CHÖÔNG II
MOÂI TRÖÔØNG TOAØN CAÀU 12-Feb-07

MT Tài
chính
tiền tệ
3


Đổi ngoại tệ để thanh toán hợp đồng nhập khẩu
hàng hóa, dòch vụ.
Đầu tư ngắn hạn khoản tiền tạm thời nhàn rỗi trên
thò trường tiền tệ quốc tế .
Đầu cơ tiền tệ: chuyển đổi đồng tiền trong ngắn
hạn nhằm thu lợi từ việc tỷ giá thay đổi trong
tương lai.
12-Feb-07 PTM – MT Tài chính tiền tệ

Chức năng của thò trường ngoại hối Bảo hiểm rủi ro ngoại hối
Tỷ giá giao ngay – Spot Rate: tỷ giá mua bán ngoại tệ vào
một ngày cụ thể.
Tỷ giá giao dòch kỳ hạn – Forward Rate: tỷ giá các bên tự
thỏa thuận cho giao dòch thực hiện vào một thời điểm cụ thể
trong tương lai. .
Giao dòch kỳ hạn đối ứng – Currency Swap: cùng lúc thỏa
thuận mua và bán một khoản ngoại tệ xác đònh vào hai thời
điểm khác nhau.
Giao dòch tương lai – Future: các bên
thỏa thuận thực hiện giao dòch vào một
thời điểm cụ thể trong tương lai thông
qua môi giới.
Giao dòch quyền chọn – Option:
Quyền chọn mua – Call Option
Q
u
y
e
à
n

c
h
o
7

giải thích bởi:
Lòch sử: thủ đô của nước
công nghiệp hóa đầu tiên.
Vò trí đòa lý (nằm giữa
T
o
k
y
o
/
Singapore vaø New
York).
12-Feb-07 PTM – MT Taøi chính tieàn teä 12-Feb-07 Các yếu tố tác động đến tỷ giá hối đoái

Các yếu tố kinh tế
1. Cán cân thanh toán



HEÄ THOÁNG TIEÀN TEÄ
QUOÁC TEÁ
Hệ thống tiền tệ quốc tế Những đònh chế do các quốc gia thiết lập để
quản lý tỷ giá hối đoái.
Hệ thống Bretton Woods
Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF)
Ngân hàng thế giới (WB)
Các hệ thống tỷ giá hối đoái
Dollar, Euro, Yen và Pound được
“thả nổi” trong quan hệ với nhau.
Một số nước khác chọn cách cố
đònh giá trò đồng tiền nước mình. 12-Feb-07


12-Feb-07 PTM – MT Tài chính tiền tệ


Giám sát chính sách ngoại hối của các nước thành viên
hình thức.
Sau khủng hoảng nợ 1980s:
Giúp giải quyết khủng hoảng tài chính bằng cách:
Cung cấp tài chính và giám sát tái cơ cấu để ổn đònh nền
kinh tế.
Buộc thắt chặt tài chính và tiền tệ + phá giá tiền tệ
Mục tiêu:
Cải thiện cán cân thanh toán
Tăng khả năng trả nợ
12-Feb-07 PTM – MT Tài chính tiền tệ


Vai trò của WB International Bank for Reconstruction and
Development (IBRD).
Tài trợ tái thiết châu Âu: cho vay lãi suất thấp.
Bò lu mờ bởi Kế hoạch Marshall của Mỹ.
Chuyển trọng tâm sang vấn đề “phát triển”
cho các nước đang phát triển vay đầu tư

Nông nghiệp
Giáo dục
Kiểm soát dân số
Phát triển nông thôn
IBRD huy động vốn bằng bán trái hiếu trên thò
trường tài chính quốc tế
Cho các nước có tình trạng tín dụng kém vay
Với lãi suất thấp hơn lãi suất thò trường

International Development Agency (IDA)
Huy động vốn từ đóng góp của các nước giàu
Cho các nước rất nghèo vay dài hạn, lãi suất rất thấp 12-Feb-07

PTM – MT Tài chính tiền tệ 15

Tìm kiếm
sự cân bằng
“cán cân thương
mại”

PTM – MT Tài chính tiền tệ
16
tệ theo tỷ giá cố đònh.
Tỷ giá thả nổi có điều chỉnh: Giữ giá trò đồng
tiền dao động trong một giới hạn so với
đồng tiền tham chiếu.
12-Feb-07
PTM – MT Tài chính tiền tệ
17 So sánh hệ thống tỷ giá thả nổi và cố đònh Tỷ giá thả nổi:
Cho khả năng sử dụng chính
sách tiền tệ khôi phục 18
THÒ TRÖÔØNG VOÁN
TOAØN CAÀU

Chức năng chung của
thò trường vốn Nơi gặp gỡ của người có vốn và người cần
vốn.

Người có vốn:
Doanh nghiệp
Cá nhân
Các đònh chế tài chính

Người cần vốn:
Cá nhân
Doanh nghiệp
Chính phủ 20
Sức hấp dẫn của thò trường vốn toàn cầu
Đối với người cần vốn:
Nguồn cung tiền dồi dào.
Chi phí vốn thấp hơn.

triển của thò trường vốn toàn cầu

Công nghệ thông tin:
Giảm chi phí tiếp cận thông tin
Mặt trái: biến động thò trường
lan tỏa nhanh
Lợi ích lớn hơn nhiều so với rủi ro
Nới lỏng kiểm soát dòch vụ
tài chính do:
Ảnh hưởng tư tưởng “thò
trường tự do”.
Mong muốn mở rộng thò
trường của các doanh
nghiệp dòch vụ tài chính.

12-Feb-07