B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNG I HC KINH T TP.HCM
HOÀNG HU THUN
GII PHÁP PHÁT TRIN DCH V BO LÃNH
TI NGÂN HÀNG TMCP SÀI GọN THNG
TÍN – KHU VC TP.HCM

LUN VN THC S KINH T TP. H Chí Minh – Nm 2013

B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNG I HC KINH T TP.HCM
HOÀNG HU THUN

MC LC
LI CAM OAN
MC LC
DANH MC CÁC BNG BIU
DANH MC CÁC HÌNH V
DANH MC CÁC CH VIT TT
LI NịI U 1
MC TIÊU NGHIÊN CU 1
I TNG NGHIÊN CU 2
PHM VI NGHIÊN CU 2
PHNG PHÁP NGHIểN CU 2
ụ NGHA KHOA HC VÀ THC TIN CA  TÀI 3
KT CU CA  TÀI 3
CHNG 1: C S LÝ LUN V PHÁT TRIN DCH V BO LÃNH
NGÂN HÀNG 4
1.1. Tng quan v dch v bo lãnh Ngân hàng 4
1.1.1 Lch s hình thành và phát trin dch v bo lãnh Ngân hàng 4
1.1.2 Khái nim dch v bo lãnh Ngân hàng 5
1.1.3 Các hình thc dch v bo lãnh Ngân hàng 5
1.1.3.1 Bo lãnh trong nc: 5
1.1.3.2 Bo lãnh nc ngoài: 6
1.1.4 Chc nng và vai trò ca dch v bo lãnh Ngân hàng 6
1.1.4.1 i vi nn kinh t 6
1.1.4.2 i vi NHTM 7
1.1.4.3 i vi khách hàng 7

2.1.3 Tình hình hot đng kinh doanh ca Sacombank - khu vc TP.HCM 30
2.1.3.1 Hot đng huy đng vn 30
2.1.3.2 Hot đng tín dng 31
2.1.3.3 Kt qu hot đng kinh doanh t 2009 – 2012 33
2.2 Thc trng phát trin dch v bo lãnh Ngân hàng ti Sacombank – khu
vc TP.HCM 34
2.2.1 C s pháp lý điu chnh dch v bo lãnh ti Sacombank 34

2.2.1.1 C s pháp lý trong nc điu chnh dch v bo lãnh ti
Sacombank 34
2.2.1.2 C s pháp lý ngoài nc điu chnh dch v bo lãnh ti
Sacombank 36
2.2.2 Quy trình thc hin dch v bo lãnh ti Sacombank – khu vc TP.HCM 39
2.2.2.1 iu kin thc hin bo lãnh 39
2.2.2.2 H s đ ngh bo lãnh 40
2.2.2.3 Quy trình thc hin dch v bo lãnh 40
2.2.2.4 Các loi bo lãnh c th ti Sacombank – khu vc TP.HCM 41
2.2.3 ánh giá thc trng phát trin dch v bo lãnh ti Sacombank – khu vc
TP.HCM t nm 2009 – 2012 44
2.2.3.1 V doanh s bo lãnh 44
2.2.3.2 V s d bo lãnh 45
2.2.3.3 V ngun thu t phí bo lãnh 47
2.2.3.4 D n bo lãnh quá hn 48
2.2.4 Ri ro trong phát trin dch v bo lãnh Ngân hàng ti Sacombank – Khu
Vc TP.HCM 49
2.2.4.1 Ri ro đi vi Sacombank 49
2.2.4.2 Ri ro đn t bên đc bo lãnh 49

đn 2020 73
3.2 Gii pháp phát trin dch v bo lãnh Ngân hàng ti Sacombank – khu vc
TP.HCM 73
3.2.1 Nhóm gii pháp phát trin dch v bo lãnh do Sacombank – khu vc
TP.HCM 74
3.2.2 Nhóm gii pháp h tr phát trin dch v bo lãnh cho Sacombank – khu
vc TP.HCM 81
3.2.2.1 Gii pháp t Sacombank 81
3.2.2.2 Gii pháp t NHNN 81
KT LUN CHNG 3 85
KT LUN CHUNG 86
TÀI LIU THAM KHO 87
PH LC
DANH MC CÁC BNG BIU

Bng 2.1: Tình hình huy đng vn ca Sacombank - khu vc TP.HCM 30
Bng 2.2: Tình hình d n tín dng ca Sacombank – khu vc TP.HCM 32
Bng 2.3: Kt qu hot đng kinh doanh ti Sacombank - KV TP.HCM 33
Bng 2.4: Doanh s bo lãnh t nm 2009 – 2012 44
Bng 2.5: S d bo lãnh t nm 2009 – 2012 45
Bng 2.6: Doanh thu phí bo lãnh t nm 2009 – 2012 47
Bng 2.7: D n bo lãnh quá hn t nm 2009 – 2012 48
Bng 2.8: Thang đo đánh giá các nhân t nh hng đn phát trin DVBLNH ti
Sacombank – khu vc TPHCM 52
Bng 2.9: Kt qu phân tích Cronbach`s Alpha 56
Bng 2.10: Kt qu phân tích nhân t EFA 59
Bng 2.11: Kt qu phân tích tng quan Pearson 62
Bng 2.12: Kt qu phân tích hi quy 64
Bng 2.13: Bng tng hp kt qu kim đnh gi thuyt 66


NHNN: Ngân hàng Nhà nc
NHTM : Ngân hàng thng mi
SACOMBANK: Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thng Tín
TCTD: T chc tín dng
TMCP : Thng mi c phn
TPHCM : Thành ph H Chí Minh
TSB: Tài sn đm bo
URGD: Quy tc thng nht v bo lãnh theo yêu cu
Unicitral: Công c Liên hip quc v Bo lãnh đc lp và Tín dng th d phòng
1
LI NịI U
Cùng vi s phát trin ca nn kinh t – xã hi Vit Nam, hot đng Ngân
hàng cng đang ngày càng phát trin trong nhng nm gn đây. Trong thi k hi
nhp kinh t, bên cnh các c hi trong vic m rng hot đng và đy mnh hp
tác quc t, các ngân hàng trong nc cng đng trc nhng thách thc rt ln đòi
hi phi vt qua đ có th đng vng và phát trin.
Trong các hot đng ngân hàng, dch v bo lãnh ngân hàng đc bit đn t
lâu và đc s dng rng rãi trên th gii. Ti Vit Nam, nhng nm gn đây, dch
v này đc các ngân hàng thng mi (NHTM) rt quan tâm và đy mnh, nhm
đáp ng nhu cu ngày càng gia tng theo s phát trin chung ca nn kinh t và xu
hng hi nhp kinh t toàn cu.
Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thng Tín (Sacombank) là mt trong nhng
NHTM có uy tín, kinh nghim hàng đu ti Vit Nam và đc bit đn trên thng
trng quc t, có nhiu th mnh trong dch v bo lãnh. Tuy nhiên, đ có th phát
trin dch v này tng xng vi tim nng sn có, Sacombank còn rt nhiu vic
phi làm.
Chính vì vy, trên c s các lý lun v dch v bo lãnh ngân hàng và tri qua

bo lãnh ngân hàng.
Nghiên cu các nhân t nh hng đn phát trin dch v bo lãnh ngân hàng
và làm th nào đ phát trin dch v bo lãnh ngân hàng ti Sacombank – Khu vc
TPHCM .
PHM VI NGHIÊN CU
Không gian: Nghiên cu thc trng phát trin dch v bo lãnh ngân hàng và
quy trình thc hin, qun lý ca Sacombank ti đa bàn TP. H Chí Minh hin nay,
nhng thun li và ri ro mà ngân hàng có th gp phi khi cung ng dch v này.
Tp trung nghiên cu v phát trin dch v bo lãnh ngân hàng ti Sacombank –
Khu vc TPHCM.
Thi gian: Nghiên cu thc trng phát trin dch v bo lãnh ngân hàng ti
Sacombank – Khu vc TPHCM giai đon t nm 2009 đn nm 2012. nh hng
phát trin dch v bo lãnh ti Sacombank – Khu vc TPHCM t nm 2010 – 2020.
PHNG PHÁP NGHIểN CU
Lun vn s dng các phng pháp nghiên cu nh:
3
Phng pháp nghiên cu tài liu đ có cái nhìn tng quan v dch v bo
lãnh và phát trin dch v bo lãnh;
Phng pháp tip cn lch s – lôgíc; Phng pháp phân tích - tng hp - h
thng hóa; đ đánh giá thc trng phát trin dch v bo lãnh ti Sacombank – Khu
vc TPHCM
Phng pháp kho sát đ đánh giá các nhân t nh hng đn phát trin dch
v bo lãnh ti Sacombank – Khu vc TPHCM
Ý NGHA KHOA HC VÀ THC TIN CA  TÀI
 Vit Nam hin nay dch v bo lãnh ngân hàng cha thc s phát trin
mc dù đây là dch v đc hu ht các NHTM quan tâm. Nhng nm gn đây, nhu
cu v bo lãnh ngân hàng trong nn kinh t ngày càng gia tng, đc bit bo lãnh

vy, các quc gia Tây Ểu và Hoa K đã phát trin loi hình giao dch này vào
khuôn phép lut pháp. T đây, dch v bo lãnh đc áp dng trên th trng ni đa
Hoa K vào gia nhng nm 60 và sau đó nó đc “Quc t hóa” nh là gii pháp
hiu qu bo đm cho nn thng mi và tài chính th gii phát trin vào đu thp
k tip theo.
Ngày nay, dch v bo lãnh thc s đã tr thành công c thông dng nht
nhm đm bo thc thi ngha v, đc bit là ngha v tài chính trong các giao dch 
hu ht các quc gia trên th gii. Bo lãnh không ch đc s dng trong mi lnh
vc các nc phng Tây mà còn rt ph bin  các quc gia đang phát trin nh
vùng Trung ông, ông Nam Á, Bc Phi.
Dch v bo lãnh đc áp dng ti Vit Nam t cui thp k 80, trong giai
đon chuyn tip sang nn kinh t th trng. Thi k đó, nhu cu vay vn ca các
doanh nghip quc doanh ti Ngân hàng không đc bo đm bng tài sn tng lên,
c hai bên vn dng bo lãnh ca phía th ba nhm khai thông ách tc trong th ch
tín dng. Do s “t phát” đó nên tính cht ca bo lãnh lúc by gi b sai lch: Bo
lãnh không da trên c s pháp lý v kh nng tài chính mà da vào uy tín, v th
ca Ngi bo lãnh. Hp đng tín dng có th đc bo lãnh bi c quan chính
quyn đoàn th. Do vy, bo lãnh luôn là hình thc nhm giúp Ngân hàng hp lý
hóa khon vay. Kt cc là không ít trng hp Ngi bo lãnh không bao gi có th
tr thay cho doanh nghip vay n, đ ri các bên đa nhau ra tòa. iu này cng d
hiu đi vi mt nc có tc đ phát trin kinh t th trng nhanh hn tc đ hoàn
5
thin h thng pháp lut nh Vit Nam.
1.1.2 Khái nim dch v bo lãnh Ngân hàng
Theo t đin thut ng ngân hàng (
) thì bo
lãnh ngân hàng là mt loi bo lãnh, trong đó ngân hàng hoc t chc cho vay cam

Bo lãnh nc ngoài là cam kt bng vn bn ca bên bo lãnh vi bên có
quyn  nc ngoài (Bên nhn bo lãnh) v vic thc hin ngha v tài chính thay
cho khách hàng là Doanh nghip trong nc (Bên đc bo lãnh) khi khách hàng
không thc hin đúng ngha v đã cam kt vi bên nhn bo lãnh. Khách hàng phi
nhn n và hoàn tr cho Ngân hàng s tin đã đc tr thay.
- Th bo lãnh: là vn bn cam kt ca bên bo lãnh vi bên nhn bo lãnh
v vic bên bo lãnh s thc hin ngha v tài chính thay cho bên đc bo lãnh khi
bên đc bo lãnh không thc hin hoc thc hin không đy đ ngha v đã cam
kt vi bên nhn bo lãnh.
- Th tín dng d phòng(Standby LC): là mt hình thc phát hành th bo
lãnh đc áp dng ti M và các nc thuc khu vc Châu M Latin. Th tín dng
d phòng đc m đn thun nhm phòng nga phía đi tác (m th tín dng) vi
phm ngha v, cam kt gây hu qu xu cho ngi th hng. L/C d phòng ch có
giá tr thc hin khi có s vi phm ca ngi m Th tín dng.
1.1.4 Chc nng vƠ vai trò ca dch v bo lãnh Ngân hàng
1.1.4.1 i vi nn kinh t
Bo lãnh ngân hàng ngày càng đóng vai trò quan trng trong nn kinh t.
Công c này góp phn thúc đy s hp tác trên tt c các lnh vc kinh t xã hi,
trong phm vi quc gia và trên toàn th gii. Bo lãnh ngân hàng còn góp phn tích
cc đy mnh tín dng thng mi gia các đi tác và có tác dng gii quyt đáng
k nhu cu v vn trong hu ht các ngành, các lnh vc kinh t. Bo lãnh ngân
hàng thc s tr thành công c thông dng đm bo thc thi ngha v, đc bit là
ngha v tài chính, trong các giao dch tài chính ln phi tài chính, giao dch thng
mi ln phi thng mi  hu ht các quc gia trên th gii.
1.1.4.2 i vi NHTM
Bo lãnh va là hot đng cp tín dng, va là dch v có thu phí, góp phn
gia tng ngun thu dch v ngoài lãi vay, đc các NHTM quan tâm và luôn hng
đn trong kinh doanh. Bên cnh đó, bo lãnh còn góp phn đa dng hóa sn phm
7


-  bo lãnh gián tip có hiu lc thì ngân hàng ch th phát hành mt th
8
bo lãnh cho ngân hàng bo lãnh hng. Th bo lãnh gia hai ngân hàng này gi
là th bo lãnh đi ng hay bo lãnh giáp lng (Counter Guarantee or Back-to-Back
Guarantee).
- Thi hn ca th bo lãnh đi ng phi dài hn thi hn ca th bo lãnh
gc ít nht là 15 ngày, thông thng dài hn 1 tháng, ngoài ra cam kt tr tin ca
ngân hàng ch th đi vi ngân hàng bo lãnh luôn là vô điu kin.
- Khi xy ra vi phm hp đng, th t bi hoàn nh sau: Ngi th hng
truy đòi ngân hàng bo lãnh; sau đó ngân hàng bo lãnh truy đòi ngân hàng ch th;
và cui cùng, ngân hàng ch th truy đòi ngi yêu cu bo lãnh.
Nh vy, trong bo lãnh gián tip có bn thành phn tham gia: Ngi xin bo
lãnh (Principal); Ngân hàng ch th (Instructing Bank); Ngân hàng bo lãnh (Issuing
Bank); Ngi th hng (Beneficiary). Do  cùng quc gia vi ngân hàng bo lãnh
nên quyn li ca Ngi th hng đc bo v chc chn hn.
1.1.5.2 Da trên bn cht bo lãnh
Bo lãnh đng ngha v (Accessory Guarantee – Suretyship):
Còn gi là bo lãnh b sung, là mt loi bo lãnh mang tính truyn thng xét
theo ngun gc ra đi ca nó. c trng ca loi bo lãnh này là ngha v ca
NHTM phát hành b chi phi bi quy tc đng phm vi (Co – Extensiveness):
NHTM và bên đc bo lãnh đc xem là cùng ngha v. Tuy nhiên, ngha v ca
bên đc bo lãnh là ngha v đu tiên; ngha v ca NHTM là b sung và đc
thc hin khi và ch khi có các bng c xác nhn rng ngha v đu tiên b vi phm.
Vi loi bo lãnh này, NHTM phát hành thng can thip sâu vào giao dch gia
bên đc bo lãnh và bên th hng, nên ít đc s dng trong quan h quc t.
Bo lãnh đc lp (Independent Guarantee)
Là mt dng bo lãnh ngân hàng hin đi, ra đi t nhng đòi hi trong thc

- Ngi d thu đã trúng thu, đã ký hp đng và đã np bo lãnh thc hin hp
đng.
- Ngi d thu không trúng thu.
- Bên mi thu hy gói thu.
Bo lãnh thc hin hp đng (Performance Bond/ Guarantee):
Là cam kt ca bên bo lãnh vi bên nhn bo lãnh đ bo đm vic thc
hin đúng, đy đ các ngha v ca bên đc bo lãnh theo hp đng đã ký kt vi
10
bên nhn bo lãnh. Trng hp bên đc bo lãnh vi phm hp đng b pht hoc
phi bi thng cho bên nhn bo lãnh mà không thc hin hoc thc hin không
đy đ ngha v tài chính thì bên bo lãnh s thc hin thay. ây là loi bo lãnh
thông dng, mc đích ca bo lãnh thc hin hp đng: to áp lc cho bên bán phi
thc hin đúng nhng điu đã ký kt trong hp đng và bi thng cho bên mua
trong trng hp bên bán vi phm hp đng nh không giao hàng, giao hàng chm,
hàng giao không đúng cht lng, s lngầHiu lc ca loi bo lãnh này chm
dt khi ngi đc bo lãnh hoàn thành ngha v cung ng hàng hóa.
Bo lãnh tin đt cc hay tin ng trc (Advanced Payment
Guarantee):
Là cam kt ca bên bo lãnh vi bên nhn bo lãnh đ bo đm ngha v
hoàn tr tin ng trc ca bên đc bo lãnh theo hp đng đã ký kt vi bên nhn
bo lãnh. Trng hp bên đc bo lãnh phi hoàn tr tin ng trc mà không
hoàn tr hoc hoàn tr không đy đ thì bên bo lãnh s thc hin thay. t cc là
vic bên mua chuyn mt s tin ký qu nhm bo đm thc hin hp đng, đng
thi bên mua cng yêu cu bên bán đ ngh ngân hàng phát hành th bo lãnh
khon tin đt cc đó: th bo lãnh này gi là bo lãnh tin đt cc. Ngoài ra, đi
vi nhng hp đng có giá tr ln, đ giúp bên bán có vn ban đu đ sn xut và
nhanh chóng giao hàng cho bên mua, trong hp đng thng quy đnh mt t l

thit b, công trình thì ngân hàng bo lãnh s tr tin bo lãnh cho ngi th hng
đ thuê công ty khác sa cha, bo hành. Thi hn hiu lc ca th bo lãnh thng
t 12 đn 24 tháng k t ngày lp đt thit b hoàn chnh, chy th hoc t ngày
nghim thu công trình xây dng.
1.2 Phát trin dch v bo lãnh Ngân hàng
1.2.1 Khái nim phát trin dch v bo lãnh Ngân hàng
Phát trin dch v bo lãnh là hot đng ca ngân hàng nhm tìm cách gia
tng doanh s, s d bo lãnh cùng vi vic nâng cao cht lng hot đng này,
đm bo s gia tng bo lãnh an toàn và hiu qu.
 thc hin đòi hi ngân hàng phi có nhng phng án, cách thc hu
hiu. Vic phát trin dch v bo lãnh có th đc thc hin theo hai cách, đó là
phát trin bo lãnh theo chiu rng và phát trin bo lãnh theo chiu sâu.
12
1.2.1.1 Phát trin dch v bo lãnh theo chiu rng: là vic ngân hàng thc hin
xâm nhp vào th trng mi, th trng mà khách hàng cha bit đn sn phm ca
ngân hàng mình.  đây, có th m rng hot đng theo vùng đa lý, theo đi tng
khách hàng.
+ Phát trin dch v bo lãnh theo vùng đa lý: là vic phát trin theo khu vc
đa lý hành chính nhm to thun li cho khách hàng đn giao dch, qua đó làm tng
s lng khách hàng, sn phm đc s dng nhiu hn.  có th phát trin hot
đng theo vùng đa lý có hiu qu đòi hi phi có mt khong thi gian nht đnh
đ sn phm có th tip cn đc vi khách hàng và thích ng vi tng khu vc và
ngân hàng phi t chc đc mng li giao dch ti u.
+ Phát trin dch v bo lãnh theo đi tng khách hàng: Vic thu hút đc
khách hàng s dng dch v bo lãnh bng các hình thc khuyn khích s thúc đy
dch v bo lãnh.
1.2.1.2 Phát trin dch v bo lãnh theo chiu sâu: là vic ngân hàng khai thác tt

Không ngng nâng cao cht lng dch v sn phm bo lãnh cng là mt
yêu cu trong vic phát trin dch v bo lãnh.
Dch v bo lãnh là mt loi sn phm vô hình. Khách hàng nhn đc sn
phm này thông qua các hot đng giao tip, nhn thông tin và cm nhn. c đim
ni bt là khách hàng ch có th đánh giá đc toàn b cht lng ca nhng dch
v sau khi đã “mua” và “s dng” chúng.
Dch v bo lãnh là hng phát trin chin lc ca các tp đoàn tài chính
toàn cu. Xu hng này hình thành nên mt nn kinh t dch v ti các nc phát
trin và ti các nc đang phát trin nh  Vit Nam. Hn na, dch v bo lãnh
luôn gn lin vi nhu cu ca doanh nghip.
Thc t cng đã ch ra rng: duy trì cht lng dch v bo lãnh cao có th
to ra li nhun, gim chi phí và tng th phn. H thng phân phi và quy trình
giao dch thun tin và hiu qu nh h s thc hin bo lãnh rõ ràng, d hiu, cung
cp dch v bo lãnh mt cách nhanh chóng là mt biu hin ca dch v tt.
1.2.2.4 Qun lý ri ro trong phát trin dch v bo lãnh
Các loi ri ro thng gp trong vic phát trin dch v bo lãnh Ngân
hàng
Khi cam kt bo lãnh đc phát hành, trong vic đòi tin, u th thng
nghiêng v bên th hng. Bên đc bo lãnh thng  th th đng và chu ri ro
14
cao nu đi tác không trung thc. Bn cht ca bo lãnh là phòng nga vic vi
phm cam kt, đng nhiên bên đc bo lãnh hiu rõ khi nào s b đòi tin; th
nhng, trên thc t h li phi tr tin bt k lúc nào vì ngân hàng không l thuc
vào thc t phát sinh t hp đng c s. Do đó, khi gian ln, la đo và gi mo xy
ra, ri ro và tn tht là điu không tránh khi đi vi bên đc bo lãnh cng nh
ngân hàng bo lãnh.
Giao dch bo lãnh ngân hàng vi đc trng là bng chng t và trên c s

các s liu ca chng t cho phù hp, ầ đ đc thanh toán theo cam kt bo lãnh.
 Ri ro do la đo và gi mo
i vi bo lãnh ngân hàng, la đo và gi mo là hai vn đ thng đi lin
vi nhau và thng gây ra hu qu ln. Mt s dng la đo và gi mo thng gp
là:
- Lp công ty gi, ký hp đng mua hàng và yêu cu đi tác phi có cam kt bo
lãnh ti ngân hàng ri li dng s yu kém nghip v và thiu cnh giác ca đi tác,
lp chng t đòi tin ngân hàng ri b trn.
- Gi mo cam kt bo lãnh thanh toán ca mt ngân hàng ln trên th gii đ vay
ti mt ngân hàng khác hoc ha cp vn cho đi tác trên c s tín dng th d
phòng ca ngân hàng, ri dùng công c bo đm này thng lng chuyn nhng
cho ngân hàng khác nhng trên thc t không phát sinh khon tín dng nào.
- Dùng các k thut tinh vi đ làm gi cam kt bo lãnh ca mt ngân hàng hoc
thay đi mt s chi tit trên mt cam kt bo lãnh có tht ca mt ngân hàng.
Trong các dng gian ln, la đo và gi mo, có dng có th phát hin ngay,
nhng cng có dng rt tinh vi, đòi hi nhân viên ngân hàng phi nm vng chuyên
môn nghip v và ngân hàng cn có quan h đi lý rng khp.
Qun lý ri ro trong phát trin dch v bo lãnh
Trên phng din ri ro, bo lãnh ngân hàng cn đc xem xét nh nghip
v cho vay đ t đó ngân hàng đa ra chính sách qun lý ri ro phù hp. Chính sách
qun lý ri ro bo lãnh ngân hàng nên tóm lc phm vi bo lãnh và cách thc qun
lý h s bo lãnh, c th là ngun cp vn trong trng hp ngân hàng phi thc
hin ngha v thay th bên đc bo lãnh là gì, khon cp bo lãnh đc thm đnh,
giám sát, và thu hi trong trng hp khách hàng nhn n nh th nào. Mt chính
sách qun lý dch v bo lãnh hiu qu nên mang tính cht “m” và linh hot nhm

Trích đoạn ng 2.7: D nb o lãnh quá h nt nm 2009 – 2012 ánh giá chung v phát tri nd ch bo lãnh ti Sacombank – khu c Hn ch trong phát tri nd ch bo lãnh ti Sacombank – khu c Nguyên nhân bên trong Nguyên nhâ nt bên ngoài

---