BÀI TẬP TÌNH HUỐNG CHƯƠNG 8:
Mr. Indifference, CFO của VDEC đã quyết định khắc phục tình trạng
giảm sút nhu cầu ở Mỹ đối với sản phẩm giày trượt “Speedos” bằng cách
xuất hàng sang Thái Lan. Hơn nữa vì giá cao su và nhựa ở Đông Nam Á rẻ
nên Mr. Indifference đã quyết định nhập một số yếu tố cần thiết để sản xuất
“Speedos” từ Thái Lan. Mr. Indifference cảm thấy rằng nhập cao su và nhựa
từ Thái Lan đã mang lại cho VDEC lợi ích về mặt chi phí (giá nguyên vật
liệu nhập từ Thái Lan rẻ hơn 20% so với cùng chủng loại tại Mỹ). Hiện tại,
20 triệu đôla hoặc khoảng 10% doanh số của VDEC được đóng góp bởi hoạt
động kinh doanh tại Thái Lan. Ngược lại, chi phí cho cao su và nhựa nhập từ
Thái Lan chỉ chiếm 4% giá vốn của VDEC.
Việc cạnh tranh tại thị trường Thái Lan với các nhà sản xuất giày trượt
Mỹ cũng thưa thớt. Những đối thủ này xuất hàng sang Thái Lan và tính trị
giá lô hàng theo đôla Mỹ. Hiện tại, VDEC đang theo chiến lược là tính giá
bán theo đồng baht Thái. Mr. Indifference cảm thấy rằng điều này đã tạo ra
cho VDEC một lợi thế cạnh tranh vì các nhà nhập khẩu Thái sẽ lập kế hoạch
dễ dàng hơn khi họ không phải lo lắng cho những số tiền thanh toán khác
nhau do biến động tỷ giá. Hơn nữa, một khách hàng lớn của VDEC (một cửa
hàng bán lẻ) đã thỏa thuận mua một số lượng cố định giày trượt “Speedos”
hàng năm nếu như cửa hàng được tính giá bằng THB trong khoảng thời gian
3 năm. Việc mua các nguyên vật liệu đầu vào của VDEC từ các nhà xuất
khẩu Thái hiện tại cũng được tính bằng THB.
Mr. Indifference có phần hài long với những kế hoạch hiện tại và
nhận thấy thiếu các đối thủ cạnh tranh ở Thái và bước đầu có thể đảm bảo
được tương lai của VDEC tại thị trường giày trượt Thái Lan. Đặc biệt, Mr.
Indifference cảm thấy các nhà nhập khẩu Thái Lan thích VDEC hơn các đối
thủ khác vì VDEC tính giá bán bằng đồng THB. Hơn nữa, ông cũng cho
rằng những sản phẩm giày trượt chất lượng cao của VDEC sẽ đảm bảo cho
sự thành công trong tương lai cho công ty trên thị trường Thái.
Bạn, chuyên gia phân tích tài chính của VDEC, thì lại ngờ vực về sự thành
công đảm bảo trong tương lai của VDEC. Mặc dù bạn vẫn tin ở chiến lược

toàn)
Dự doán khủng hoảng châu á sẽ xảy ra thì mức độ lạm phát của Thái Lan
sẽ cao hơn mức độ của lạm phát của Mỹ.
Vì công ty VDEC đã thỏa thuận với một khách hàng lớn ở Thái Lan (một
cửa hàng bán lẻ) bán một số lượng cố định về giày trượt “Speedos” hàng
năm nếu như cửa hàng được tính bằng THB trong khoảng thời gian 3 năm
thì công ty VDEC có nên dự trữ đồng THB hay không? Việc dự trữ hay
không dự trữ đồng THB có ảnh hưởng gì đến kết quả hoạt động kinh doanh
của VDEC về sản phẩm giày trượt hay không?
♦Trường hợp 1: VDEC có dự trữ đồng THB:
Chiến lược của công ty VDEC có thể là tiếp tục thực hiện chiến lược giữ
nguyên giá bán theo đồng THB hay chiến lược tăng giá theo đồng THB.
oĐối với chiến lược giữ nguyên giá:
• Doanh thu bằng đồng THB của VDEC từ việc xuất khẩu sản phẩm giày
“Speedos” sang Thái Lan không đổi so với trước khi chưa có sự gia tăng
lạm phát ở Thái Lan.
• Chi phí bằng đồng THB tăng do: giá nguyên vật liệu ở Thái Lan tăng
(lạm phát ở Thái Lan tăng) đồng thời vì dự trữ đồng THB của công ty
VDEC không có lợi (đồng THB giảm giá so với USD).
• Vì doanh thu bằng đồng THB không đổi mà chi phí bằng đồng THB tăng
do đó lợi nhuận bằng đồng THB sẽ giảm.
• Lúc này, VDEC có thể nhập khẩu nguyên vật liệu từ các nước không chịu
ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng châu Á (nếu cuộc khủng hoảng này
không tác động đến tất cả các nước ở khu vực châu Á.
oĐối với chiến lược của công ty là tăng giá bán theo đồng THB:
• Doanh thu bằng đồng THB của VDEC từ việc xuất khẩu sản phẩm giày
“speedos” sang Thái Lan sẽ tăng so với trước khi chưa có sự gia tăng lạm
phát ở Thái Lan.
• Chi phí bằng đồng THB tăng do: giá nguyên vật liệu ở Thái Lan tăng
(lạm phát ở Thái Lan tăng) đồng thời vì dự trữ đồng THB của công ty

Kết luận: Nếu tiếp tục duy trì việc xuất khẩu sang Thái Lan thì có khả thi
hay không nếu đồng THB tiếp tục giảm giá do nguy cơ của cuộc khủng
hoảng Châu Á xảy ra tác động trực tiếp đến Thái Lan?
Là một chuyên gia phân tích tài chính của VDEC, tôi có ý kiến là:
 Nếu mục tiêu của chúng ta la thu được lợi nhuận từ việc xuất khẩu sản phẩm
“speedos” sang Thái Lan sang đó chuyển sang USA để chuyển về Mỹ. Thì
việc xuất khẩu sản phẩm “speedos” sang Thái Lan không thu được lợi nhuận
nhiều vì đông THB mất giá do lạm phát của Thái Lan tăng cao hơn so với
múa lạm phát ổn định của Mỹ.
 Nếu vẫn duy trì xuất khẩu sang Thái Lan thì lợi nhuận kiếm được nên giữ lai
bằng đồng THB để tái đầu tư lại ở Thái Lan bằng cách mua nguyên vật liệu
ở Thái Lan sau đó đưa về Mỹ để sản xuất sản phẩm “speedos” sau đó xuất
khẩu sang Thái Lan.
Câu 2: VDEC sẽ bị tác động như thế nào về mặt cạnh tranh từ các đối
thủ bao gồm các công ty Thái Lan và công ty Mỹ hoạt động tại Thái
Lan:
Giả định: Dự doán khủng hoảng châu á sẽ xảy ra thì mức độ lạm phát của
Thái Lan sẽ cao hơn mức độ của lạm phát của Mỹ.
Sức cạnh tranh của VDEC cũng phụ thuộc vào việc VDEC có dự trữ đồng
THB hay không?
♦Trường hợp 1: VDEC không có dự trữ đồng THB:
Việc VDEC có dự trữ đồng THB thì có tạo ra sức cạnh tranh với các công ty
Thái Lan và các công ty Mỹ hoạt động tại Mỹ?
Lúc này công ty VDEC vẫn duy trì chiến lược giữ nguyên giá bán bằng đồng
THB. Còn chiến lược tăng giá sản phẩm “speedos” để tăng tính cạnh tranh
bởi vì chi phí sản xuất giầy trượt không đổi sẽ không được áp dụng.
Chiến lược giữ nguyên giá bán bằng đồng THB (chiến lược giữ khách hàng)
của VDEC:
• Đối với các công ty Thái Lan: do lạm phát tăng nếu:
- Công ty Thái Lan vẫn giữ nguyên giá bán như trước: thì điều gì sẽ

về VDEC.
-Nếu các công ty này tăng giá: thì dĩ nhiên sản phẩm của VDEC sẽ được
ưu chuộng hơn. Dẫn đến khả năng cạnh tranh của VDEC sẽ cao hơn.