BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH
KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH

Đề tài:
Phân tích báo cáo tài chính & định giá cổ
phiếu mã chứng khoán DRC
Giảng viên : TS Ngô Quang Huân
Người thực hiện : LÊ TRÍ CƯỜNG
Lớp : K22N2
Mã số học viên : 7701220127
I. THÔNG TIN TỔNG QUÁT DOANH NGHIỆP
TP. HỒ CHÍ MINH 2014
1. HỒ SƠ DOANH NGHIỆP
DRC - DA NANG RUBBER JOINT STOCK COMPANY
CÔNG TY CỔ PHẦN CAO SU ĐÀ NẴNG
Số 01 Lê Văn Hiến, Thành phố Đà Nẵng
Điện thoại: +84-(0)511-384.74.08
Fax: +84-(0)511-383.61.95
Email:
Website:
2. LỊCH SỬ
HÌNH
THÀNH
- Được thành
lập theo
Quyết Đinh
số
320/QĐ/TCNSĐT ngày 26/5/1993 của Bộ Công Nghiệp nặng.
- Ngày 10/10/2005, theo Quyết Định số 321/QĐ - TBCN cảu bộ trưởng bộ công
nghiệp, công ty cao su Đà Nẵng được chuyển thành công ty cổ phần cao su Đà

ấ

ả
A - Tổng Tài Sản
   
Tài Sản Ngắn
Hạn

 

 
ềươ
ươ    
ồ  

 
! ả"ả  

 
ảắạ
#    
Tài Sản Dài Hạn

 

 
$ảốị

 


 

 
*ả+,ừ    
"  

 
/  

 
,ả01)2    
  

 
ế    
/  

 
Báo cáo cuối năm 2010-2011(Tính toán cụ thể trong file EXCELL đính kèm)
TP. HỒ CHÍ MINH 2014
Nhóm Mục 12-2011 Tỷ Lệ 12-2010 Tỷ Lệ
ơ
ấ

ả
A - Tổng Tài Sản
   
Tài Sản Ngắn Hạn

 


 
Nợ dài hạn    
ơ
ấ
' )

Doanh thu

 

 
*#(ố

 

 
*ả+,ừ    
"    
/  

 
,ả01)2    
  

 
ế    
/  

 

2. Phân tích các chỉ số chính. (Tính toán cụ thể trong file EXCELL đính kèm)
TP. HỒ CHÍ MINH 2014
Nhóm Mục 12-2012 12-2011 12-2010
3
4ị
,ườ
$ốổ5ế   
*#+ỗổ"ế   
01ứ,ả   
56
7ỉ
ố
8ợ
9:-   
9:;   
/<    
< /   
/< )   
 )<;   
;<-   
=ệố>"   
$ấ    8ợ  ?
@ảA 5B   
=ệ$ố
C
D)2
CE)2ồ   
!F4ề@GE6   
CD)2$ả   
=ệố

TP. HỒ CHÍ MINH 2014
• Điều này còn chứng tỏ ở chỉ số suất sinh lợi căn bản giảm trong khi ROE
không giảm. Điều này chứng tỏ giá trị thị trường của công ty vân tăng nhanh
sau khi khủng hoảng năm 2010- 2011 nổ ra. Cuối năm 2012 đầu năm suất
sinh lợi căn bản khoảng 18% cao hơn chỉ sổ lạm phát. Điều đó chứng tỏ công
ty vẫn còn nhiều tiềm năng để các nhà đâu tư tin tưởng.
3. Phân tích hoà vốn và đòn bẩy kinh tế
Nhóm Mục 12-2012 12-2011 12-2010
56
7
 
(ố
  ả  ố
ị



 
  "&  @ấ
@ế4ề+ặ


 
ổ    "&
@ếổ



 
ổợ




 
 )ố 
(ố,ảợ



 
56
7
C
@ẩ2

&
%C@ẩ2
' )   
%C  @ẩ2  
&   
%C@ẩ2ổ
ể
  
III. Định giá chứng khoán
1. Thông tin thị trường của DRC tại thời điểm hiện tại
TP. HỒ CHÍ MINH 2014
I+ Jụ 3ố 9K+),
3
4ị
,ườ

Jụ ?+ ổứ
?
,ưở*%
=ệ#
ổứ    
ổứ    
ổứ    
ổứ    
ổứ    
ổứ    
*#@#5    
%ị#Rạ5    
Cách tính: Giá chứng khoán = Tổng hiện giá cổ tức trong 5 năm + Giá CP năm 5.
Nhược điểm cách tính này với DRC:
- Cổ tức chi trả không ổn định mà biến động lớn qua các năm, nên tỷ lệ
tăng trưởng g = 15.5% chỉ là con số ước chừng giả định theo mong
muốn.
TP. HỒ CHÍ MINH 2014
- Cổ tức tăng trưởng đều trong tương lai là điều khó diễn ra ở thị trường
hay biến động như Việt Nam, vì thế cách tính này mang tính chủ quan
khá lớn.
3. Định giá theo phương pháp PE
Thông tin thị trường cao su ngành.
J1! <Q !ố0ượ -5$ 5<- 9:- 5<. .K) 5 NK,
$J 37.3 (1.4)       65.50%
5=9 31 (0.5)       69.70%
9 41.6 (0)       68.40%
59
46.6 (-
0.3)      Q 71.10%





-;     
TP. HỒ CHÍ MINH 2014
  
-;  






-;  






$SJ  

 


Vậy ta ước tính giá trị thị trường của cổ phiếu trong 5 năm:
Giá thị trường DRC(TP) = Vốn Chủ SH + Tổng hiện giá EVA = 2,732,246,336,236
(VND)
Giá mỗi cổ phiếu (P) = TP / Số lượng cổ phiếu = 2,732,246,336,236 / 