Chương 4:
NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ


Tổng quan về tỷ giá

Các chế độ tỷ giá

Học thuyết ngang giá sức mua và ngang giá lãi suất

Các nhân tố tác động đến tỷ giá

Rủi ro tỷ giá trong kinh doanh ngoại tệ

Chính sách tỷ giá

Câu hỏi nghiên cứu, thảo luận và bài tập
Chương 4:
NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ

Tổng quan về tỷ giá

Khái niệm

Cách biểu diễn, niêm yết và đọc tỷ giá

Các loại tỷ giá: Một số phân loại

Vai trò của tỷ giá
Chương 4:

biến đổi ngoại tệ

Đồng tiền yết giá là nội tệ, đồng tiền định giá là ngoại tệ

England (GBP), Autraylia (AUD), New zealand (NZD), (IEP),
SDR và EUR sử dụng phương pháp gián tiếp, và USD là đồng
tiền định giá
Chương 3:
NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ

Cách biểu diễn và niêm yết tỷ giá
-
Niêm yết tỷ giá trên thị trường
-
Cách đọc tỷ giá trên thị trường

Điểm tỷ giá

Chênh lệch tỷ giá
Chương 4:
NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ

Các loại tỷ giá
-
Căn cứ vào nghiệp vụ kinh doanh
-
Căn cứ vào cơ chế điều hành
-
Căn cứ vào quan hệ thương mại quốc tế
Chương 4:

NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ

Chế độ tỷ giá cố định
-
Tỷ giá được xác định và duy trì một cách cố định (tại
một điểm hay một khoảng hẹp) trong một thời kỳ dài.
-
Ngân hàng Trung ương thường được chỉ định là cơ
quan xác định và duy trì tỷ giá cố định.
-
Tỷ giá áp dụng trong các hoạt động mua bán ngoại tệ
trên thị trường chính thức là tỷ giá quy định bởi Ngân
hàng Trung ương.
Chương 4:
NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ

Ưu nhược điểm của chế độ tỷ giá cố định
1. Ưu điểm của chế độ tỷ giá cố định
-
Hạn chế sự biến động của tỷ giá vì vậy không cần phải dự
phòng cho rủi ro tỷ giá
-
Chính phủ và ngân hàng trung ương dễ dàng đạt được các
mục tiêu liên quan
2. Nhược điểm của tỷ giá cố định
-
Thị trường ngoại hối không phát triển và luôn tiềm ẩn
những hạn chế và tình trạng mất cân đối cung cầu
-
Tình trạng khan hiếm ngoại tệ rất phổ biến hạn chế sự phát

Khắc phục được những nhược điểm và phát huy ưu thế của
hai chế độ tỷ giá cố định và thả nổi.
Chương 4:
NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ

Học thuyết ngang giá sức mua và
ngang giá lãi suất

Học thuyết ngang giá sức mua – P.P.P

Học thuyết ngang bằng lãi suất – I.R.P
Chương 4:
NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ

Học thuyết ngang giá sức mua
-
Học thuyết ngang giá sức mua – P.P.P được hình thành trên cơ
sở kinh doanh chênh lệch giá cả trên thị trường hàng hoá
-
Ngang giá sức mua: Với một tỷ lệ chuyển đổi nhất định thì sức
mua (lượng hàng hoá mua được) của nội tệ và ngoại tệ là như
nhau.
-
Quy luật ngang giá sức mua: Tỷ giá trên thị trường phải được
xác định dựa trên cơ sở ngang giá sức mua.
-
Quy luật một giá: Hàng hoá giống nhau sẽ có giá như nhau khi
quy về một đồng tiền
Chương 4:
NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ


Cung cầu ngoại tệ

Thu nhập và lạm phát kỳ vọng

Năng suất lao động

Sự thay đổi của chính sách thương mại

Tác động của thị trường tài chính quốc tế

Các nhân tố khác
Chương 4:
NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ

Rủi ro tỷ giá trong kinh doanh ngoại tệ

Trạng thái ngoại tệ

Trạng thái ngoại tệ và rủi ro tỷ giá

Những biện pháp hạn chế rủi ro tỷ giá –
Hedgings/Derivatives:
-
Swaps
-
Futures
-
Forwards
-

với sự di chuyển của các luồng vốn
-
Góp phần vào thực hiện các chuyển dịch cơ cấu kinh tế và mục tiêu của
các chính sách kinh tế vĩ mô khác
-
Đảm bảo sự ổn định dự trữ quốc gia để thực hiện các nghĩa vụ tài chính
quốc tế
Chương 4:
NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ

Các công cụ của chính sách tỷ giá
1- Các công cụ trực tiếp
-
Xác lập các hạn mức, định mức về sử dụng, dự trữ và lưu thông
ngoại tệ
-
Can thiệp trực tiếp vào cung cầu ngoại tệ
-
Quy định biên độ giao động
2- Các công cụ gián tiếp
-
Thông qua cung cầu tiền tệ, thay đổi lãi suất
-
Thông qua chính sách thương mại quốc tế
-
Thông qua việc tác động vào sự di chuyển của các luồng vốn
Chương 4:
NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ

Chính sách tỷ giá của các nước đang phát triển