BỘ TÀI CHÍNH
HỌC VIỆN TÀI CHÍNH
=======  ======

MAI KHÁNH VÂN

HOÀN THIỆN HỆ THỐNG CHỈ TIÊU PHÂN TÍCH
TÀI CHÍNH CHO CÁC CÔNG TY XÂY DỰNG NIÊM
YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

LUẬN ÁN TIẾN SỸ KINH TẾ

Hà Nội, tháng 03 năm 2016


LỜI CAM ĐOAN
Tôi xin cam đoan luận án này là kết quả của sự làm việc nghiêm túc, nỗ lực
nghiên cứu, phân tích của riêng bản thân tôi. Mọi thông tin và số liệu trong luận án
này đều trung thực và có trích dẫn nguồn gốc rõ ràng
TÁC GIẢ LUẬN ÁN

MAI KHÁNH VÂN


1

MỤC LỤC
LỜI CAM ĐOAN
DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT.......................................................................2
DANH MỤC BẢNG BIỂU SƠ ĐỒ ..........................................................................3
MỞ ĐẦU ....................................................................................................................6

TÀI LIỆU THAM KHẢO ....................................................................................141
PHỤ LỤC LUẬN ÁN


2

DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT
Chữ viết tắt

STT

Ý nghĩa

1

BCTC

Báo cáo tài chính

2

CP

Cổ phần

3

CTCP

Công ty cổ phần


9

ROE

Tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu

13

ROS

Tỷ suất sinh lời trên doanh thu

10

SXKD

Sản xuất kinh doanh

12

TSCĐ

Tàisảncốđịnh

11

TSDH

Tài sản dài hạn


17

VKD

Vốn kinh doanh

20

VLĐ

Vốn lưu động

21

XDCB

Xây dựng cơ bản

22

XDCBDD

Xây dựng cơ bản dở dang


3
DANH MỤC BẢNG BIỂU SƠ ĐỒ
Bảng 2.1 : Một số chỉ tiêu khái quát về cổ phiếu niêm yết ngành xây dựng . 58
Bảng 2.2: Một số chỉ tiêu tài chính bình quân của các công ty xây dựng niêm

Bảng 2.13 : Bảng tổng hợp khảo sát các chỉ tiêu phân tích tài chính các công
ty xây dựng niêm yết có vốn điều lệ dưới 120 tỷ đã công bố theo quy định của
UBCKNN ........................................................................................................ 84
Hình 2.1 : Tỷ trọng từng loại tài sản trong tổng tài sản của Tổng công ty cổ
phần XNK và xây dựng Việt Nam (mã VCG) ............................................... 87
Hình 2.2 : Tổng tài sản, doanh thu, Luân chuyển thuần của Công ty cổ phần
Sông Đà 10 (mã SDT) .............................................................................................. 88
Hình 2.3: Hệ số khả năng thanh toán bằng tiền của Công ty cổ phần Sông Đà
10 (mã SDT) .................................................................................................... 90
Hình 2.4 : Tỷ suất Giá vốn hàng bán trên Doanh thu thuần của Công ty cổ
phần Lilama 5 (mã LO5) ................................................................................ 91
Hình 2.5: Vòng quay nợ phải thu của Công ty cổ phần Licogi 16 (mã LCG) ....92
Hình 2.6 : Kỳ thu tiền bình quân của Công ty cổ phần Licogi 16 (mã LCG) .....92
Hình 2.7 : Tỷ suất sinh lời của Công ty cổ phần đầu tư xây dựng và địa ốc
Hòa Bình ( mã HBC) ...................................................................................... 93
Hình 2.8: Lợi nhuận bình quân một cổ phiếu thường đang lưu hành (EPS) của
Tổng công ty xây lắp dầu khí Việt Nam ( mã PVX) ..................................... 94
Hình 2.9 : Luân chuyển tiền thuần của Công ty cổ phần xây dựng số 7 (Mã
VC7) ................................................................................................................ 95
Biểu đồ 3.1: Biểu đồ tốc độ tăng trưởng ngành xây dựng ........................... 103
Biểu đồ 3.2: Giá trị sản xuất ngành xây dựng năm 2013, 2014 theo giá hiện
hành (nghìn tỷ đồng) .................................................................................... 104
Bảng 3.1: Dự báo tăng trưởng ngành xây dựng (tỷ VNĐ) .......................... 105
Bảng 3.2 : Hoàn thiện hệ thống chỉ tiêu phân tích cho các công ty xây dựng
niêm yết theo quy định của UBCKNN ........................................................ 106


5
Bảng 3.3: Bảng tổng hợp các chỉ tiêu phân tích cơ cấu tài sản của các công ty
xây dựng niêm yết ........................................................................................ 108

của nước ngoài được sử dụng trong lĩnh vực xây dựng cơ bản. Tuy nhiên, so
với các ngành sản xuất khác, ngành XDCB có những đặc điểm về kinh tế - kỹ
thuật riêng biệt, thể hiện rất rõ nét ở sản phẩm xây lắp và quá trình tạo ra sản
phẩm của ngành. Do đó :
Thứ nhất, cần có hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính phù hợp với
những đặc thù sản xuất kinh doanh riêng của ngành xây dựng
Chính vì ngành XDCB có những đặc điểm về kinh tế - kỹ thuật riêng
biệt, thể hiện rất rõ nét ở sản phẩm xây lắp và quá trình tạo ra sản phẩm của
ngành, điều này đã chi phối đến công tác kế toán chi phí sản xuất, quản lý tài
chính, do đó cũng ảnh hưởng đến việc xây dựng hệ thống chỉ tiêu phân tích
tài chính trong các doanh nghiệp xây dựng
Thứ hai, hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính là hết sức cần thiết nhằm
phục vụ mục đích minh bạch thông tin và quản trị trong nội bộ các công ty
xây dựng niêm yết
Mặc dù đã trải qua hơn 15 năm phát triển, tuy nhiên Thị trường chứng
khoán Việt Nam vẫn chưa được công nhận là thị trường phát triển, quy mô thị
trường còn rất nhỏ bé. Một trong những lý do quan trọng khiến thị trường
chưa thực sự phát triển là bởi thông tin tài chính mà các công ty niêm yết (quy
định hiện hành gọi chung là các “tổ chức niêm yết”) công bố thiếu sự minh
bạch, chậm và chưa phản ánh đầy đủ, đúng tình hình thực tế diễn ra tại doanh
nghiệp. Hơn nữa các chủ thể tham gia thị trường rất đa dạng, bao gồm cả nhà


7
đầu tư chuyên nghiệp, nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư nhỏ lẻ, khả năng tiếp
cận và phân tích các thông tin tài chính cũng khác nhau. Do đó, việc thiếu minh
bạch và thiếu đầy đủ trong thông tin tài chính mà các tổ chức niêm yết công bố
làm ảnh hưởng rất lớn đến các quyết định của các chủ thể tham gia thị trường,
làm giảm tính hấp dẫn và giá của cổ phiếu. Chính vì thế, để giúp cho các chủ
thể tham gia thị trường có thể dễ dàng tiếp cận, phân tích và đưa ra các quyết

- Phản ánh và đánh giá thực trạng hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính

áp dụng trong công ty xây dựng niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt
Nam theo quy định và thực tế vận dụng tại các công ty này;
- Đề xuất các giải pháp hoàn thiện hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính

cho công ty xây dựng niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam theo 2
hệ thống : hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính các công ty xây dựng niêm yết
phải công bố theo quy định của pháp luật hiện hành và hệ thống chỉ tiêu phân
tích tài chính phục vụ quản trị nội bộ tại các công ty này.
- Đưa ra các điều kiện thực hiện giải pháp.

3. Đối tƣợng nghiên cứu của luận án
Đối tượng nghiên cứu của luận án bao gồm : các vấn đề lý luận và thực
tiễn về hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính; quan điểm và giải pháp hoàn thiện
hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính phục vụ mục đích công bố thông tin và sử
dụng trong nội bộ các công ty xây dựng niêm yết trên thị trường chứng khoán
Việt Nam.
4. Phạm vi nghiên cứu của luận án
Về lý luận : Phạm vi nghiên cứu của luận án là các vấn đề liên quan đến
hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính trong các công ty niêm yết
Về thực tiễn : Phạm vi nghiên cứu của luận án được giới hạn ở những
chỉ tiêu phân tích tài chính trong các công xây dựng niêm yết trên thị trường


9
chứng khoán Việt Nam theo 2 khía cạnh : phải công bố công khai cũng như
thực tế đang sử dụng trong nội bộ doanh nghiệp. Những chỉ tiêu phân tích tài
chính mà các công ty xây dựng niêm yết đã công bố, theo quy định của pháp
luật trên thị trường chứng khoán tập trung ở Việt Nam được luận án thu thập

- Thực trạng hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính trong các công ty xây
dựng niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam và ảnh hưởng của nó
đến các quyết định tài chính của các chủ thể liên quan? Hệ thống chỉ tiêu phân
tích tài chính đã đáp ứng yêu cầu cung cấp thông tin để các chủ thể ra các
quyết định ngắn hạn và dài hạn (chiến lược) như thế nào?
- Hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính trong các công ty xây dựng niêm
yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam cần được hoàn thiện như thế nào để
đáp ứng yêu cầu cung cấp thông tin để các chủ thể sử dụng?
6. Tổng quan về các công trình đã nghiên cứu liên quan đến đề tài
Hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính là công cụ quan trọng để thực hiện
phân tích và quản trị tài chính.Trong và ngoài nước đã có rất nhiều các công
trình nghiên cứu về phân tích tài chính công ty cổ phần và hệ thống chỉ tiêu
phân tích tài chính. Sau đây luận án tiến hành khái quát một số nghiên cứu
chính ở trong và ngoài nước liên quan đến nội dung phân tích tài chính trong
các công ty cổ phần và hệ thống các chỉ tiêu phân tích tài chính trong công ty
cổ phần
Các nghiên cứu trong và ngoài nƣớc có nội dung liên quan đến
phân tích tài chính của công ty cổ phần
- Năm 1995 trong công trình nghiên cứu “Kế toán, kiểm toán và phân

tích tài chính doanh nghiệp”, các tác giả GS.TS Ngô Thế Chi, PGS.TS Đoàn
Xuân Tiên, và TS Vương Đình Huệ đã nghiên cứu về nội dung phân tích tài
chính doanh nghiệp. Ở tác phẩm này, các tác giả nghiên cứu chủ yếu về phân
tích tài chính, trong đó các chỉ tiêu tài chính là công cụ để phục vụ phân tích
tài chính doanh nghiệp. Tuy nhiên công trình nghiên cứu trọng tâm về phân


11

tích tài chính của doanh nghiệp mà không trọng tâm vào xây dựng các chỉ tiêu


12
- Năm 2008, tác giả Nguyễn Thị Mai Hương trong luận án tiến sỹ của

mình với đề tài: “Phân tích hiệu quả kinh doanh trong các doanh nghiệp khai
thác khoáng sản Việt Nam” đã nghiên cứu thực trạng và đề xuất các biện pháp
hoàn thiện các chỉ tiêu và phương pháp phân tích hiệu quả kinh doanh trong các
doanh nghiệp khai thác khoáng sản ở Miền Trung. Tuy nhiên, qua nghiên cứu,
tác giả nhận thấy luận án của tác giả Nguyễn Thị Mai Hương chỉ tập trung
nghiên cứu và phân tích các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả kinh doanh và các nhân tố
ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh của 12 doanh nghiệp khai thác khoáng sản
dưới góc độ hiệu quả tài chính trong ngắn hạn. Các đề xuất của tác giả Nguyễn
Thị Mai Hương cũng tập trung vào hoàn thiện nội dung và phân tích hiệu quả
kinh doanh mà không đi vào hoàn thiện hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính.
- Năm 2014, trong luận án tiến sĩ của mình với đề tài “Hoàn thiện nội

dung phân tích tài chính cho các công ty cổ phần trong Tổng công ty xi măng
Việt Nam”, tác giả Phạm Thị Quyên (Học viện Tài Chính) đã đề cập đến hệ
thống chỉ tiêu phân tích tài chính là một khía cạnh trong hoàn thiện các nội
dung phân tích tài chính cho các công ty cổ phần trong Tổng công ty xi măng
Việt Nam.
- Năm 1994, tác giả GS. Josette Peyrard trong công trình “Phân tích tài

chính doanh nghiệp” đã nhắc đến hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính như là
công cụ quan trọng trong phân tích tài chính doanh nghiệp
- Năm 2001: Bài báo “Linking knowledge management strategy to

business performance in construction organizations” của các tác giả Herbert
S.Robinson, Patricia M.Carrillo, Chimay J.Anumba và Ahmed M.AlGhassani
(Đại học Loughborough – Anh) đăng trong tạp chí Researchers in

Trong công trình này, tác giả đã nghiên cứu thực trạng hệ thống chỉ tiêu phân
tích tài chính trong các doanh nghiệp xây dựng nói chung và đề xuất hoàn
thiện hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính cho các doanh nghiệp này. Mặc dù
đạt được những thành công trong đề xuất hoàn thiện chỉ tiêu phân tích tài
chính cho các doanh nghiệp xây dựng nói chung nhưng khía cạnh nghiên cứu
của luận án tập trung vào phân tích tài chính và hệ thống chỉ tiêu phân tích


14
không đặc thù riêng cho các doanh nghiệp xây dựng đã niêm yết trên thị
trường chứng khoán Việt Nam.
- Năm 2008 : Tác giả Trần Thị Minh Hương trong luận án tiến sĩ với

đề tài “Hoàn thiện hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính tại Tổng công ty Hàng
không Việt Nam” đã đi vào hệ thống hóa hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính
một cách khá hệ thống và chi tiết. Tuy nhiên, trong nội dung hoàn thiện, luận
án chỉ tập trung hoàn thiện hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính cho riêng
Tổng Công ty Hàng không Việt Nam.
- Năm 2009: Tác giả Nguyễn Văn Hậu trong luận án tiến sỹ với đề tài

“Hoàn thiện hệ thống chỉ tiêu phân tích trong doanh nghiệp thương mại phục
vụ quản trị kinh doanh” lại trọng tâm viết về hệ thống chỉ tiêu phân tích tài
chính trong các doanh nghiệp thương mại và nhằm mục đích phục vụ quản trị
trong nội bộ doanh nghiệp.
- Năm 2010: Tác giả Nguyễn Thị Quyên (Đại học kinh tế quốc dân)

trong luận án tiến sĩ với đề tài “Hoàn thiện hệ thống chỉ tiêu phân tích tài
chính cho các công ty cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt
Nam” đã đề cập đến hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính chung cho các công
ty cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Đây cũng là công

- Năm 2006: Cuốn sách “Key Management Ratios: The clearest guide

to the critical numbers that drive your business” của tác giả Ciaran Walsh viết
về các chỉ tiêu quan trọng sử dụng cho quản trị tài chính doanh nghiệp. Trong
cuốn sách này, tác giả nhấn mạnh đến các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả kinh
doanh như: Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu, tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản,
tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư. Tác giả cũng đưa ra tiêu chuẩn để đánh giá
hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp trên các chỉ tiêu trên.
- Năm 2007: Tại Thái Lan, các nhà nghiên cứu của Trường Đại học

Chulalongkorn (J.Thomas Connelly và Piman Limpaphayom) đã đưa ra mô
hình nghiên cứu về hệ thống chỉ tiêu phân tích trong các doanh nghiệp tại
Thái Lan. Hệ thống này gồm 9 chỉ tiêu phân tích tài chính và phi tài chính :
5 chỉ tiêu phản ánh tình hình tài chính và 4 chỉ tiêu phản ánh tình hình quản


16
trị doanh nghiệp. Các chỉ tiêu này được trình bày cụ thể trong cuốn sách
“Determinants of Corporate Disclosure and Transparency: Evidence from
Hong Kong and Thailand”
- Cuốn sách “Performance measurement and management control:

superior organizational performance” do NXB Elsevier Ltd phát hành năm 2004
tập hợp một số bài viết của các tác giả liên quan đến vai trò của hệ thống chỉ tiêu
phân tích tài chính, ảnh hưởng của hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính và mô
hình xây dựng hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính trong doanh nghiệp.
- Bài

báo “Performance implications of strategic performance


Italy) đăng trên tạp chí Nghiên cứu SIOM Research Paper Series số 05 tháng
10/2009 của Đại học Glasgow, giới thiệu về xu hướng phát triển hệ thống chỉ
tiêu phân tích tài chính trên thế giới trong điều kiện toàn cầu hóa
Tóm lại, các công trình nghiên cứu về hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính
của các tác giả trong và ngoài nước đã được công bố đã chỉ rõ phương pháp, nội
dung, cách tính và ý nghĩa của các chỉ tiêu phân tích tài chính trong các doanh
nghiệp nói chung. Đặc biệt có luận án của tác giả Nguyễn Thị Quyên (Đại học
kinh tế quốc dân-2012) đã viết về hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính của các
công ty niêm yết thuộc các ngành nghề khác nhau trên thị trường chứng khoán
Việt Nam. Ngoài ra đã có những công trình nghiên cứu sâu về hệ thống chỉ tiêu
phân tích cho các công ty một số ngành nghề nói chung như ngành thương mại
dịch vụ (luận án của tác giả Nguyễn Văn Hậu-2009), ngành hàng không (luận án
của tác giả Nguyễn Thị Minh Hương-2010), ngành ngân hàng (đề tài cấp cơ sở
của PGS.TS Nghiêm Thị Thà), và đặc biệt là hệ thống chỉ tiêu phân tích cho
ngành xây dựng (luận án của PGS.TS. Nguyễn Ngọc Quang)..
Tuy nhiên, nhận thấy tính đặc thù của ngành xây dựng và những yêu
cầu quản trị cũng như công bố thông tin riêng của các doanh nghiệp khi đã
niêm yết trên thị trường chứng khoán, tác giả đã tìm hiểu các công trình
nghiên cứu của các nhà khoa học đã công bố và nhận thấy chưa có công trình
nào nghiên cứu chuyên sâu hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính cho các công


18
ty xây dựng đã niêm yết trên TTCK Việt Nam. Chính vì vậy, qua thời gian
nghiên cứu, tìm hiểu, tác giả đã quyết định đi sâu nghiên cứu để hoàn thiện hệ
thống chỉ tiêu phân tích tài chính của các công ty xây dựng niêm yết trên
TTCK Việt Nam.
7. Nghiên cứu hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính của các tổ chức
niêm yết phải công bố theo quy định của TTCK một số nƣớc trên thế giới
Trên thế giới, thị trường chứng khoán các nước đã được hình thành

sinh lời, khả năng thanh toán, chỉ tiêu về cổ phần và các chỉ tiêu phản ánh
tăng trưởng.
Các chỉ tiêu phản ánh cơ cấu vốn : Do cùng thống nhất ở quan điểm
chú trọng xem xét để tỷ trọng nợ trong trong nguồn vốn của thành viên niêm
yết nên các TTCK đều yêu cầu công bố chỉ tiêu tỷ trọng nợ ngắn hạn và dài
hạn trong tổng tài sản hay mức độ sử dụng đòn bẩy của doanh nghiệp mình.
Các chỉ tiêu phản ánh lợi nhuận : Các thị trường đều yêu cầu công bố
mức lợi nhuận gộp, lợi nhuận trước thuế, lợi nhuận ròng, lợi nhuận hoạt
động..Tuy nhiên, mỗi thị trường lại yêu cầu công bố lợi nhuận dưới các chỉ
tiêu khác nhau như : tỷ lệ lợi nhuận gộp, lợi nhuận trước thuế so với doanh
thu (TTCK London), lợi nhuận trên vốn sử dụng (TTCK Trung Quốc)..
Các chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời : Các thị trường đều chủ yếu
yêu cầu công bố khả năng sinh lời trên tổng vốn kinh doanh (tổng tài sản) và
trên vốn chủ sở hữu (vốn cổ đông)
Các chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán : Khả năng thanh toán là
một trong nhóm những chỉ tiêu mà các thịt trường chứng khoán chú trọng.
Các tổ chức niêm yết trên các thị trường chứng khoán phát triển đều được yêu
cầu phải công bố khả năng thanh toán hiện hành (khả năng thanh toán nợ
ngắn hạn), khả năng thanh toán nhanh (khả năng thanh toán bằng tiền), khả


20
năng thanh toán lãi vay..Đây là những chỉ tiêu cơ bản phản ánh khả năng
trang trải thực sự của các doanh nghiệp niêm yết. Một số TTCK còn yêu cầu
tổ chức niêm yết phải công bố khả năng thanh toán dài hạn bằng tổng tài sản
và bằng vốn cổ đông (như thị trường chứng khoán London)
Các chỉ tiêu về cổ phần : Qua tham khảo thì các chỉ tiêu cổ phần chủ
yếu được yêu cầu công bố là các chỉ tiêu : Thu nhập một cổ phần thường, cổ
tức một cổ phần thường và tỷ số giá trên thu nhập một cổ phần thường.
Những chỉ tiêu này giúp cho các chủ thể sử dụng thông tin biết được lợi ích

chính cho các công ty niêm yết trên TTCK Việt Nam
Một số kinh nghiệm tác giả rút ra cho việc hoàn thiện hệ thống chỉ tiêu
phân tích tài chính cho các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt
Nam như sau :
Thứ nhất, Hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính cần được phân chia
thành các nhóm chỉ tiêu phản ánh các khía cạnh khác nhau của tình hình tài
chính doanh nghiệp.
Thứ hai, Hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính ngoài các chỉ tiêu phản
ánh tình hình tài chính nói chung, cần phải có các chỉ tiêu phản ánh tình hình
tài chính riêng mang tính đặc thù của các ngành nghề sản xuất kinh doanh
khác nhau.
Thứ ba, Hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính cần phải có các chỉ tiêu
mang tính so sánh, các chỉ tiêu phản ánh mức độ tăng trưởng…để các chủ thể
sử dụng có thể đánh giá tính ổn định và bền vững trong sự phát triển của
doanh nghiệp
Thứ tư, Qua nghiên cứu hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính của các
công ty niêm yết của các nước trên thế giới, có thể tổng hợp các chỉ tiêu phân
tích tài chính để xem xét, áp dụng khi xây dựng hệ thống chỉ tiêu phân tích


22

cho các công ty niêm yết nói chung và các công ty xây dựng niêm yết nói
riêng ở Việt Nam như : các chỉ tiêu phản ánh mối tương quan giữa khoản phải
thu với doanh thu, giữa hàng tồn kho với doanh thu (học hỏi từ thị trường
chứng khoán Hàn Quốc), các chỉ tiêu phản ánh tương quan giữa giá cổ phiếu
với doanh thu, giá cổ phiếu với dòng tiền (học hỏi từ thị trường chứng khoán
Mỹ), các chỉ tiêu phản ánh mức độ tăng trưởng của doanh nghiệp (học hỏi từ
thị trường chứng khoán Anh)..
8. Dự kiến những đóng góp của đề tài

Chƣơng 1: Cơ sở lý luận về hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính
trong các công ty niêm yết
Chương 2: Thực trạng hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính trong các
công ty xây dựng niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam
Chương 3: Giải pháp hoàn thiện hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính
cho công ty xây dựng niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam