B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNG I HC KINH T TP.HCM
NGUYN HOÀNG NAM
QUN TR RI RO LÃI SUT TI
NGÂN HÀNG THNG MI C PHN
SÀI GÒN THNG TÍN
LUN VN THC S KINH T
TP H Chí Minh – Nm 2015
B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNG I HC KINH T TP.HCM
NGUYN HOÀNG NAM
QUN TR RI RO LÃI SUT TI
NGÂN HÀNG THNG MI C PHN
SÀI GÒN THNG TÍN
Chuyên ngành: Tài chính - Ngân hàng
Mã s: 60340201
LUN VN THC S KINH T
NGI HNG DN KHOA HC:
TS. NGUYN THANH PHONG
TP H Chí Minh – Nm 2015
LI CAM OAN
Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cu ca riêng tôi. Nhng thông tin và ni
dung trong đ tài là da trên nghiên cu ca tác gi và hoàn toàn đúng vi ngun
trích dn.
Tác gi đ tài
Nguyn Hoàng Nam
MC LC
TRANG PH BÌA
LI CAM OAN
MC LC
DANH MC T VIT TT

qun tr ri ro lãi sut 29
KT LUN CHNG 1 30
CHNG 2: THC TRNG QUN TR RI RO LÃI SUT TI NGÂN
HÀNG THNG MI C PHN SÀI GÒN THNG TÍN
2.1 Gii thiu chung v ngân hàng thng mi c phn Sài Gòn Thng Tín 31
2.1.1 Quá trình thành lp và phát trin 31
2.1.2 B máy t chc 32
2.1.3 Các sn phm kinh doanh ch yu 32
2.1.4 Mc tiêu hot đng 33
2.1.5 Thành tích đt đc 33
2.2 Thc trng ri ro lãi sut ti ngân hàng thng mi c phn Sài Gòn
Thng Tín 37
2.2.1 Din bin lãi sut ti ngân hàng thng mi c phn Sài Gòn Thng Tín
giai đon 2009 - 2013 37
2.2.2 Thc trng ri ro lãi sut ti ngân hàng thng mi c phn Sài Gòn
Thng Tín giai đon 2009 - 2013 41
2.3 Thc trng qun tr ri ro lãi sut ca ngân hàng thng mi c phn Sài
Gòn Thng Tín 45
2.3.1 Nguyên tc qun tr ri ro lãi sut ngân hàng thng mi c phn Sài Gòn
Thng Tín 45
2.3.2 Chính sách qun tr ri ro lãi sut ti ngân hàng thng mi c phn Sài
Gòn Thng Tín 47
2.3.3 Quy trình qun tr ri ro lãi sut ti ngân hàng thng mi c phn Sài Gòn
Thng Tín 49
2.3.4 Phng pháp qun tr ri ro lãi sut ti ngân hàng thng mi c phn Sài
Gòn Thng Tín 52
2.4 ánh giá qun tr ri ro lãi sut ti ngân hàng thng mi c phn Sài Gòn
Thng Tín 57
2.4.1 Thành tu đt đc trong hot đông qun tr ri ro lãi sut 57
2.4.2 Hn ch trong hot đng qun tr ri ro lãi sut 59

NHTM Ngân hàng thng mi
NHTMCP Ngân hàng thng mi c phn
Q Quyt đnh
QL Qun lý
R Khe h nhy cm lãi sut
RR Ri ro
RRLS Ri ro lãi sut
Sacombank
Ngân hàng thng mi c phn Sài Gòn
Thng Tín
TSC Tài sn có
TSN Tài sn n
NI Thu nhp ròng Net income
NIM H s thu nhp lãi cn biên Net interest margin
RA Lãi sut tài sn nhy lãi Interest rate of assets
RL Lãi sut ngun vn nhy lãi Interest rate of liabilities
ROA T sut li nhun tài sn Return On Assets
ROE T sut li nhun vn ch s hu Return on equity
RSA Tài sn có nhy lãi
Interest rate sensitive
assets
RSL Tài sn n nhy lãi
Interest rate sensitive
liabilities
VaR Giá tr có th tn tht Value at risk
P&L Lãi và l Profit and Loss
DANH MC BNG S LIU
Bng 1.1: Các kt qu đo lng ri ro lãi sut ca khe h lãi sut 15
Bng 1.2: Tóm tt phng pháp qun tr khe h lãi sut nng đng 16
B

sc khe cho h thng ngân hàng và coi đây là mt vn đ cp bách các ngân hàng
cn chú trng nghiêm túc thc hin.
Trong hot đng ca NHTM thì có nhiu loi ri ro nh: ri ro tín dng, ri
ro thanh khon, ri ro t giá, và mt trong nhng loi hình ri ro ln nht mà ngân
hàng phi thng xuyên đi mt là ri ro lãi sut. Thc t vào nm 2011-2012 các
ngân hàng có nhng cuc đua lãi sut có ngân hàng đua vì s tn ti có ngân hàng
đua vì ch tiêu k hoch vi cuc đua khc lit nh vy thì ri ro v lãi sut là điu
mà các ngân hàng khó có th tránh khi vì th mà ngân hàng mun có sc khe tt
thì cn phi có mt h thng qun tr ri ro lãi sut phi hiu qu nht, cht lng
nht.
Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thng Tín (Sacombank) đã nhn thc mun
nâng cao cht lng, hiu qu thì vic phân tích và qun lý ri ro luôn đc đt lên
hàng đu và qun tr ri ro lãi sut luôn là vn đ có ý ngha ht sc quan trng. Vi
tính cht thi s và tm quan trng nh vy, chúng ta cn phi đánh giá và phân tích
ri ro lãi sut mt cách sâu sc, toàn din nhm phát huy ti đa nng lc qun lý lãi
2
sut, đng thi hn ch đc nhng thit hi ca nó gây ra cho ngân hàng nói riêng
cng nh cho nn kinh t - xã hi nói chung. ó cng chính là lý do mà tôi chn đ
tài: “Qun tr ri ro lãi sut ti Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thng Tín ” làm lun
vn tt nghip. Hy vng đ tài này có th gii quyt các vn đ liên quan đn qun
tr ri ro lãi sut
2. MC TIÊU NGHIÊN CU
Bài nghiên cu đc thc hin nhm gii đáp các mc tiêu bao gm:
- H thng lý thuyt v qun tr ri ro lãi sut ti NHTM
- ánh giá thc trng qun tr ri ro lãi sut ca ngân hàng TMCP Sài Gòn
Thng Tín.
-  xut gii pháp tng cng qun tr ri ro lãi sut trong hot đng kinh
doanh ca nhng nm tip theo ti ngân hàng TMCP Sài Gòn Thng Tín.
3. I TNG VÀ PHM VI NGHIÊN CU
 i tng nghiên cu

1.1.1.1 Khái nim ri ro
Quan đim v ri ro cho ti nay vn cha thng nht. Tùy theo nhng trng
phái khác nhau, các tác gi đa ra nhng đnh ngha khác nhau. Nhng đnh ngha
này rt đa dng phong phú nhng tp trung li có th chia thành 2 trng phái:
 Theo trng phái truyn thng: Ri ro là nhng thit hi, mt mát, nguy
him hoc các yu t liên quan đn nguy him, khó khn, hoc điu không chc
chn có th xy ra cho con ngi.
 Theo trng phái trung hòa: Ri ro là mt s không chc chn, mt tình
trng bt n hay s bin đng tim n  kt qu. Tuy nhiên, không phi s không
chc chn nào cng là ri ro mà ch nhng s không chc chn có th đo lng
đc mi là ri ro. Theo đó ri ro va mang tính tích cc ln tiêu cc, nó có th
mang đn nhng tn tht, mt mát nhng cng có th đem đn nhng c hi, li
ích. Nu tích cc nghiên cu ri ro, ngi ta có th tìm ra nhng bin pháp phòng
nga, hn ch nhng ri ro tiêu cc, đón nhn nhng c hi mang li kt qu tt
đp cho tng lai.
Xét v bn cht thì ri ro và li nhun k vng ca ngân hàng là hai đi
lng đng bin trong mt khong nht đnh.
Khi đ cp đn ri ro, ngi ta thng nhc đn hai yu t mang tính đc
trng ca ri ro là biên đ ri ro trong đó bao gm 2 yu t mc đ thit hi do ri
ro gây ra và tn sut xut hin ri ro (s trng hp thun li đ ri ro xut
hin/tng s trng hp đng kh nng).
Ri ro là yu t khách quan, nên ngi ta không th nào loi tr đc hn
mà ch có th hn ch s xut hin và nhng tác hi ca chúng gây ra.
5
1.1.1.2 Khái nim ri ro trong hot đng kinh doanh ngân hàng thng
mi
Ri ro luôn tn ti trong tt c các hot đng ca con ngi đc bit là trong
hot đng kinh t. Bi l các hot đng này rt đa dng, phong phú và luôn phát
sinh nhng loi hình mi, nhng phng thc mi. Trong đó hot đng kinh doanh
ngân hàng là mt loi hình kinh doanh tim n ri ro rt ln do đc thù ca nó liên

kh nng chi tr, không chuyn đi kp các loi tài sn ra tin hoc không có kh
nng vay mn đ đáp ng yêu cu ca các hp đng thanh toán.
Ri ro thanh khon xy ra là du hiu cho thy ngân hàng đang lâm bào tình
trng khó khn tài chính nghiêm trng. Hu qu ca nó có th là ngân hàng mt dn
các khon tin gi c do áp lc rút tin gia tng, không th thu hút các khon gi
tin mi do thái đ dè dt ca công chúng vi ngân hàng, mt s ngân hàng thm
chí còn phi chp nhn huy đng vn vi lãi sut cao hn lãi sut cho vay đ thu hút
khách hàng. T đó càng làm suy gim hn na li nhun ca ngân hàng.
1.1.2.3 Ri ro t giá hi đoái
Ri ro t giá hi đoái trong hot đng kinh doanh ngân hàng là ri ro phát
sinh trong quá trình cho vay ngoi t hoc quá trình kinh doanh ngoi t khi t giá
bin đng theo chiu hng bt li cho ngân hàng.
Khi ri ro t giá xy ra trong hot đng kinh doanh ca NHTM cng gây nh
hng xu li nhun ca ngân hàng. Bên cnh đó nó còn làm gim uy tín ca ngân
hàng trên th trng th gii khin ngân hàng không có đc nhiu li th trong các
giao dch liên quan đn ngoi t vi các ngân hàng nc ngoài.
1.1.2.4 Ri ro lãi sut
Ri ro lãi sut là ri ro xut hin khi có s thay đi lãi sut th trng hoc
các yêu t liên quan gây nh hng xu ti li nhun cng nh giá tr ròng ca ngân
hàng.
R
i ro lãi sut phát sinh cng làm gim sút hiu qu kinh doanh ca ngân
hàng do phn thu nhp t lãi gim cng nh giá tr ca các khon đu t, kinh
7
doanh chng khoán ca ngân hàng b mt giá. Ri ro lãi sut s đc phân tích c
th hn trong phn tip theo.
1.2 Ri ro lãi sut ti ngân hàng thng mi
1.2.1 Khái nim ri ro lãi sut
Theo Koch, Timothy W., 1995, đã đnh ngha v ri ro lãi sut nh là s thay
đi tim tàng v thu nhp lãi ròng và giá th trng ca vn ngân hàng xut phát t

t vi lãi sut c đnh. Khi lãi sut tng, ri ro lãi sut s xut hin vì chi phí lãi
tng trong khi thu nhp lãi không đi làm gim li nhun ca ngân hàng.
1.2.2.3 S không phù hp v khi lng và thi hn gia ngun vn huy
đng vi vic s dng ngun vn đó đ cho vay
Khi ngân hàng không s dng ht ngun vn huy đng ca mình cho vay
hay đu t thì cng gây ri ro lãi sut bi ngân hàng vn phi tr lãi đy đ cho các
khon huy đng ca mình nhng li không th to ra li nhun cao hn t các
khon huy đng này.
Ngoài ra, ri ro lãi sut cng xut hin làm gim li nhun nu ngân hàng
huy đng và cho vay, đu t vi cùng mt khi lng nh nhau nhng huy đng
vi k hn dài hn cho vay, đu t.
1.2.2.4 S không phù hp gia t l lm phát d kin và t l lm phát
thc t.
Khi ngân hàng cp tín dng s hình thành lãi sut cho vay gi là lãi sut cho
vay danh ngha và đc xác đnh nh sau:
Lãi sut danh ngha (%)= Lãi sut thc (%)+ T l lm phát d kin (%)
Do đó nu t l lm phát thc t bin đng ln hn t l lm phát d kin thì
lãi sut thc mà ngân hàng đc hng s gim sút so vi k vng thm chí phát
sinh âm nu t l lm phát thc t cao hn lãi sut ca hp đng vay.
1.2.3 nh hng ca ri ro lãi sut
T nhng nguyên nhân dn đn ri ro lãi sut nêu trên, có th thy nhng
nh hng ca ri ro lãi sut đn hot đng kinh doanh ca ngân hàng nh sau:
9
 Ri ro LS làm tng chi phí ngun vn ca NH:
Nhng thay đi v lãi sut s gây ra nhng bt li v chi phí ca NH. ó là
nu lãi sut th trng tng, đ có th huy đng đc ngun vn t các t chc kinh
t và cá nhân cng nh gi chnâ đc khách hàng thì các ngân hàng buc phi huy
đng vi lãi sut cao hn. iu này làm tng chi phí ngun vn ca ngân hàng.
 Ri ro LS làm gim thu nhp t tài sn ca NH:
Ri ro phát sinh khi lãi sut th trng gim thì các khon cp tín dng mi

 Chng khoán có thi hn còn li di n tháng (trái phiu chính ph, công ty,
xí nghip,…)
 Tin gi trên th trng liên ngân hàng, tin gi không k hn ti các ngân
hàng khác, các khon đu t tài chính có thi hn còn li di n tháng.
TSN nhy cm vi lãi sut (có th đnh giá li) bao gm:
 Tin gi thanh toán (tin gi không k hn, tin gi giao dch) và tit kim
không k hn ca khách hàng.
 Tin gi có k hn và tit kim có k hn di n tháng
 Các khon cho vay ngn hn trên th trng tin t di n tháng (vay qua
đêm, vay tài chit khu thi hn di n tháng)
Trong mi giai đon k hoch (ngày, tun, tháng…), nu giá tr tài sn nhy
cm lãi sut ln hn giá tr ngun vn nhy cm lãi sut, ta có khe h nhy cm lãi
sut dng hay khe h nhy cm tài sn. Và ngc li, nu giá tr tài sn nhy cm
lãi sut nh hn giá tr ngun vn nhy cm lãi sut, ta có khe h nhy cm lãi sut
âm hay khe h nhy cm n.
 Trng hp R = 0: giá tr tài sn nhy cm lãi sut bng giá tr ngun vn
nhy cm lãi sut. Khi lãi sut tng hay gim cng không làm nh hng đn li
nhun ca ngân hàng.
 Trng hp R > 0: giá tr tài sn nhy cm lãi sut ln hn giá tr ngun vn
nhy cm lãi sut. Khi lãi sut th trng tng, li nhun ca ngân hàng s tng. Và
11
ngc li, khi lãi sut th trng gim, thu nhp t lãi gim nhanh hn chi phí lãi
phi tr, ri ro lãi sut s xut hin làm gim li nhun ca ngân hàng.
 Trng hp R < 0: giá tr tài sn nhy cm lãi sut nh hn giá tr ngun vn
nhy cm lãi sut. Khi lãi sut th trng gim li nhun ca ngân hàng s tng. Và
ngc li, khi lãi sut th trng tng, thu lãi tng chm hn chi phí lãi, ri ro lãi
sut xut hin làm gim li nhun ca ngân hàng.
Tuy nhiên, trong thc t thì phng pháp đo lng này có mt hn ch đó là
m
c đ thay đi lãi sut gia TSN nhy cm lãi sut và TSC nhy cm lãi sut ca

x ∑[(t x CF
t
)/(1+r)
t
]
Trong đó :
D: k hn kinh t
P
0
: giá chng khoán ti thi đim t=0
CF
t
: dòng tin nhn đc ti thi đim cui k t
r: Mc lãi sut th trng hin hành ( %/ nm)
Nh vy khi coi ngân hàng nh mt danh mc các TSC và TSN ta có th
tính toán đc k hn kinh t ca TSC (D
A
) và k hn kinh t ca TSN (D
L
). Khi đó
khe h k hn kinh t ca ngân hàng (Duration Gap) có th đc tính toán theo
công thc:
Khe h k hn = K hn ca các TSC – D/(D+E) x K hn kinh t ca
các món n
D-Gap = D
A
- (D/D+E)x D
L
Trong đó: D: Tng n phi tr trong c cu TSN
E : Vn ch s hu

Tóm li, có th hiu qun tr ri ro lãi sut là quá trình tip cn ri ro mt
cách khoa hc, toàn din và có h thng nhm nhn dng, kim soát, phòng nga và
gim thiu nhng tn tht, mt mát, nhng nh hng bt li ca ri ro lãi sut.
1.3.2 Mc tiêu ca qun tr ri ro lãi sut
Mc tiêu quan trng ca qun tr ri ro lãi sut là hn ch ti mc ti đa kh
nng xy ra ri ro lãi sut ti ngân hàng cng nh ti thiu hóa thit hi mà ngân
hàng phi gánh chu khi ri ro xy ra đ cho dù lãi sut có thay đi th nào thì cng
nm trong tm kim soát ca ngân hàng. Có nh vy ngân hàng mi có th đt đc
14
mc li nhun n đnh cng nh thc hin các mc tiêu phát trin trong dài hn. 
đt đc mc tiêu này ngân hàng cn phi:
 Tp trung phân tích nhng tài sn và n nhy cm nht vi lãi sut. Bi vì
theo s bin đng liên tc ca lãi sut th trng thì nhng loi tài sn và n này
cng thay đi liên tc. Thêm na nhng tài sn và n nhy cm lãi sut này chim
t l đáng k trong c cu danh mc TSN –TSC ca ngân hàng. Nu ngân hàng
không nm rõ đc c cu và cht lng nhng tài sn và n nhy cm vi lãi sut
này thì ngân hàng không th
 có mt chính sách qun tr hp lý và đúng đn đc.
 Duy trì c đnh t l thu nhp lãi ròng cn biên (NIM) sao cho đm bo NIM
phi đt đc mc đ nht đnh đ bo v thu nhp ca ngân hàng trc RRLS.
T l thu nhp lãi ròng cn biên (NIM)= (Thu nhp lãi cho vay và đu t
CK - Chi tr lãi tin gi và n khác)/ Tng tài sn có sinh li bình quân
T l thu nhp lãi cn biên đc các nhà qun tr quan tâm theo dõi vì nó
giúp ngân hàng d báo trc kh nng to lãi ca ngân hàng thông qua vic kim
soát cht tài sn sinh li và vic tìm kim nhng ngun vn có chi phí thp nht.
Qua công thc xác đnh NIM ta thy nu chi phí huy đng vn tng nhanh
hn lãi thu t cho vay và đu t hoc lãi thu t cho vay và đu t gim nhanh hn
chi phí huy đng vn s làm cho NIM b thu hp, ri ro lãi sut ln.
Thông qua vic duy trì t l thu nhp lãi cn biên chúng ta thy rng, vic
phi hp gia qun tr tài sn nhy cm vi lãi sut và ngun vn nhy cm vi lãi

 Khi R > 0: Ri ro lãi sut gây thit hi cho ngân hàng xut hin khi lãi sut
th trng gim vì NIM gim. Lúc đó, ngân hàng có th không làm gì vì ngh lãi
sut s tng li hoc n đnh; hoc kéo dài k hn ca tài sn hoc thu hp k hn
ca danh mc ngun vn; hoc tng ngun vn nhy cm lãi sut hoc gim tài sn
nhy cm lãi sut
16
 Khi R < 0: Ri ro lãi sut gây thit hi cho ngân hàng xut hin khi lãi sut
th trng tng vì NIM gim. Ngân hàng có th không làm gì vì ngh lãi sut s
gim hoc n đnh; hoc thu hp k hn ca tài sn hoc kéo dài k hn ca danh
mc ngun vn; hoc gim ngun vn nhy cm lãi sut hoc tng tài sn nhy cm
lãi sut.
Nu ngân hàng tin vào kh nng d báo lãi sut ca mình, h thng xuyên
thay đi khe h nhy cm lãi sut, đt ngân hàng vào trng thái nhy cm tài sn
ho
c nhy cm ngun vn. ây gi là phng pháp qun lý khe h nng đng.
Tuy nhiên, chin lc qun lý nng đng buc các ngân hàng phi đi mt
vi nhiu ri ro hn vì kh nng d đoán đúng chiu hng thay đi ca lãi sut rt
thp nên phn ln các ngân hàng ch s dng đ phòng nga ri ro ch không phi
đ tng thu nhp.
Các ngân hàng ln ngày nay thng s dng phn mn công ngh thông tin
đ xác đnh giá tr tài sn nhy cm lãi sut và giá tr ngun vn nhy cm lãi sut
trong nhng khong thi gian khác nhau và qun lý mc đ nhy cm lãi sut da
trên quan đim qun lý ri ro và s nhy cm v ri ro ca nhng ngi qun lý
ngân hàng. Tuy nhiên, k thut qun lý khe h nhy cm lãi sut còn có nhiu hn
ch. S la chn thi gian đ phân tích hoàn toàn tùy theo tng ngân hàng. ng
thi, lãi sut trong hot đng ngân hàng và lãi sut th trng thay đi vi nhng tc
đ khác nhau. Và cui cùng, vic qun lý khe h nhy cm lãi sut không nhm
mc đích bo v giá tr tài sn và đc bit là không bo v đc giá tr ròng ca
ngân hàng.  làm đc vic đó, chúng ta phi đi vào phân tích khe h k hn
Bng 1.2: Tóm tt phng pháp qun tr khe h lãi sut nng đng

gim nhiu hn thu
lãi
(Ngun: Tác gi t tng hp)
1.3.3.2 Qun tr khe h kì hn
c s dng đ khc phc nhc đim ca vic da vào khe h nhy cm
lãi sut đ đánh giá ri ro lãi sut là ch chú trng vào s liu trên s sách k toán
ca vn mà không nghiên cu đy đ tác đng ca ri ro lãi sut đn giá tr th
trng ca vn. Nh đã trình bày thì:

E = (D-Gap/1+y)* i* Asset Value
Trong công tác qun tr ti các ngân hàng đu hng đn duy trì D-Gap=0 đ
đm bo đc giá tr th trng ca vn ch s hu không đi khi lãi sut thay đi.
Vic gi D-Gap=0 đòi hi các ngân hàng phi có s tính toán cn thn, lâu dài, bn
vng trong quá trình hot đng kinh doanh đ đm bo mt t l cân đi gia k
hn kinh t ca TSC và k hn kinh t ca TSN.
Mc dù các ngân hàng có th s dng công c khe h k hn đ nâng cao
kh nng qun tr RRLS ti ngân hàng nhng nó vn tn ti mt s hn ch: rt khó
khn trong vic tìm kim các tài sn, ngun vn có k hn hoàn vn và k hn hoàn
tr phù hp vi yêu cu ca ngân hàng. i vi mt s loi tài khon không th xác
đnh đc chính xác mô hình lung tin vào ra làm cho vic tính k hn hoàn tr,
k hn hoàn vn rt khó khn. Tuy nhiên, nó vn đc s dng đ giúp các ngân
hàng hn ch ri ro lãi sut.
1.3.3.3 S dng các công c phái sinh
 Hp đng kì hn
Hp đng k hn lãi sut (Forward Rate Agreement) là mt tho thun gia
hai đi tác đ cht c đnh lãi sut vi mt lng tin gc danh ngha cho mt k

Trích đoạn Mc tiêu ho tđ ng Nguyên tc qu ntr ri ro lãi s ut ngân hàng th ng m ic ph n Sài Gòn Nh ng nguyên nhân cat n ti trong công tác qu ntr lãi s ut

---