Giảng viên : TS. Hồ Viết Tiến
Lớp : Ngân hàng Đêm 4 – K21
Nhóm thực hiện :
1. Trần Nam Hải
2. Nguyễn Thị Thúy Vân
3. Nguyễn Thị Châu Loan
4. Nguyễn Thị Cẩm Tú
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH
HỆ ĐÀO TẠO SAU ĐẠI HỌC
BỘ MÔN TÀI CHÍNH QUỐC TẾ


Đề tài thuyết trình:
BRE-X MINERALS LTD
TP. Hồ Chí Minh, 11/2012
BRE-X MINERALS LTD GVHD: TS. HỒ VIẾT TIẾN
BRE-X MINERALS LTD
Vào tháng 6 năm 1997, thị trường tài chính tại Canada lao đao từ vụ ảnh hưởng của sự sụp đổ
của Bre-X Minerals, Ltd. Tại thời điểm mà Bre-X tuyên bố đã tìm thấy mỏ vàng lớn nhất trên

đà làm dao độn cổ phần của công ty. Đầu tháng 5, tin đồn được xác nhận, tiết lộ về sự lừa đảo
vàng lớn nhất trong lịch sử. Các quỹ tương hỗ, quỹ lương hưu cùng các nhà đầu tư cá nhân ở
khắp Bắc Mỹ đã gánh chịu những tổn thất nặng nề khi cổ phiếu giảm mạnh về giá trị và cuối
cùng bị hủy bỏ niêm yết. Rất nhiều vụ kiện ở Canada và Mỹ, một số nhà đầu tư Canada và
Mỹ được xác nhận như là bị cáo, bởi vì họ đã gửi gắm niềm tin vào nó trong một thời gian
dài.
Làm thế nào mà nó có thể xảy ra? Làm thế nào mà một công ty vốn không có bất kì một cuộc
kiểm toán riêng lẻ và độc lập nào về trữ lượng vàng mà nó nắm giữ lại có thể tự cho mình
đang có trong tay khối tài sản giá trị hàng tỷ dollar? Làm thế nào mà nhiều những dấu hiệu
nguy hiểm, có thể sớm phát hiện từ trước, lại bị lờ đi. Một số câu hỏi được đặt ra là liệu
chừng cộng đồng đầu tư, đặc biệt là các chuyên gia phân tích bên bán đã làm đầy đủ và mẫn
cán hay chưa và nếu không, thì liệu họ có phải chịu trách nhiệm về những gì đã xảy ra?
NHÀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH
Những chuyên gia phân tích tài chính chuyên nghiệp chính là mắt xích quan trọng trong việc
tạo ra thị trường tài chính hiệu quả. Những nhà phân tích tài chính còn được gọi là nhà phân
tích thị trường chứng khoán và nhà phân tích đầu tư, xử lý và cung cấp những thông tin có giá
trị cho nhà đầu tư trên thị trường cổ phiếu. Hầu hết những mẩu thông tin quan trọng mà họ
cung cấp là từ việc thu thập những dự báo, tốc độ tăng trưởng của công ty và giá dự báo của
cố phiếu. Tất cả những điều này hướng đến việc quyết định giá trị cố phiều của công ty.
Trang 3
BRE-X MINERALS LTD GVHD: TS. HỒ VIẾT TIẾN
Những nhà phân tích thu thập thông tin này bằng cách phân tích các chỉ số tài chính của công
ty, phỏng vấn những nhà điều hành và thực hiện kiểm tra tại chỗ.
Những nhà phân tích biên soạn thông tin này trong một báo cáo văn bản được công bố bởi tổ
chức đầu tư của họ mà những tổ chức này sẽ khuyến nghị những hành động phù hợp cho nhà
đầu tư với các mã cổ phiếu mà họ đang quan tâm. Thông thường những khuyến nghị đó bao
gồm việc mua, bán hoặc nắm giữ. Có hai dạng chuyên gia phân tích: bên mua và bên bán.
Một nhà phân tích bên mua làm việc cho nhà quản lý tiền tệ hoặc một biến thể khác của công
ty quản lý đầu tư và sẽ đưa ra những khuyến nghị cho các nhà quản lý danh mục đầu tư của
công ty họ. Đặc thù của nhà phân tích bên bán là làm việc cho những công ty môi giới và giới

Trang 4
BRE-X MINERALS LTD GVHD: TS. HỒ VIẾT TIẾN
khai khoáng vàng càng cao. Cổ phiếu của những công ty thăm dò, khai khoáng vàng thường
được xem là một sự đầu tư tích trữ, cho thấy một xác suất thấp trong việc kiếm tìm một mỏ
vàng rồi biến chúng thành những mở vàng đem lại hiệu quả.
BRE-X MINERALS
Bre-X được sáng lập bởi David Walsh vào năm 1988 để tìm kiếm kim cương ở phía Tây Bắc
lãnh thổ Canada. Công ty đã không có thành công đáng kể nào trong việc tìm ra những khu
mỏ cũng như giá cổ phiếu của nó, vốn được niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán Alberta,
giá bình quân của nó là 27cents trong khoảng thời gian từ 1989 và 1992. Tháng 3 năm 1993,
Walsh đã tuyên bố phá sản với khoản nợ lên đến 60.000 dollar Canada. Chuyển nhượng thỏa
thuận một phần vốn góp trị giá 10.000 dollar của mình ở Bre-X, Walsh đã đến Indonesia. Tìm
kiếm những cơ hội ở nước ngoài, Walsh liên lạc với John Felderhof, một nhà địa chất từ Hà
Lan mà Walsh từng gặp cách đây 10 năm về trước. Vào đầu những năm 80 của thế kỷ trước,
Felderhof làm việc cho một công ty của Úc, công ty Jason Mining. Jason Mining đã tham gia
vào cơn sốt vàng đầu tiên ở Indonesia, một sự tìm kiếm mà hầu hết những nhà đầu tư ở Úc
đều đã thất vọng. Duy chỉ có một công ty, Mount Muro, tìm thấy một sự khả thi ở Indonesia.
Bất chấp những hậu quả ở Úc, Felderhof vẫn tiếp tục tin có vàng ở Indonesia. Felderhof tuyên
bố rằng có một khu mỏ mang đến cơ hội độc nhất ở Indonesia, nơi mà ông đang thực hiện
những khảo sát với bên đối tác bán, Montague Gold. Tại Indonesia, Walsh gặp Felderhof
cùng 1 nhà địa chất khác, Michael de Guzman, và cuối cùng đã đồng thuận mua 1 vùng mỏ ở
Montague. Walsh phải mất vài tháng để hoàn tất việc thanh toán đợt đầu là 80.000 dollar.
Ngày 19/07/1993, Bre-X đã hoàn tất việc thanh toán cho khu mỏ, một dự án báo gồm 57.571
ha ở Samarinda, East Kalimantan, Indonesia, còn được gọi là Busang. Đến tháng 9 năm 1993,
việc khoan đã bắt đầu được tiến hành trên vùng đất và Felderhof tuyên bố ngay sau đó họ đã
tìm thấy 2 moz vàng khả phục hồi. Khi tiếp tục khoan, Bre-X cần nhiều vốn để tài trợ cho
việc thăm dò và phát hành chứng khoán lần đầu tiên, với Loewen Ondaatje McCutcheon,
Ltd., cho khoản vốn góp 4,5 triệu dollar Canada vào tháng 3 năm 1994. Công ty đã chi dùng
phần tiền còn lại vào việc khoan trên vùng đất đó năm 1994, từ từ cải thiện dự toán trữ lượng
vàng khả phục hồi 3 moz vào tháng 10 năm 1994.

Toronto vào ngày 23/04/1996 với giá 187,50 dollar một cổ phiếu. Quản lý Sở Giao dịch chỉ
yêu cầu công ty cung cấp bản cáo bạch và bản tuyên bố niêm yết. Tuy nhiên, Bre-X được cho
phép nộp bản cáo bạch được chuẩn bị vào năm 1989, khi công ty vẫn còn một mã cổ phiếu
giá thấp. Trong tuyên bố niêm yết của Bre-X đã công bố rằng khu mỏ trên chứa đựng trữ
lượng vàng lớn và đưa ra một báo cáo do công ty tư vấn của họ là PT Kilborn thực hiện nhằm
hỗ trợ cho công bố này. Tuy nhiên những tuyên bố niêm yết này đã không nói rõ rằng Kilborn
PT đã dựa trên dữ liệu được cung cấp bởi Bre-X để phân tích. Tuy vậy, Bre-X tiếp tục thu
thập các xác nhận từ một số những các công ty môi giới được công nhận ở Canada, bao gồm
cả Nesbitt Burns, Levesque Beaubien, CIBC Wood Gundy, First Marathon và Gordon
Capital.
Các nhà phân tích đến thăm các vùng đất ở Indo, nói chuyện với các nhà địa chất, đồng thời
tham quan phòng thí nghiệm nơi mà các mẫu quặng đã được kiểm nghiệm. Nhà phân tích
vàng Chris Bradbrook của vùng Loewen phát biểu rằng "Tôi liên tục bị ấn tượng bởi khu mỏ.
Nó ngày càng lớn. Triển vọng tăng là đáng kể". Các nhà phân tích vàng tiếp tục khuyến nghị
việc đầu tư vào cổ phiếu này mặc dù thực tế là Bre-X công bố thông tin ở mức tối thiểu.
Felderhof từ chối việc tiếp cận khu mỏ một cách độc lập, mặc dù các công ty khai thác mỏ
non trẻ vẫn thường háo hức tổ chức những buổi tham quan thực địa khu mỏ của họ nhằm xác
nhận quyền sở hữu khu mỏ có thể được chuyển nhượng. Không có bất kỳ một công ty khai
Trang 6
BRE-X MINERALS LTD GVHD: TS. HỒ VIẾT TIẾN
thác mỏ lâu đời nào được phép tham quan khu mỏ kể trên, vốn được xem là một bước đi cần
thiết trước khi những người mua tiềm năng có thể đấu giá quyền khai thác và phát triển dự án.
Mối quan tâm cũng dần xuất hiện trong tâm trí của một số nhà phân tích liên quan đến việc
công ty xử lý lõi khoan, nghiền nát toàn bộ thay vì thông thường thực hiện phân chia chúng,
nhằm tiết kiệm một nửa cho các bài kiểm tra tiếp theo. Cách thức này được coi là một sự bảo
vệ cần thiết đối với các tranh chấp phát sinh từ các kết quả khảo nghiệm có vấn đề. Công ty
phản biện lại những quan ngại trên bằng việc cho rằng những mẫu phải bị nghiền bởi vì vàng
bị giòn lõi. Như vậy, theo Bre-X, lõi mẫu không bị giảm đi một nửa và đưa vào lưu trữ vì như
vậy sẽ có quá nhiều vàng bị lãng phí. Khi những câu hỏi bắt đầu phổ biến hơn trên mặt báo,
Bre-X đưa ra bản thông cáo rằng PT Kilborn đã nhấn mạnh trong các báo cáo gần đây của họ,

Siti, bằng cách hứa hẹn với cô ấy về hợp đồng xây dựng đường vào Busang. Bre-X phản đối
Barrick bằng cách thuê của con trai cả Suharto, Sigit, cùng lời hứa hẹn với ông 40 triệu USD
và việc sở hữu 10% của các vùng đất về phía đông nam để đổi lấy sự giúp đỡ của ông trong
viêc đảm bảo Bre-X nhận được kiểm soát chính dự án Busang. Tuy nhiên, trong tháng 11
Bre-X, rõ ràng giỏi hơn trong thế giới phức tạp của Chính trị Indonesia, đã nói với Chính phủ
Indonesia về việc đồng ý trao cho Barrick kiểm soát 75% vùng đất. Chính phủ Indonesia cũng
nói rằng họ cũng đánh giá cao 10% cổ phần trên khu mỏ đó.
Các cuộc đàm phán bắt đầu giữa Bre-X và Barrick, nhưng không đạt được bất kỳ thỏa thuận
lâu dài nào. Tranh chấp vẫn không vì vậy mà khiến giới chuyên gia khai khoáng ngừng đưa ra
những khuyến nghị tích cực. Ngày 3 tháng 12, Lehman Brothers đưa ra một khuyến nghị mua
đồng thời mô tả vùng Busang như là "phát hiện vàng của thế kỷ". Tháng 1 năm 1997, một vài
công ty khai thác vàng ở Canada như Placer Dome, Inc., đặt cược vào cuộc đàm phán bằng
cách đưa ra đề nghị 6,4 tỷ dollar Canada cho Bre-X bằng hình thức chuyển 1 đổi 1. Nó đã
được Tổng Giám đốc điều hành Placer thông qua rằng Walsh đã gặp Muhammad 'Bob' Hasan,
người vừa mua từ một trong những đối tác Indonesia của Bre-X. Hasan là một người thân tín
của Suharto, cũng như là một người bạn tốt với Jim Moffet, Tổng Giám đốc điều hành của
Freeport McMoRan. Giữa tất cả những hoạt động này, rất khó nhận ra khi một đám cháy đã
phá hủy văn phòng tại Busang nơi mà có hồ sơ địa chất của Guzman và hầu như tất cả các kết
quả của cuộc khai thác.
Ngày 16 tháng 2, một thỏa thuận đã được công bố giữa Hasan, Bre-X, và Freeport McMoRan.
Thông qua kết nối chính trị của ông, Hasan đã tạo ra một thỏa thuận rằng đưa ông ta 30% cổ
phần và giảm số cổ phần của Bre-X từ 90% vùng mỏ của Busang xuống 45%. Ngoài ra,
Freeport McMoRan nhận được 15% cổ phần và Chính phủ Indonesia được 10% cổ phần tại
khu mỏ. Về phần mình, Freeport cam kết cung cấp 25% tổng chi phí để trang trải chi phí
thăm dò bề mặt, lên đến 400 triệu dollar Mỹ, và sắp xếp $2,1 tỷ dollar Mỹ được tài trợ từ
Ngân hàng Chase Manhattan cho những ước tính chi phí thăm dò còn lại. Một ngày sau khi
thỏa thuận này được công bố, Bre-X gia tăng trữ lượng vàng ước tính tại Busang của nó lên
70,95 moz.
Ngày 19 tháng 2, Bre-X đã tổ chức một hội nghị với cả hai nhà phân tích trên phương tiện
truyền thông. Một hội nghị được xem là quan trọng đối với Bre-X, như một số nhà phân tích

Moffett bằng việc chỉ ra rằng Freeport đã có sự nhầm lẫn trong mẫu nghiên cứu và nó cần
được giải quyết. Moffett trả lời rằng không có sự nhầm lẫn và cần thiết phải cử đại diện tới
làm rõ vấn đề. Felderhof sau đó đã cử Guzman tới Indonesia để trao đổi với đại diện của
Freeport.
Theo chính quyền Indonesia, ngày 19/03, Guzman đã nhảy ra khỏi trực thăng và rơi từ độ cao
240m xuống một khu rừng nhiệt đới của Borneo. Trong thư tuyệt mệnh của mình, một lý do
khiến ông tự tử là vì căn bệnh viêm gan B mà không phải đối chọi. Hai ngày sau khi ông mất,
một tờ báo của Indonesia, trích dẫn từ một nguồn tin giấu tên, thông báo rằng nghiên cứu của
Freeport trên mỏ vàng Busang là không phù hợp với kết quả của Bre-X. Theo đó, giá trị cổ
phiếu của Bre-X giảm mạnh, mức vốn hóa thị trường của Bre-X giảm đến 800 triệu đô la
Canada.
Lúc đầu, Walsh bảo vệ kết quả của Bre-X, cáo buộc rằng công ty đã bị tấn công từ các nhà
đầu tư bán khống. Ngày 24 tháng 3, Walsh cho rằng ông tin tưởng vào kết quả khảo nghiệm
và sẽ khởi kiện để chống lại những cáo buộc vô căn cứ. Ý kiến của các nhà phân tích thuộc
công ty Bishop, Rosen & Co, đại diện Andrew Racz đã nhận định Bre-X là nạn nhân của các
nhà đầu tư bán khống nhằm cố gắng phá hoại giá cổ phiếu. Từ Lehman Brothers, McConvey
Trang 9
BRE-X MINERALS LTD GVHD: TS. HỒ VIẾT TIẾN
giữ quan điểm trung lập, nhưng cũng cho rằng “ với những sự kiện chấn động gần đây, chúng
tôi tin rằng những phát hiện về mỏ Busang chứa trữ lượng lớn về vàng như Bre-X đã tiết lộ.
Ngày 26 tháng 03, cùng lúc hai báo cáo từ Bre-X và Freeport công bố đã gây xôn xao dư luận.
Bre-X đã thừa nhận kết quả nghiên cứu từ mỏ Busang có thể đã bị phóng đại bởi các mẫu
không hợp lệ và những khảo nghiệm diễn ra trên chúng. Bre-X cũng đã thông báo rằng, một
công ty phân tích độc lập, Strathcona Mineral Services, Ltd., đã được thuê để xem xét lại đề
án từ mỏ Busang. Trong một tuyên bố riêng, Freeport đã thông báo về kết quả các mũi khoan
của nó đã phát hiện về “trữ lượng vàng là không đáng kể”. Sau các thông tin này được công
bố, các giao dịch của Bre-X trên TSE đã bị tạm ngưng. NASDAQ cũng đã tạm ngưng giao
dịch cổ phiếu của Bre-X. Cổ phiếu của Bre-X đóng cửa ở mức 1.31$ ngay ngày hôm sau,
giảm 9.13$ từ ngày 25/03 trên 6.854.100 cổ phiếu được giao dịch.
Trong những tuần Strathcona tham gia kiểm toán Bre-X, cổ phiếu của Bre-X dao động mạnh

giao dịch cổ phiếu Bre-X, và ngày 30 tháng 05, Ủy ban Chứng khoán Alberta mở rộng lệnh
cấm giao dịch cổ phiếu Bre-X vô thời hạn. Ủy ban Chứng khoán Ontario cũng ban bố lệnh
này 2 ngày sau đó. Cả hai lệnh cấm giao dịch là kết quả của việc Bre-X không thực hiện việc
nộp báo cáo tài chính đã kiểm toán năm 1996.
BUSANG
Một giả thuyết thu được từ các cuộc điều tra hiện tại chỉ ra rằng Guzman và một số nhà địa
chất học được lựa chọn người Philippines đã phát hiện một phần của hoạt động tạo muối được
tích tụ vào nguồn phù sa hoặc sông ngòi và vàng vào các lõi đá mẫu. Hoạt động tạo muối
được khởi nguồn từ Loa Duri và sau đó từ Samarinda, phía hạ lưu Busang. Các lõi đá bị biến
đổi được đưa về kho bảo quản để lưu trữ trước khi được chuyển đến Phòng xét nghiệm kiểm
định PT Indo bằng xe tải nhằm phục vụ công tác khảo nghiệm. Khi các mẫu được vận chuyển
bằng thuyền hoặc tàu cao tốc xuôi dòng sông, Cesar Puspos – quản lý dự án tại Busang
thường áp tải chúng. Cả Guzman and Puspos đã phát hiện ra việc mua bán vàng phù sa từ một
thành viên trong bộ lạc địa phương, mà hoat động này vốn được tiến hành từ rất lâu trước đó,
ở tận thời điểm tháng 12/1993, khi mẫu vàng chính đầu tiên được lấy.
Vào tháng 12 năm 1996, báo cáo cho thấy rằng lượng muối đã tăng lên rất nhiều đến mức
khiến cho hai nhà luyện kim của Bre-X là Rudy Vega và Jerry Alo đã thuê thêm nhân công từ
những dự án xây dựng để hỗ trợ việc pha trộn. Quá trình này được tiến hành cả ngày lẫn đêm,
với một sự đo lường theo một tỷ lệ nghiêm ngặt bởi các giám sát viên của Bre-X. Trong khi
có vẻ như không có cuộc tiếp xúc trực tiếp nào giữa hoạt động tạo muối với Felderhof, tuy
nhiên có những cáo buộc rằng ông ta thậm chí đã thừa nhận có sự gia tăng trong trữ lượng và
các báo cáo về vàng phù sa trong các mẫu. Cả Walsh và Felderhof đều nhận thức được, nhưng
đã thất bại trong việc giữ bí mật về việc này, sự thật là có ba công ty tư vấn riêng biệt đã dẫn
ra được các nghi vấn bất thường về những mẫu đá tại mỏ Busang.
Các báo cáo đã phát hiện ra hoạt động khai khoáng có những điểm bất thường và thậm chí là
chưa từng thấy đối với trầm tích. Giám đốc điều hành của Bre-X và PT Kilborn đã nhận thức
được trong các báo cáo của Normet Pty ở Australia, Hazen Research Inc., và PetraScience
Consultants ở Vancouver chỉ ra vàng phù sa và những điểm bất thường trong các mẫu của
Bre-X ở Busang. Những kết quả này đã chỉ ra rằng, vàng đến từ một mỏ khác; nhưng PT
Kilborn đã xác nhận trữ lượng của Bre-X mà không cần lấy mẫu cho riêng mình.

Các tiêu chuẩn niêm yết TSE đã cho phép để Bre X được bổ sung vào 300 mã chỉ số chứng
khoán TSE vào ngày 16 tháng 12 năm 1996, minh bạch hóa thông tin đối với các quỹ hưu trí
và quỹ hỗ tương và phát hành cổ phiếu Bre X như là một trong những công ty lớn và được kỳ
vọng nhất của Canada. Các tổ chức đầu tư chỉ số chứng khoán thăm dò chỉ số TSE 300 sau
khi đã mua Bre X, vốn đang giữ vị trí thứ 47 các mã chứng khoán lớn nhất trên bảng chỉ số,
đạt đỉnh ở 6,2 tỷ dollar Canada. Theo sau sự sụp đổ của Bre X thì Hội Liên Hiệp Quỹ Hưu Trí
Canada (gọi tắt là PIAC) và Ban Điều Hành Quỹ Hưu Trí Giáo Viên Ontario (gọi tắt là
Trang 12
BRE-X MINERALS LTD GVHD: TS. HỒ VIẾT TIẾN
OTPPB) đã kiến nghị yêu cầu sự thay đổi trong việc quyết định các mã chứng khoán cấu
thành nên chỉ số TSE 300.
Mục đích của việc kiến nghị là cho phép đại diện độc lập trong Ủy ban quyết định các thành
phần của chỉ số và thiết lập các quy tắt niêm yết trên TSE. Bre X là trường hợp duy nhất vì từ
trước đến giờ chưa từng có mà thậm chí là chưa từng nghĩ đến việc một công ty thăm dò khai
khoáng non trẻ lại có giá trị vốn hóa thị trường lên đến hàng tỷ dollar. Trên thực tế, TSE đã
thực hiện một ngoại lệ cho Bre X đó là miễn các yêu cầu về tiêu chuẩn niêm yết cho ít nhất
một năm trước khi nó được đưa vào TSE 300. Việc đi vào giao dịch mới bắt đầu đánh giá các
quy tắc chỉ số, chính sách và tiêu chuẩn của nó.
Trong quá trình gia tăng vượt trội của Bre X, các nhà phân tích khai khoáng vàng của Mỹ và
Canada đã bơm vào nó hàng tá những báo cáo khả quan. Một khiếu nại thường xuyên bởi các
chuyên gia phân tích bên bán đó là việc có quá nhiều áp lực buộc các chuyên gia phân tích
này phải đưa ra những bản báo cáo tích cực, cũng bởi vì những công ty tài chính, các người
chủ của họ tin rằng một báo cáo tích cực sẽ làm gia tăng nhiều hơn các cơ hội đầu tư. Khiếu
nại này đặc biệt có liên quan trong trường hợp này vì rất nhiều các chuyên gia phân tích làm
việc cho các công ty chứng khoán đã tham gia vào quá trình huy động vốn của Bre X. Bên
cạnh đó cũng có những cáo buộc rằng có một xu hướng mới xuất hiện gần đây, đó là việc các
nhà phân tích non kinh nghiệm đã làm giảm chất lượng của các bài đánh giá về Bre X. Thế
nhưng, điều đáng lo ngại hơn đó là việc các chuyên gia phân tích ở Canada được phép mua
các cổ phiếu mà họ quảng bá trong các báo cáo phân tích của mình. Theo nhận định của
chuyên gia phân tích Vic Lazarovici của nhóm đầu tư Smith Barney thì: “Tôi đã nhìn thấy

Bre-X là một trường hợp gian lận vàng chưa từng có, đó là một bài học về sự ngạo mạn.
Không ai dính dáng với Bre-X mà có thể nâng cao danh tiếng. Ngành công nghiệp khai thác
mỏ của Canada, nơi mà nhiều công ty lớn đã chủ động đi theo Bre-X; Sở giao dịch Chứng
khoán Toronto đã đưa công ty khai khoáng này vào chỉ số 300 mã chứng khoán TSE của họ;
và các chuyên gia môi giới phân tích cũng đã luôn khuyến nghị đầu tư mã Bre-X, thì giờ đây
toàn bộ đều hứng chịu sự đổ lỗi này. Có lẽ tâm lý bầy đàn rất có thể là lời giải thích lý do tại
sao lại có nhiều người bị lừa đến như thế. Cơ sở nền tảng to lớn tạo nên giá trị của Bre-X
được dựa trên việc kiểm định các mẫu cung cấp bởi Bre-X mà không thông qua bất kỳ một tổ
chức độc lập nào khác. Tuy nhiên, các cổ đông đã bị Bre-X thuyết phục rằng đây là một cơ
hội duy nhất trong đời mà không thể bỏ qua; không ai muốn bỏ lỡ cơ hội trở nên giàu có hơn
dựa trên của cải mà Bre-X đại diện.
Có nhiều dấu hiệu nguy hiểm cảnh báo cho các nhà đầu tư và giới phân tích cẩn trọng. Bre-X
là một công ty hoạt động bí mật, và Bre-X gây quỹ thông qua giới đầu tư tư nhân, với mục
đích huy động vốn từ các nhà đầu tư thành thạo mà không yêu cầu một bản cáo bạch đầy đủ.
Bre-X miễn cưỡng trong việc công bố thông tin. Một bằng chứng xác thực cho điều này là từ
một tờ báo, The Globe and Mail đã tiết lộ việc giấy phép thăm dò của công ty bị hủy bỏ. Việc
Trang 15
BRE-X MINERALS LTD GVHD: TS. HỒ VIẾT TIẾN
từ chối của Felderhof cho việc tiếp cận độc lập mỏ Busang đã phản ánh điều này. Thông
thường, các công ty khai khoáng mỏ non trẻ rất sẵn lòng trong việc kêu gọi khai thác vàng
nhằm xác nhận rằng quyền khai thác có thể được mua bán.
Đã có nhiều mối quan ngại được thể hiện trên thực tế là Bre-X đã phá hủy toàn bộ lõi khoan
của nó. Hành động chia lõi và giảm bớt một nửa các cuộc kiểm định sau đó được xem như là
một biện pháp phòng vệ cần thiết trước những nghi vấn phát sinh từ kết quả khảo nghiệm có
vấn đề. Sự cố cháy văn phòng Busang vào trung tuần tháng giêng đã thiêu hủy bộ hồ sơ địa
chất của Michael De Guzman đã dấy lên những nghi ngờ, cũng như là cái chết kỳ lạ của ông
ấy.
Theo báo cáo của PT Kilborn, được sử dụng như một báo cáo độc lập duy nhất về tuyên bố
trữ lượng của Felderhof, thì không thực sự độc lập. Thay vào đó các chuyên gia tư vấn lại dựa
trên dữ liệu mà Bre-X cung cấp.