1/4/2012
1
LươngMinhHà
KhoaTàichính–HọcviệnNgânhàng
Mụctiêucủachương–Lýthuyết
• TạisaoMNCphảiquảntrịtiềnmặt?
• Thanhtoánsốdưròngđaphương?
• Trungtâmlưuchuyểntiềnmặttậptrung?
• Kỹthuậtchuyểngiáquốctế?
• Thếnàolàquỹđóng?
Mụctiêucủachương–Bàitập
• Mạngthanhtoánsốdưròngđaphương
• Xácđịnhlượngtiềnmặtdựtrữcầncó
• Kỹthuậtđịnhgiáchuyểnnhượng
1/4/2012
2
Nộidungchính
1.Quảntrịtiềnmặtquốctế
2.Hệthốngquảntrịtiềnmặtquốctế
3 Chuyển giá quốc tế
3
.
Chuyển

giá

quốc

tế
4.Quỹđóng
1.Quảntrịtiềnmặtquốctế

‒ Lựachọnloạitiềndựtrữ
‒ Nơiđặtquỹtiềnmặt
1.Quảntrịtiềnmặtquốctế
Quy mô số dư tiềntối ưu
Chiphícủaviệc
ắ iữ á
Chiphícủaviệc
ắ iữ á
ChiphícủaviệcChiphícủaviệc
Mứcbiếnđ
ộ
n
g
Mứcbiếnđ
ộ
n
g

n
ắ
mg
iữ
qu
á

nhiềutiềnmặt
trongtay
n
ắ
mg

tiền
t ơng
đối
ổn
định
à
phổ
biến
phù
hợp
ới
Lựachọnloạitiền
•
Đồng
tiền
t
ư
ơng
đối
ổn
định
v
à
phổ
biến
,
phù
hợp
v
ới

CAN 20 ‐ 10 40 135 70 205
GER 10 25 ‐ 30 125 65 190
U.K 40 30 20 ‐ 130 90 220
Từbênngoài 120 165 50 155 ‐ 490
Tổnggiátrịthanh
toánnộibộ
70 85 65 130 ‐ 350
Tổnggiátrịchitrả 190 250 115 285 530 ‐ 1370
1/4/2012
6
2.Hệthốngquảntrịtiềnmặttrongthựctế
• Tìnhhuốngnghiêncứu:CôngtyTeltrex
Thu
Chi
U.S CAN GER U.K
Tổnggiátrịthanh
toánnộibộ
U.S ‐ 30 35 60 125
CAN
20
10
40
70
CAN
20
‐
10
40
70
GER 10 25 ‐ 30 65

0
.
5
%
giá
trị
giao
dịch
Phí giao dịch nộibộ = 0.5% x 350 = 1.75
2.Hệthốngquảntrịtiềnmặttrongthựctế
$20
$30
$
10
$
35
$60
$10
$
10
$
35
$20
$30
$40 $30
$40
$25
1/4/2012
7
2.Hệthốngquảntrịtiềnmặttrongthựctế

GER 50, 000 125,000
U.K 155,000 130,000
Tổng
2.Hệthốngquảntrịtiềnmặttrongthựctế
Côngtymẹ
Chi nhánh
$30
$20
â
Chi nhánh
$25
T rungt
â
m
lưuchuyểntiềnmặttậptrung
Chi nhánh
$75
2.Hệthốngquảntrịtiềnmặttrongthựctế
• VaitròcủaTrungtâmlưuchuyểntiềnmặttậptrung
Đưatiềnmặtvàođúng nơicần:
Giúp thúc đẩyviệclưu chuyểnvốn:
Cân đốitiềnhợplý:
1/4/2012
9
2.Hệthốngquảntrịtiềnmặttrongthựctế
• VaitròcủaTrungtâmlưuchuyểntiềnmặttậptrung
=> Làm giảmquỹ cân bằng tiềnmặt: Trung tâm lưu chuyển
tiềnmặtcóthể giúp làm quỹ cân bằng tiềnmặtgiảmmộtcách
cănbản mà không làm giảmkhả năng thanh toán các chi phí
bấtthườn

CôngtymẹtạiMỹ 120,000 50,000 270,000
ChinhánhtạiCAN 165,000 70,000 375,000
ChinhánhtạiGER 50,000 20,000 110,000
ChinhánhtạiUK 155,000 65,000 350,000
Tổng 490,000 1,105,000
1/4/2012
10
2.Hệthốngquảntrịtiềnmặttrongthựctế
Ápdụnghệthốngquảntrịtiềnmặttậptrung
‐ Bảnchấtlàlàmgiảmquỹcânbằngtiềnmặt
‐ Quỹcânbằngtiềnmặtsẽđượcquảntrịbởinhàquảntrịtiền
mặttrungtâm
2.Hệthốngquảntrịtiềnmặttrongthựctế
Với n chi nhánh: độ lệch chuẩnvề dự trữ tiềnmặtcủahệ thống
Quy mô số dư tiền
2.Hệthốngquảntrịtiềnmặttrongthựctế
Multilateralnetting Trung tâm lưu chuyểntiềnmặt
‒ Làm giảmsố lượng giao dịch và
từđógiảmtổng phí giao dịch,
‒ Tiềnmặt được phân bổ hợplý
trong toàn MNC, có lợi đốivớicả
chi nhánh và cty mẹ
C
hâ
bổ
iề
đầ
‒ Làm giảmlượng tiềnlưu chuyển
giữa các chi nhánh,
‒ Tiếtkiệmthờigianquảnlý

U.K 15 ‐‐17
US 11 25 9 ‐
2.Hệthốngquảntrịtiềnmặttrongthựctế
Yêu cầu:
• Công ty có thể sử dụng phương pháp thanh toán số dư ròng
đaphương như thế nào để giảmbớt các giao dịch ngoạihối?
•
Giả
thiết
phí
giao
dịch
ngoại
hối
là
0
6
%
Mạng
thanh
toán
Giả
thiết
phí
giao
dịch
ngoại
hối
là
0

Giá chuyểnnhượng: là giá phân bổ cho hàng hóa
và dịch vụ khi chuyểntừ chi nhánh này sang chi
nhánh khác của MNC.
Giá chuyểnnhượng:
‐Là công cụ quan trọng trong quảntrị tài chính của
MNC
‐ là căncứđểnước đặt chi nhánh xác định chi phí,
doanh thu, thu nhậpchịuthuế củacôngtyđótại
nướchọ
3.Chuyểngiáquốctế
Chuyểngiá:làviệc ấn định giá chuyểnnhượng
giữa các chi nhánh không đúng vớithựctế nhằm
mục đích giảmthiểuthuế phảinộptrêntoàncầu
để
tối
đa
hóa
lợi
nhuận
của
toàn
MNC
để
tối
đa
hóa
lợi
nhuận
của
toàn

n
ước
Quy
đị
ạ
c ế
cuyể
goạ
ố
của
c
p ủ
các
ước
‒ Khả năng can thiệpcủa chính phủđốivớigianlậnthuế
thông qua chuyểngiá
1/4/2012
13
3.Chuyểngiáquốctế
• Kỹthuậtgianlậnthuếthôngquachuyểngiá
1. Chuyểngiátrựctiếp
:giữacôngtymẹ‐chi nhánh
‐ Kỹ thuật định giá cao:
‐ Kỹ thuật định giá thấp:
2. Chuyểngiágián tiếp
:tạimộtnướcthứ 3
3.Chuyểngiáquốctế
• Kỹthuậtđịnhgiáchuyểnnhượngcao
Công
ty

3.Chuyểngiáquốctế
Kỹ thuật chuyểngiágiántiếp: MNC tiếnhành
chuyểngiávớimộtcơ sở kinh doanh thứ 3 đặttại
“thiên đường thuế”.
3.Chuyểngiáquốctế
• Tácđộngcủagianlậnthuếthôngquachuyểngiá?
1. TớiMNC:
2. TớicácquốcgiaMNCthựchiện chuyểngiá
3.Chuyểngiáquốctế
• Cácchínhphủlàmgì?
Quy định chống chuyểngiá
hướng dẫncủaOECDvề xác
định giá trị chuyểnnhượng
đố
iv
ớ
i
các
g
i
ao
dịc
hli
ê
nk
ết
đố
ớ
các
gao

Hongkong
với
vai
trò
chuyển
nhượng
của
mình
tại
chi
nhánh
Hongkong
với
vai
trò
là mộtcôngcụđểdi chuyểnvốntừ Hongkong sang Singapore.
3.Chuyểngiáquốctế
•Bảng dưới đây mô tả chính sách định giá chuyểnnhượng hiện đang
áp dụng đốivới các thùng hàng các-tông gia vịđược đóng gói lại,
đượcvậnchuyển đến chi nhánh bán lẻởHongkong. Bạncóthểđưa
ra lời khuyên gì với công ty?
CôngtymẹởSing ChinhánhHồngKong Côngtyhợpnhất
Doanhthu 300 500
GVHB 200 300
Lợinhuậngộp 100 200
Chiphíhoạtđộng 50 50
Thunhậpchịuthuế 50 150
ThuếTNDN
(31%/16.5%) 15.5 24.75
Lợinhuậnsauthuế 34.5 125.25