BăGIÁOăDCăVĨăĨOăTO
TRNGăIăHCăKINHăTăTP.HăCHệăMINH


ăNGCăLỂN NGăDNGăMỌăHÌNHăÁNHăGIÁăVĨăTHă
NGHIMăKHăNNGăCHIăTRă- NÂNG
CAOăKHăNNGăTHANHăKHONăNGỂNă
HĨNGăTHNGăMIăTIă
VITăNAM LUNăVNăTHCăSăKINHăT


NGIăHNGăDNăKHOAăHC
PGS.ăTSăBÙIăKIMăYN
TP.ăHăChíăMinh,ăNmă2013 LIăCAMăOAN

TôiăxinăcamăđoanălunăvnăthcăsăkinhătănƠy lƠănghiênăcuăca tôi,ăcóăsă
hngădnăcaăPGS TS. BùiăKimăYn.ăCácăniădungăvƠăktăquătrongănghiênă
cuănƠyălƠătrungăthcăvƠăhpălỦ.

Hcăviên ăNgcăLơn

LIăCMăN

Liăđuătiên, tôiăxinăchơnăthƠnhăcmănăLưnhăđoăTrngăiăHcăKinhăTă
ThƠnhăPhăHăChíăMinh,ăKhoaăNgơnăHƠngăvƠăPhòngăQunăLỦăƠoăToăSauăiă
Hc.
TôiăxinăđcăgiăliăcmănătrơnătrngăvƠăsơuăscănhtăđnăPGSăTS.ăBùiăKimă
Yn,ăcôăđưătnătìnhăgiúpăđ,ăhngădnătôiătrongăsutăquáătrìnhănghiênăcuăvƠăthcă

1.2.1 Kháiănimăriăroăthanhăkhon 4
1.2.2ăNguyênănhơnăriăroăthanhăkhon 4
1.2.2.1 Nguyên nhân tin đ 4
1.2.2.2 Nguyên nhân hot đng 5
1.3ăPhng phápăđoălngăvƠătiêuăchíăđánhăgiáăkhănngăthanhăkhonăNHTM 6
1.3.1ăPhngăphápăcungăcuăthanhăkhon 6
1.3.2ăPhngăphápăkheăhătƠiătr 8
1.3.3 Phngăphápăcuătrúcăngunăvn 9
1.3.4 Phngăphápăthangăđnăhn 11
1.3.5 Phngăphápăchăsăthanhăkhon 13
1.3.6 Cácătiêuăchíăđánhăgiáăkhănng thanhăkhon 14
1.4 Giáătrăriăroă(VAR) ngădngăcho mô hình kimătraăđăcngăthngăthanhăkhonă
trongălnhăvcăNH 16
1.4.1ăPhngăphápătipăcnătătrngăbngănhauăvătrungăbìnhăthayăđi 17
1.4.2ăPhngăphápătip cnătătrngătheoăcpăsănhơnătrungăbìnhăthayăđi 19
1.4.3ăPhngăphápătipăcnămôăphngălchăsă 21
1.5 ụănghaăngădngămôăhìnhăkimătraăđăcngăthngăStress Test 22
1.5.1 Cácăkchăbnă(Scenarios)ăvƠăphngăphápăphơnătích 23

1.5.1.1 Ba kch bn 23
1.5.1.2 Các phng pháp phân tích 24
1.5.2 CácăkhonămcătƠiăsnănăvƠătƠiăsnăcó,ătácăđngăbiăcácăsăkinăcngăthngă
(Stress Events) 25
1.5.2.1 Tài sn 25
1.5.2.2 Ngun vn 25
1.5.3ăCácăyuătăchiăphi 25
1.5.3.1 Phân tích thng kê s dng d liu quá kh 26
1.5.3.2 Thit lp tính hp lý riêng r cho tng sn phm/ đc tính ca nhà đu t 26
1.5.3.3 Tính mt t l c đnh 26
1.5.4 Kăhochăđiăphóăviănhngăsăkinăbtăngăxyăra 27

3.3 ChinălcăqunălỦăthanhăkhonăviătƠiăsnăn trong các NHTM 62
3.3.1 Chinălcăphátătrinăthătrngăbánăl 63
3.3.2 Chinălcăđaădngăhóaăngunăvn 64
3.3.3 ChinălcătngăngunăvnădƠiăhnăcóălưiăsutăcăđnh 64
3.4 Mtăsăgiiăpháp,ăkhuynănghăđiăviăhăthngăNHTMătiăVităNam
65
KTăLUNăCHNGă4 67
KT LUN 69
PHăLC
TĨIăLIUăTHAMăKHO

DANHăMCăCÁCăKụăHIU,ăCHăVITăTT
ADBăăăăăăăăăăăăăăă:ăNgơnăhƠngăPhátătrinăchơuăÁă(AsianăDevelopmentăBank)
FEDăăăăăăăăăăăăăăăă:ăCcădătrăliênăbangăHoaăKă(FederalăReserveăSystem)
BIS :ăNgơnăhƠngăthanhătoánăqucăt
GDPăăăăăăăăăăăăăăăă:ăTngăsnăphmăniăđaă(GrossăDomesticăProduct)
IMFăăăăăăăăăăăăăăăăă:ăQuătinătăqucătă(InternatonalăMonetaryăFund)
NH : Ngân hàng
NHNNăăăăăăăăăăăă:ăNgơnăhƠngănhƠănc
NHTW :ăNgơnăhƠngătrungăng
NHTMăăăăăăăăăăă:ăNgơnăhƠngăthngămi

Bngă3.4ăKchăbn 1 NH VCB 53
Bngă3.5ăKchăbnă2ăNHăVCB 55
Bngă3.6ăKchăbnă3ăNHăVCB 57 DANHăMCăCÁCăHÌNH
ăthăChartă1ăEquallyăWeightedăMovingăAverageăApproachesă 19
ăthăChartă2ăExponentiallyăWeightedăMovingăAveragreăApproachesă 21
ăthăChartă3ăHistorical Simulation Approaches 22
Hìnhă2.1ăTngătrngăhuyăđngăvƠătínădngăhăthngăNgơnăhƠngă 34
Hìnhă2.2ăTălănăxuătoƠnăngƠnhăngơnăhƠngăVităNamă 35
ăthă4:ăSăđánhăđiăgiaăchiăphíăvƠăriăroăthanhăkhonă 63 1
LIăMăU

1. Giiăthiu nghiênăcu
Hinănay,ăhòaănhpăvƠoănnăkinhătătƠiăchínhăthăgiiăđưătrăthƠnhăhinăthcă
viăcácăcăhiălnătháchăthcăhin raătrcămt.ăVităNamăcngăkhôngănmăngoƠiă
quăđoăcaăcnăbưoătƠiăchínhătoƠnăcu,ănnăkinhătăVităNamăcngăchuănhăhngă

dngăchinălcăqunălỦăthanhăkhonătt hnătrongădƠiăhn.
4.ăPhmăviănghiênăcu
KimăđnhămôăhìnhăđánhăgiáăvƠăthănghimăkhănngăchiătr,ăthanhăkhonă
(StressăTesting)ăđinăhìnhăti NgơnăhƠngăthngămiăcăphn Vietcombank và Chi
nhánhăngơnăhƠngăncăngoƠi TMU Ltd. daătrênăbngăcơnă điătƠiăsnăcuiăthángă
12/2012.
Ngunădăliu:ătăcácăngunăthucă NHTMCP, ChiănhánhăngơnăhƠngăncă
ngoài, NgơnăhƠngănhƠănc VităNam,ăTngăccăthngăkê,ăyăbanăchngăkhoánănhƠă
nc, IMF, WB, ADB.
5. Phngăphápănghiênăcu
Sădngănhiu phngăphápăphân tíchătngăhp,ăthngăkê, phngăphápăquyă
np,ădinădchătăđóăxơyădngăcácămôăhình,ăkchăbnătìnhăhungădnăđnătrngătháiă
khóăkhnăvăthanhăkhon.ăTăđóăcóăcác cácăbinăpháp qunălỦăthanhăkhon,ăkhcă
phc khóăkhnătrcămt, vchăraăcácăkăhoch qunălỦăthanhăkhon lâu dài.
6.ăKtăcuălunăvn
NgoƠiăphnămăđu,ăktălun,ădanhămcătƠiăliuăthamăkhoăvƠăphălc,ălună
vnăđcăktăcuăthƠnhă3 chng
CHNGă 1
: LÝ THUYT Vă KHă NNG THANHă KHONă CA NGÂN
HÀNG THNGăMI
CHNGă2
: THCăTRNGăTHANHăKHONăCAăNGỂNăHÀNGăTHNG
MI TIăVITăNAM
CHNGă3
: MỌăHÌNHăKIMăTRAă CNG THNGăTHANHăKHONăCA
NGÂN HÀNG THNGăMIăTIăVIT NAM
3
CHNG 1
LÝ THUYT VăKHăNNG THANHăKHONăCA NGÂN HÀNG
THNGăMI

nghiêmătrngăcóăthădnăđnăpháăsn.ă
1.2.2 Nguyên nhân ri ro thanh khon
1.2.2.1 Nguyênănhơnătinăđ:ăCóăbaănguyênănhơnăchínhăkhinăchoăngơnăhƠngăphiă
điămtăviăriăroăthanhăkhonăthngăxuyênălƠ:
Th nht: ngơnăhƠngăhuyăđngăvƠăđiăvayăvnăthiăhnăngn,ăsauăđóăcătună
hoƠnă chúngă đă choă vayăthiă hnădƠiă hn.ă Doă đó,ănhiuă NH phiă điă mtăviă să
khôngătrùngăkhpăvăkăhnăđnăhnăgiaătƠiăsnăcóăvƠătƠiăsnăn.ăThtăhimăkhiă
lungătinăròngăbênătƠiăsnăcóăliăvaăkhítăđătrangătriălungătinăròngăbênătƠiăsnă
n.ăTrongăthcătăNH luônăcóămtătălăđángăkătƠiăsnănăphiăđcăhoƠnătrătcă
thi,ănhătinăgiăkhôngăkăhn,ătinăgiăcóăkăhnăcóăthărútătrcăhn,ătƠiăkhonă
NOW,ădoăđó,ăngơnăhƠnhăphiăluônăsnăsƠngăthanhăkhon.
Th hai: sănhyăcmăcaătƠiăsnătƠiăchínhăviăthayăđiălưiăsut.ăKhiălưiăsută
tng,ănhiuăngiăgiătinăsărútătinăraătìmăkimăniăgiăkhácăcóămcălưiăsutăcaoă
hn.ăNhngăngiăcóănhuăcuătínădngăsăhoưnăli,ăhocărútăhtăsădăhnămcătínă
dngăviălưiăsutăthpăđưăthaăthun.ăNhăvy,ăthayăđiălưiăsutănhăhngăđngăthiă
đnălungătinăgiăcngănhălungătinăvay,ăvƠăcuiăcùngălƠăđnăthanhăkhonăcaă
ngân hàng.ăNgoƠiăra,ălưiăsutăthayăđiăsănhăhngăđnăthăgiáăca cácătƠiăsnămƠă
NH đemăbánăđătngăthanhăkhonăvƠătrcătipălƠmătngăchiăphíăđiăvayătrênăthătrngă
tinăt.
Th ba: Ngân hàng luônăphiăđápăngănhuăcuăthanhăkhonămtăcáchăhoƠnă
ho.ăNhngătrcătrcăvăthanhăkhonăsălƠmăxóiămònănimătinăcaădơnăchúngăvƠo
NH.ăChúngătaăhưyăhìnhădungănhngăgìăsăxyăviăngơnăhƠngănuănhăvƠoămtăbuiă
sángăcácăquyăchiătrătinăhayăcácămáyăATMăcaăngơnăhƠngăđóngăcaăviălỦădoălƠă
thiuătinămtătmăthi,ăvƠăkhôngăthăthanhătoánăcácătăsécăchuynăđnăcngănhă
nhngăkhonătinăgiăđnăhn?ăMtătrongănhngăcôngăvicăquanătrngăđiăviănhƠă
5
qunălỦăngơnăhƠngălƠăluônăliênăhăchtăchăviănhngăkháchăhƠngăcóăsădătinăgiă
lnăvƠănhngăkháchăhƠngăđangăcònăhnămcătínădngălnăchaăsădngăđăbităđcă
kăhoch ca h khi nào thì rút tinăvƠărútăbaoănhiêuăđăcóăphngăánăthanhăkhonă
thíchăhp.

1.3.1 Phng pháp cung cu thanh khon
Mtăcáchătngăquát,ăthanhăkhonăngơnăhƠngăcóăthăphơnătíchătrongăkhuônăkhă
cungăcu,ănghaălƠăxácăđnhănhngănhuăcuăchiătrăvƠănhngăngunăthuăcaăngơnă
hƠngătiămtăthiăđimănhtăđnh;ătrongăđó,ănhngănhuăcuăchiătrătiăthiăđimătăgiă
lƠă“cu thanh khon ậ kỦăhiuă lƠă D
t
”ă vƠănhngă ngună thuă tiă thiă đimă tă giălƠă
“cung thanh khon ậ kỦăhiuălƠăS
t
”.ă
Bngă1.1:
CungăvƠăcuăthanhăkhon
Cungăthanhăkhonă- S
t

Cuăthanhăkhonă- D
t

1.ăTinăgiăbăsungăcaăkháchăhƠng
1.ăKháchăhƠngărútătinăgi
2. Khách hàng hoàn trătínădng
2.ăNhuăcuătínădngăcaăkháchăhƠng
3.ăiăvayătrênăthătrngătinăt
3.ăHoƠnătrănăvay
4.ăThuănhpătăcungăcpădchăv
4.ăChiăphíăhotăđngăvƠătrăthu
5.ăThuănhpătăbánătƠiăsn
5.ăThanhătoánăcătcăchoăcăđông

+ Cuăthanhăkhonăậ D

ngơnăhƠngăcóăthălƠăviăcácăngơnăhƠngăkhácăhayăviăNHTW.
4. Thu nhp t bán tài sn: nhmăđápăngănhuăcuăthanhăkhon,ăNH cóăthă
chuynăhóaă mtăphnă tƠiăsnăcóăthanhă khonă thƠnhă tinămtă tcăthi.ăTƠiăsnăcóă
thanhăkhonăcaăngơnăhƠngăchăyuăbaoăgmătráiăphiu,ătínăphiuăkhoăbc;ăngoƠiăra,ă
cóăthăkăđnăcácătráiăphiu,ăkăphiu,ăcăphiuăcaăcácăngơnăhƠngăvƠăcácăcôngătyăcóă
hăsătínănhimăcao.
5. Thu nhp t cung cp dch v: baoăgmăthuănhpăchăyuătăcácădchăvă
ngoiăbngănhăm vƠăthôngăbáoăL/C,ăboălưnh ngơnăhƠng,ăkinhădoanhăngoiăt,ătă
vn….
NuăgiătrngătháiăthanhăkhonăròngătiăthiăđimătălƠăNLP
t
, ta có:
NLP
t
= S
t
-

D
t
- NuăNLPă<ă0,ănghaălƠătngăcungănhăhnătngăcuăthanhăkhonăvƠăđcă
giălƠă“thơmăhtăthanhăkhonă- liquidityădeficit”. NuăngơnăhƠngăcóătrngătháiăthơmă
8
htăthanhăkhon,ăthìănhƠăqunălỦăphiăquytăđnhăxemăkhiănƠoăvƠăăđơuăcóăthătngă
đc ngunăcungăthanhăkhonăbăsung.
- NuăNLPă>ă0,ănghaălƠătngăcungălnăhnătngăcuăthanhăkhon vƠăđcăgiă
lƠă“thngădăthanhăkhonăậ liquidityăsurplus”.ăNuăngơnăhƠngăcóătrngătháiăthngădă
thanhăkhon,ăthìănhƠăqunălỦăphiăquyt đnhăxemăkhiănƠoăvƠăvƠoăđơuăđăđuătăsinhă
lưiăkhonătinăthngăd.
1.3.2 Phng pháp khe h tài tr

TƠiăsnăcóăthanhăkhonăăăăăă$5
NhuăcuătƠiătră(vayăbăsung) $10
Tngăsăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăă$30
Tngăsăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăă$30

KheăhătƠiătrăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăă$5

MtăsătngălênăcaăkheăhătƠiătrălƠăduăhiuăcnhăbáoăvăriăroăthanhăkhonă
trongătngălaiăđiăviăNH,ăbiuăhinăbngăvicăngiăgiătinăđnăNH rútătinătngă
lênă(tină giăthngă xuyênăgimă xungă dngă20ă triuă USD)ă vƠă dănă tínă dngă
cngătngălênădoăngiăvayătìmăcáchăthcăhinăcácăcamăktătínădngă(dănătínădngă
tngălênătrênămcă25ătriuăUSD).ăNuăNH khôngăgimăsădătƠiăsnăcóăthanhăkhonă
(vnăduyătrìăămcă5ătriuăUSD),ăthìănhƠăqunălỦăphiăsădngăđnăphngăsáchălƠăđiă
vayăbăsungătrênăthătrngătinăt.ăKhiăđiăvayănhiu,ăsăđcănhngănhƠăchoăvayă
kinhănghimăchúăỦăđnăhăsătínănhimăcaăNH điăvay.ăNgơnăhƠngăchoăvayăcóăthăápă
dngăphíătínădngăcaoă(doăđưăchpănhnăriăro)ăhayăápădngăhnămcătínădngăngtă
nghèoăvƠăkhôngăchoăphépătunăhoƠnătínădng.ăNuănhuăcuătƠiătrăcaăNH vtăquáă
hnămcătínădngăđcăphép,ăthìăNH săriăvƠoătìnhătrngămtăkhănngăthanhătoán.
1.3.3 Phng pháp cu trúc ngun vn
PhngăphápăcuătrúcăngunăvnăđăcpăđnăvicăxácăđnhăCuăthanhăkhonă
caăNH lƠănhăthănƠo.ăPhngăphápănƠyădaăvƠoăvicăphơnăchiaăngunăvnătheoă
khănngăcóăthăbărútăraăkhiăNH vƠăđcăthăhinăquaăcácăbc:
Bc 1: tngăngună vnăca ngơnă hƠngă đcă chiaă thƠnhănhiu nhómădaă
trênăkhănng vn bărútăraăkhiăNH.ăThôngăthngătngăngunăvnăđcăchiaăthƠnhă
3ănhómăchăyuăsau:
Nhómă1:ăngunăvnănóngă(hot money).ăBaoăgmăvnăđiăvayăvƠătinăgiănhyă
cmăviălưiăsutăhocăđcădătínhăsărútăraăkhiăNH trongăkăkăhoch.
10
Nhómă2:ăngună vnăkémănăđnh.ă Baoăgmă cácă khonătinăgiă caăkháchă
hàng trong đóămtăphnăđángăkăcóăthăbărútăraăkhiăngơnăhƠngătiămtăthiăđimă

tiăđaăă- tngădănăhinăti)
1.3.4 Phng pháp thang đn hn (Maturity Ladder Method)
VƠoă thángă 2ă nmă 2000,ă Ngơnă hƠngă thanhă toánă qucă t (BIS)ă đưă xơyă dngă
phngăphápă“thangăđnăhn”ăđăđoălngăthanhăkhonăcaăcácăNHTM,ămƠăthcă
chtălƠăxácăđnhănhuăcuătƠiătrăròng.ăKhănngăthanhăkhonăliênăquanăđnăvicăđánh
giáăttăcăcácălungătinăvƠoăvƠăcácălungătinăra,ănhăđcămôătătiăbngădiăđơy.ă
Bng 1.3:
Xác đnh thanh khon ròng theo mô hình thang đn hn.
n v: T VND

1 ngày
1 tháng
6 tháng
LungătinăvƠo
TƠiăsnăcóăđnăhn
BánăcácătƠiăsnăcóăchaăđnăhn
Nhnătinăgiămi
Vayămi
Cácăkhonăthuăkhácă(lưiăchoăvay,ăphíădchăv…)

10
12
15
12
5150
250
200
4.500
2.600
360
40

Tngălungătinăra
50
800
7.500
Trngătháiăthanhăkhonăròngă(nhuăcuătƠiătr)
4
(50)
1.150
Trngătháiăthanhăkhonătíchălyă(cngădn)
4
(46)
1.104

Phngă phápă thangă đnă hnă choă phépă soă sánhă cácă lungă tină vƠo và các
lungătinăraătrongămiăngƠyăhayăchoămtăthiăkănhtăđnh,ăquaăđóăxácăđnhăđcă
12
cácătrngătháiăthanhăkhonăròngă(nhuăcuătƠiătrăròng)ămiăngƠyăvƠătrngătháiăthanhă
khonătíchălyăchoămtăthiăk.
Bngătrênăchoăthy,ăngơnăhƠngăcóăthngădăthanhăkhonălƠă4ătăVNDătrongă
ngƠy,ănhngăliăthơmăhtăthanhăkhonătíchălyătrongăthángătipătheoălƠă46ătăUSD.ă
NgơnăhƠngăphiăngayălpătcăcóăkăhochătngăngunăvnăbăsungăđăbùăđpăthiuă
htăthanhă khonătrongătháng. Trongăkhiăđó,ă viăkăhnă6ătháng,ă NH cóăthngădă
thanhăkhonătíchălyălƠă1.104ătăVND,ăNH ngayătăbơyăgiăphiănălcătìmăkimăcácă

1

18
10
5
7
0

16
9
4
4
0
TngălungătinăvƠo
54
40
32
Lungătinăra
TƠiăsnănăđnăhn

30

30

30
13
GiiăngơnăcácăHTDăvƠăcácăcamăktăngoiăbng
Chiătrătinălưi
Cácăkhonăchiăbtăngăkhácă(rútătrcăhn)
10

điuăkinăbìnhăthng.ăNuăbánătheoăcácăđiuăkinăthătrngăbìnhăthngăthìăcóăthă
đcă giáă caoă hnă nhngă phiă mtă mtă thiă giană dƠiă nhtă đnh,ă biă vì NH phiă
nghiênăcuăthătrngăvƠătriăquaăquáătrìnhăđuăgiá…nênăkhôngăđápăngăđcănhuă
cuăthanhăkhonăngay,ăbucăNH phiăbánătháoătƠiăsnăchoădùăgiáăthpăhn,ătcăchpă
nhn khonăl.ăChênhălchăgiaăgiáăbánătháoă(P
i
)ăvƠăgiáăthătrngăhpălỦă(P
*
i
) càng
ln,ă thìă danhă mcă tƠiă snă caă NH cƠngă kémă thanhă khon.ă Giă IălƠă chă să thanhă
khon,ătaăcó:
I =


1i
W
i

*
i
i
P
P

Víăd:ăGiăs,ăNH XYZăcóăhaiătƠiăsn:ă50%ătínăphiuăkhoăbcăvƠă50%ăchoă
vayăbtă đngă sn.ă Nuă NH phiă bánătínă phiuă ngƠyăhômănayă(thiă hnă cònăliă 1ă
14
tháng),ăsănhnăđcă(P
1

92,0
65,0
5,0
= 0,495+0,353 = 0,848
1.3.6 Các tiêu chí đánh giá kh nng thanh khon
Các tiêuăchíăđánhăgiáăkhănngăthanhăkhonăđcăđoălngăbngăcáchălngă
hoá và soăsánhăcácăhăs,ăchăsătƠiăchínhădaătrênăbngăcơnăđiătƠiăsnăgia các
ngơnăhƠngăcóăquyămôăhotăđngăngangănhauăvƠătrênăcùngăđaăbƠn,ăcácăhăsănƠyăbaoă
gm:
1. H s gii hn huy đng vn H1:

H1ă=ăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăVnătăcóăăăăăăăăăăăăăăăăxă100%
Vnăhuyăđng
HăsănƠyăđaăraănhmămcăđíchă giiăhnă mcăhuyăđngăvnă caă NHă đă
tránhătìnhătrngăkhiăNHăhuyăđngăvnăquáănhiuăăvtăquáămcăboăvăcaăvnătă
cóălƠmăchoăNHăcóăthămtăkhănngăchiătr.
2. H t l gia vn t có so vi tng tài sn có H2:
H2ă=ăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăVnătăcóăăăăăăăăăăăăăăăxă100%
TngătƠiăsnă“có”
HăsănƠyăđaăraăđăđánhăgiáămcăđăriăroăca tngătƠiăsnăcóăcaămtăNH.ă
ThôngăthngăNHănƠoăgpăphiăsăstăgimăvătƠiăsnă(doăriăroăxutăhin)ăcƠngălnă
15
thìăliănhunăcaăNHăđóăcƠngăthp.ăVìăvyăhăsănƠyăchoăphépătƠiăsnăcaăNHăstă
gimăămtămcăđănhtăđnhăsoăviăvnătăcóăcaăNH.
3. Ch s trng thái tin mt H3:
H3ă=ăăăTinămtă+ăTinăgiătiăcácăTCTDăăăăxăă100%
TngătƠiăsnă“có”
hoc
H3*ă=ăăăTinămtă+TGTTătiăNHNN+TGKKHătiăcácăTCTDăăăăxăă100%
TngătƠiăsnă“có”