Chương 3:

PHÂN TÍCH BÁO CÁO
TÀI CHÍNH

ThS. Nguyễn Như Ánh

1


Báo cáo tài chính


Gồm 4 báo cáo
◦
◦
◦
◦



Bảng cân đối kế toán
Báo cáo kết quả kinh doanh
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ
Thuyết minh BCTC

Tập hợp 4 báo cáo tài chính nêu trên phản ánh
tình hình hoạt động kinh doanh và vị thế tài
chính của 1 doanh nghiệp, là cơ sở để người sử
dụng dự báo lợi nhuận và cổ tức trong tương lai



4


BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN
Ngày 31/12/200X

TÀI SẢN
A. TÀI SẢN NGẮN HẠN

1.
2.
3.
4.
5.

Thuyết
minh

31/12/200X

01/01/200X

100

Tiền
Đầu tư tài chính ngắn hạn
Các khoản phải thu
Hàng tồn kho
Tài sản ngắn hạn khác

NGUỒN VỐN
Mã số Thuyết 31/12/200X
minh
A. NỢ PHẢI TRẢ

300

01/01/200X
I

I. Nợ ngắn hạn
1. Vay ngắn hạn
2. Phải trả cho người bán
3. Thuế phải nộp NN
4. Phải trả công nhân viên…
I. Nợ dài hạn
1. Vay dài hạn
2. Phải trả dài hạn khác
B. VỐN CHỦ SỞ HỮU

1. Vốn đầu tư của chủ sở hữu
2. Lợi nhuận chưa phân phối
Tổng nguồn vốn

400

430

ThS. Nguyễn Như Ánh


◦ Nợ tích lũy
◦ Vay ngắn hạn
◦ Nợ ngắn hạn khác
Nợ dài hạn
Vốn chủ sở hữu
◦ Vốn đầu tư của chủ sở
hữu
◦ Thặng dư vốn cổ phần
◦ Lợi nhuận để lại
Nợ và vốn chủ sở hữu

ThS. Nguyễn Như Ánh

7


C
ác quy
ết đđịnh
ịnh ttài
ài ch
ính
Các
quyết
chính
vvà
à BBảng
ảng cân
ối kkế
ế to

Đầu tư tài chính dài hạn

Tổng tài sản

Các khoản phải trả
Nợ tích lũy
Vay ngắn hạn
Nợ ngắn hạn khác

Nợ dài hạn
Vốn chủ sở hữu

Tài sản dài hạn
◦
◦
◦
◦

Ngày 31/12/200X

QĐ
ĐT

◦ Vốn đầu tư
của chủ SH
◦ Thặng dư vốn
cổ phần
◦ Lợi nhuận để lại

QĐ

trọng

Quá khứ - Tương lai
 Giá trị sổ sách – giá thị trường


ThS. Nguyễn Như Ánh

9


Ví dụ: AGF
(Cty xuất khẩu thủy sản An Giang)

(Nguồn: www.hsx.vn)
ThS. Nguyễn Như Ánh

10


AGF

Giá thị trường so với giá sổ sách
của vốn chủ sở hữu

 Số lượng cổ phiếu: 12,86 triệu
 Giá cổ phiếu (28/12/2007): 83 ngàn đồng
 Giá thị trường (MV): 1045 tỉ đồng
 Giá sổ sách (BV): 620,61 tỉ đồng
 MV/BV = 1,68 lần

14-12-07

19-12-07

24-12-07

29-12-07

Ngày

ThS. Nguyễn Như Ánh

12


Bảng cân đối kế toán

ThS. Nguyễn Như Ánh

PHẦN TÀI SẢN

13


Bảng cân đối kế toán

ThS. Nguyễn Như Ánh

PHẦN NGUỒN VỐN


TSNH
TSDH

NNH



NDH
VTC


TSNH
TSDH

NNH
NDH
VTC

Yêu cầu của nguyên tắc cân
bằng tài chính: Khi tính đến sự
ổn định trong việc tài trợ,
nguyên tắc cân bằng tài chính
đòi hỏi tài sản dài hạn được tài
trợ bởi một phần của nguồn vốn
dài hạn và chỉ một phần tài sản
ngắn hạn được tài trợ bởi nguồn
vốn ngắn hạn.
Một phần nguồn vốn dài hạn đầu
tư vào TSNH được gọi là Vốn
luân chuyển


NNH

TSDH

NDH
VTC

TSNH
TSDH

NNH
NDH
VTC

TSNH
TSDH

NNH
NDH
VTC

• VLC = 0. Tình hình tài trợ của doanh
nghiệp đảm bảo sự cân bằng nhưng
chưa đảm bảo sự ổn định.
• VLC < 0. Tình hình tài trợ của doanh
nghiệp đảm bảo sự cân bằng về giá trị,
không đảm bảo sự cân bằng về thời
gian. Tình hình tài trợ của doanh
nghiệp khi đó là mạo hiểm vì doanh

5.Lãi gộp
6. Doanh thu HĐ tài chính
7. Chi phí HĐ tài chính
- Chi phí lãi vay
8. CP kinh doanh
◦ Chi phí bán hàng
◦ Chi phí quản lý
9. LN từ hoạt động SXKD

10. Doanh thu khác
11. Chi phí khác
12. Lợi nhuận khác
13. Lợi nhuận KT trước
thuế
14. Thuế thu nhập
15. Lợi nhuận sau thuế

ThS. Nguyễn Như Ánh

20


Thông tin tài chính để sử dụng
trong phân tích
Doanh thu thuần
(-) Giá vốn hàng bán
(=) Lợi nhuận gộp
(-) CP hoạt động không có CP khấu hao, lãi vay
(=) EBITDA
?


•

Nguyên tắc dồn tích (kế toán theo thực tế phát sinh)
và kế toán theo tiền mặt / Nguyên tắc phù hợp (giá
vốn hàng bán, phân bổ chi phí, khấu hao)

CP lãi vay, CP khấu hao và “Lá chắn thuế”

Không biết dòng tiền thu vào, chi ra trong kỳ
Lợi nhuận kế toán có thể bị bóp méo.
Vấn đề: Lãi giả, lỗ thật
ThS. Nguyễn Như Ánh

22


Mối liên hệ giữa BCĐKT & BCKQKD

Doanh thu

LN để lại đầu kỳ

-

+

Chi phí

LN sau thuế

và quản lý được dòng tiền


ThS. Nguyễn Như Ánh

25