Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Công ty chứng khoán Habubank
Luận văn
Nâng cao chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán tại công
ty chứng khoán Habubank
Sinh viên thực hiện: Bùi Đăng Tài Lớp TTCK46
2
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Công ty chứng khoán
Habubank
MỤC LỤC
Trang
DANH MỤC BẢNG BIỂU
Sinh viên thực hiện: Bùi Đăng Tài Lớp TTCK46
2
2
3
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Công ty chứng khoán
Habubank
LỜI CẢM ƠN
Em xin chân thành cảm ơn thầy giáo, PGS.TS. Trần Đăng Khâm và
các thầy cô giáo khoa Ngân hàng Tài chính đã hướng dẫn chỉ bảo em rất
tận tình và giúp đỡ em hoàn thành tốt chuyên đề thực tập tốt nghiệp. Thêm
vào đó em cũng rất cảm ơn các anh chị trong công ty chứng khoán
Habubank, đặc biệt là các anh chị phòng môi giới đã tận tình giúp đỡ và tạo
điều kiện thuận lợi cho em thực tập và hoàn thành chuyên đề này.
Sinh viên thực hiện: Bùi Đăng Tài Lớp TTCK46
3
3
4
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Công ty chứng khoán
Habubank
LỜI NÓI ĐẦU
chứng khoán (CTCK) và phát triển hoạt động môi giới chứng khoán em
chọn nghiên cứu đề tài:
“Nâng cao chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán tại
công ty chứng khoán Habubank”.
Nội dung đề tài gồm các phần chính sau:
Chuơng 1: Chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán của công
ty chứng khoán
Chương 2: Thực trạng chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán
tại công ty chứng khoán Habubank
Chương 3: Giải pháp nâng cao chất lượng hoạt động môi giới
chứng khoán của công ty chứng khoán Habubank
Do trình độ nhận thức của bản thân còn ở một mức độ nhất định, nên
chuyên đề này không thể tránh khỏi những hạn chế trong quá trình đánh
giá xem xét vấn đề, em rất kính mong các thầy cô giáo góp ý kiến để
chuyên đề này có tính khả thi hơn.
Em xin chân thành cảm ơn!
Sinh viên thực hiện: Bùi Đăng Tài Lớp TTCK46
5
5
6
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Công ty chứng khoán
Habubank
CHƯƠNG 1
CHẤT LƯỢNG HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CỦA
CÔNG TY CHỨNG KHOÁN
1.1 Các vấn đề cơ bản về công ty chứng khoán
1.1.1 Khái niệm và đặc điểm của công ty chứng khoán
Thị trường chứng khoán (TTCK) là nơi diễn ra các giao dịch, mua
bán, trao đổi các loại chứng khoán, là một bộ phận của thị trường tài chính.
Thị trường chứng khoán có vai trò hết sức quan trọng trong việc huy động
phục vụ cho việc ra quyết định đầu tư của CTCK hoặc cũng có thể là
những thông tin dịch vụ tài chính mà CTCK muốn bán để thu lời. Công ty
cung cấp cho khách hàng của mình (có thể là nhà đầu tư hay các doanh
nghiệp cần tư vấn) các sản phẩm thông tin thông qua nghiệp vụ môi giới,
tư vấn đầu tư, quản lý danh mục đầu tư…Nhờ đó mà khách hàng có thể
được sử dụng những thông tin hiệu quả cao và với chi phí thấp, thấp hơn
rất nhiều so với chi phí mà nhà đầu tư bỏ ra để tự thu thập, xử lý thông
tin…
- Trung gian về vốn:
Chức năng này được thể hiện rõ trong nghiệp vụ cầm cố, mua bán
khống của CTCK với khách hàng…Điều này nhằm mục đích tăng cơ hội
cho khách hàng, đồng thời tạo thu nhập cho việc đa dạng hoá hoạt động
của công ty trên thị trường.
- Trung gian thanh toán
Do CTCK là một thành viên của hệ thống thanh toán lưu ký nên
CTCK là một trung gian thanh toán. Chức năng này được thể hiện thông
qua việc thanh toán giữa người phát hành và nhà đầu tư. Công ty thực hiện
bù đắp kết quả cuối cùng sau khi có kết quả chuyển xuống từ trung tâm
giao dịch và giữa những nhà đầu tư với nhau.
- Trung gian về đầu tư và rủi ro
Sinh viên thực hiện: Bùi Đăng Tài Lớp TTCK46
7
7
8
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Công ty chứng khoán
Habubank
Xuất phát từ nhu cầu có thu nhập cao nhưng trình độ, khả năng phân
tích, đầu tư của các chủ thể có vốn nhàn rỗi bị hạn chế. Dựa trên đặc điểm
này, các quỹ đầu tư chứng khoán ra đời. Các quỹ này hoạt động dựa trên
hình thức dùng một số lượng lớn vốn đầu tư vào một số loại chứng khoán
hoạt động, tăng doanh thu, tăng lợi nhuận. Nhưng nếu tham gia vào quá
nhiều hoạt động thì thiếu đi sự chuyên môn hoá làm cho khả năng cạnh
tranh của công ty so với các công ty thực hiện chuyên môn hoá sẽ kém,
phân bổ lực lượng vào các lĩnh vực này bị dàn trải, thiếu tập trung nên hiệu
quả không cao…
Là một trung gian tài chính nên CTCK có sự khác biệt với các doanh
nghiệp khác, thể hiện ở các điểm sau:
- Tài sản
Tài sản chính của CTCK và của khách hàng mà CTCK giữ hộ là tài
sản tài chính. Đây là loại tài sản khó xác định giá trị, mang yếu tố vô hình,
có tính rủi ro cao…
- Lĩnh vực hoạt động
CTCK thực hiện các dịch vụ về tài chính. Đó là nó hoạt động trên thị
trường tài chính và cung cấp các dịch vụ tài chính khi khách hàng có nhu
cầu. Các sản phẩm dịch vụ tài chính ở đây là tư vấn tài chính, môi giới,
thực hiện giúp khách hàng một số hoạt động uỷ quyền…
Với đặc điểm là trung gian tài chính, trung gian đầu tư CTCK có ưu thế
về chuyên môn nghiệp vụ, về vốn, về tiếp cận thông tin… hơn các nhà đầu
tư nên đòi hỏi CTCK phải ưu tiên quyền lợi của khách hàng lên trước, tách
biệt tài sản của doanh nghiệp và tài sản của khách hàng để tránh những
xung đột về lợi ích giữa khách hàng và công ty, đồng thời để hạn chế rủi ro
cho khách hàng.
Về mặt chuyên môn và nghiệp vụ, cơ cấu tổ chức của một công ty
chứng khoán gồm các phòng ban chủ yếu sau:
- Khối tác nghiệp: Là khối thực hiện các giao dịch kinh doanh và dịch
vụ chứng khoán. Khối này đem lại thu nhập cho công ty bằng cách đáp ứng
Sinh viên thực hiện: Bùi Đăng Tài Lớp TTCK46
9
9
10
10
11
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Công ty chứng khoán
Habubank
phòng đại lý…, hoặc các phòng liên quan đến các nghiệp vụ khác từ ngân
hàng, bảo hiểm (tín dụng chứng khoán; bảo hiểm chứng khoán…).
1.1.2. Các hoạt động cơ bản của công ty chứng khoán
1.1.2.1. Các hoạt động nghiệp vụ
(1) Hoạt động môi giới
Giáo trình Thị trường chứng khoán, trường đại học kinh tế quốc dân
năm 2002 định nghĩa: “Môi giới chứng khoán là hoạt động trung gian hoặc
đại diện mua bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng. Theo
đó, công ty chứng khoán đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông
qua cơ chế giao dịch tại Sở giao dịch chứng khoán hoặc thị trường OTC mà
chính khách hàng là người phải chịu trách nhiệm đối với kết quả giao dịch
của mình”. Vì vậy hoạt động môi giới ở bất kỳ công ty chứng khoán nào
cũng bao gồm hai hoạt động nhỏ: Thứ nhất, CTCK đại diện khách hàng
giao dịch và thứ hai là tư vấn trợ giúp khách hàng trong quá trình ra quyết
định mua, bán chứng khoán. Do những đặc điểm của hoạt động môi giới
chứng khoán đòi hỏi nhà Môi giới chứng khoán phải có những tiêu chuẩn
đạo đức nhất định; những người làm nghề môi giới chứng khoán phải trung
thực, vì lợi ích của khách hàng. Bên cạnh đó, để làm được nghề môi giới
chứng khoán họ phải có những kỹ năng nhất định, bao gồm các kỹ năng
chủ yếu sau:
- Kỹ năng truyền đạt thông tin: Nhà môi giới chứng khoán phải có kỹ
năng truyền đạt thông tin tốt để có thể làm hài lòng khách hàng, để họ hiểu
được sâu sắc và đầy đủ những thông tin mà nhà môi giới muốn truyền đạt.
Những người có khả năng truyền đạt thông tin tốt sẽ giúp cho khách hàng
tin tưởng và lắng nghe họ nói, thu hút được sự quan tâm chú ý từ phía
khách hàng.
vụ môi giới và tự doanh, công ty chứng khoán phải ưu tiên thực hiện lệnh
của khách hàng trước khi thực hiện lệnh của mình.
Sinh viên thực hiện: Bùi Đăng Tài Lớp TTCK46
12
12
13
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Công ty chứng khoán
Habubank
Trong hoạt động tự doanh, công ty chứng khoán kinh doanh bằng
chính nguồn vốn của công ty, tự ra quyết định và thực hiện lệnh mua bán
chứng khoán. Vì vậy, công ty chứng khoán đòi hỏi phải có nguồn vốn rất
lớn và đội ngũ nhân viên có trình độ chuyên môn, khả năng phân tích và
đưa ra các quyết định đầu tư hợp lý, đặc biệt trong trường hợp đóng vai trò
là nhà tạo lập thị trường.
(3) Hoạt động bảo lãnh phát hành
Để thực hiện thành công các đợt chào bán chứng khoán ra công chúng
đòi hỏi tổ chức phát hành phải cần đến các công ty chứng khoán tư vấn cho
đợt phát hành và thực hiện bảo lãnh, phân phối chứng khoán ra công
chúng. Đây chính là nghiệp vụ bảo lãnh phát hành của các công ty chứng
khoán và là nghiệp vụ chiếm tỷ lệ doanh thu khá cao trong tổng doanh thu
của công ty chứng khoán.
Bảo lãnh phát hành chính là việc công ty chứng khoán có chức năng
bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực hiện các thủ tục trước khi chào bán
chứng khoán, tổ chức việc phân phối chứng khoán và giúp bình ổn giá
chứng khoán trong giai đoạn đầu sau khi phát hành.
(4) Hoạt động tư vấn đầu tư
Hoạt động tư vấn là việc người tư vấn sử dụng kiến thức của mình để
đưa ra các lời khuyên, phân tích tình huống và có thể thực hiện một số
công việc dịch vụ khác liên quan đến phát hành, đầu tư và cơ cấu tài chính
cho khách hàng.
cuối cùng.
- Trong khi tư vấn cho khách hàng, nhà tư vấn cần phải đưa ra những
rủi ro mà nhà đầu tư có thể sẽ gặp phải khi quyết định đầu tư vào một cổ
phiếu nhất định. Nguyên tắc này giúp cho hoạt động tư vấn trở nên có hiệu
quả hơn và đồng thời cũng giúp khách hàng có được những quyết định đầu
tư đúng đắn.
- Việc khách hàng lựa chọn đầu tư như thế nào phải do khách hàng tự
quyết định, người tư vấn không được dụ dỗ hay mời chào khách hàng mua
Sinh viên thực hiện: Bùi Đăng Tài Lớp TTCK46
14
14
15
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Công ty chứng khoán
Habubank
hay bán một loại chứng khoán cụ thể nào đó. Hơn nữa, những thông tin tư
vấn mà nhà tư vấn đưa ra phải xuất phát từ những thông tin có tính khách
quan và có độ tin cậy cao, trên cơ sở đó đưa ra những phân tích, tổng hợp
một cách khoa học, logic các vấn đề nghiên cứu.
1.1.2.2. Các hoạt động phụ trợ
(1) Nghiệp vụ lưu ký chứng khoán
Lưu ký chứng khoán là hoạt động cất giữ, bảo quản chứng khoán và
thực hiện hộ khách hàng đối với các chứng khoán được lưu giữ. Đây là một
hoạt động phụ trợ giúp công ty chứng khoán có thể thực hiện tốt các hoạt
động của mình. Khách hàng khi muốn giao dịch trên thị trường chứng
khoán, họ phải mở tài khoản tiền mặt và tài khoản lưu ký chứng khoán tại
các công ty chứng khoán. Qua đó, công ty sẽ quản lý các chứng khoán lưu
ký của khách hàng, thực hiện các nghiệp vụ thanh toán và chuyển giao
chứng khoán cho khách hàng trong quá trình giao dịch trên thị trường.
(2) Nghiệp vụ kế toán tài chính
- Bộ phận kế toán có nhiệm vụ xử lý hợp đồng và các tài liệu giao
khống, đó là hoạt động mà công ty chứng khoán cho khách hàng vay chứng
khoán để bán trên thị trường trong một khoảng thời gian nhất định.
1.1.3 Vai trò hoạt động môi giới của công ty chứng khoán
Đối với nhà đầu tư, thông qua những dịch vụ môi giới chứng khoán
mà CTCK cung cấp đã góp phần giảm chi phí và thời gian giao dịch, thời
gian tìm hiểu thông tin do đó nâng cao hiệu quả các khoản đầu tư của các
Nhà đầu tư.
Đối với TTCK, hoạt động môi giới chứng khoán giúp người mua và
người bán thực hiện thành công giao dịch của mình, thêm vào đó môi giới
chứng khoán còn góp phần làm tăng tính thanh khoản của các chứng khoán
thông qua vai trò làm cầu nối giữa người mua và người bán trên thị trường.
Đối với cơ quan quản lý thị trường, thông qua các hoạt động của mình
đặc biệt là hoạt động môi giới chứng khoán CTCK với vai trò cung cấp
thông tin về TTCK cho cơ quan quản lý thị trường để cơ quan này có trách
Sinh viên thực hiện: Bùi Đăng Tài Lớp TTCK46
16
16
17
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Công ty chứng khoán
Habubank
nhiệm nghiên cứu đưa ra những chính sách phù hợp cho sự phát triển của
TTCK, đồng thời các CTCK cũng là một kênh phân phối thông tin hiệu
quả khi cơ quan quản lý thị trường thực hiện công bố. CTCK cũng là nơi
tiệp nhận những thông tin phản hồi từ phía công chúng đầu tư, để từ đó cơ
quan quản lý thị trường nắm bắt được xu thế đầu tư của thị trường, xu thế
phát triển của thị trường trong tương lai để có giải pháp phù hợp nhằm điều
tiết cũng như định hướng thị trường phát triển.
1.2 Chất lượng hoạt động môi giới của công ty chứng khoán
1.2.1Tổng quan về hoạt động môi giới chứng khoán
1.2.1.1Khái niệm môi giới chứng khoán
đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua cơ chế giao dịch tại
sở giao dịch chứng khoán hay trên thị trường OTC mà khách hàng là người
phải chịu trách nhiệm về kết quả khi đưa ra quyết định giao dịch đó.
1.2.1.2Phân loại môi giới chứng khoán
Có thể phân chia môi giới chứng khoán thành các loại sau:
Trên sở giao dịch chứng khoán, môi giới chứng khoán bao gồm:
- Các nhà môi giới của các công ty thành viên (hay nhà môi giới của
hãng dịch vụ hưởng hoa hồng - Commission house brocker) thực hiện các
giao dịch cho khách hàng và hưởng các khoản hoa hồng mà khách hàng trả
cho họ.
-Môi giới hai đô la: là môi giới tự do hay còn gọi là môi giới tập sự,
không thuộc về một CTCK nào. Họ nhận làm môi giới trung gian để
thương lượng đấu giá mua bán chứng khoán cho các công ty môi giới thuê
họ, hưởng hoa hồng từ các dịch vụ đó và khoản phí mà họ được hưởng là 2
đô la trên 100 cổ phiếu.
-Các nhà tạo lập thị trường cạnh tranh: khi một chứng khoán giao
dịch trên sàn trở nên khan hiếm hay rơi vào tình trạng khó giao dịch Sở
giao dịch yêu cầu các nhà tạo lập thị trường tiến hành giao dịch các chứng
khoán này từ tài khoản cá nhân hoặc tài khoản công ty của họ với các chào
bán hay chào mua trên thị trường.
Sinh viên thực hiện: Bùi Đăng Tài Lớp TTCK46
18
18
19
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Công ty chứng khoán
Habubank
Trên thị trường chứng khoán phi tập trung, môi giới chứng khoán là:
-Các nhà tạo lập thị trường: Trên thị trường phi tập trung (OTC) các
nhà tạo lập thị trường có nhiệm vụ là tạo tính thanh khoản cho thị trường
thông qua việc nắm giữ một lượng chứng khoán để sẵn sàng giao dịch với
số còn lại khách hàng có thể vay công ty chứng khoán thông qua tài khoản
bảo chứng. Trong dịch vụ này, khách hàng phải chịu một lãi suất khá cao,
thường là cao hơn lai suất cho vay của ngân hàng, ngược lại khách hàng có
thể mua số lượng chứng khoán có giá trị lớn hơn nhiều so với số tiền đã ký
quỹ. Sau khi mở tài khoản, công ty chứng khoán sẽ cung cấp cho khách
hàng một mã số tài khoản và một mã số truy cập vào tài khoản để kiểm tra
khi cần thiết.
Bước 2: Nhận lệnh của khách hàng:
Mỗi lần giao dịch, khách hàng phải phát lệnh theo mẫu in sẵn. Lệnh
giao dịch khách hàng phải điền đầy đủ các thông tin quy định trong mẫu có
sẵn. Đó là những điều kiện bảo đảm an toàn cho công ty chứng khoán cũng
như tạo điều kiện cho khách hàng yên tâm khi phát lệnh. Việc phát lệnh có
thể theo hình thức trực tiếp hoặc gián tiếp thông qua điện thoại, telex, fax,
hay hệ thống máy tính điện tử… tuỳ thuộc vào mức độ phát triển của thị
trường.
Mẫu lệnh phải bao gồm các thông tin sau:
1) Lệnh mua hay lệnh bán: thông thường từ “mua” hay “bán” không
được viết ra mà người ta dùng chữ cái “B” hay “S” để thể hiện. Hầu hết các
thị trường chứng khoán sử dụng các lệnh mua bán được in sẵn. Hai mẫu
lệnh này được in bằng hai mầu mực khác nhau hay trên hai mầu giấy khác
nhau để dễ phân biệt.
2) Số lượng các chứng khoán: số lượng này được thể hiện bằng các
con số. Một lệnh có thể thực hiện kết hợp giữa giao dịch một lô chẵn và
một lô lẻ
Sinh viên thực hiện: Bùi Đăng Tài Lớp TTCK46
20
20
21
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Công ty chứng khoán
Habubank
22
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Công ty chứng khoán
Habubank
Sau khi thực hiện lệnh xong công ty chứng khoán gửi cho khách
hàng một bản xác nhận những lệnh nào của khách hàng được thực hiện.
Xác nhận này giống như một hoá đơn thanh toán tiền của khách hàng.
Bước 5: Thanh toán bù trừ giao dịch:
Việc thanh toán bù trừ chứng khoán được thực hiện dựa trên cơ sở
tài khoản của các công ty chứng khoán tại các ngân hàng. Đối với việc đối
chiếu bù trừ chứng khoán do trung tâm lưu ký chứng khoán thực hiện
thông qua hệ thống tài khoản lưu ký chứng khoán. Việc bù trừ kết quả giao
dịch chứng khoán sẽ được kết thúc bằng việc in ra các chứng từ thanh toán.
Các chứng từ này được gửi cho các công ty chứng khoán là cơ sở để thực
hiện thanh toán và giao nhận giữa các công ty chứng khoán.
Bước 6: Thanh toán và nhận chứng khoán:
Đến ngày thanh toán, công ty chứng khoán sẽ thanh toán tiền cho
khách hàng thông qua hệ ngân hàng chỉ định thanh toán và giao chứng
khoán thông qua hình thức chuyển khoản tại trung tâm lưu ký chứng
khoán. Sau khi hoàn tất các thủ tục giao dịch tại Sở giao dịch, công ty
chứng khoán sẽ thanh toán tiền cho khách hàng thông qua hệ thống tài
khoản giao dịch của khách hàng mở tại công ty chứng khoán.
1.2.2Khái niệm chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán của công
ty chứng khoán
Hoạt động môi giới chứng khoán đã ra đời từ rất sớm, song song với
sự ra đời của TTCK. Ở mỗi thị trường, hoạt động môi giới chứng khoán
phát triển với một mức độ nhất định. Hoạt động này ra đời và phát triển
xuất phát từ đòi hỏi khách quan của thị trường, và nó có vai trò quan trọng
đối với sự phát triển của thị trường. Vì vậy có thể hiểu chất lượng hoạt
động môi giới chứng khoán thể hiện ở những lợi ích mà nó mang lại cho
Sinh viên thực hiện: Bùi Đăng Tài Lớp TTCK46
nhuận lớn và uy tín cho CTCK, đem lại cơ hội kinh doanh, thu lợi và đảm
bảo an toàn về tài chính cho khách hàng, từ đó thúc đẩy nền kinh tế phát
Sinh viên thực hiện: Bùi Đăng Tài Lớp TTCK46
23
23
24
Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Công ty chứng khoán
Habubank
triển và hội nhập quốc tế. Điều này cho thấy chất lượng hoạt động môi giới
được tổng hoà từ rất nhiều yếu tố. Vì vậy nó là một chỉ tiêu cần phải được
đánh giá trên nhiều giác độ.
1.2.3 Các chỉ tiêu đánh giá chất lượng hoạt động môi giới của công ty
chứng khoán
Đối với CTCK việc đánh giá chất lượng hoạt động môi giới chính là
để nhằm phát triển nó. Vì vậy công ty không thể chỉ đánh giá những lợi ích
hiện tại mà hoạt động môi giới đem lại mà còn đánh giá tiềm năng phát
triển của nó trong tương lai. Điều đó có nghĩa là công ty phải quan tâm đến
khả năng làm thoả mãn lợi ích cho khách hàng của hoạt động này cũng như
vai trò của nó đối với nền kinh tế. Do đó hệ thống các chỉ tiêu được đánh
giá chất lượng hoạt động môi giới bao gồm không những các chỉ tiêu xét
trên lợi ích mà công ty đạt được từ hoạt động môi giới mà còn bao gồm cả
những chỉ tiêu phản ánh lợi ích mà hoạt động môi giới chứng khoán đã
đem lại cho khách hàng và cho nền kinh tế.
Thực tế hiện nay, tại Việt Nam chưa có một hệ thống các chỉ tiêu
thống nhất nào phản ánh hoàn toàn chính xác chất lượng hoạt động môi
giới chứng khoán. Tuy nhiên theo em chất lượng hoạt động môi giới chứng
khoán có thể được đánh giá bằng cách xem xét một số chỉ tiêu sau:
Chỉ tiêu định tính: được thể hiện ở khả năng hoạt động, tính chuyên
nghiệp của sản phẩm dịch vụ, mức độ tác động của hoạt động môi giới
chứng khoán tới các hoạt động khác.
góp phần nâng cao chất lượng hoạt động môi giới. Tuy nhiên cần phải kết
hợp phân tích các chỉ tiêu khác để đảm bảo việc ra quyết định chính xác.
-Doanh thu từ hoạt động môi giới là tổng giá trị mà công ty thu được
từ phí môi giới mà khách hàng trả khi sử dụng các sản phẩm dịch vụ của
hoạt động môi giới của công ty.
Doanh thu từ hoạt động môi giới được phân tích ngoài số tuyệt đối
còn phải được xem xét trong mối tương quan với doanh thu từ các hoạt
động khác của ngân hàng, tức là tỷ trọng doanh thu từ hoạt động môi giới
Sinh viên thực hiện: Bùi Đăng Tài Lớp TTCK46
25
25
Copyright: Tài liệu đại học ©