TiIII

CNiNN

W£~~~ULS

r.-;,r1I"!vro ~

ro hai chieu cho thi trU'ong.NHTV t~ cOng nhU' bai cac quy d!nh ve
can d~t tdi sl! can doi hai hoa giG'a ki~m soat van va tien t~, M~c khac,
tinh 6n dinh va khong6n d!nh cua tl
cOng de dang tim doi tac hon tren
gia d~ gidi h~n sl! can thi~p trong cac thi trU'dng giao ngay, m9t phan
ph~m vi bien d9ng qua Idn cua gia do nhG'ng gidi h~n cua doi tac
ca, co th~ la tri~u chUngsl,Jp'd6thj thU'dng ft rang bU9c hOn.
trU'ong.Ve dai h~n, Chfnh phu can
LIftJ chpn dja diem va tien t~.
co gang cung co niem tin cua thi
Ho~t d9ng can thi~p thong thU'dng
trU'ongVaGcac chfnh sach kinh te
nen thl!C hi~il tren cac thj trU'ong
cua minh.
trong nU'dc va bang dong tien giao
Tfnh minh b(lch. Tfnh minh dich ph6 bien nhat nham giam chi
b~chtrong chfnhsach tl gia va ml,Jc phf va t~o dieu ki~n de dang cho
tieu can thi~p co th~ nang cao d9 tin vi~c thanh toan. Can thi~p d cac thi
nhi~m cua NHTV. Tuy nhien, muc trU'dng ngoai nU'dcco th~ thl!C hi~n
d9 minh b~ch lien quan .den vi~c khi co mC)tthi trU'dng ngoai nU'dc
thl!C hi~n khon khEm chfnh sach can
thi~p co th~ thay d6i theo tU'ng cac
ml,Jc tieu Cl,Jth~. Vf dl,J, NHTV co th~

nghi~p vl,Jcan thi~p, chu yeu vdi cac
nha kien t~o thi trU'dng, d~c bi~tla
trong cac thi trU'dng ngo~i hoi hi~u
qua va c~nh tranh,
Van de' quan

If va dieu hanh.

Can dam bao sl! phOi hc;lPch~t che
va cung cap day du cac kenh thong
tin giG'acac t6 chuc, ca nhan ch!u
A

trach nhi~m quyet dinh va thl!C thi
chfnh 5ach tien t~ va 11gia. M~t
khac, NHTV can chu t(9ng den
nhG'ng van de quan If thU'dng phat
sinh khi cac nha giao djch cua
NHTV thl!C hi~n nghi~p vl,J can
thi~p.

~t

I

sa kit luOn

Ho~t d9ng can thi~p khong phai
la m9t cong cl,Jchfnh sach d9c I~p;
d~ dam bao thanh cong, no con phI,!

I

LICHs(fHOA
T BONGTHONGTINTINDUNG
.
"
.

I

va xe'plo,i tin d\Ulg tren the'gim.

N

am 1996, nha bao Thomas

-Friedman da tra Idi phong
van tren dai truyen hinh My:
'Theo toi, hi~n nay tr{m the giai co 2
si{w cLlong do la nLlaCMy va Cong
ty xep'/o?i tin d/,mg Moody's. NLlac

.

My co the.huy di~t b?n bang born
d?n, con Moody's co the huy di~t
b?n bang cach h? xep h?ng cua
b?n. Va toi tin' ding khO co the biet
Ai /a ngLloi rn?nh hdn". V~y t~i sac
no~t d9ng thong tin tfn dl,Jng vaxep

datdai.
tai chinh cong m
sauoo oa truyan ba ra khap the
gioi. Khi Moody bat oau phan lo~i
trai phieu, thi th! trl1C1ngtrai phieu
cong

ty

a My

da co tam co Ion hdn

bat c(( nai nao kMc tren the gioi.
Khong phai ngau nhien trong
I!ch su, Moody, ngl1C1ikhai dau ho~t

ol)ng xep lo~i trai phieu, la ml)t
ngl1C1iMy va cOng khong phai ngau
nhien 51/ xep lo~i khai dau cua ong
ta I~i danh toan bl) cho trai phieu n9
cua nganh dl1C1ngsat. Vi~c xep lo~i

Ml)t la, bao cao tin dl,lng (credit
reporing). Hai la, cac ban tin bao chi
va tinh hinh kinh doanh (Business
Press). Ba la, cac ngan hang dau
tl1. Trong y th((c, ho~t dl)ng xep lo~i
trai phieu d119Cphat sinh bai Moody
vao nam 1909 la ket qua cua 51/ket
h9P thl/C hi~n ch((c nang cua 3 lo~i
hinh oa noi tren.


lo~i do la ml)t tl1li~u minh ch((ng, va
no la m9t, nut ket noi trl/c tiep lien
quan oen ho~t ol)ng xep lo~i tin
dl,lng. Nam 1841, Lewis Tappan,
ml)t nha buon hang kho va td Il,Ia a
nlia. Diau do hi~n nhien la thi trl1C1ng
New York, da ghi chap I~i toan bl)
trai phieu cong ty, cOng nhl1 thi
nhling khach hang dang tin c~y va
trl1C1ngtrai phieu nl)i dja co th~ phat
kha nang tra n9 va tra thanh chuyen
tri~n trong ml)t thCIi gian dai ma
gia trong linh vl/c cung cap thOng tin
khong ha co 51/ tr9 giup cua ho~t
thl1dng m~i. Tappan da sang I~p ra
dl)ng xep lo~i tin dl:mg. T~i sac v~y?
Mercantile Agency, thu th~p thong
Va oiau gi oa dan dat oen vi~c pMt
tin thong qua m~ng 1110io~i Iy va
minh ra ho~t ol)ng xep lo~i?
ban cho nhling ngl1C1i
dang ky mua,
nl)i dung thong tin va vi the kinh
D~ tra ICli nhling cau hoi nay
doanh va kha nang tra n9 dang tin
chung ta can xem xat 3 lo~i hinh lich
c~y cua cac kMch hang tren toan
su trong qua trinh phat tri~n cua
xep lo~i tin dl:mg a My. Do la bang

thl1dngm~i. Nam 1933cong ty Dun
va cong ty Bradstreet da h9P nhat
thanh cong ty Dun &Bradstreet.
Nam1962 Dun & Bradstreent da
mua I~i Moody's. Nhl1v~y moi quan
h~ gan gOigilia xep lo~i trai phieu I
va bao cao tin dl:mgda cung nhau
dl10i ml)t mai nha, m~c du v~y I
dl1C1ng
nhl1no van ho~t ol)ng nhl1la
nhling t6 ch((cdl)c I~p.

Bao cao fa; chinh (Financial
Press): Cac t~p ooan Ol1C1ng
sat cua
My va co Ie cOng la nhling nha kinh
doanh Ion hang oau cua the gioi,
d119C coi la nhling nha doanh
nghi~p oa nang va co quy mo Ion,
ca va so 1119ngnhan vien va cac
chuyen gia quan Iy. D((ng hang oau
la cong ty Baltimore va Ohio, Ol1

CHiNH

w£~~~'D11
1905va sau khi Moody's bat dau
tienhanh xep lo~i trai phieu dllong
sat nam 1909, thi Cong ty Poor's
cOngthl!c hi$n xep lo~i trai phieu
viJO nam 1916, do

cOngla ket qua

t~ nhi(m cua qua trinh thu th~p va
banthong tin trong thi trllong von.
Nam1941 Cong ty Poor da ket htthe ky

sau do Moody's va S &P da trd
thanh nhG'ngcong ty xep lo~i tin
d~ng hang dau trEmthe giai.

Morgan) da lien ket vai cac h('>ivien
d London va Paris, noi ma cac nha

. tinh lich Slt tren day. Giai do~n md
oau tll. Nhu'ng c6 Ie m('>tIy do quan .
r('>ng ho~t d('>ng nay luc dau phat
tr~mg hon d6 chinh la cac ngfm
trien rat ch~m ch~p, nhu'ng sau hai
hang aau tLl, nhG'ng trung gian tai
th~p nien ho~t d('>ng xep 109i tin
chinh, nglloi da cam ket tai trngcua cac cong ty nay da
giei.
phan nao bi thu h~p va g~p kho
Ngan hang doi hei nglloi phat
khan vi thi trllong trai phieu cua My.
hanh chUng khoan phai cung cap'
thoi ky d6 qua an toan, con phan
tat ca nhG'ngthong tin xac dang c6
con I~i cua thi trllong the giai thi
lien quan den ho~t d('>ngcua cong
IlIngtac cua ong
phat
trien cua kinh te the giai, trong

nam 1986 c6 40 chuyen gia, den
nam 1995 c6 800 chuyen gia phan
tich vai t6ng so 1.200 nhan vien.
Nam 2000 co 1000 chuyen gia phan
tich t9i 22 chi nhanh tren the giai,
thu th~p va phan tich thong tin cua
70 quoc gia.
(2) Cong ty Moody's cOng pMt

tri~n tllong tl/, nam 1995 co 560
chuyen gia phan tich vai t6ng so
1.700 nhan vien.
(3) Cong ty Dun&Bradstreet,
nam 2000 co 11.000nhan vien, thu
th~p va cung cap thong tin cua 230
quoc gia va vung lanh th6 tren the
giai.
SOIi$u tang m~nh ve nhan.vien
cua 3 c6ng ty Ian nhat tu nhG'ng
nam 1970den nay da phan lmh toc
d('>tang trlldng m9nh cua ho~t d('>ng
thong tin tin dl,Jngnoi chung va xep
lo~i tin dl,Jngnoi rieng. Dieu do cOng
cho thay so IlIt ho~t d('>ng kinh doanh

rang bai viet nay se gop them m('>t
phan nho be vao vi$c nghien cltu de
hoan thi$n lo~i hinh ho~t d(mg kinh
. te

dang trd nen ngay cang quan

tr9ng nay..
Bai viet nay co su dl,mg tv Ii$u cuo
6ng Richard Syllo. Ngon hOng The gioi.
va \toi tro cuo h$ thong boo coo tin
dl,mg trong nan kinh te quoc te' va su
dl,mg tai Ii$u va xep IOQitin dl,mg cuo Roy.
C. Smith va Ingo Walter. Truong DQi hQc
New York.
67