Download miễn phí Luận văn Phát triển giao dịch quyền chọn vàng tại ngân hàng thương mại cổ phần xuất nhập khẩu Việt Nam
MỤC LỤC
Lời cam đoan
Mục lục
Danh mục các ký hiệu, chữ viết tắt
Danh mục các bảng, biểu số liệu
LỜI MỞ ĐẦU . 1
CHUƠNG 1: NHỮNG LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ QUYỀN CHỌN VÀ QUYỀN
CHỌN VÀNG . 4
1.1 Tổng quan về quyền chọn . 4
1.1.1 Lịch sử hình thành quyền chọn . 4
1.1.2 Khái niệm . 5
1.1.3 Phân loại quyền chọn . 6
1.1.3.1 Phân loại theo thời gian thực hiện. . 6
1.1.3.2 Phân loại theo quyền của người mua. 6
1.1.3.3 Những đặc tính của quyền chọn . 8
1.2 Tổng quan về quyền chọn vàng . 9
1.2.1 Khái niệm về quyền chọn vàng . 9
1.2.2 Đặc điểm của quyền chọn vàng . 9
1.2.2.1 Quyền được thực hiện hợp đồng . 9
1.2.2.2 Giới hạn mức lỗ tối đa . 9
1.2.2.3 Không giới hạn mức lợi nhuận tiềm năng . 10
1.2.3 Các yếu tố ảnh hưởng đến giá quyền chọn vàng . 10
1.2.3.1 Giá quyền chọn . 10
1.2.3.2 Các yếu tố ảnh hưởng đến giá quyền chọn vàng . 12
1.2.4 Các mô hình định giá quyền chọn vàng . 15
1.2.4.1 Mô hình Biominal . 15
1.2.4.2 Mô hình Black-Scholes . 17
1.3 Kinh nghiệm phát triển thị trường quyền chọn trên thế giới và Việt Nam . 18
1.3.1 Kinh nghiệm phát triển thị trường quyền chọn trên thế giới . 18
1.3.1.1 Sở giao dịch quyền chọn Chicago (Chicago Board of Options Exchange ? CBOE) . 18
1.3.1.2 Sở giao dịch chứng khoán Hàn Quốc (Korea Exchange ? KRX) 23
1.3.2 Kinh nghiệm giao dịch quyền chọn vàng tại NH TMCP Á Châu . 26
1.3.3 Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam và NH TMCP XNK Việt Nam.. 28
Kết luận chương 1 . 29
CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN VÀNG TẠI NH
TMCP XNK VIỆT NAM . 30
2.1 Giới thiệu về NH TMCP XNK Việt Nam . 30
2.1.1 Hệ thống NH TMCP XNK Việt Nam . 30
2.1.2 Kết quả hoạt động kinh doanh của NH TMCP XNK Việt Nam . 31
2.1.3 Chiến lược và lộ trình thực hiện mục tiêu phát triển của NH TMCP XNK Việt Nam . 32
2.2 Thực trạng hoạt động kinh doanh vàng tại NH TMCP XNK Việt Nam. . 34
2.2.1 Hệ thống văn bản quy phạm pháp luật điều hành hoạt động kinh doanh vàng tại Việt Nam. . 34
2.2.2 Tình hình hoạt động kinh doanh vàng tại NH TMCP XNK Việt Nam. . 35
2.2.2.1 Tình hình hoạt động kinh doanh vàng vật chất . 35
2.2.2.2 Tình hình hoạt động kinh doanh vàng trên tài khoản . 44
2.2.3 Những rủi ro và tồn tại của hoạt động kinh doanh vàng tại Eximbank. . 47
2.2.3.1 Đối với hoạt động kinh doanh vàng vật chất . 47
2.2.3.2 Đối với hoạt động kinh doanh vàng trên tài khoản . 48
2.3 Thực trạng giao dịch quyền chọn vàng tại NH TMCP XNK Việt Nam. . 52
2.3.1 Những quy định chung trong giao dịch quyền chọn vàng tại NH
TMCP XNK Việt Nam. . 52
2.3.1.1 Cơ sở pháp lý về hoạt động quyền chọn vàng. . 52
2.3.1.2 Quy trình giao dịch quyền chọn vàng . 53
2.3.1.3 Những nội dung chính của hợp đồng quyền chọn vàng. . 56
2.3.1.4 Phí quyền chọn vàng. . 57
2.3.2 Tình hình thực hiện giao dịch quyền chọn vàng tại NH TMCP XNK Việt Nam. . 58
2.3.3 Hiệu quả từ việc áp dụng quyền chọn vàng tại NH TMCP XNK Việt Nam. . 59
2.3.3.1 Phòng ngừa rủi ro biến động giá vàng cho các khoản phải thanh
toán trong tương lai . 59
2.3.3.2 Phòng ngừa rủi ro biến động giá vàng cho các khoản phải thu trong tương lai . 61
2.3.3.3 Công cụ đầu tư hấp dẫn . 63
2.3.4 Những thuận lợi và hạn chế trong hoạt động giao dịch quyền chọn vàng. . 64
2.3.4.1 Những thuận lợi . 64
2.3.4.2 Những hạn chế và nguyên nhân của những hạn chế . 65
Kết luận chương 2 . 67
CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN GIAO DỊCH QUYỀN CHỌN
VÀNG TẠI NH TMCP XNK VIỆT NAM. . 69
3.1 Định hướng phát triển giao dịch quyền chọn tại NH TMCP XNK Việt Nam. . 69
3.2 Giải pháp đối với khách hàng sử dụng quyền chọn vàng. 70
3.2.1 Nâng cao nhận thức về rủi ro. . 70
3.2.2 Thực hiện hạn chế rủi ro bằng quyền chọn. . 71
3.3 Giải pháp đối với NH TMCP XNK Việt Nam. . 72
3.3.1 Tối thiểu hóa phí quyền chọn. 72
3.3.2 Giảm quy mô hợp đồng quyền chọn. . 74
3.3.3 Đa dạng hóa sản phẩm quyền chọn vàng. . 75
3.3.4 Tăng cường quản trị và giám sát rủi ro trong hoạt động quyền chọn vàng. . 75
3.3.5 Nâng cao công tác cung cấp thông tin về quyền chọn và chiến lược
quảng cáo hiệu quả đến khách hàng. . 76
3.3.6 Phát triển nguồn nhân lực và công nghệ phục vụ phát triển quyền chọn. . 77
3.3.7 Tăng cường hợp tác quốc tế với các tổ chức tài chính khu vực và thế giới . 78
3.4 Giải pháp hỗ trợ từ NHNN Việt Nam. . 78
3.4.1 Hoàn thiện khung pháp lý. . 78
3.4.2 Thành lập và phát triển thị trường giao dịch vàng tập trung. . 80
3.4.3 Chuẩn hóa những nội dung trong hợp đồng quyền chọn vàng. . 82
3.4.4 Nâng cao hiệu quả thị trường tài chính thông qua việc công khai
hóa và minh bạch hóa thông tin . 83
3.4.5 Đẩy mạnh hoạt động tuyên truyền nhằm nâng cao nhận thức cho
các chủ thể tham gia thị trường quyền chọn. . 83
Kết luận chương 3 . 84
KẾT LUẬN . 85
Tài liệu tham khảo
Phụ lục
http://s1.liketly.com/flash/edoc/jh2i1fkjb33wa7b577g9lou48iyvfkz6-swf-2013-10-24-luan_van_phat_trien_giao_dich_quyen_chon_vang_tai.FC9WycsZnf.swf /tai-lieu/de-tai-ung-dung-tren-liketly-42112/Để tải bản DOC Đầy Đủ xin Trả lời bài viết này, Mods sẽ gửi Link download cho bạn sớm nhất qua hòm tin nhắn.Ai cần download tài liệu gì mà không tìm thấy ở đây, thì đăng yêu cầu down tại đây nhé:
Nhận download tài liệu miễn phí
Tóm tắt nội dung:
ướng Nguyễn Tấn Dũng tại cuộc họp Thường trực Chính
phủ về quản lý Nhà nước đối với hoạt động kinh doanh vàng.
- Thông tư 01/2010/TT-NHNN ngày 06/01/2010 của Ngân hàng Nhà nước về
việc Bãi bỏ Quyết định số 03/2006/QĐ-NHNN ngày 18/01/2006 của Thống đốc
NHNN về việc Kinh doanh vàng trên tài khoản ở nước ngoài và Quyết định số
11/2007/QĐ-NHNN ngày 15/03/2007 của Thống đốc NHNN về việc sửa đổi, bổ
sung Quyết định số 03/2006/QĐ-NHNN ngày 18/01/2006 của Thống đốc Ngân
hàng Nhà nước về việc Kinh doanh vàng trên tài khoản ở nước ngoài.
- Công văn số 331/NHNN-QLNH ngày 12/01/2010 của Ngân hàng Nhà nước
về việc Chấm dứt hoạt động kinh doanh vàng trên tài khoản ở nước ngoài và sàn
giao dịch vàng.
2.2.2 Tình hình hoạt động kinh doanh vàng tại NH TMCP XNK Việt
Nam.
2.2.2.1 Tình hình hoạt động kinh doanh vàng vật chất
Trong lịch sử xã hội nhân loại, vàng gắn với quá trình hình thành và phát triển
36
các hình thái tiền tệ và trở thành vật ngang giá ‟ thước đo giá trị, thay thế tiền
mặt trong nhiều giao dịch thanh toán và là tiền dự trữ quốc tế. Mặt khác, nhờ đặc
tính lý hoáù, vàng được sử dụng trong một số ngành công nghiệp và trở thành đồ
trang sức và trang trí sang trọng.
Trong giai đoạn từ năm 2006 ‟ 2009, tình hình hoạt động mua bán vàng tại
Eximbank đạt được những bước tăng trưởng mạnh mẽ, năm sau luôn tăng cao hơn
năm trước với mức tỷ lệ tăng là 387%, 63%, 229% cho các năm 2007, 2008 và
2009. Tuy nhiên, năm 2010 với những khó khăn trong hoạt động kinh doanh
vàng, cụ thể như việc cấm hoạt động của sàn giao dịch vàng, nên doanh số kinh
doanh vàng 6 tháng đầu năm chỉ đạt 15% so với cả năm 2009.
Trong năm 2006, tình hình chính trị trên thế giới diễn biến phức tạp cùng
nhiều nguyên nhân khác đã tác động mạnh đến vàng thế giới và giá vàng trong
nước. Tuy nhiên, nhờ thường xuyên theo dõi, bám sát thị trường, hoạt động kinh
doanh vàng của Eximbank đã thu được kết quả khả quan. Doanh số mua bán
vàng trong năm đạt 1.26 triệu lượng, tăng 169% so với năm 2005. Kết quả kinh
doanh vàng đạt 41.1 tỷ đồng, tăng 150% so với năm 2005.
(Nguồn: Báo cáo thường niên của Eximbank)
Hình 2.1: Doanh số kinh doanh vàng tại Eximbank
Đvt: triệu lượng
6.14
10.02
33.00
5.00
1.26
2006 2007 2008 2009 T6/2010
37
Bước sang năm 2007, tình hình thị trường tài chính - tiền tệ trong và ngoài
nước vẫn tiếp tục có những diễn biến phức tạp nhưng Eximbank đã tận dụng tốt
cơ hội kinh doanh và đã đạt được những kết quả ấn tượng. Doanh số mua bán
vàng trong năm đạt 6.14 triệu lượng, tăng 387% so với năm 2006. Thu từ hoạt
động kinh doanh vàng đạt 97 tỷ đồng, tăng 136% so với năm 2006.
Năm 2008, thị trường giao dịch vàng trên thế giới và trong nước có những
đợt dao động giá rất mạnh, tác động trực tiếp đến hoạt động kinh doanh vàng của
Eximbank. Doanh số mua bán vàng đạt 10.02 triệu lượng, tăng 63% so với năm
2007. Kết quả thu nhập từ hoạt động kinh doanh vàng của Eximbank đạt 164 tỷ
đồng, chiếm tỷ trọng 3,3% trong tổng thu nhập.
Trong bối cảnh tình hình thị trường vàng trong nước và ngoài nước có
nhiều biến động khó lường, Eximbank đã nổ lực theo sát những diễn biến của thị
trường, kịp thời có những chiến lược và đối sách thích hợp. Nhờ vậy, hoạt động
kinh doanh vàng của Eximbank năm 2009 đã đạt được những kết quả khả quan.
Doanh số kinh doanh vàng toàn hệ thống Eximbank đạt 33 triệu lượng, tăng 2,29
lần so với năm 2008. Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh vàng năm 2009 đạt 39
tỷ đồng.
Với việc chấm dứt hoạt động của sàn vàng vào cuối tháng 03/2010 theo
thông báo số 369/TB-VPCP của VPCP và công văn số 331/NHNN-QLNN của
NHNN đã tác động đến hoạt động kinh doanh vàng của Eximbank. Cho nên, đến
tháng 6 năm 2010 doanh số kinh doanh vàng chỉ đạt 5 triệu lượng, bằng 15% so
với cả năm 2009, và lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh vàng đạt 17 tỷ đồng.
38
Nguồn gốc của sự tăng trưởng mạnh mẽ trong hoạt động kinh doanh vàng tại
Eximbank là do:
Với những diễn biến phức tạp về tình hình kinh tế chính trị xã hội trên thế
giới và những xung đột tôn giáo xảy ra, nhà đầu tư đã tìm đến vàng như là nơi trú
ẩn an toàn khi thị trường bất ổn nhằm bảo đảm giá trị tài sản, chống lạm phát;
đồng thời là kênh đầu tư sinh lợi dẫn đến nhu cầu vàng luôn ở mức cao.
Tại Việt Nam, từ năm 2006 - 2009, xét về mặt số lượng thì tình hình tiêu thụ
vàng có sự điều chỉnh lên xuống nhưng vẫn duy trì ở mức cao trên 70 tấn
vàng/năm, từ 86 tấn vào năm 2006 đã giảm 12% xuống còn 75 tấn trong năm
2007. Tuy nhiên vào năm 2008 tình hình tiêu thụ vàng đã cải thiện và tăng 7%
với tổng số lượng vàng tiêu thụ là 80 tấn, nhưng sang năm 2009 lại giảm nhẹ mất
đi 8% để đạt số lượng tiêu thụ là 73.3 tấn vàng. Và sang năm 2010, chỉ với 6
tháng đầu năm số lượng tiêu thụ vàng đã đạt 37.1 tấn, báo hiệu con số 70 tấn
vàng tiêu thụ/năm sẽ lại bị phá vỡ trong năm 2010.
Hình 2.2: Thu nhập thuần từ kinh doanh vàng tại Eximbank
Đvt: tỷ đồng
(Nguồn: Báo cáo thường niên của Eximbank)
97
164
39
17
41.1
2006 2007 2008 2009 T6/2010
39
Trong giai đoạn từ năm 2006 ‟ T6/2010 giá vàng thế giới cũng biến động
theo chiều hướng tăng mạnh từ mức giá trung bình của năm 2006 là 603.46
usd/oz đã tăng 15% vào năm 2007 để đạt mức giá 695.39 usd/oz, và vươn tới cột
mốc 871.96 usd/oz vào năm 2008, tăng 25% so với năm 2007. Sang năm 2009,
giá vàng thế giới vẫn tiếp tục đà tăng giá và liên tục thiết lập những kỷ lục mới
về giá, với mức giá trung bình của tháng cao nhất trong năm 2009 được ghi nhận
là 1134.72 usd/oz vào tháng 12/2009 và mức giá bình quân năm là 972.35 usd/oz
tăng 12% so với năm 2008. Và trong 6 tháng đầu năm 2010, giá vàng thế giới
vẫn tiếp tục thực hiện đà tăng lên và thiết lập kỷ lục giá mới 1232.92 usd/oz vào
tháng 06/2010.
(Nguồn: Báo cáo của Hội Đồng Vàng Thế Giới)
Hình 2.3: Tình hình tiêu thụ vàng của Việt Nam
Đvt: tấn
75
80
73.3
37.1
86
2006 2007 2008 2009 T6/2010
40
Và tại Việt Nam, sự tăng giá bền vững trong dài hạn của giá vàng thế giới
cùng với nhu cầu về vàng trong nước luôn ở mức cao là những nguyên nhân chính
khiến giá vàng trong nước tăng theo, và đã thiết lập được những mức giá kỷ lục
mới từ năm 2006 ‟ T6/2010. Vào tháng 01/2006, giá vàng tại Việt Nam chỉ ở
mức 9.92 triệu đồng/lượng nhưng sang tháng 05/2006 thì mức giá 13.31 triệu
đồng/lượng đã được ghi nhận. Từ tháng 06/2006 đến tháng 06/2010, mặc dù có
những thời điểm được điều chỉnh giảm, tuy nhiên vàng vẫn tiếp tục duy trì đà
tăng giá trong dài hạn và đạt mức giá 28.04 triệu đồng/lượng vào tháng 06/2010.
Như vậy, từ năm 2006 đến tháng 06/2010, giá vàng tại Việt Nam đã tăng 183%
từ 9.92 triệu đồng/lượng lên 28.04 triệu đồng/lượng.
(Nguồn: www.kitco.com)
Hình 2.4.: Tình hình giá vàng thế giới
Đvt: usd/oz
500
600
700
800
900
1000
1100
1200
1300
01/06 07/06 01/07 07/07 01/08 07/08 01/09 07/09 01/10
06/10
41
Thực trạng hiện tại là Việt Nam phải nhập khẩu đến 95% lượng vàng tiêu
thụ, và là một trong những nước nhập khẩu vàng ...
