B
ÁO CÁO PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG
Tháng 11 năm 2008
Thực hiện: Bộ phận Tư vấn Doanh nghiệp
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN KIM LONG CHI NHÁNH THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH
Trụ sở: số 22 Thành Công, Ba Đình, Tp. Hà Nội Địa chỉ: Số 8, Tòa nhà H3, Hoàng Điệu, Q 4, HCM
Website: http://www.kls.vn
Email: [email protected]
Tel: (84. 4) 3 772 6868 Tel: (84. 8) 3 826 8268
Fax: (84.4) 3 772 6131 Fax: (84.8) 3 826 8386 Khuyến cáo:
Báo cáo này được bộ phận Tư vấn Doanh nghiệp Công ty Cổ phần Chứng khoán Kim Long (KLS) xây
dựng chỉ phục vụ cho mục đích tham khảo. Thông tin và dữ liệu sử dụng trong báo cáo này được thu
thập từ các nguồn mà KLS đã xem xét tính xác thực. Tuy nhiên, KLS không đảm bảo rằng thông tin và
dữ liệu này hoàn toàn đầy đủ hoặc chính xác. KLS không có nghĩa vụ phải cập nhật, sửa đổi báo cáo này
L
L
Ụ
Ụ
C
C
T
T
Ổ
Ổ
N
N
G
GQ
Q
U
U
A
A
N
N


Những chỉ tiêu tài chính cơ bản .................................................................................................................................... 2

Hoạt động kinh doanh .................................................................................................................................................... 3

Sản phẩm .................................................................................................................................................................... 3

Chỉ tiêu khai thác ....................................................................................................................................................... 3

Yếu tố nguyên liệu đầu vào ........................................................................................................................................ 3

Chính sách quản lý của Tập đoàn Than-Khoáng sản Việt Nam .............................................................................. 3

Yếu tố thị trường đầu ra ............................................................................................................................................. 4

Yếu tố cạnh tranh ....................................................................................................................................................... 4

Chiến lược phát triển sản xuất kinh doanh ............................................................................................................... 4

P
P
H
H
Â
Â
N
NT
T


Tỉ suất ROA, ROE ......................................................................................................................................................... 5

Khả năng thanh toán ...................................................................................................................................................... 6

Cơ cấu Nợ-Nguồn vốn .................................................................................................................................................... 6

Tài sản cố định chiếm tỉ trong lớn trong cơ cấu tài sản, đúng theo mô hình công ty khai thác ................................... 7

Cơ cấu tài sản ................................................................................................................................................................. 7

năng lực hoạt động khai thác than. .................................................................................................................................. 7

S
S
O
OS
S
Á
Á
N
N
H
HT

VV
V
Ớ
Ớ
I
IM
M
Ộ
Ộ
T
TS
S
Ố
ỐD
D
O
O
A

T
T
R
R
O
O
N
N
G
GN
N
G
G
À
À
N
N
H
H ......................... 8

Khả năng sinh lời ........................................................................................................................................................... 8

Tỷ trọng Giá vốn hàng bán trên Doanh thu thuần ...................................................................................................... 8


V
V
Ề
ỀC
C
Ô
Ô
N
N
G
GT
T
Y
Y
Thông tin cơ bản

Quyết định số 405/QĐ-HĐQT chính thức đổi tên Mỏ Than Đèo Nai
thành Công ty Than Đèo Nai – Doanh nghiệp thành viên hạch toán độc
lập của Tổng Công ty Than Việt Nam.
9 Theo Quyết định số 1968/QĐ-BCN ngày 27/7/2006 của Bộ Trưởng Bộ
Công nghiệp về việc chuyển Công ty Than Đèo Nai thuộc T
ập đoàn
Công nghiệp Than - Khoáng sản Việt Nam (Tập đoàn TKV) thành Công
ty Cổ phần Than Đèo Nai. Công ty Than Đèo Nai đã thực hiện triển khai
đầy đủ các bước cổ phần hóa theo quy định của Nhà nước và chính thức
đi vào hoạt động theo Mô hình Công ty Cổ phần kể từ ngày 01/01/2007
với tên gọi mới là Công ty Cổ phần Than Đèo Nai – TKV.
9 Công ty cổ phần Than Đèo Nai - TKV là một trong Công ty than lộ thiên
lớn nhất của Tập
đoàn TKV (Cọc Sáu, Đèo Nai, Cao Sơn, Hà Tu, Núi
Béo). Hoạt động chính của Công ty là khai thác và chế biến than theo
công nghệ khai thác lộ thiên. Hiện nay, khai thác lộ thiên cung cấp 60%
tổng sản lượng toàn ngành (khai thác hầm lò chiếm 40%) vì ít phải đầu tư,
khai thác dễ dàng và có độ an toàn cao hơn.

Ngành nghề kinh doanh chính
Hoạt động kinh doanh
chính: khai thác than
9 Khai thác, chế biến kinh doanh than và các loại khoáng sản khác; xây
dựng các công trình mỏ, công nghiệp, dân dụng và san lấp mặt bằng;

Báo cáo phân tích Than Đèo Nai – tháng 11/2008 Xin lưu ý đọc phần Khuyến cáo ở trang bìa 2


Chỉ tiêu tài chính giai đoạn
2005 -2007 của CTCP Than
Đèo Nai-TKV

Chỉ tiêu 2005 2006 2007
Doanh thu thuần
(tỷ đồng)
733,495 1.024,854 1.159,644
Lợi nhuận sau thuế
(tỷ đồng)
15,533 18,427 56,542
Lợi nhuận trên CP (EPS) - - 7,068
Nợ/ Vốn CSH (lần) 2,00 2,73 2,51
Tăng trưởng doanh thu thuần (%) - 39,72 13.15
Tăng trưởng lợi nhuận (%) - 13,63 64,93
ROE (%) - 19,11 58,68
ROA (%) - 5,43 14,46

(Nguồn: CTCP Than Đèo Nai-TKV)
Báo cáo phân tích Than Đèo Nai – tháng 11/2008



Yếu tố nguyên liệu đầu vào
Than thuộc quyền sở hữu
của Nhà nước, Tập đoàn chỉ
đứng ra cân đối chỉ tiêu khai
thác hàng năm cho từng đơn
vị
Khác với các ngành nghề khác, Than không được tính là nguyên vật liệu sản
xuất của Công ty khai thác than do đây là nguồn tài nguyên quốc gia. Để khai
thác than, Than Đèo Nai sử dụng các nguyên nhiên vật liệu (gọi tắt vật tư) và
được cung cấp bởi các công ty khác trong và ngoài Tập đoàn TKV.

Chính sách quản lý của Tập đoàn Than-Khoáng sản Việt Nam
Tập đoàn Công nghiệp
Than- Khoáng sản Việt Nam
đại diện cho Nhà nước sở
hữu và quản lý tài nguyên,
trữ lượng than của quốc gia.
Than Đèo Nai chỉ cung ứng
dịch vụ khai thác theo hợp
đồng phối hợp SXKD với Tập
đoàn Hàng năm, Tập đoàn Than – Khoáng sản Việt Nam và Than Đèo Nai tổ chức
ký hợp đồng giao nhận thầu khai thác than; thực hiện kế hoạch phối hợp kinh
doanh, trong đó có kế hoạch chi phí, giá thành, giá mua/bán. Than Đèo Nai
nhận thầu, tự tổ chức giao khoán và quản trị chi phí nội bộ, lên giá thành công
đoạn thực hiện phù hợp với công nghệ của Công ty.
Đồng thời, Tập đoàn cũng chỉ định các đơn vị trong ngành (