B GIÁO DC VĨ ĨO TO
TRNG I HC KINH T THĨNH PH H CHệ MINH

-o0o-

NG TH NGC HIN

KIM NH C CH TRUYN DN
CHệNH SÁCH TIN T N NN KINH T
V MỌ CA VIT NAM
GIAI ON 2000 -2012 LUN VN THC S KINH T
 - 13
B GIÁO DC VĨ ĨO TO
TRNG I HC KINH T THĨNH PH H CHệ MINH

-o0o-
NG TH NGC HIN
TP. H Chí Minh, tháng 07 nm 2013
Hc viên
NG TH NGC HIN
ii

DANH MC CH VIT TT

ADF: Augmented Dickey Fuller,
AIC: Akaikes Information Criterion,
CPI: ,
FPE: Final Prediction Error,
HP: Hodrick- Prescott,
HQIC: Hannan and Quinn Information Criterion,
IMF: ,
IRFs: Impulse response funtions,
LR: Likelihood-Ratio test,
NHNN: ,
OECD: ,
SBIC: Schwarzs Bayesian Information Criterion,
SVAR: Structual Vector Autorgressive Model,
VAR: Vector Autorgressive Model,
 ,

Bng 3.1: Các bin tọong mô hình cu tọúc t hi Ọuy ốéc t (SVAR),
Bng 3.2 : Cu tọúc ma tọn A
0,

Bng 4.1 Kt Ọu phân ọã phng sai bin sn lng,
Bng 4.2 Kt Ọu phân ọã phng sai bin lm phát,
Bng 4.3 Kt Ọu phân ọã phng sai bin cung tin,
Bng 4.4 Kt Ọu phân ọã phng sai bin lãi sut,
Bng 4.5 Kt Ọu phân ọã phng sai bin t giá, v

TịM TT

 chính sách 
các 
tru



 



3.3.


16
3.4.


17
3.5.


19
4. Ni dung vƠ kt qu nghiên cu: 20
4.1.


20
4.2.


20
4.2.1. Phn ng ca các bin kinh t v mô trc cú sc sn lng 20

4.2.2. Phn ng ca các bin s nn kinh t v mô trc cú sc lm phát: 23
4.2.3. Phn ng ca các bin s nn kinh t v mô trc cú sc cung tin 25
4.2.4. Phn ng ca các bin s nn kinh t v mô trc cú sc lãi sut 26
4.2.5. Phn ng ca trc cú sc t giá 27
4.2.6. Phn ng ca các bin s nn kinh t v mô trc cú sc bên ngoài: 29
4.3.


 
. 
 c 







MC TIểU NGHIểN CU:
- 

- 



- 
sách                  
 nh hng ca cú sc nào là ch yu.
Và đ gii Ọuyt các vn đ trên, tác gi đt ọa mt s câu hi liên Ọuan sau:
   truy   nhng  tiêu chính sách  các bin    
kinh t là gì?
2

 ung   
 ra sao? C
 

 Công  chính sách nào là thích h  la c   nhm  phó 

2. Tng quan các nghiên cu trc đơy:
2.1.
Khung lý thuyt tọuyn thng ố chính sách tin t và
c ch truyn ến
ác quy 


tiêu khác  

 , 
 
.

                  
 




  
 








4

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
    




Báo cáo thc nghim cy mn ch có th
gii thích 10% s i ca ln 2003-2005 và kt lun vai trò ca
tng cung tin CPI không m. Ngc li, báo cáo c
2006 kt lun ma cung ti n lm phát ti Vit Nam
n 2001-2006. S khác nhau gia kt lun hai báo cáo trên có l do vic t do
11

hóa giá c trong n- phn ng ca giá c
trong nn tng cung tin. Báo ng ch s CPI phn ng
tích cc trc mt mc chênh lch sn lng thu cho
rng mng cùng chi n CPI sau m tr khong 5
tháng hoc nhiu hn. Camen (2006) trong nghiên cu thc nghin 1996-2005
ng minh mn M2 gii thích thp hn 5% d i ca ch s
lm phát nhng mng cung tín dng cho nn kinh t li gii thích 25% d báo thay
i CPI sau 24 tháng.
Hu ht các nghiên cu thc nghim không tìm th ca lãi sut
lên lm phát. Hung and Pfau (2008) nghiên cu vai trò ca lãi sut cho vay và kt lun nó
    n c ng sn lng và CPI tron n 1996-
2005. Kt qu này nht quán vi kt qu thc nghim trong nghiên cu ca Nguyen và
Nguyen (2010) vi kt lung ca vii lãi sut hu nh là tc thi nhng
rt yu và tr . Theo báo cáo ca Camen (2006) thì lãi sut ch gii thích
c di 5% d i ca ln 1997-2005.
V ng ca t giá hu nghiên cu và kt lun.
Goujon (2006) cho rng v c bn, lm phát  Vit Nam ch yu do s i t giá và
cung tin. Báo cáo IMF (2003) cho thy t giá gii thích 10% s i ca lm phát
n 1995-2003, vi h s truyn du tiên. Ngc li, báo
cáo ca IMF (2006) cho th-2006, h s truyn dn trên ch là 0.03 trong
u tiên. Camen (2006) s dng mô hình VAR và tìm thy s i trong t giá
gii thích 19% d i ca CPI sau 12 tháng. Nghiên cu ca Minh (2009) giai
n 2001-2007 cho thy h s truyn dn t n lu là 0.08 và


, tuy nhiên       


 
  (2013
 VAR
 
 và 
13

3. Phng pháp nghiên cu:
3.1. Gii thiu phng pháp SVAR:





 .  
 

.
Tác  ( kênh
 . 
   
  
   




22110
(1)

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:

nh sau:
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15



qua c ch phân rã cu trúc (Structuaral Decomposition) thay vì thc hin phơn rư
Choleky                
Cholesky 0), 


tác




3.3. D liu nghiên cu:
 La chn ốà h thng các bin:

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