B GIÁO DCăVÀăÀOăTO
TRNGăI HC KINH T TP. H CHÍ MINH
________________ MAI TH HUNH MAI

MI QUAN H GIA LM PHÁT VÀ
TNG TRNG KINH T TI VIT NAM
LUNăVNăTHCăSăKINHăT TP. H CHÍ MINH - NMă2014
B GIÁO DCăVÀăÀOăTO
TRNGăI HC KINH T TP. H CHÍ MINH
________________ MAI TH HUNH MAI

δiăcamăđoan.
εcălc.
DanhămcăcácăkỦăhiu,ăcácăchăvitătt.
Danhămcăbngăbiu
Danhămcăhìnhăv,ăđăth.
TÓM TT. 1
CHNGă1.ăăGIIăTHIU. 4
CHNGă2.ăCăS LÝ THUYT V MI QUAN H GIA LM PHÁT
VÀăTNGăTRNG KINH T 10
2.1. Lý thuyt kinh t v mô v lm phát và tng trng kinh t. 10
2.2. Lm phát, tng trng kinh t và ngân hàng trung ng. 27
2.3. Các nghiên cu lý thuyt làm đng lc cho mô hình nghiên cu đnh lng
(7 gi thuyt cn kim đnh trong mô hình đnh lng). 28
CHNGă 3.ă NHNGă NGHIểNă CUă THCă NGHIMă TRCă ỂYă Vă
MIăQUANăHăGIAăLMăPHỄTăVÀăTNGăTRNGăKINHăT. 35
3.1. Nhng nghiên cu thc nghim cha tìm thy mi quan h có ý ngha thng
kê gia lm phát và tng trng kinh t. 35
3.2. Nhng nghiên cu thc nghim đã tìm thy mi quan h có ý ngha thng kê
gia lm phát và tng trng kinh t. 36
CHNGă 4.ăă NIă DUNGă VÀă KTă QUă NGHIểNă CU THCă NGHIMă
TIăVITăNAM. 43
4.1. Phng pháp nghiên cu đnh lng. 43
4.2. Lm phát và tng trng kinh t ti Vit Nam. 46
4.3. Phân tích d liu ban đu. 51
4.4. Kt qu nghiên cu. 56
CHNGă5.ăKT LUN. 71
TÀI LIU THAM KHO. 75
PH LC 80
DANHăMCăCỄCăKụăHIU,ăCỄCăCHăVITăTT
VIT TT

GARCH
εôăhìnhătăhiăquyătngăquátăviăphngăsaiăthayăđiăcóăđiuă
kină (Generalised Autoregressive Conditional
Heteroskedasticity)
GARCH - M
Mô hình t hi quy tng quát viăphngăsaiăthayăđiăcóăđiu
kină trongă phngă trìnhă giáă tr trung bình (The GARCH-in-
mean)
GDP
Tng sn phm quc ni (Gross Domestic Product)
GIRFs
Phngă phápă phână tíchă Phnă ngăđyă tngă quátă (Generalised
Impulse Response Functions)
GNP
Tng sn phm quc gia (Gross National Product)
GSO
Tng cc thng kê Vit Nam (General Statistics Office)
IFS
Dă liuă thngă kêă tàiă chínhă Qucă tă (Internatională Financială
Statistics)

IIP
Ch s sn xut công nghip ( Index Industry Products)
IMF
QuăTinătăthăgiiă(InternationalăεonetaryăFund)
NAIRU
T l tht nghip t nhiên ( T l tht nghipăkhôngăgiaătngă
lm phát_Non-Accelerating Inflation Rate of Unemployment)
OECD
T chc Hp tác và Phát trin Kinh t (Organization for

DANHăMCăHỊNHăV,ăăTH
Hình 2.1. Miăquanăhăgiaăsnălngăvàălmăphát trongălỦăthuytăKeynes. 16
Hình 2.2. CăchădanhămcăđuătătheoăTobin. 22
Hình 4.1. Tngă snă phmă qucă niă thcă caă Vită Namă tă quỦă IV/1998ă đnă quý
II/2014ătrcăvàăsauăkhiăloiăbătínhămùaăv. 47
Hình 4.2.ăChă să giáă tiêuă dùngă hàngă quỦă caă Vită Namă tă quỦăIV/1998ă đnă quý
II/2014ătrcăvàăsauăkhiăloiăbătínhămùaăv. 48
Hình 4.3.ăTcăđătngătrngăkinhătăvàătălălmăphátăcaăVităNamătă1999ăđnă
quý II/2014. 49
Hìnhă4.4.ăεiătngăquanăgiaălmăphátăvà tngătrngăkinhătătrungăbìnhăcaăVită
Nam (1999-2014). 51
Hình 4.5.ăBinăđngătrongătcăđătngătrngăkinhătăvàălmăphátăcaăVităNamătă
GARCH (1,1). 55
Hình 4.6. KtăquăGIRFs.ă 69
1

MIăQUANăHăGIAăLMăPHỄTăVÀăTNGăTRNGăKINHăT
TIăVITăNAM
TịMăTT.
εiăquanăhăgiaălmăphátăvàătngătrngăkinhătăănhiuăqucăgia trênăthă
giiăluônăđcăsăquanătâmătìmăhiuăcaănhiuănhàănghiênăcuăhcăthutălnăcácănhàă
hochăđnhăchínhăsách.ăiăviămtănnăkinhătănhăđangăphátătrin hngătiăhiă
nhpătàiăchínhătoànăcuănhăVităNam,ămtătrongănhng mcătiêuăcăbnănhtăcaă
chínhăsáchăkinhătăvămôălàăduyătrìăsătngătrngăkinhătănăđnh cùngăviămcălmă
phát vaăphi. T khi btăđu thc hinăchínhăsáchăđi mi m ca hi nhp kinh t
toàn cu, VităNamăđưăđtăđc nhngăbc tinăđángăk, tcăđ tngătrng kinh t
liên tc cao so viăcácănc trong khu vc, cùng viăđóălàănhng áp lc ngày càng
tng.ăTheoăđó,ălmăphátăđưătr thành mt trong nhng mc tiêu quan trng khi xây
dng chính sách kinh t vămô.ăCngănhănhiuăqucăgiaăphátătrinăvàăqucăgiaăđangă
phátătrinăkhác,ămtătrongănhngămcătiêuăcăbnănhtăcaăchínhăsáchăkinhătăvămôă

caănóălênăđuătăvàătíchălyăvn. Phnăkătipăcaăbàiănghiênăcuăs trình bày các
quană đimă tă nhngă nghiênă cuă ca Cukierman và Meltzer (1986), Deveraux
(1989), Friedman (1977), Black (1987), Holland (1995). Trcăkhiătrìnhăbàyăphnă
nghiênăcuăthcănghim,ăcácătàiăliuănghiênăcuăthcănghimăgnăđâyăvămiăquană
hăgiaălmăphát,ăsăbinăđngăcaălmăphát, tngătrngăkinhăt vàăsăbinăđngă
caătngătrngăkinhăt săđcătrìnhăbàyătómătt trongăphnătipătheo. Phnăcuiă
cùngălàăktăquăápădngămôăhìnhăEGARCHăđcăđ xut bi Nelson (1991) vàăđưă
đc phát trin bi Paresh Kumar Narayan và Seema Narayan (2012).ă Cácăkimă
đnhăđemăliăcái nhìn sâu scăđu tiên v tính cht phc tp ca các mi quan h
giaătngătrng snălng, lm phát, binăđng snălng và binăđng lm phát
thông qua nhiu kênh truyn dn khác nhau vi tácăđng không thun nht. Tăcácă
ktăquăchoăthyăcóăbngăchngăvngăchcăngăhăgi thuyt ca Friedman, trong
trng hp ca VităNam,ătrongăgiaiăđon lm phát cao dnăđn nhiu bt năhnă
trong lm phát, lm phát càng btăđnh càng khin nhng d đoán ca các t chc,
cá nhân trong nn kinh t đu khó chính xác và thun nht, vì vy nhng hành vi
ca h cngăs có th tácăđng tiêu ccălênătngătrng snălng. Vit Nam có th
s riăvàoătìnhătrng nn kinh va lm phát cao va có t l tht nghip cao. Theo
3

Friedman (1977), s không chc chn ca lm phát có th làm:ă(1)ătngăt l tht
nghip t nhiên; và (2) làm cho h thng giá c th trng kém hiu qu hnătrongă
vic phi hp hotăđng kinh t.ăDoăđó,ăs btăđnh, binăđng trong lm phát s
làm gim hiu qu kinh t.ăTheoăđó,ătrongăgiai đon hin nay, lm phát cn tip tc
đc kim soát  mc thp. Lm phát gim s giúpăngiădânătinătngăhnăvàoăcácă
chính sách lm phát mcătiêuăđc hoch đnh và t đóătoăđiu kin cho các chính
sách kinh t xã hiăkhác.ăNhăvy, lmăphátăđc năđnhăhnătoăđiu kinătngă
trng snălng kinh t. Trong hai gi thuyt ca Black, tôi không tìm thy mi
liên h có tính h thng gia s bt nătrongătngătrng kinh t viătngătrng
kinh t và lm phát trong tngălaiătheoălp lun ca Black, tôi ch tìm thy bng
chng ng h gi thuyt v mi quan h tiêu cc gia s bt n trong snălng

cu,ătngătrng kinh t vi tcăđ cao cùng mc lmăphátăcóăxuăhngătngăcaoăvàă
nhiu binăđng gây nhiu tn thtăđn vic phân b ngun lc quc gia và khin
tâmălỦăngi dân thêm lo lngăgâyătácăđng xuăđnătngătrng kinh t và mc tiêu
năđnhăđi sng kinh t, chính tr, xã hi. Trc nhng binăđng btăthng ca
nn kinh t trong nhngănmăqua,ălmăphátăđưădnăđc kim soát mt cách ch
đngăhn,ăch s giáătiêuădùngă(CPI)ăbìnhăquânătngă6,6%ăsoăviănmă2012,ăđâyălàă
mcătngăthp nht ca Vit Namătrongă10ănmăquaă(2004-2013), và nn kinh t
btăđu có du hiu phc hi. Tuy nhiên, vn có nhiu d đoánăkhácănhauăv tình
5

hình kinh t trongănmă2014,ăphn lnălàătheoăhng thn trng cho rng nn kinh
t s khó phc hi ngayătrongăgiaiăđon này và t l lmăphátăđc d đoánăcóănhiu
binăđng viăxuăhngătngăcaoăhnănmă2013.ăS năđnh giá c trongănmă2013ă
là kt qu ca vicăđiu hành, can thip hiu qu ca Chính ph lên giá c hàng hóa
vn theoăcăch th trngănhngăđm boăđc mc tiêu kim ch lm phát. Tuy
nhiên, vic can thipă đn giá ca tng mt hàng c th cnă đc cân nhc liu,
lng và phân phi mt cách hpălỦăđ tránh to ra nhng cú sc trên th trng và
tácăđng xu tiăđi sngăngi dân.
Trong nnăkinhătăvămô, mtămcăđălmăphátănhtăđnhăsălàăđiuăkinăttă
yuăthúcăđy,ăkíchăthíchătngătrngăkinhăt,ătuyănhiên,ăviămcălmăphátăvtăquáă
tmăkimăsoátăngcăliăkèmătheoănhngăbiuăhinătiêuăccăkhácătrongănnăkinhătă
nhăsuyăthoái,ăthtănghip….Vìăvy,ăcác ngânăhàngătrungăngăvàăcácănhàăhochă
đnhăchínhăsáchăthngăquanătâmănhiuăti cácăchiăphíăphátăsinhădoătìnhătrngălmă
phátăcaoăvàăbtăn.ăRtănhiuănghiênăcuăviămtăsăgiăthuytăđưăđcăthcăhin,ă
đángă chúă Ủănhtă làă cácă nghiênă cuă kimă traă miăquană hă giaă lmă phátă vàătngă
trngăkinhăt
1
.ăNhngănghiênăcuăthcănghimănàyăđưăcăgngăkimătraăxemămiă
quanăhăgiaălmăphátăvàătngătrngăcóătnătiăhayăkhôngătrongăngn,ătrungăvàădàiă
hn;ănuămiăquanăhăgiaăchúngăthtăsătnătiăthìăsătipătcănghiênăcuătìmăhiuă

Bài nghiên cu này s tp trung vào mi quan h gia lmă phátă vàă tngă
trng kinh t ti Vit Nam bng cách s dng mô hình t hi quy tng quát cp s
nhân viăphngăsaiăthayăđiăcóăđiu kin (EGARCH) kimăđnh by gi thuyt da
vàoăquanăđim ca các nhà kinh t trên th giiăđưăđaăra:
(1) Mc lm phát trung bình càng cao thì s bt n ca lm phát càng
nhiu (Friedman, 1977);
(2) S bt n ca lm phát càng nhiu càng làm gim tcăđ tngătrng
kinh t (Friedman, 1977);
(3) Mcăđ binăđng ca lmăphátăcàngăcaoăcàngălàmătngămc lm phát
trung bình (Cukierman và Meltzer, 1986);
(4) Mcă đ bină đng ca lmă phátă tngă dnă đn mc lm phát gim
(Holland, 1995);
(5) Snă lng bină đng càng nhiuă càngă làmă tngă tcă đ tngă trng
kinh t (Black, 1987);
(6) Snă lng bină đng càng nhiu càng làm gim lm phát (Black,
1987);
7

(7) Mcăđ bină đng ca snălngăcàngă caoă càngălàmătngă mc lm
phát trung bình (Deveraux, 1989).
1.3. i tng và phm vi nghiên cu.
iătng nghiên cu chính là t l lm phát, tc đ tngă trng kinh t,
nhng binăđng ca lm phát và tcăđ tngătrng snălng nn kinh t ca Vit
Nam trong khong thi gian t quỦăIVănmă1998 đnăquỦăIIănm 2014. Mc thi
gianănàyăđcăxácăđnh da vào tt c ngun s liu hin ti mà tôi có th thu thp
đc.
1.4. Phng pháp nghiên cu.
 phù hp vi niădung,ăđápăng yêu cu và mcăđíchănghiênăcuăđcăđ
ra, tôiăđưăs dng mt s phngăphápănghiênăcuăkhácănhauăđ h tr, cng c các
lp lun và các kt qu phân tích trong lunăvn, bao gm các phngăphápăsau:

trng kinh t ti Vit Nam.
Ba là các kt qu phân tích trong lunăvn góp phn b sung thêm lun c
khoa hc nhm hoàn thin chính sách kinh t vămôănóiăchungăvàăchínhăsáchătin t
nói riêng ca Vit Nam trong quá trình thc hin các mc tiêu, chính sách kinh t-
xã hi.
1.6. Kt cu ca lun vn
Ngoài phn tóm tt, gii thiu và tài liu tham kho ca lunăvn,ăni dung
chính ca lunăvnăs đc chia làm 4 phn chính, gm các phn k tipănhăsau:ă
Chng 2 : C s lý thuyt v mi quan h gia lm phát và tng trng
kinh t. Ni dung phn này là trìnhăbàyăcácăcăs lý lunăliênăquanăđn mi quan h
gia lm phát và tng sn lng nn kinh t, sauăđóălà các gi thuyt kimăđnh
trong mô hình nghiên cu.
Chng 3 : Nhng nghiên cu thc nghim mi quan h gia lm phát và
tng trng kinh t. Ni dung phn này s trình bày chi tit các nghiên cu thc
nghim trên th gii và  VităNam,ănêuălênăphngăphápănghiênăcu, kt qu đt
đc và gii hn ca các nghiên cu này.
Chng 4 : Ni dung và kt qu nghiên cu. âyălàăni dung chính ca lun
vn.ăPhnăđu s trình bày c th phngăphápănghiênăcuăđnhălng bao gm gii
9

thiu mô hình EGARCH, các ngun d liu thu thpăvàăcácăbc x lý d liu. K
tip là các kt qu kimăđnh sau khi chy mô hình bng phn mm Eview.
Chng 5 : Kt lun. Tng kt ni dung lunăvn, kt qu nghiên cuăđt
đc t đóăgi ý các chính sách kinh t phù hp vi mcătiêuătngătrng bn vng,
rút ra hn ch vàăhng nghiên cu m rng sau này.
10

CHNGă2. CăS LÝ THUYT V MI QUAN H GIA LM PHÁT
VÀăTNGăTRNG KINH T.
Phnăđuăchngă2ălàătng hp các lý thuyt kinh t vămôăv mi quan h

11

diă10%/nmăthngăđc các qucăgiaăduyătrìănhămt cht xúc tác kích thích
kinh t phát trin.ăTrongăkhiăđó,ălm phát cao và siêu lm phát vi t l lm phát
hai, ba con s hàngănmătr lên gây ra nhiu tác hiăđn s phát trin kinh t - xã
hi, th trng tài chính bt n.
Có nhiu nhân t khác nhau gây ra hinătng lm phát, mi nhân t đc
gii thích bi các lý thuyt khác nhau. Lm phát có th xut phát t vicăgiaătngă
lng cung tin liên tcă (Trng phái tin t vàăTrng phái Keynes), hoc lm
phát do cu kéo t s giaătngătng cu nhanhăhnătng cung (Lý thuyt kinh t c
đin,ăTrng phái Keynes), hay lmăphátădoăchiăphíăđyăkhiăchiăphíăgiaătngămt
cáchăđc lp vi tng cu. Lm phát có nhngătácăđng nhtăđnhăđn s phát trin
kinh t - xã hi tùy vào mcă đ lm phát và kh nngă d đoánă trcă đc hay
khôngăcácăthayăđi v mcăđ lmăphátătrongătngălaiăcaăngi dân. Lm phát
khó d đoánăđcătrc s có th dnăđn nhngăhànhăviăđuătăsaiălm,ătácăđng
phân phi li thu nhp mt cách ngu nhiên gây tâm lý lo lng, btăanătrongăngi
dân. Lm phát bt năvàătngăcaoăgâyăbt li cho nhng ngi làmăcôngănălng,ă
ngi gi tin,ăngiăchoăvayăvàăngc li, nhngăngiăđangănm gi tài sn hoc
đangăvayăn đc li do giá c tài snăchungăđuătngălên,ăcònăgiáătr đng tin st
gim. Bên cnhăđó,ălm phát không phân b đngăđu gia các mt hàng khinăcă
cu kinh t cngăthayăđi. Hinătng lmăphátădoăchiăphíăđy (lm phát do cung)
xyăraătácăđngăđn thu nhp hoc snălng nn kinh t st gimădoăchiăphíătng,ăt
l tht nghip vì th màătngăcao,ălúcănàyăcn có nhng chính sách can thip h tr
khuyn khích sn xut,ătngătngăcungăđ ci thin nn kinh t, toăcôngănăvic làm
choăngiălaoăđng. Mt khác, lm phát do cu kéo liăcóătácăđng tích cc lên sn
lng kinh t và làm gim tht nghip. Lý thuytăđánhăđi gia lm phát và vic
làm ca nhà kinh t hc A.W. Phillip (1958) cho rng mt quc gia có th đtăđc
mt t l tht nghip thpăhnănu chp nhn mc t l lmăphátăcaoăhn,ătuyănhiênă
theoăquanăđim ca Friedman (1977) mi quan h ngc chiu này ch tn ti trong
ngn hn.

qucăgiaăđcăthăhinăthôngăquaăsăgiaătngătngăsnăphmăqucăniă(GDP)ăhayăsă

4
Nguyn Trng Hoài (ch biên), 2007, Kinh t phát trin,ăNXBăδ,ăTP.H Chí Minh, tr.16-17.
13

giaătngătngăsnălngăqucăgiaăbìnhăquânăđuăngi trongămtăkhongăthiăgiană
nhtăđnh viămtămcăgiáăcăđnh.
Tngătrngăkinhătălàătinăđăhngăđnămcătiêuăcuiăcùngăcaămiăqucă
giaăchínhălàăphátătrinăbnăvng.ăTngătrngăvàăphátătrinăkinhătălàăkăvngălnă
màămiăqucăgiaăđuăhngăti,ăgiúpăgimăkhongăcáchăgiaăcácăqucăgia.ă
2.1.2. Tng quan các lý thuyt kinh t v mô v mi quan h gia lm phát
và tng trng kinh t.
δỦăthuytăkinhătăvămôăđưăđtăđcămtălotăcácăktălunăvătácăđngăcaă
lmăphátălênătngătrngăkinhăt.ăCácălỦăthuytătngătrngăvàălmăphátăđuătiênă
đcăxâyădngădaătrênănhngăquanăsátămangătínhăchuăkăđưăchoăthyăcóămiătngă
quanătíchăccăgiaălmăphátăvàătngătrngăkinhăt.ăεôăhìnhătngăcungậtngăcuă
(AS-AD)ăcngămcănhiênăcôngănhnăcóămiăquanăhătíchăccăgiaălmăphátăvàătngă
trng
5
,ă vìă vyă tngă trngă kinhă tă să dnă đnă hină tngă lmă phát.ă Tuyă nhiên,ă
trongăthpăniênă70,ăkháiănimă“stagflation”ă
6
vătìnhătrngănnăkinhătăsuyăthoáiăvàă
lmăphátăthuăhútănhiuăsăchúăỦăvàăcácănhàăkinhătăbtăđuăđtăvnăđăliuăthtăsăcóă
phiălúcănàoăcngătnătiămiăquanăhătíchăccăgiaălmăphátăvàătngătrngăhayă
không?ăngăcongăPhillipsă(1958) lúc này đưăđcăchpănhnărngărưi viăsăđánhă
điăgiaătălălmăphátăvàătălăthtănghip thì tiăthiăđimănàyăthcătăchoăthy
rngătrongăthiăkăsnălngăđuăraăthpăhocăcóăxuăhngăgimăthìătălălmăphátă
liăkháăcao.ăTrongăsutăgiaiăđonănày,ăgiáăcătngămnh,ătrongăkhiăcácănnăkinhătă

là snă lngă đuă raă tùy thucă vào ngun vn,ă laoă đngă vàă đtă đai.ă Doă đó,ă tngă
trngăsnălngă(gY)ăđcăthúcăđyăbiăsătngătrngădânăsă(gδ),ăđuătă(gK),ă
săphátătrinăđtăđaiă(gT)ăvàătngănngăsutătngăthă(gf).ăDoăđó:ăGYă=f(gf,ăgK,ăgδ,ă
gT).
Smithălpălunărngătngătrngălàădoăcácăyuătăbênătrongătngătheoăquyămô.ă
Hnăna,ăôngăđưăxemătităkimănhălàămtătácănhânăchoăđuătăvàădnăđnătngă
trng. Doăđó,ăôngănhnăđnhărngăphânăphiăthuănhpălàămtătrongănhngăyuătă
quanătrngănhtăquytăđnhăsăphátătrinăcaămtăqucăgiaănhanhăhayăchm.ăỌngă
cngăthaănhnărngăsăstăgimăcaăliănhunăkhôngăphiădoăgimănngăsutăcnă
biênămàăbiăvìămcătinăcôngăchoăngiălaoăđngătngălên doătácăđngămcăgiáăcă
chungătng. Theoăđó,ăgiaălmăphát vàătngătrngăkinhătăcóămiăquanăhăngcă
chiuănhau.
Nhng đóng góp và hn ch ca lý thuyt c đin so vi các lý thuyt khác:
15

Nhngănhàăkinhătăcăđinăđưăcóănhngăđóngăgópăđángăkătrongălchăsăphátă
trinăcácălỦăthuytăkinhătăbngăvic đưăxâyădngănnătngămôăhình nn kinhătăthă
trng trênăcăsăphânătíchăcácăquanăhăsnăxut,ăđtănnămóngăchoănhngănghiênă
cuălỦălunăvăgiáătrăvàăgiáăc, quanăđimăvămiătngăquan tácăđng t cânăbngă
cungăcuăcaăthătrng cóăỦănghaăđcăbităquanătrngătrongăsăphátătrinăkinhătă
hcăhinăđiăăttăcăcácăqucăgiaăviănnăkinhătăthăthng.ă
Tuyănhiên,ăbênăcnhăđó,ălỦăthuytăkinhătăhcăcăđinăvnăcóănhiuăhnăchă
xutăphátătănhngăphânătíchăchăquanăvàătuytăđiăhóa vaiătròătăđiuătităcaăthă
trng mà băquaăvaiătròăcaănhàănc. εtăhnăch na trongămôăhìnhătngătrngă
căđinălàăgiăđnhătinătăvàătàiăchínhămangătínhătrungălpăkhôngătácăđngăđnăsnă
lng;ăgiáăcăvàătinălngăsăthayăđiălinhăhotăđmăboăthătrngăđcăcânăbngă
trongădàiăhn.ăKhuytăđimătrongămôăhìnhănàyăxutăphátătăvic băquaănhngădină
binătrongăngnăhn.ăNhngăhnăchănày đưăđcăkhcăphcăsauăđóăbiăKeynes và
trngăpháiătrngătin.
2.1.2.2. Lý thuyt Keynes và Trng phái Tân Keynes.

1
trong Hình 2.1,ătheoăđó,ăcácă
nhàăsnăxutăcmăthyărngăchăcóăgiáăcăcaăcácăsnăphmăcaăhătngălênătrongăkhiă
cácănhàăsnăxutăkhácăđangăhotăđngăăcùngămtămcăgiá.ă 7
Paul.A. Samuelson và Wiliam D.Nord Hall (1948), Kinh t hc tp 2, NXB TK, tái bn ln I,
tr.456
E
3
Y
*
Snălng

Y
E
2
E
1
E
0
Hình 2.1. Mi quan h gia sn lng và lm phát trong lý thuyt Keynes.



1

(Y*).ăTuyănhiên,ăbtăkămcălmăphátănàoăăđimăcânăbng,ăđăgimălmăphátăthìăă
đimăcânăbngăđó,ămcăsnălngăphiăthpăhnăsnălng tănhiên.
TrngăpháiăTână Keynes bt đuătă nhngă Ủă tngăca lỦăthuytă Keynes.
εtătrongănhngăphátătrinăchínhăcaătrngăpháiăTânăKeynesălàăkháiănimăvăsnă
lngătimănng,ăvàoăthiăđimătrcăđóăgiălàăsnălngătănhiên.ăâyălàămtămcă
snălngătiăuăcaănnăkinhăt.ăεcăđăsnălngăcngătngăngăviătălăthtă
nghipătănhiênă(NAIRU),ătălăthtănghipămàătiăđóătălălmăphátăkhôngătngăcngă
khôngăgim.ăTrongătrngăhpănày,ălmăphátăđcăxácăđnhălàăyuătăniăsinh,ălàă
cácăhotăđngăbìnhăthngăcaănnăkinhăt.ăTheoălỦăthuytănày,ălmăphátăphăthucă
vàoămcăsnălngăthcătă(GDP)ăvàătălăvicălàmătănhiên.ăThănht,ănuăGDPă
vtă quáă snă lngă timă nngăvàă tălăthtă nghipă thpă hnă tălă thtă nghipă tă

Trích đoạn Nh ng nghiên cu th c ngh im cha tìm th y mi quanh có ý ng ha th ng

---