Định nghĩa các loại trái phiếu công ty

Thuật ngữ “Corporate bond” đã không còn xa lạ với nhiều doanh
nghiệp, bởi đây là một trong những phương thức huy động vốn
hữu hiệu khi doanh nghiệp thiếu vốn. Thông qua phát hành trái
phiếu, doanh nghiệp có thể vay được từ thị trường một khoản
vốn khá lớn với lãi suất thấp hơn lãi suất ngân hàng. Nhờ đó tình
hình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp sẽ cãi thiện đáng
kể, doanh nghiệp sẽ có thêm tiền để đầu tư, mở rộng hoạt động
sản suất kinh doanh.

Tuy nhiên, trái phiếu không hề đơn giản, bởi nó có rất nhiều loại,
tuỳ từng trường hợp, tuỳ từng hoàn cảnh sẽ có nhiều loại trái
phiếu khác nhau. Một vài công ty phát hành trái phiếu có quyền
rút trước hạn (redemption priviledge) với thời biểu là bội số của
một năm, 6 tháng hay 2 năm...

Bài viết này sẽ trình bày một số loại trái phiếu chính để từ đó các
doanh nghiệp có thể biết được những ưu nhược điểm cũng như
những đặc trưng của các trái phiếu.

Trái phiếu kèm quyền đòi nợ trước hạn (option bonds or put
bonds): là những trái phiếu dài hạn cho phép người sở hữu
thanh toán trái phiếu trước hạn theo mệnh giá của trái phiếu vào
thời điểm tròn một năm sau ngày phát hành hay vào đúng ngày
này vào mỗi năm tiếp theo. Thời biểu thanh toán trước hạn có thể
rất khác nhau.

Trái phiếu đăng ký vốn gốc (registered as to principal only):
Trái phiếu đăng ký vốn là trái phiếu lãi suất có phần vốn được
đăng ký theo tên của người sở hữu trái phiếu còn phần phiếu lãi

các cổ phần ưu đãi (preferred stock) của công ty phát hành trái
phiếu.

Trái phiếu chuyển đổi có thể được công ty thu hồi trước hạn (the
bond may be called). Lãi suất giảm có thể dẫn đến việc trái phiếu
được thu hồi trước hạn do công ty phát hành muốn thay khoản
nợ của mình bằng một khoản vay khác với lãi suất thấp hơn. Trái
phiếu chuyển đổi có các loại như sau:

- Trái phiếu chuyển đổi có thể thu hồi trước hạn (callabe
convertible bonds);

- Trái phiếu chuyển đổi theo điều khoản của quỹ thanh toán nợ
(convertible bonds with a sinking fund provision). Điều khoản này
cho phép công ty phát hành trái phiếu thu hồi trước hạn một số
trái phiếu nhất định mỗi năm:

- Trái phiếu chuyển đổi có tỷ lệ chuyển đổi khác nhau (convertible
bonds with a variable conversion ratio). Đối với trái phiếu này số
cổ phần thường mà trái phiếu có thể đổi được khác nhau theo
từng thời điểm trong thời hạn trái phiếu.

- Trái phiếu chuyển đổi có lãi suất liên quan với lợi tức cổ phần