Hệ thống tiền tệ và hình thức chuyển dịch tài chính quốc tế
NỘI DUNG
I) LỚI GIỚI THIỆU
II ) HỆ THỐNG TIỀN TỆ
1. CÔNG CỤ TÀI CHÍNH
2. CÁC THIẾT CHẾ CỦA HỆ THỐNG TIỀN TỆ QUỐC TẾ
3. HỆ THỐNG ĐIỀU CHỈNH
III) CÁC HÌNH THỨC CHUYỂN DỊCH TÀI CHÍNH QUỐC TẾ
1. ĐẦU TƯ LIÊN QUỐC GIA
2. CHUYỂN DỊCH QUA HỆ THỐNG THANH TOÁN VÀ MUA BÁN NGOẠI HỐI
3. CHUYỂN DỊCH TÀI CHÍNH LIÊN NGÂN HÀNG
IV) NỢ TÀI CHÍNH QUỐC TẾ VÀ VAI TRÒ CỦA CÂU LẠC BỘ LONDON-PARIS
V) KẾT LUẬN
VI) TÀI LIỆU THAM KHẢO
=========================================
I. GIỚI THIỆU
Khi nghiên cứu về tài chính và tiền tệ, người nghiên cứu bắt buộc phải tìm hiểu Tài Chính Quốc Tế, hệ
thống tiền tệ và hình thức chuyển dịch tài chính quốc tế là những căn bản trong nghiên cứu tài chính quốc
tế, nó cung cấp cho người đọc về hệ thống các công cụ về tài chính quốc tế để các tổ chức, chính quyền
thực hiện chuyển dịch và trao đổi tài chính quốc tế. Hệ thống tiền tệ và tài chính quốc tế cho ta thấy các
công cụ tài chính, các thiết chế, và hệ thống điều chỉnh sự vận động và sử dụng luồng tài chính quốc tế.
Ngày nay chuyển dịch tài chính cấp quốc tế không còn đơn thuần thể hiện bởi sự di chuyển công cụ tài
chính như ngoại tệ, trái phiếu, SDR ….Từ chủ thể nầy sang chủ thể khác mà dần sang hình thức không
công cụ. Ví dụ như kết toán bù trừ liên ngân hàng quốc tế, vay mượn và thanh toán qua mạng, cho vay dự
trữ hoặc cho vay ngoại tệ qua đêm giữa các tổ chức tài chính quốc tế… Nếu phân loại theo chủ thể tham
gia ta thấy có ba hình thức chuyển dịch tài chính quốc tế đó là: chuyển dịch đa phương, chuyển dịch song
phương, chuyển dịch không đối tác (chuyển dịch nội bộ). Nếu phân loại theo cách thức duy chuyển ta có
bốn hình thức chuyển dịch phổ biến đó là:
• Đầu tư liên quốc gia
• Thanh toán và mua bán ngoại hối
• Tài chính thương mại quốc tế

• Do sự phá giá đồng USD và các đồng tiền khác nên tháng 3 năm 1973 chế độ tỉ giá cố định theo
vàng và USD bị sụp đổ.
Hệ thống tiền tệ với tỉ giá thả nổi
Sau hệ thống tỉ giá cố định sụp đổ mỗi quốc gia đều có quyền chọn một chế độ tỉ giá riêng thích hợp cho
mình, Nhằm thúc đẩy hỗ trợ những thanh toán quốc tế IMF đã tạo ra thêm một loại trái phiếu của nó như
một loại tiền tệ bổ sung cho hệ thống tiền tệ với hệ thống thả nổi
SDR
Là một công cụ tài chính toàn cầu, loại trái phiếu nầy có giá trị được tạo thành từ giá trị đóng góp của 5
đồng tiền (theo nguyên lý rổ tiền tệ) USD, Mark,Yen, Pound, Franc. Giá trị của SDR được IMF tính hàng
ngày theo nguyên tắc rổ tiền giữa giá trị USD với 4 đơn vị tiền còn lại theo tỷ giá tại thời điểm tính.
ECU
• Là một trái phiếu của EU do quỹ EMS (quỹ tiền tệ Châu Âu) tạo thành, mỗi thành viên của quỹ nầy
gởi 20% dự trữ ngoại hối của họ vào rồi nhận về một lượng ECU tương đương. Quỹ nầy được
EMS sử dụng để can thiệp khi cần ổn định giá trị của ECU, và của các đơn vị tiền của các quốc gia
thành viên. Ngày 01-01-1999 nó được gọi là đồng EURO
• Hiện nay EURO được xem là dự trữ tài chính thứ 3 toàn cầu sau USD va DM trong đó: USD và
các đồng tiền của các nước công nghiệp phát triển (OECD) đómg vai trò rất quang trọng
Đồng USD: là một công cụ tài chính quốc tế và dự trữ quan trọng nhất vì
• Nước Mỹ sản xuất hàng hoá, bán hàng và đầu tư khắp nơi, và hầu như nước nào cũng có quan hệ
thương mại với Mỹ. Do vậy, cần USD để thanh toán các giao dịch với Mỹ.
• Nước Mỹ mua vật tư hàng hoá của nước ngoài rất nhiều, sử dụng USD cho tiên thanh toán.
• Hệ thống ngân hàng và đại lý của ngân hàng có mặt hầu hết các nơi trên thế giới nên việc chuyển
đổi đồng USD sang bản tệ một cách dễ dàng.
• Đồng USD là đồng tiền tương đối ổn định về tỉ giá
Các đơn vị tiền của các nước phát triển:
Trong khối OECD là các nước có nền kinh tế mạnh,
thương mại các nước này chiếm 80% giao dịch toàn
cầu do vậy phần còn lại của thế giới vẫn có nhu cầu sử
dụng đồng tiền nầy để thực hiện một số giao dịch quốc
tế, ngoài ra một số nước có lãnh thổ và tỉ trọng thương

• Ngân hàng quốc tế về tái thiết và phát triển(IBRD)
• Ngân hàng tài tài chính quốc tế
• Hiệp hội phát triển quốc tế
Hoạt động chính của ngân hàng thế giới là:
• Cấp các khoản vay cứng: là các khoản vay có lãi suất thanh toán và đáo hạn không quá 25 năm,
• Những quốc gia khó khăn về tài chính không thanh toán nợ đúng hạn, ngân hàng có thể cơ cấu lại
nợ để gia hạn.
• Hỗ trợ các nước kém phát triển trong các dự án phát triển chiến lược và phát triển dài hạn.
• Hỗ trợ thương mại và hợp tác quốc tế
• Cố vấn kỹ thuật tài chính
• Là gạch nối trong quản trị và thanh toán quốc tế.
Tập đoàn tài chính quốc tế (International Finance
Corporation).
• Là một bộ phận của ngân hàng thế giới nhưng nó có
nghĩa vụ là hỗ trợ các nước kém phát triển bằng cách
đầu tư cải tạo cơ cấu, hệ thống sản xuất và công nghệ,
đặc biệt là các xí nghiệp vừ và nhỏ do vậy nó bổ sung
cho ngân hàng thế giới.
• Nó bán cổ phiếu các công ty vừa và nhỏ ra thị trường
tài chính quốc tế, quốc tế hoá công cụ tài chính của các
nước kém phát triển.
• Bán cổ phiếu của công ty vừa và nhỏ trong thị trường
nội địa do vậy nó thúc đẩy hoàn thiện thị trường tài
chính của các nước LDC.
Hiệp hội phát triển quốc tế (IDA):
Là thành viên của ngân hàng thế giới nhưng cung cấp các
khỏan vay mềm là các khoản vay có thời gian đáo hạn 40 năm
và gia hạn nợ là 10 năm. Tính chất của tổ chức nầy là nó huy động tài chính từ các nước phát triển cho các
nướ kém phat triển vay rồi chấp nhận thanh toán bằng tiền chuyển đổi kém do vây nó làm quốc tế hoá đồng
tiền, tạo dòng chảy tài chính từ nước giàu sang nước nghèo và ngược lại.

• Lãi suất thả nổi đặt ra luật điều chỉnh tự động chu chuyển tài chính theo chính sách tiền tệ của các
nước lớn (G7,G8 )
• Hợp tác quốc tế về chính sách thanh tóan: là hệ thống điều chỉnh tài chính quốc tế không chính
thức của các nước phát triển. Những thoả tuận về chính sách tiền tệ và tài chính của các nước
nầy có tác động rất lớn đến việc tăng giảm tốc độ chu chuyển tài chính toàn cầu.
f) Điều kiện IMF
• Để câu lạc bộ Paris cơ cấu lại nợ tài chính quốc tế quá hạn, tổ chức tài chính quốc tế hay quốc gia
thành viên của quỹ đó phải có được sự cam kết cho vay dự phòng từ IMF. Nhung để được
IMFcho vay thì chủ thể nợ phải điều chỉnh cơ cấu, chính sách kinh tế vĩ mô, giảm thâm hụt cán cân
thanh toán, cải thiện hệ thống tài chính … gọi là điều kiện của IMF.
• Điều kiện IMF là một hệ thống điều chỉnh nhằm bảo đảm lưu chuyển tài chính quốc tế, chống vỡ
nợ và tính kém hiệu quả trong sử dụng vốn.
III. CÁC HÌNH THỨC CHUYỂN DỊCH TÀI CHÍNH QUỐC TẾ;
Nếu phân loại theo chủ thể tham gia ta có: chuyển dịch đa phương, chuyển dịch song phương và chuyển
dịch không đối tác. Phân loại theo cách thức di chuyển ta có đầu tư lien quốc gia, Thanh toán và mua bán
ngoại hối, tài chính thương mại quốc tế và chuyển dịch tài chính của khu vực chính quyền.
1. Đầu tư liên Quốc gia:
Đầu tư trực tiếp, đầu tư trực tiếp bởi xuất khẩu lao động và đầu tư gián tiếp
a) Đầu tư trực tiếp: FDI
• Là sự xuất khẩu (hay nhập kẩu đối với nbên đối tác) vốn và công nghệ quản lý mà nhà đầu tư sẽ
trực tiếp sử dụng trong qá trình đầu tư.
• Bằng tài chính của mình, nhà đầu tư nước ngoài xin phép chính quyền sở tại cho phép trực tiếp
xây dựng hay lien doanh với một đối tác trong nước để xây dựng hay mua lại một nhà máy, một
công ty nhằm thực hiện quá trình kinh doanh tại địa phương, rõ nét nhất là đầu tư của các công ty
đa và xuyên quốc gia. Dòng đầu tư nầy nó khơi dòng chảy tư nhân ở phạm vi toàn cầu từ chỗ cao
đến chỗ thấp.
Ảnh hưởng của FDI: ta phân tích giữa hai nước có quan hệ đầu tư và không có quan hệ đầu tư: (theo hình
vẽ sau)
Giả sử nước đầu tư là A nước chủ nhà là B
Tổng tư bản 2 nước là đường O O1

o Chủ thể điều tiết: Thường là ngân hàng trung ương của mỗi quốc gia.
b. Phân loại thị trường ngoại hối:
Thị trường ngoại hối cố định tỉ giá: (ta có 2 sơ đồ sau)
Trong thế giới thị trường ngoại hối cố định về tỉ giá (1944-1973) cơ chế vận nành của nó có những nét đặt
trung riêng,
Giả sử tỉ giá được cố định tại E. Nếu cầu tăng lên D1 (đồ thị a) để ổn định lãi suất tại E các tổ chức quản lý
tài chính nội địa sẽ phải tăng cung lên q2 theo nhu cầu. Ngược lại lương cung tăng S1 (đồ thị b). Để tỉ giá
ổn định tại E các tổ chức tài chính phải làm ngược lại là mua hết lương cung tăng Q0.Q2.
Thị trường tỉ giá hoấi đoái thả nổi: tỉ giá sẽ do thị trường quyết định
B. Chuyển dịch tài chính qua thị trường ngoại hối:
Ta có:
Y = C + I + G + X - M
Hay Y – C = I + G +X - M
Mà Y – T= Yd và Yd = C + S
Suy ra Y-T = C + S hay Y –C = S + T

Như vậy I + G +X – M = S + T
Suy ra I – S – (T-G) =M –X
Ta đặt (T-G) là tiết kiệm trong khu vực chính quyền ta viết tắc là Sg

Ta có I – (S + Sg) = M-X
Ta đặt M-X là tiết kiệm từ giao dịch với nước ngoài ta viết tắc là Sf
Ta có I – (S + Sg) = Sf
Công thức trên cho chúng ta thấy khi thiếu hụt về tiết kiệm trong nước sẽ tạo ra nhu cầu bồi đắp bởi các
luồng chảy vào của tiết kiệm nước ngoài và ngược lại.
Chuyển dịch tài chính qua thị trường ngoại hối nằm dưới một trong các hình thức sau
• Cung cấp tài chính ngoại thương
• Đầu cơ ngoại tệ
• Sự tăng giảm dự trữ ngoại tệ của ngân hàng, chính phủ, các doanh nghiệp, nhân dân
• Thanh toán ngoại tê liên ngân hàng

• Việc sử dụng vốn ODA kém hiệu quả do tham nhũng trong xây dựng cơ sở hạ tầng (PMU) tạo ra
những sản phẩm kém chất lượng hiệu quả sử dụng thấp, vốn FDI vào những lĩnh vực thâm dụng
lao động khai thác tài nguyên sẽ làm cho đất nước ngày càng nghèo đi,
• Các khỏan vay không được hoạch định và tính toán có hiệu quả đầu tư tràn lan như nhà máy
đường, nhà máy xi măng lò đứng không mang lại hiệu quả kinh tế mà lãng phí vốn dẫn đấn mất
vốn là một nguy cơ lớn cần khắc phục.
• Sự lãng phí ngày hôm nay, thế hệ con cháu mai sau phải trả vì quỹ tiền tệ thế giới (IMF), ngân
hàng thế giới (WB) câu lạc bộ Paris- London không phải là những tổ chức từ thiện nhằm giảm nợ
và xoá nợ mà ngược lại buộc con nợ và những ràng buộc khắc khe hơn, nợ chồng nợ và từ đó lệ
thuộc về kinh tế, chính trị…
• o Muốn thoát nghèo (LDC) chúng ta cần phải trong sạch bộ máy nhà nước kiên quyết chống tham
nhũng, lãng phí, và tạo điều kiện cho nguồn tài chính quốc tế đổ vào Việt nam và sử dụng hiệu quả
nó.
VII. TÀI LIỆU THAM KHẢO
• Tài chính quốc tế nhà xuất bản thống kê Chủ biên: TS Trần Ngọc Thơ.TS Nguyễn Ngọc Định; TS
Nguyễn Thị Ngọc Trang.TS Nguyễn Thị Liên Hoa.GV Nguyễn Khắc quốc Bảo.
• Multinnational Financial management Alan C. Shapiro
• www.worldbank.org
• www.wsj.com
• www.ft.com.