Phân tích tài chính các doanh nghiệp kinh doanh lữ hành
Hoạt động kinh doanh lữ hành có nhiều đặc điểm khác biệt so với hoạt động
kinh doanh của các ngành sản xuất vật chất, từ đó dẫn đến đặc điểm hoạt
động tài chính của các doanh nghiệp lữ hành cũng khác biệt so với các ngành
sản xuất vật chất.
Để đánh giá đúng tình hình tài chính các doanh nghiệp kinh doanh lữ hành,
theo chúng tôi, nội dung phân tích bao gồm:

Thứ nhất, Phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp:
Cấu trúc tài chính phản ánh cơ cấu về tài sản (TS), cơ cấu nguồn vốn (NV) và mối
quan hệ cân bằng cấu trúc TS và cấu trúc NV của doanh nghiệp. Phân tích cấu trúc
tài chính là phân tích khái quát tình hình đầu tư và huy động vốn của doanh
nghiệp, chỉ ra các phương thức tài trợ TS để làm rõ những dấu hiệu về cân bằng tài
chính. Nội dung phân tích cấu trúc tài chính bao gồm: phân tích cấu trúc TS và
phân tích cấu trúc NV.
Phân tích cấu trúc TS cho thấy mức độ biến động của từng loại TS trong tổng TS;
Trên cơ sở đó, nhận ra khoản mục nào có sự biến động lớn để tập trung phân tích
và tìm nguyên nhân. Mặt khác, còn phải tìm hiểu xu hướng biến động các loại TS
để đánh giá mức độ hợp lý của việc đầu tư. Hoạt động đầu tư của các doanh
nghiệp lữ hành thường ưu tiên đầu tư cho TS cố định: xây dựng khách sạn, nhà
hàng, các khu vui chơi giải trí, mua sắm phương tiện vận chuyển ... Do đó, cấu
trúc TS của các doanh nghiệp này có đặc điểm là TS cố định chiếm tỷ trọng rất lớn
từ 70-85% tổng giá trị TS của doanh nghiệp. Phân tích cấu trúc TS cần quan tâm
đến đặc điểm này. Tính hợp lý là TS cố định phải chiếm tỷ trọng lớn và có xu
hướng tăng lên.

Phân tích cấu trúc NV: cấu trúc NV thể hiện chính sách tài trợ của doanh nghiệp,
liên quan đến nhiều khía cạnh khác nhau trong công tác quản trị tài chính. Việc
huy động vốn một mặt vừa đáp ứng nhu cầu vốn cho sản xuất kinh doanh, đảm
bảo sự an toàn trong tài chính, nhưng mặt khác liên quan đến hiệu quả và rộng hơn

một cân bằng tài chính rất an toàn vì doanh nghiệp không phải vay để bù đắp sự
thiếu hụt về nhu cầu VLĐR.
Hoạt động kinh doanh lữ hành không có tồn kho, không có sản phẩm dự trữ cho
tiêu thụ, không có sản phẩm dở dang; quá trình sản xuất cũng đồng thời là quá
trình tiêu thụ. Mặt khác, hoạt động cung cấp dịch vụ lữ hành phục vụ trực tiếp cho
nhu cầu của khách hàng, không qua trung gian mua bán, doanh thu cung cấp dịch
vụ phần lớn được khách hàng thanh toán bằng tiền, nên nợ phải thu của khách
hàng các doanh nghiệp lữ hành chiếm tỷ trọng thấp trong tổng tài sản lưu động.
Doanh thu bằng tiền thu được sẽ được tiếp tục chi ra cho chu kỳ kinh doanh tiếp
theo và được luân chuyển liên tục. Do đó, ở các doanh nghiệp kinh doanh lữ hành
thông thường tài sản lưu động chiếm tỷ trọng thấp dẫn đến các chỉ tiêu về VLĐR,
nhu cầu VLĐR, cũng như NQR thông thường là thấp hơn các ngành sản xuất vật
chất khác. Tại nhiều thời điểm khác nhau VLĐR, cũng như NQR có thể âm nhưng
doanh nghiệp không phải quá khó khăn trong vấn đề thanh toán như các doanh
nghiệp sản xuất vật chất khác.
Do vậy, khi phân tích cấu trúc tài chính, phân tích cân bằng tài chính thông qua
chỉ tiêu VLĐR và NQR cần lưu ý đặc điểm này để có đánh giá đúng thực trạng.
Thứ ba, phân tích hiệu quả hoạt động:
Hiệu quả hoạt động được xem xét một cách tổng thể bao gồm hoạt động kinh
doanh và hoạt động tài chính. Hoạt động kinh doanh và hoạt động tài chính có mối
quan hệ qua lại do đó khi phân tích hiệu quả hoạt động cần phải xem xét hiệu quả
của hai hoạt động này bởi lẽ một doanh nghiệp có thể có hiệu quả hoạt động kinh
doanh nhưng lại không có hiệu quả hoạt động tài chính hoặc hiệu quả hoạt động
tài chính thấp đó là do các chính sách tài trợ không phù hợp với tình hình chung
của doanh nghiệp.
- Phân tích hiệu quả kinh doanh:
Hiệu quả kinh doanh là một phạm trù kinh tế, phản ánh trình độ sử dụng các
nguồn lực sẵn có của doanh nghiệp để đạt được kết quả cao nhất với chi phí bỏ ra
thấp nhất. Phân tích hiệu quả kinh doanh của một doanh nghiệp là một vấn đề hết
sức phức tạp. Tuy nhiên, ở góc độ phân tích hiệu quả kinh doanh của doanh

các kỳ thì cần phải quan tâm đến tính thời vụ để có đánh giá hợp lý hơn.
Thứ tư, phân tích rủi ro kinh doanh:
Trong hoạt động kinh doanh vấn đề rủi ro đều có khả năng xảy đối với hoạt động
của doanh nghiệp, thông thường doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực có lợi
nhuận càng cao thì rủi ro càng lớn. Rủi ro kinh doanh là loại rủi ro gắn liền với sự