BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH

NGUYỄN NGỌC TRỌNG

TÁC ĐỘNG CỦA CUNG TIỀN
ĐẾN THỊ TRƯỜNG CHỨNG
KHOÁN VIỆT NAM

LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ

THÁNG 03 NĂM 2011


BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH

NGUYỄN NGỌC TRỌNG

TÁC ĐỘNG CỦA CUNG TIỀN
ĐẾN THỊ TRƯỜNG CHỨNG
KHOÁN VIỆT NAM
LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ
Chuyên ngành: Tài chính doanh nghiệp
Mã số: 60.31.12
Người hướng dẫn khoa học:

TS. LÊ THỊ KHOA NGUYÊN

THÁNG 03 NĂM 2011


4.2 Tác động của cung tiền đến thị trường chứng khoán trong mối liên hệ với lạm phát
.......................................................................................Error! Bookmark not defined.
4.3 Tác động của cung tiền đến thị trường chứng khoán trong mối liên hệ với dòng vốn
đầu tư nước ngoài ..........................................................Error! Bookmark not defined.
4.4 Tác động của cung tiền đến thị trường chứng khoán trong mối liên hệ với lãi suất
.......................................................................................Error! Bookmark not defined.
V. BÀI HỌC KINH NGHIỆM VỀ TÁC ĐỘNG CUNG TIỀN ĐẾN THỊ TRƯỜNG
CHỨNG KHOÁN Ở MỘT SỐ QUỐC GIA TRÊN THẾ GIỚI . Error! Bookmark not
defined.
5.1 Sự mở rộng và co rút nhanh chóng của cung tiền và hệ lụy của nó đối với thị
trường chứng khoán Nhật Bản (1990) và Thái Lan (1997)......... Error! Bookmark not
defined.
5.2 Chính sách cung tiền của FED và những tác động của nó đối với thị trường chứng
khoán Mỹ (năm 1937, 1980) .........................................Error! Bookmark not defined.
U

U

U

U

i


5.3 Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam về tác động của cung tiền đối với thị trường
chứng khoán ..................................................................Error! Bookmark not defined.
VI. DỮ LIỆU VÀ MÔ HÌNH PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CUNG TIỀN ĐỐI VỚI THỊ
TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN .......................................Error! Bookmark not defined.
6.1 Xây dựng mô hình phân tích tác động của cung tiền đến thị trường chứng khoán

Nam ...............................................................................Error! Bookmark not defined.
3.5 Nâng cao hiệu quả đầu tư của nền kinh tế để tăng sức mạnh cho chính sách cung
tiền trong việc thúc đẩy thị trường chứng khoán phát triển ........ Error! Bookmark not
defined.
3.6 Tăng cường thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài đối với thị trường chứng khoán
.......................................................................................Error! Bookmark not defined.
3.7 Phát triển chứng khoán phái sinh có khả năng phòng ngừa rủi ro do tác động của
cung tiền đối với thị trường chứng khoán .....................Error! Bookmark not defined.
3.8 Thúc đẩy thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển thích ứng ngày càng hiệu
quả đối chính sách cung tiền .........................................Error! Bookmark not defined.

ii


3.9 Tăng cường sự phối hợp giữa chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa trong việc
điều tiết thị trường chứng khoán ...................................Error! Bookmark not defined.
KẾT LUẬN ...................................................................Error! Bookmark not defined.
TÀI LIỆU THAM KHẢO .............................................Error! Bookmark not defined.
MỤC LỤC ........................................................................................................................i
DANH MỤC BẢNG BIỂU........................................................................................... iv
DANH SÁCH HÌNH.......................................................................................................v
U

iii


Correlations
DLNVNI

T0


,005

,033

-,278

-,278

,574

-,279

-,278

,486

-,285

-,284

,575

-,279

,496

-,278

-,278


,497

-,290

-,284

-,290

,497

-,278

,497

-,284

-,285

-,284

,497

-,284

1,00

-,289

-,290


-,289

-,289

-,289

,487

-,296

-,290

,575

-,289

-,287

-,287

,636

-,296

,487

-,295

-,292


,214

1,00

-,268

-,268

,495

T1

,005

-,268

1,00

-,274

-,273

,496

T2

,005

-,268


,005

-,273

-,279

,496

T6

,193

,486

-,278

T7

,005

-,278

,486

T8

,005

-,278

T11

T12

u(t-1)

,005

,005

-,036

,226

-,283

-,283

,662

,100

-,290

-,287

,100

-,290


-,292

,015

-,289

,498

-,295

-,295

,543

,041

-,296

-,295

,498

-,301

-,298

,042

-,296


,498

-,301

-,300

1,00

-,307

-,304

,092

-,301

,498

-,300

-,307

1,00

-,304

,092

-,298


,020

,482

,482

,180

,481

,481

,033

,481

,481

,378

,481

,481

,368

,015

T0


T1

,482

,005

.

,004

,004

,000

,004

,004

,000

,003

,003

,000

,003

,003


,003

,171

T3

,180

,000

,004

,004

.

,004

,004

,000

,003

,003

,000

,003


,000

,002

,002

,442

T5

,481

,004

,004

,000

,004

,003

.

,003

,003

,000


,003

,000

,002

,002

,000

,348

T7

,481

,004

,000

,003

,003

,000

,003

,003


,003

,002

.

,002

,002

,000

,002

,346

T9

,378

,000

,003

,003

,000

,003


,000

,002

,002

,000

,002

,002

.

,001

,002

,191

T11

,481

,003

,003

,000


,003

,000

,002

,002

,000

,002

,002

,000

,002

,002

.

,185

u(t-1)

,015

,172


92

92

92

92

92

92

92

92

92

92

92

92

92

92

T0


T1

92

92

92

92

92

92

92

92

92

92

92

92

92

92


92

92

T3

92

92

92

92

92

92

92

92

92

92

92

92


92

92

92

92

T5

92

92

92

92

92

92

92

92

92

92


92

92

92

92

92

92

T7

92

92

92

92

92

92

92

92


92

92

92

92

92

92

92

92

T9

92

92

92

92

92

92


92

92

92

92

92

92

92

92

92

92

T11

92

92

92

92


92

92

92

92

92

92

92

92

92

92

92

92

u(t-1)

92

92


1

Variables
Entered

Variables
Removed

u(t-1), T3,
T5, T4, T0,
T2, T6, T8,
T1, T7, T9,
T10, T11,
T12(a)

Method

.

Enter

a All requested variables entered.
b Dependent Variable: DLNVNI
Model Summary(b)

Model
1

R
,488(a)

df

1,306

14

Mean Square
,029

77

,017

F
3,645

Sig.
,000(a)

Total

1,715
91
a Predictors: (Constant), u(t-1), T3, T5, T4, T0, T2, T6, T8, T1, T7, T9, T10, T11, T12
b Dependent Variable: DLNVNI
Coefficients(a)
Unstandardized
Coefficients

Model


(Constant)

t

Sig.

Beta
-1,777

,079

,456

,600

,224

,083

,590

,557

,536

,083

,590


,992

,324

T6

1,152

,537

,358

2,618

,014

T7

,535

,543

,142

,986

,327

T8


,847

,400

T11

,482

,569

,128

,847

,400

T12

-1,410

,658

-,381

-2,491

,015

-,036