị trờng chứng khoán, các nhà môi giới hoạt động cá

- Có nghĩa vụ bảo mật cho khách hàng, không đợc tiết lộ các thông
tin về tài khoản của khách hàng khi cha đợc khách hàng đồng ý bằng văn bản
trừ khi có yêu cầu của cơ quan quản lý nhà nớc.
- Công ty chứng khoán khi thực hiện nghiệp vụ t vấn phải cung cấp
thông tin đầy đủ cho khách hàng và giải thích rõ ràng về các rủi ro mà khách
hàng có thể gặp phải, đồng thời họ không đợc khẳng định về lợi nhuận các
khoản đầu t mà họ t vấn.
- Công ty chứng khoán không đợc phép nhận bất cứ một khoản thù
lao nào khác ngoài các khoản thù lao thông thờng cho dịch vụ t vấn của mình
- ở nhiều nớc, các công ty chứng khoán phải đóng góp tiền vào quỹ
bảo vệ nhà đầu t chứng khoán để bảo vệ lợi ích khách hàng trong trờng hợp
công ty chứng khoán mất khả năng thanh toán.
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
- Nghiêm cấm thực hiện các giao dịch nội gián, các công ty chứng
khoán không đợc phép sử dụng các thông tin nội bộ để mua bán chứng khoán
cho chính mình gây thiệt hại đến lợi ích của khách hàng.
- Các công ty chứng khoán không đợc tiến hành các hoạt động có
thể làm cho khách hàng và công chúng hiểu lầm về giá cả, giá trị và bản chất
của chứng khoán hoặc các hoạt động khác gây thiệt hại cho khách hàng.
Nhóm nguyên tắc tài chính:
- Đảm bảo các yêu cầu về vốn, cơ cấu vốn và các nguyên tắc hạch
toán, báo cáo theo quy định của UBCK Nhà nớc. Đảm bảo nguồn tài chính
trong cam kết kinh doanh chứng khoán với khách hàng.
- Công ty chứng khoán không đợc dùng tiền của khách hàng làm
nguồn tài chính để kinh doanh, ngoại trừ trờng hợp số tiền đó dùng phục vụ
cho giao dịch của khách hàng.
- Công ty chứng khoán phải tách bạch tiền và chứng khoán của
khách hàng với tài sản của mình. Công ty chứng khoán không đợc dùng chứng
khoán của khách hàng làm vật thế chấp để vay vốn trừ trờng hợp đợc khách

ờng chứng khoán.
Đối với các nhà đầu t
Thông qua các hoạt động nh môi giới, t vấn đầu t, quản lý danh mục
đầu t, công ty chứng khoán có vai trò làm giảm chi phí và thời gian giao dịch,
do đó nâng cao hiệu quả các khoản đầu t. Đối với hàng hoá thông thờng mua
bán qua trung gian sẽ làm tăng chi phí cho ngời mua và ngời bán. Tuy nhiên,
đối với thị trờng chứng khoán, sự biến động thờng xuyên của giá cả chứng
khoán cũng nh mức độ rủi ro cao sẽ làm cho những nhà đầu t tốn kém chi phí,
công sức và thời gian tìm hiểu thông tin trớc khi quyết định đầu t. Nhng
thông qua các công ty chứng khoán, với trình độ chuyên môn cao và uy tín
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
nghề nghiệp sẽ giúp các nhà đầu t thực hiện các khoản đầu t một cách có hiệu
quả.
Đối với thị trờng chứng khoán: Đối với thị trờng chứng khoán
công ty chứng khoán thể hiện 2 vai trò chính:
Góp phần tạo lập giá cả, điều tiết thị trờng. Giá cả chứng khoán là do thị
trờng quyết định. Tuy nhiên để đa ra mức giá cuối cùng, ngời mua và ngời bán
phải thông qua các công ty chứng khoán vì họ không đợc tham gia trực tiếp
vào quá trình mua bán. Các công ty chứng khoán là những thành viên của thị
trờng, do vậy họ cũng góp phần tạo lập giá cả thị trờng thông qua đấu giá.
Trên thị trờng sơ cấp, các công ty chứng khoán cùng các nhà phát hành đa ra
mức giá đầu tiên. Chính vì vậy giá cả của mỗi loại chứng khoán giao dịch đều
có sự tham gia định giá của các công ty chứng khoán.
Các công ty chứng khoán còn thể hiện vai trò lớn hơn khi tham gia điều
tiết thị trờng. Để bảo vệ những khoản đầu t của khách hàng và bảo vệ lợi ích
của chính mình, nhiều công ty chứng khoán đã giành một tỷ lệ nhất định của
các giao dịch để thực hiện vai trò bình ổn thị trờng.
Góp phần làm tăng tính thanh khoản của các tài sản chính.
Thị trờng chứng khoán có vai trò là môi trờng làm tăng tính thanh

khoán nói chung.
Đối với các chủ thể kinh tế thì công ty chứng khoán có những vai trò
nh vậy còn nếu xét trên phơng diện khác thì công ty chứng khoán lại có vai trò
sau đây:
Vai trò huy động vốn: Các ngân hàng, các công ty chứng khoán
và các quỹ đầu t đều là các trung gian tài chính có vai trò huy động vốn. Nói
một cách đơn giản, các tổ chức này là chiếc cầu nối và đồng thời là kênh dẫn
vốn chảy từ một hay một số bộ phận của nền kinh tế có d thừa vốn đến các bộ
phận khác của nền kinh tế đang thiếu vốn. Các công ty chứng khoán thờng
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
đảm nhận vai trò này qua các hoạt động bảo lãnh phát hành và môi giới chứng
khoán.
Vai trò cung cấp một cơ chế giá cả: Ngành công nghiệp chứng
khoán nói chung, công ty chứng khoán nói riêng, thông qua các sở giao dịch
chứng khoán và thị trờng OTC, có chức năng cung cấp một cơ chế giá cả nhằm
giúp nhà đầu t có sự đánh giá đúng thực tế và chính xác về các khoản đầu t của
mình. Các sở giao dịch chứng khoán niêm yết giá cổ phiếu của các công ty
từng ngày trên một báo cáo tài chính. Ngoài ra, chứng khoán của nhiều công
ty lớn không đợc niêm yết ở sở giao dịch cũng đợc công bố trên các tờ báo tài
chính. Công ty chứng khoán còn có một chức năng quan rrọng là ca thiệp lên
trên thị trờng, góp phần điều tiết giá chứng khoán. Theo quy định của nhà nớc
công ty chứng khoán bắt buộc phải dành ra một tỷ lệ giao dịch nhất định của
mình để mua chứng khoán vào khi giá chứng khoán trên thị trờng đang giảm
và bán chứng khoán ra khi giá chứng khoán cao.
Vai trò cung cấp một cơ chế chuyển ra tiền mặt: Các nhà đầu t
luôn muốn có đợc khả năng chuyển tiền mặt thành chứng khoán có giá và ng-
ợc lại trong một môi trờng đầu t ổn định. Các công ty chứng khoán đảm nhận
đợc chức năng chuyển đổi này, giúp cho nhà đầu t phải chịu ít thiệt hại nhất
khi tiến hành đầu t. Chẳng hạn, trong hầu hết các nghiệp vụ đầu t ở sở giao

hoạc vai trò nhà tạo lập thị trờng).
Khi thực hiện các chức năng của mình, các công ty chứng khoán cũng tạo ra
các sản phẩm, vì các công ty này hoạt động với t cách đại lý thông qua uỷ thác
trong quá trình mua bán các chứng khoán đợc niêm yết và không đợc niêm
yết, đồng thời cung cấp dịch vụ t vấn đầu t cho các cá nhân đầu t, các công ty
cổ phần và cả chính phủ nữa.
4. Các hoạt động nghiệp cụ của công ty chứng khoán
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
Nghiệp vụ môi giới chứng khoán
Môi giới chứng khoán là hoạt động trung gian hay đại diện mua bán
cho khách hàng để hởng hoa hồng. Theo đó công ty chứng khoán sẽ đại diện
cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua cơ chế giao dịch tại SGDCK
hoặc thị trờng OCT mà chính khách hàng phải chịu trách nhiệm đối với kết
quả giao dịch của mình. Thông qua hoạt động môi giới, công ty chứng khoán
sẽ chuyển tới khách hàng của mình các sản phẩm, dịch vụ t vấn đầu t và kết
nối giữa nhà đầu t bán chứng khoán với nhà đầu t mua chứng khoán. Và trong
những trờng hợp nhất định, hoạt động môi giới sẽ trở thành ngời bạn, chia sẻ
những lo âu, căng thẳng và đa ra những lời động viên kịp thời cho nhà đầu t,
giúp nhà đầu t có những quyết định tỉnh táo. Xuất phát từ yêu cầu trên, nghề
môi giới đòi hỏi phải có những t cách phẩm chất, t cách đạo đức, kĩ năng mẫn
cán trong công việc và với thấi độ công tâm, cung cấp cho khách hàng những
dịch vụ tốt nhất. Nhà môi giới không đợc xúi dục khách hàng mua, bán chứng
khoán để kiếm hoa hồng, mà nên đa ra những lời khuyên hợp lý để hạn chế
đến mức thấp nhất thiệt hại cho khách hàng.
Những nét đặc trng của nghề môi giới chứng khoán: Lao động cật lực,
thù lao xứng đáng; Những phẩm chất cần có: kiên nhẫn, giỏi phân tích tâm lý
và ứng xử; Nỗ lực cá nhân là quyết định, đồng thời không thể thiếu sự giúp đỡ
của công ty trong việc cung cấp thông tin và kết quả phân tích cũng nh việc
thực hiện các lệnh của khách hàng.

3. Xử lý bất cứ một trở ngại nào có thể làm dừng cuộc nói
chuyện.
4. Đặt các câu hỏi tìm hiểu sơ lợc và tạo ra sự quan tâm của
khách hàng về các sản phẩm và dịch vụ của bạn.
5. Đáp ứng bất cứ một mối quan tâm nào đồng thời thúc đẩy
mối quan hệ.
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
6. Đi bớc tiếp theo có thể là: các cuộc gọi tiếp theo, giới thiệu
khách hàng đến bộ phận phòng phù hợp, bố trí cuộc gặp gỡ, gửi tài liệu.
7. Hoàn thành giấy tờ công việc hợp lệ
8. Lên lịch cho cuộc gọi tiếp theo hay cuộc họp tìm hiểu sơ
bộ
9. Gọi tới khách hàng/khách hàng tơng lai/khách hàng đợc
giới thiệu tiếp theo. Rút cuộc, đây là bớc quan trọng nhất. Kiên định là
chìa khóa để thành công.
- Kỹ năng khai thác thông tin: Một trong những nguyên tắc trrong hành
nghề môi giới là phải tìm hiểu khách hàng. Hiểu khách hàng là: Nắm đợc các
nhu cầu tài chính, các nguồn lực, và cả mức độ rủi ro có thể chấp nhận của
khách hàng. Hiểu cách nghĩ và ra quyết định đầu t của khách hàng, cũng nh
những tình cảm bên trong có thể ảnh hởng tới những phản ứng của họ đối với
mối quan hệ giúp đỡ khiến bạn có thể đáp ứng các nhu cầu của họ. Kỹ thuật
thu thập thông tin không chỉ đem lại cho ngời môi giới những thông tin mà
bạn muốn có từ khách hàng mà còn giúp cho việc làm tăng tài sản đợc quản
lý, làm tăng sự trung thành của khách hàng, và một số giải pháp trớc khi bán
hàng, trớc khi bạn thực hiện cuộc gọi điện thoại bán hàng đầu tiên. Để quá
trình thu thập thông tin có hiệu quả nên đạt đợc các mục tiêu sau: Khai thác
cho đợc những mục tiêu tài chính của khách hàng tiềm năng; thiết lập sự đồng
cảm và tạo ra hình ảnh về một nhà môi giới nhà nghề trong tâm trí khách
hàng; tìm ra ngôn ngữ chung của khách hàng, các thông tin tâm lý, các tiêu

thực hiện nghiệp vụ tự doanh của công ty phải có một trình độ chuyên môn
nhất định, có khả năng tự quyết cao và đặc biệt là tính nhạy cảm trong công
việc.
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
- Những yêu cầu đối với công ty chứng khoán trong hoạt động tự
doanh: Các công ty chứng khoán phải tách biệt giữa nghiệp vụ tự doanh và
nghiệp vụ môi giới để đảm bảo tính minh bạch, rõ ràng trong hoạt động; Pháp
luật của hầu hết các nớc đều yêu cầu các công ty chứng khoán phải tuân thủ
nguyên tắc u tiên cho khách hàng khi thực hiện nghiệp vụ tự doanh. Điều đó
có nghĩa là lệnh giao dịch của khách hàng phải đợc thực hiện trớc lệnh tự
doanh của công ty. Nguyên tắc này đảm bảo sự công bằng cho khách hàng
trong quá trình kinh doanh chứng khoán. Do có tính đặc thù về khả năng tiếp
cân thông tin và chủ động trên thị trờng nên các công ty chứng khoán có thể
sẽ dự đoán đợc trớc diễn biến của thị trờng và sẽ mua hoặc bán tranh của
khách hàng nếu không có nguyên tắc trên; Do tính đặc thù của thị trờng chứng
khoán, đặc biệt là các thị trờng chứng khoán mới nổi, bao gồm chủ yếu là các
nhà đầu t cá nhân nhỏ lẻ thì tính chuyên nghiệp trong hoạt động đầu t cha cao.
Điều này rất dễ dẫn đến những hoạt động bất thờng trên thị trờng. Vì vậy các
nhà đầu t lớn, chuyên nghiệp rất cần thiết để làm tín hiệu hớng dẫn toàn bộ thị
trờng. Bên cạnh hoạt động của các quỹ đầu t chứng khoán, các công ty chứng
khoán với khả năng chuyên môn và nguồn vốn lớn của mình có thể thông qua
hoạt động tự doanh góp phần rất lớn trong việc điều tiết cung cầu, bình ổn giá
cả của các loại chứng khoán trên thị trờng. Thông thờng chức năng bình ổn giá
cả không phải là một quy định trong hệ thống pháp luật của các nớc, tuy nhiên
đây thờng là nguyên tắc nghề nghiệp do các hiệp hội chứng khoán đề ra trên
thị trờng và các công ty phải tuân thủ theo trong quá trình hoạt động. Bên cạnh
đó, các công ty chứng khoán còn phải tuân thủ theo một số quy định khác nh
giới hạn đầu t, lĩnh vực đầu t...Mục đích của các quy định này là nhằm đảm
bảo một độ an toàn nhất định cho các công ty chng khoán trong qua trình hoạt

Cũng nh các loại hình t vấn khác, t vấn đầu t chứng khoán là việc công
ty chứng khoán thông qua hoạt động phân tích để đa ra các lời khuyên, phân
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
tích các tình huống và có thể thực hiện một số công việc dịch vụ khác liên
quan đến phát hành, đầu t và cơ cấu tài chính cho khách hàng
Nguyên tắc của hoạt động t vấn: Hoạt động t vấn là việc ngời t vấn sử dụng
các kiến thức, đó chính là vốn chất xám mà họ bỏ ra để kinh doanh nhằm đem
lại lợi nhuận cho khách hàng. Nhà t vấn đòi hỏi phải thận trọng trong việc đa
ra các lời khuyên cho khách hàng, vì với lời khuyên đó khách hàng có thể thu
về lợi nhuận hoặc thua lỗ, thậm chí phá sản, còn ngời t vấn thu về cho mình
khoản thu phí về dịch vụ t vấn (bất kể t vấn có thành công hay không). Hoạt
động t vấn đòi hỏi phải tuân thủ một số nguyên tắc cơ bản:
- Không đảm bảo chắc chắn về giá trị chứng khoán: giá trị chứng
khoán không phải là một số cố định, nó luôn thay đổi theo cac yếu tố kinh tế,
tâm lý và diễn biến thực tiễn của thị trờng.
- Luôn nhắc nhở khách hàng rằng những lời t vấn của mình dựa trên cơ
sở phân tích các yếu tố lý thuyết và những diễn biến trong quá khứ, có thể là
không hoàn toàn chính xác và khách hàng là ngời quyết định cuối cùng trong
việc sử dụng các thông tin từ nhà t vấn để đầu t, nhà t vấn sẽ không chịu trách
nhiệm về những thiệt hại kinh tế do lời khuyên đa ra.
- Không đợc dụ dỗ, mời chào khách hàng mua hay bán một loại chứng
khoán nào đó, những lời t vấn phải đợc xuất phát từ cơ sở khách quan là quá
trình phân tích tổng hợp một cách khoa học, logic vấn đề nghiên cứu.
Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành
Để thực hiện thành công các đợt chào bán chứng khoán ra công chúng,
đòi hỏi các tổ chức phát hành phải cần đến những công ty chứng khoán t vấn
cho đợt phát hành và thực hiện bảo lãnh, phân phối chứng khoán ra công
chúng. Đây chính là nghiệp vụ bảo lãnh phát hành của các công ty chứng
khoán và là nghiệp vụ chiếm tỷ lệ doanh thu khá cao trong tổng doanh thu của

phát hành
UBCK
Nhận giấy phép
phát hành
Sơ đồ1.1: Quy trình của hoạt động bảo lãnh chứng khoán
Công Ty
Chứng khoán
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
Khi một tổ chức muốn phát hành chứng khoán, tổ chức đó gửi yêu cầu
bảo lãnh phát hành đến công ty chứng khoán. Công ty chứng khoán có thể sẽ
ký một hợp đồng t vấn quản lý để t vấn cho tổ chức phát hành về loại chứng
khoán đợc phát hành, số lợng chứng khoán đợc phát hành, định giá chứng
khoán và phơng thức phân phối chứng khoán đến các nhà đầu t thích hợp. Để
đợc phép phát hành, công ty chứng khoán phải đệ trình một phơng án bán và
cam kết bảo lãnh lên uỷ ban chứng khoán. Khi các nội dung cơ bản của phơng
án phát hành đợc uỷ ban chứng khoán thông qua, công ty chứng khoán có thể
trực tiếp ký hợp đồng bảo lãnh hoặc thành lập nghiệp đoàn bảo lãnh để ký hợp
đồng bảo lãnh giữa nghiệp đoàn và tổ chức bảo lãnh.
Khi Uỷ ban chứng khoán cho phép phát hành chứng khoán và đến thời
hạn giấy phép phát hành có hiệu lực, công ty chứng khoán hay nghiệp đoàn
bảo lãnh thực hiện phân phối chứng khoán. Các hình thức phân phối chứng
khoán có thể áp dụng là:
- Bán riêng cho các tổ chức đầu t tập thể, các quỹ đầu t, quỹ bảo hiểm,
quỹ hu trí.
- Bán trực tiếp cho các cổ đông hiện thời hay những nhà đầu t có quan
hệ với tổ chức phát hành.
- Bán rộng rãi ra công chúng
Đến đúng ngày nh hợp đồng, công ty bảo lãnh phát hành phải giao tiền
bán chứng khoán cho tổ chức phát hành.Số tiền phải thanh toán là giá trị
chứng khoán phát hành trừ đi phí bảo lãnh.

lý
Ký
hợp
đồng
quản
lý
Thực
hiện
hợp
đồng
quản
lý
Thanh
lý hợp
đồng
Công
ty
chứng
khoán
Khách
hàng
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
mục tiêu đầu t, quyền và trách nhiệm của các bên, phí quản lý danh mục đầu t
mà công ty đợc hởng.
- Thực hiện hợp đồng quản lý: Công ty chứng khoán thực hiện đầu t vốn
uỷ thác của khách hàng theo các nội dung đã đợc cam kết và phải đảm bảo
tuân thủ các quy định về quản lý vốn, tài sản tách biệt giữa khách hàng và
chính công ty.
- Kết thúc hợp đồng quản lý: Khi đến hạn hợp đồng hay trong một số tr-
ờng hợp công ty giải thể, phá sản, ngừng hoạt động... công ty phải cùng với

khoán hay cá nhân nào tham gia thông qua: khuyến cáo, lập báo cáo, t vấn
trực tiếp, thông qua ấn phẩm về chứng khoán để thu phí. Hoạt động t vấn đầu
t là việc cung cấp các thông tin, cách thức, đối tợn chứng khoán, thời hạn, khu
vực...và các vấn đề có tính quy luật về hoạt động đầu t chứng khoán. Nghiệp
vụ này đòi hỏi nhiều kiến thức kỹ năng chuyên môn mà không cần nhiều vốn.
Tính trung thực của cá nhân hay công ty t vấn có tầm quan trọng lớn.
Ngoài dịch vụ t vấn đầu t, các công ty chứng khoán có thể sử dụng kỹ
năng để t vấn cho các công ty về việc sáp nhập, thâu tóm, tái cơ cấu vốn của
công ty để đạt hiệu quả hoạt động tối u.
- Nghiệp vụ quản lý thu nhập chứng khoán (quản lý cổ tức)
Nghiệp vụ này của công ty chứng khoán xuất phát từ nghiệp vụ quản lý
hộ chứng khoán cho khách hàng. Khi thực hiện quản lý hộ, công ty phải thực
hiện tổ chức theo dõi tình hình thu lãi chứng khoán khi đến hạn thu hộ rồi gửi
báo cáo cho khách hàng. Tuy nhiên trên thực tế các công ty thờng không quản
lý trực tiếp mà lu ký tại trung tâm lu ký chứng khoán.
Ngoài các nghiệp vụ trên, công ty chng khoán còn thực hiện các nghiệp vụ
khác nh cho vay chứng khoán, quản lý quỹ đầu t, kinh doanh bảo hiểm...
II. Hoạt động t vấn xác định giá trị doanh nghiệp trên thị tr-
ờng chứng khoán
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
Website: Email : Tel (: 0918.775.368
1. Các khái niệm
Hoạt động t vấn là hoạt động đa ra những lời khuyên, phân
tích các tình huống hay thực hiện một số công việc có tính chất dịch vụ cho
khách hàng.
Giá trị:
Trong phân tích công ty thì nhà đầu t đặc biệt chú ý đến việc đánh giá giá
trị tài sản của doanh nghiệp. Thuật ngữ giá trị thờng đợc hiểu theo nhiều khía
cạnh khác nhau:
- Giá trị sổ sách: là giá trị của một tài sản đợc ghi trong bảng cân đối kế