Phân tích báo cáo lưu chuyển dòng tiền
Công ty cổ phần Vincom
Nhóm thực hiện: Nguyễn Quốc Huy
Trần Đức Cường
Nông Ngọc Chỉnh
1) Dòng tiền hoạt động qua các kỳ (tổng quát)
Nhận xét:
- Năm 2008: hoạt động tiền thuần trong năm âm do hoạt
động đầu tư và kinh doanh âm còn hoạt động tài trợ
không đủ để chi cho các hoạt động còn lại.
- Năm 2009: Hoạt động tiền thuần dương khá lớn do hoạt
động tài trợ dồi dào dư chi chó hoạt động đầu tư và kinh
doanh vẫn đang âm. Đây cũng là năm công ty có hoạt
động tiền nhiều nhất trong 3 năm.
- Năm 2010: cũng giống như năm 2008 nhưng lúc này
dòng tiền từ hoạt động kinh doanh dương so với 2009 và
2008. Năm 2010 là năm Vincom có doanh thu trước thuế
lớn gấp nhiều lần so với năm 2009 và 2008
2,010 2,009 2,008
lợi nhuận trước
thuế
2,981,551,133,8
55
903,689,006,2
87
147,037,273,6
71
2) dòng tiền trong hoạt động kinh doanh.
- Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh âm không
đáng kể trong năm 2008 và âm nhiều trong năm 2009 nhưng
sau đó dương trong năm 2010

2,010 2,009 2,008
lưu chuyển tiền thuần sử
dụng
vào hoạt dộng đầu tư
-2,746,910,
850,368
-
2,404,929,920,9
58
-
2,505,490,351,5
70
- 1 điều dễ dàng nhận ra trong lưu chuyển dòng tiền
cho hoạt động đầu tư của công ty cổ phần Vincom đó
là luôn đầu tư rất nhiều. Đó là đặc điểm của 1 công ty
xây dựng bất động sản có tầm cỡ lớn.
- Đi sâu vào phân tích các chỉ số ta thấy:
- Dòng tiền cho hoạt động xây dựng tài sản cố định của
1 công ty bds lớn như Vincom biến động trong khoảng
1,5 ngàn tới 750 tỷ. Đây là 1 con số lớn nhưng nó vẫn
chỉ chiếm 1 phần khoảng 30% trong tổng các danh
mục đầu tư của vincom.
- Vincom đầu tư khá đa dạng không chỉ vào xây dựng
bất động sản, tỷ trọng các danh mục đầu tư của mình
thay đổi theo biến động từng năm. Trong đó nổi bật là
tiền chi mua các công ty con thay đổi khá rõ rệt. Tiền
cho vay cũng chiếm 1 tỷ trọng lớn.
- Các khoản thu của Vincom chúng ta thấy chiếm tỷ
trọng chủ yếu là từ thu từ cho vay các bên có lien
quan, và thu lãi cho vay và cổ tức. Tức là thu từ bất

• Tháng 5/2010: Vốn điều lệ tăng lên mức 3,600 tỷ VND.
- Năm 2009 là năm có hoạt động tài trợ nhiều nhất của
Vincom : Ngày 17/6/2009, Chủ tịch Uỷ ban Chứng
khoán Nhà nước đã cấp giấy chứng nhận chào bán cổ
phiếu ra công chúng cho Công ty Cổ phần Vincom
(Vincom).Theo đó, Công ty Cổ phần Vincom được phép
chào bán ra công chúng 80.016.844 cổ phiếu phổ
thông, mệnh giá 10.000 đồng/cổ phiếu cho cổ đông
hiện hữu. Công ty Cổ phần Vincom cũng phát hành
thành công 100 triệu USD trái phiếu chuyển đổi quốc
tế kỳ hạn 5 năm.
- Như vậy ta có thể kết luận Vincom là 1 công ty có khả
năng thu hút vốn đầu tư cực tốt.
6) Chỉ số đảm bảo tiền mặt (Cash Flow Adequacy Ratio)
-83217314916/(407142011386 + 2080561063439 + 3274841186078) =
-0.008828
Âm khoảng 1% điều này có nghĩa là công ty Vincom không đủ
tiền mặt để trang chải cho các hoạt động kinh doanh bình
thường của công ty mà phải đi vay để trang chải cho các hoạt
động của mình. Tuy nhiên điều này cũng là hợp lý với 1 công
2,010 2,009 2,008 Tổng cộng
LƯU CHUYỂN
TIỀN TỪ
HOẠT ĐỘNG KINH
DOANH
304,060,199,
626
-
356,514,959,
224

607
-
601,401,788,
153
-
2,080,561,06
3,439
tiền chi đêể mua
các công ty con
-
1,121,294,00
0,000
-
1,679,721,43
2,000
-
473,825,754,
078
-
3,274,841,18
6,078
ty lớn đang đầu tư rất mạnh vào bất động sản cao cấp như
Vincom.
7) Tỷ số tái đầu tư tiền mặt
Tỷ số tái đầu tư tiền mặt cho ta thấy công ty chưa làm ăn có
lãi, và luôn phải đi vay để đầu tư cho dài hạn. Đây không phải
là 1 chỉ số tốt cho công ty.
8) kết luận:
Thông qua báo cáo lưu chuyển tiền tệ ta có thể thấy được 1
cách sơ bộ mục đích cách thức làm việc của Công ty cổ phần

3,625,913,234,
303
3,301,005,292,
955
626,461,787,7
70
Tỷ số tái đầu tư tiền mặt 0.02027 -0.03076 -0.00676