ĐẠI HỌC QUỐC GIA TPHCM
ĐẠI HỌC BÁCH KHOA
KHOA KỸ THUẬT XÂY DỰNG

TIỂU LUẬN MÔN HỌC:
QUẢN LÝ TÀI CHÍNH TRONG XÂY DỰNG

ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH
VÀ DỰ BÁO TÀI CHÍNH
CÔNG TY: CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN
XÂY DỰNG HÒA BÌNH
GVHD: PGS.TS. Nguyễn Tấn Bình
TS. Trần Lâm Vũ
SVTH: Trần Tiến Dũng
MSHV: 1670020

TPHCM, 12/2017


Tiểu luận môn học: Quản trị tài chính

Mục lục
CHƯƠNG 1: ĐẶT VẤN ĐỀ .............................................................................4
1.1 Lý do chọn đề tài: .................................................................................4
1.2 Mục đích nghiên cứu: .............................................................................4
1.3 Phương pháp nghiên cứu:......................................................................4
1.4 Đối tượng nghiên cứu: ...........................................................................4
1.5 Phạm vi nghiên cứu:...............................................................................4
CHƯƠNG 2: GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY ........................................................5
2.1 Giới thiệu chung .....................................................................................5
2.2 Lịch sử hình thành công ty .....................................................................5

nhất và đạt được mục tiêu mà công ty đề ra. Để làm được điều đó đòi hỏi cần có rất nhiều
yếu tố cấu thành nên như vốn, nhân lực, công nghệ v v. Một trong những việc cần làm là
phân tích được báo cáo tài chính của doanh nghiệp.
1.2 Mục đích nghiên cứu:
Áp dụng các kiến thức đã học về phân tích báo cáo tài chính, tài chính doanh
nghiệp vào việc phân tích tình hình hoạt động thực tế của một doanh nghiệp để đề xuất
những kiến nghị và giải pháp giúp cải thiện tình hình tài chính doanh nghiệp.
1.3 Phương pháp nghiên cứu:
Để đạt được những mục đích như trên, phương pháp được sử dụng bao gồm: lấy
thông tin báo cáo được công bố trên trang chủ công ty, lấy dữ liệu, tính toán các số liệu
liên quan để so sánh, đánh giá và đưa ra kết luận.
1.4 Đối tượng nghiên cứu:
Các thông tin về Công ty, số liệu, các chỉ tiêu thể hiện tình hình tài chính của Công
ty Cổ Phần Xây dựng Hòa Bình.
1.5 Phạm vi nghiên cứu:
Đánh giá tình hình tài chính Công ty Cổ Phần Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình trong
3 năm từ năm 2014 đến năm 2016. Qua đó có cơ sở so sánh, đánh giá một cách tương
đối về tình hình chính từ đó đưa ra dự
đoán, nhận xét.

HVTH: Trần Tiến Dũng

Page 4


Tiểu luận môn học: Quản trị tài chính
CHƯƠNG 2: GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY
2.1 Giới thiệu chung
Tên pháp định: CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN XÂY DỰNG HÒA BÌNH
Tên quốc tế: HOA BINH CONSTRUCTION & REAL ESTATE CORPORATION

Page 5


Tiểu luận môn học: Quản trị tài chính
+ Thiết lập thành công tất cả các phân hệ của Hệ thống ERP, triển khai Hệ thống
Lương 3P và Cổng Thông tin Nội bộ (Portal Office)
- Năm 2013:
+ Hòa Bình trở thành nhà thầu chính của tòa tháp cao nhất Việt Nam với độ cao
363m tại dự án Vietinbank Tower, Hà Nội.
+ Hòa Bình vươn đến thị trường quốc tế thứ 2 là Myanmar với vai trò quản lý thi
công xây dựng sau 2 năm đặt chân đến thị trường Malaysia.
+ Ký kết hợp tác chiến lược và phát hành thành công 10 triệu cổ phiếu cho PT.
Nikko Securities Indonesia.
- Năm 2016:
+ Hòa Bình trở thành nhà thầu xây dựng duy nhất Việt Nam 5 lần lien tiếp nhận
Thương hiệu Quốc gia
+ Ghi nhận Doanh thu hơn 10.000 tỷ đồng, tăng 86% so với 2015; lợi nhuận sau
thuế đạt 568 tỷ đồng, tăng 586% so với năm 2015.
2.3 Lĩnh vực kinh doanh.
- Xây dựng dân dụng và công nghiệp.
- Xây dựng cầu đường, công trình giao thông, xây dựng hệ thống cấp thoát nước.
- San lấp mặt bằng.
- Kinh doanh nhà.
- Tư vấn xây dựng (trừ tư vấn thiết kế công trình).
- Sản xuất, mua bán hàng vật liệu xây dựng, hàng trang trí nội thất.
2.4 Vị thế công ty.
. Về uy tín: Hòa Bình là một trong những công ty có uy tín bậc nhất trong ngành,
Một số công trình đã được bàn giao cho Hòa Bình với mức giá khá chênh lệch so với thị
trường
. Về khách hàng: Là đối tác tin cậy của nhiều công ty như: Công ty liên doanh

và đào tạo nâng cao chất lượng nguồn nhân lực, không
ngừng sáng tạo và đổi mới, nâng cao sức cạnh tranh.
- Nỗ lực mở rộng hợp tác trong nước và quốc tế một cách chọn lọc, tôn trọng và
thực thi nguyên tắc công bằng, bình đẳng các bên cùng có lợi.

HVTH: Trần Tiến Dũng

Page 7


Tiểu luận môn học: Quản trị tài chính
CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY
3.1 Các báo cáo tài chính qua 3 năm đã được công bố
3.1.1 Bảng cân đối kế toán.
Bảng cân đối kế toán trong vòng 3 năm gần nhất: 2014, 2015, 2016 được thể hiện
ở bảng sau:
Đơn vị: Triệu đồng

BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN
Tài Sản
Tiền mặt
Khoản phải thu
Hàng tồn kho
Tổng tài sản ngắn hạn
Nguyên giá tài sản cố định
Khấu hao (tích lũy)
Tài sản cố định ròng
Tổng cộng tài sản

Ngày 31/12

Vay ngắn hạn
6,070,399
3,946,102
3,338,254
Khoản phải trả người bán
2,018,766
1,261,459
946,463
Thuế thu nhập phải trả
73,317
27,199
49,183
Tổng nợ ngắn hạn
8,162,481
5,234,760
4,333,900
Nợ vay dài hạn
530,966
350,364
186,620
Tổng cộng nợ
8,693,448
5,585,124
4,520,520
Vốn chủ sở hữu
1,079,507
956,190
859,360
Lợi nhuận giữ lại
548,334

-

-

Khoản phải thu và hàng tồn kho của Tập đoàn Hòa Bình chiếm tỉ trọng rất cao trong
tổng tài sản (khoảng 70%), đây là điều rất cần lưu ý vì nó thể hiện Tập đoàn bị chiếm
dụng vốn lớn, cần có một chính sách quản trị vốn lưu động chặt chẽ và hiệu quả.
Nguyên giá tài sản cố định tăng mạnh 50% so với năm 2015 thể hiện trong năm 2016
Tập đoàn đã mở rộng quy mô, đầu tư nhiều vào các tài sản cố định.
Hòa Bình đang gia tăng chính sách sử dụng đòn bẩy tài chính thể hiện việc gia tăng
nhanh các khoản nợ so với mức độ tăng vốn chủ sở hữu, đòn bẩy tài chính tăng nhanh
từ 6.4 lên 9.5 qua 3 năm.
3.1.2Bảng báo cáo kết quả kinh doanh.
Đơn vị: Triệu đồng

(đến ngày 31/12)
2016
2015
2014
Doanh thu ròng
10,365,912 5,582,329 3,780,343
(-) Giá vốn hàng bán
9,090,176 5,119,372 3,279,676
(=) Lãi gộp
1,275,736
462,957
500,667
(-) Chi phí bán hàng
77,541
4,507

=> Nhận xét:
- Doanh thu tăng mạnh qua các năm, đặc biệt tăng rất mạnh năm 2016, cụ thế:
+ Doanh thu năm 2015 tăng so với năm 2014 là 1802 tỷ đồng (47.67%)
+ Doanh thu năm 2016 tăng so với năm 2015 là 4.783 tỷ đồng (85.7%)
- Lợi nhuận tăng mạnh 361 tỷ đồng (210%) so với năm 2015. Mặc dù ghi nhận lợi nhuận
tăng trưởng mạnh nhưng có thể thấy các chi phí kinh doanh tăng rất nhanh theo quy mô
doanh thu, do đó Tập đoàn cần có chính sách quản lý các chi phí hiệu quả hơn để tối ưu lợi
nhuận.
- Tỉ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu ROE:
+ Năm 2014: 7.12%
+ Năm 2015: 7.77%
+ Năm 2016: 30.98%
- Suất sinh lời của tài sản ROA:
+ Năm 2014: 1.22%
+ Năm 2015: 1.14%
+ Năm 2016: 4.95%
Tỉ suất ROE và ROA tăng mạnh trong năm 2016, đặc biệt là ROE cao hơn rất nhiều
so với tỉ suất bình quân ngành 13% được xem là rất hấp dẫn. Tuy nhiên, việc gia tăng này do
tập đoàn sử dụng đòn bẩy tài chính lớn như đã đề cập, do đó cần thận trọng khi đánh giá tình
hình tài chính của công ty.
HVTH: Trần Tiến Dũng

Page 9


Tiểu luận môn học: Quản trị tài chính
3.2 Lập báo cáo ngân lưu, báo cáo nguồn tiền và sử dụng tiền
3.2.1Báo cáo ngân lưu theo phương pháp trực tiếp
Đơn vị: Triệu đồng


77,541
4,507
302,597
64,819
138,418
110,866
48,462
57,912
(1,202,038) (1,086,780)
(696,597)
(696,597)

(372,542)
(372,542)

2,124,297
180,603
123,317
(167,775)

607,848
163,744
96,830
(102,804)

2,260,443

765,617

361,808

Thuế thu nhập phải trả
Ngân lưu ròng từ hoạt động kinh doanh
II. Hoạt động đầu tư
Tăng trong tài sản cố định
Ngân lưu ròng từ hoạt động đầu tư
III. Hoạt động tài chính
Vay ngắn hạn
Vay dài hạn
Vốn chủ sở hữu
Trả cổ tức
Ngân lưu ròng từ hoạt động tài chính
TỔNG CỘNG (I+II+III)
Đối chiếu:
Tồn quỹ tiền mặt cuối năm
Tồn quỹ tiền mặt đầu năm
=> Thay đổi trong tồn quỹ tiền mặt

2016

2015

532,835

171,792

129,765
75,045
(2,040,757) (1,462,918)
(627,305)
(163,711)


Bảng 3.4 Bảng báo cáo ngân lưu theo phương pháp gián tiếp
 Mặc dù công ty làm ăn có lãi (532 tỷ năm 2016 và 171 tỷ năm 2015) nhưng
hoạt động kinh doanh không mang tiền về mà ngược lại làm tiêu tốn tiền đi,
thể hiện từ ngân lưu ròng hoạt động kinh doanh âm hơn 1000 tỷ.

HVTH: Trần Tiến Dũng

Page 11


Tiểu luận môn học: Quản trị tài chính
3.2.2 Báo cáo nguồn tiền và sử dụng tiền
Đơn vị: Triệu đồng
Tài Sản
Tiền mặt
Khoản phải thu
Hàng tồn kho
Tổng tài sản ngắn hạn
Nguyên giá tài sản cố định
Khấu hao (tích lũy)
Tài sản cố định ròng
Tổng cộng tài sản

2016
1,269,754
6,441,298
1,025,925
8,736,977
2,086,628

5,707,107
1,390,031
(372,550)
1,017,481
6,724,587

2014
1,601,651
2,937,623
234,909
4,774,183
1,017,489
(297,506)
719,984
5,494,167

3,946,102
1,261,459
27,199
5,234,760
350,364
5,585,124
956,190
183,274
1,139,464
6,724,587

3,338,254
946,463
49,183

314,996
(21,984)

DÒNG TIỀN
2016
2015
(361,808)
693,705
(2,040,757) (1,462,918)
(627,305)
(163,711)

(566,832)

2,124,297
757,306
46,118

(297,497)

607,848
314,996
(21,984)

180,603

163,744

180,603


Tăng trong Khoản phải trả người bán
314,996
Tăng trong Nợ vay dài hạn
163,744
Tăng trong Vốn chủ sở hữu
96,830
Tăng trong Lợi nhuận giữ lại
68,987
TỔNG
1,946,110
SỬ DỤNG TIỀN
Tăng trong Khoản phải thu
1,462,918
Tăng trong Hàng tồn kho
163,711
Tăng trong Tài sản cố định ròng
297,497
Giảm trong Thuế thu nhập phải trả
21,984
TỔNG
1,946,110
Bảng 3.6 Bảng nguồn tiền và sử dụng tiền năm 2015

Báo cáo cho biết, phần lớn tiền mặt của công ty có được là do việc công ty
tăng trong khoản vay ngắn hạn (607 tỷ đồng), tranh thủ từ người bán thể hiện ở
tăng các khoản phải trả (314 tỷ đồng), giảm trong khoản tiền mặt (693 tỷ đồng).
Công ty đã sử dụng phần lớn vốn tiền có được này cho việc mở rộng
tín dụng cho khách hàng thể hiện tăng các khoản phải thu (1,462 tỷ đồng),
tăng hàng tồn kho (163 tỷ đồng), tăng đầu tư trang thiết bị thể hiện trong
tăng tài sản cố định ròng (297 tỷ đồng).

123,317
365,061
3,596,702
361,808
2,040,757
627,305
566,832
3,596,702

Bảng 3.7 Bảng nguồn tiền và sử dụng tiền năm 2016
Báo cáo cho biết, phần lớn tiền mặt của công ty có được là do việc công ty
tăng trong khoản vay ngắn hạn (2,124 tỷ đồng), tranh thủ từ người bán thể hiện ở
tăng các khoản phải trả (757 tỷ đồng), tăng lợi nhuận giữ lại (365 tỷ đồng).
Công ty đã sử dụng vốn tiền có được này cho việc mở rộng tín dụng cho
khách hàng thể hiện tăng các khoản phải thu (2,040 tỷ đồng), tăng hàng tồn kho
(627 tỷ đồng), tăng đầu tư trang thiết bị thể hiện trong tăng tài sản cố định ròng
(567 tỷ đồng), và tăng trong quỹ tiền mặt (361 tỷ đồng) .

HVTH: Trần Tiến Dũng

Page 14


Tiểu luận môn học: Quản trị tài chính

3.3 Phân tích các nhóm hệ số tài chính.
3.3.1 Phân tích nhóm hệ số ngắn hạn – vốn lưu động

Nhóm hệ số ngắn hạn - Vốn lưu động
Hệ số thanh toán ngắn hạn

Ngày
Lần

Năm 2016 Năm 2015
188
237
1.91
1.52
12.76
16.16
28.21
22.28
7.97
6.43

Bảng 3.9 Nhóm hệ số hiệu quả hoạt động

HVTH: Trần Tiến Dũng

Page 15


Tiểu luận môn học: Quản trị tài chính
3.3.3 Phân tích nhóm hệ số khả năng sinh lời

Nhóm hệ số khả năng sinh lời
Hệ số lãi gộp
Hệ số lợi nhuận hoạt động kinh doanh
Hệ số lợi nhuận ròng (ROS)
Hệ số dòng tiền


3.3.4 Phân tích nhóm hệ số đòn bẩy tài chính

Nhóm hệ số đòn bẩy tài chính
Hệ số nợ
Hệ số vốn
Nợ dài hạn so với vốn dài hạn
Nợ so với vốn CSH
Hệ số chi trả lãi vay
Đòn bẩy tài chính

ĐV
%
%
%

Năm 2016 Năm 2015
84%
83%
16%
17%
25%
24%
5.34
4.90
4.53
1.87
6.34
5.90



2015
48%

88%
5%
12%
62%
10%
19%
1%

88%
5%
12%
62%
10%
19%
1%

92%
3%
16%
79%
7%
23%
0%

Bảng 3.12 Các khoản mục chủ yếu, thể hiện theo tỉ lệ % so với doanh thu 20152016 và dự báo cho 2017 của Hòa Bình
 Chú thích: Doanh thu dự kiến tăng trưởng 70% vào năm 2017, tỉ lệ các khoản mục so

= EBIT - Lãi vay
Thuế suất 20%
= Lợi nhuận trước thuế - Thuế thu nhập DN

Bảng 3.13 Bảng báo cáo thu nhập dự báo năm 2017

HVTH: Trần Tiến Dũng

Page 17


Tiểu luận môn học: Quản trị tài chính
3.4.2 Cân đối kế toán dự báo năm 2015
Đơn vị: Triệu đồng
BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN
Tài Sản
Tiền mặt
Khoản phải thu
Hàng tồn kho
Tổng tài sản ngắn hạn
Tài sản cố định ròng
Tổng cộng tài sản
Nợ Phải Trả và vốn chủ sở hữu
Vay ngắn hạn
Khoản phải trả người bán
Thuế thu nhập phải trả
Tổng nợ ngắn hạn
Nợ vay dài hạn
Tổng cộng nợ
Vốn chủ sở hữu

Giả sử bằng 2016

Cổ tức bằng 0

Như vậy:
Tổng tải sản dự toán:
Tổng nợ và vốn hiện có:
=> Huy động bên ngoài:

16,937,173 (triệu đồng)
6,646,147 (triệu đồng)
10,291,026 (triệu đồng)

Bảng 3.15 Bảng cân đối kế toán dự báo và ước tính nhu cầu vốn huy động bên
ngoài năm 2017

HVTH: Trần Tiến Dũng

Page 18


Tiểu luận môn học: Quản trị tài chính
3.5 Đề xuất giải pháp để nâng cao hiệu quả tài chính công ty

-

-

-


phải tích cực nâng cao năng lực quản lý, nâng cao trình độ đội ngũ nhân sự và tiếp thu
các công nghệ, biện pháp thi công mới nhằm tối đa hóa lợi nhuận.
 Tăng cường công tác marketing, xây dựng thương hiệu
 Liên kết cùng đối tác
 Lựa chọn nhà cung cấp tốt dựa trên các tiêu chí như: uy tín của nhà cung
cấp, giá, dịch vụ cung cấp, …

HVTH: Trần Tiến Dũng

Page 19


Tiểu luận môn học: Quản trị tài chính
Noài ra, công ty cần quản trị tốt tiền mặt và các khoản phải thu để tận dụng các khoản
vốn này hiệu quả hơn cho sản xuất kinh doanh, đặc biệt là để đảm bảo khả năng
thanh toán tức thời, tránh chậm trễ làm mất niềm tin ở các nhà cho vay.
Tăng doanh thu bằng việc tìm kiếm nhiều hợp đồng xây dựng, tham gia đấu thầu
nhiều công trình, nâng cao biện pháp đẩy nhanh tiến độ thi công nhằm thực hiện được
nhiều gói thầu công trình.
Chú trọng đầu tư đúng tài sản cố định. Đầu tư tài sản cố định làm tăng năng lực sản
xuất kinh doanh của doanh nghiệp, đầu tư đúng hướng góp phần đẩy nhanh tiến độ và
nâng cao chất lượng công trình, hạ giá thành sản phẩm, tăng uy tín và tăng doanh thu cho
công ty

HVTH: Trần Tiến Dũng

Page 20