B
TR
GIÁO D CăVÀă ÀOăT O
NGă
I H CăTH NGăLONG
---o0o---
KHÓA LU N T T NGHI P
TÀI:
HOÀNăTHI NăCÔNG TÁC PHÂN TÍCH
TÀIăCHệNHăDOANHăNGHI PăT IăCỌNGă
TYăTRÁCHăNHI MăH UăH NăM Tă
THÀNH VIểNă ỌNGăS N
SINH VIÊN TH C HI N : T TH NG C ÁNH
MÃ SINH VIÊN
: A18180
CHUYÊN NGÀNH
: TÀI CHÍNH
HÀ N I ậ 2013
B
Chuyên ngành
: Tài chính
HÀ N I ậ 2013
Thang Long University Library
L I C Mă N
có th hoàn thành khóa lu n t t nghi p này, em xin trân tr ng g i l i c m n
sâu s c đ n quý th y, cô giáo khoa Kinh T - Qu n Lý tr ng i H c Th ng Long đã
t n tình d y d , truy n đ t cho em nh ng ki n th c quý báu. c bi t, em xin g i l i
c m n chơn thƠnh đ n Cô giáo TS. Ph m Th Hoa đã nhi t tình giúp đ em trong su t
th i gian làm khóa lu n. Em c ng xin đ c g i l i c m n đ n các anh ch , Ban giám
đ c công ty trách nhi m h u h n m t thƠnh viên ông S n nói chung c ng nh các
anh, ch phòng k toán nói riêng đã nhi t tình giúp đ , ch d n và t o đi u ki n cho
em đ hoàn thành khóa lu n.
Trong quá trình vi t khóa lu n, m c dù đã r t c g ng nh ng do h n ch v m t
th i gian c ng nh ki n th c nên không th tránh kh i nh ng sai sót. Vì v y, em kính
mong nh n đ c s ch d n vƠ đóng góp c a quý th y cô đ khóa lu n c a em đ c
hoàn thi n h n.
Hà N i, ngày 26 tháng 10 n m 2013
Sinh viên
T Th Ng c Ánh
M CL C
CH
1.1.4.3. Ti n hành phân tích ....................................................................................................................4
1.1.4.4. D đoán vƠ quy t đ nh ..............................................................................................................5
1.2. Tài li u và ph
ng pháp phân tích tài chính .................................................5
1.2.1. Tài li u s d ng trong phân tích tài chính ............................................................................ 5
1.2.1.1. B ng cơn đ i k toán...................................................................................................................5
1.2.1.2. Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh ..............................................................................6
1.2.1.3. Báo cáo l u chuy n ti n t ........................................................................................................7
1.2.1.4. Thuy t minh báo cáo tài chính...............................................................................................7
1.2.2. Ph ng pháp phân tích............................................................................................................... 8
1.2.2.1. Ph ng pháp so sánh.................................................................................................................8
1.2.2.2. Ph ng pháp t l ........................................................................................................................9
1.2.2.3. Ph ng pháp Dupont ..............................................................................................................10
1.3. N i dung phân tích .........................................................................................11
1.3.1. Phân tích tình hình tài s n và ngu n v n c a doanh nghi p........................................11
1.3.1.1. Phân tích c c u tài s n............................................................................................................11
1.3.1.2. Phân tích c c u ngu n v n...................................................................................................11
1.3.1.3. Phơn tích cơn đ i gi a tài s n và ngu n v n...................................................................12
Thang Long University Library
1.3.2. Phân tích tài chính thông qua các ch tiêu tài chính ........................................................12
1.3.2.1. Nhóm ch tiêu v kh n ng qu n lý tài s n......................................................................13
1.3.2.2. Nhóm ch tiêu v kh n ng qu n lý n ..............................................................................15
1.3.2.3. Nhóm ch tiêu v kh n ng thanh toán .............................................................................16
1.3.2.4. Nhóm ch tiêu v kh n ng sinh l i.....................................................................................18
S n ...................................................................................................................28
2.2.1. Ngu n s li u s d ng trong phân tích tài chính t i công ty.........................................28
2.2.1.1. B ng cơn đ i k toán.................................................................................................................28
2.2.1.2. Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh ............................................................................30
2.2.2. Ph ng pháp phân tích tài chính, t ch c ho t đ ng phân tích, cán b phân tích
tài chính c a công ty TNHH MTV ông S n ..................................................................30
2.2.2.1. Ph ng pháp phân tích...........................................................................................................30
2.2.2.2. T ch c ho t đ ng phân tích.................................................................................................31
2.2.2.3. Cán b phân tích ........................................................................................................................31
2.2.3. N i dung phân tích ......................................................................................................................31
2.2.3.1. Phân tích c c u tài s n và s bi n đ ng c a tài s n....................................................31
2.2.3.2. Phân tích c c u và s bi n đ ng c a ngu n v n .........................................................36
2.2.3.3. Phân tích k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a công ty...............................41
2.2.3.4. Phân tích m t s ch tiêu tài chính.......................................................................................45
2.3.
ánh giá th c tr ng công tác phân tích tài chính t i công ty TNHH MTV
ông S n .........................................................................................................56
2.3.1. K t qu đ t đ c .........................................................................................................................56
2.3.2. Nh ng t n t i và nguyên nhân................................................................................................57
2.3.2.1. T n t i.............................................................................................................................................57
2.3.2.2. Nguyên nhân................................................................................................................................58
CH
NG 3. GI I PHÁP VÀ KI N NGH NH M HOÀN THI N CÔNG
DANHăM CăVI TăT T
KỦăhi uăvi tăt t
Tênăđ yăđ
BC KT
B ng cơn đ i k toán
BCKQH KD
Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh
BCTC
Báo cáo tài chính
DN
Doanh nghi p
VT
n v tính
NH
Ng n h n
V n ch s h u
DANH M CăS ă
, B NG BI U,ă
TH , HÌNH V
S đ 1.1. Quy trình phân tích tài chính doanh nghi p ...................................................4
S đ 2.1. S đ b máy qu n lý c a công ty ...............................................................25
B ng 2.1. T ng h p doanh thu, chi phí và l i nhu n c a công ty t n m 2010-2012 ........................27
B ng 2.2. B ng cơn đ i k toán c a công ty TNHH MTV ông S n qua 3 n m ........28
B ng 2.3. Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh c a công ty TNHH MTV ông S n
qua 3 n m 2010- 2012 ...................................................................................................30
B ng 2.4. B ng phơn tích c c u và s bi n đ ng c a tài s n.......................................32
B ng 2.5. B ng phơn tích c c u và bi n đ ng c a ngu n v n .....................................37
B ng 2.6.B ng phân tích báo cáo k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh ...................42
B ng 2.7. Kh n ng thanh toán ng n h n ......................................................................45
B ng 2.8. B ng phân tích h s kh n ng thanh toán nhanh .........................................46
B ng 2.9. B ng phân tích t su t sinh l i trên doanh thu ..............................................47
B ng 2.10. B ng phân tích t su t sinh l i trên t ng tài s n .........................................48
B ng 2.11. B ng phân tích t su t sinh l i trên v n ch s h u ...................................49
B ng 2.12. B ng phân tích h s thu n ........................................................................50
B ng 2.13. B ng phân tích ch tiêu qu n lý hàng t n kho .............................................51
B ng 2.14. Hi u su t s d ng tài s n c đ nh ...............................................................53
B ng 2.15. Hi u su t s d ng tài s n l u đ ng .............................................................54
B ng 2.16. Phân tích t s n ........................................................................................55
B ng 2.17. Phân tích s l n thu nh p ho t đ ng trên lãi vay ........................................55
B ng 3.1. Phân tích kh n ng thanh toán t c thì ...........................................................64
th i, phù h p v i tình hình ho t đ ng c a mình và phân tích tài chính là m t b ph n
không th thi u. Phân tích tài chính mang l i ngu n thông tin quan tr ng không ch đ i
v i b n thơn ng
i lãnh đ o doanh nghi p mà còn là tài li u c n thi t c a ch đ u t ,
các t ch c tín d ng… c a b t k ai quan tơm đ n tình hình tài chính c a doanh nghi p.
Phân tích tài chính là công vi c c n thi t đ có th cung c p thông tin cho nhi u
đ i t ng v i nhi u m c đích khác nhau, lƠ c s đ doanh nghi p xem xét s v ng
m nh v m t tài chính c a mình c ng nh xác đ nh đ y đ và chính xác nguyên nhân
và m c đ nh h ng c a các nhân t đ n tình hình tài chính c a doanh nghi p đ t
đó các nhƠ lãnh đ o đ a ra nh ng quy t đ nh đúng đ n và k p th i đ nâng cao hi u
qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh.
ng th i, c ng lƠ c s quan tr ng đ các nhà
đ u t , t ch c tín d ng,… đ a ra các quy t đ nh v đ u t , cho vay đ i v i doanh nghi p.
đ
Tr c s sàng l c kh t khe c a n n kinh t th tr ng c ng nh ph i đáp ng
c nh ng yêu c u đa d ng c a nh ng ng i quan tơm đòi h i các doanh nghi p ph i
không ng ng hoàn thi n tình hình tài chính c a mình.
Nh n th c đ
c t m quan tr ng trên nên em đã l a ch n đ tài ắHoƠnă thi n
công tác phân tích tài chính doanh nghi p t i công ty trách nhi m h u h n m t
thƠnhăviênă ôngăS nẰ.
2.
iăt
Ngoài m đ u và k t lu n khóa lu n g m 3 ch
ng:
Ch
ngă1: Nh ng lý lu n chung v công tác phân tích tài chính trong doanh nghi p
Ch
ngă2: Th c tr ng công tác phân tích tài chính t i công ty trách nhi m h u
h n m t thƠnh viên ông S n
Ch ngă3: Gi i pháp và ki n ngh nh m hoàn thi n công tác phân tích tài chính
t i công ty trách nhi m h u h n m t thƠnh viên ông S n
Thang Long University Library
CH
NGă1. NH NG LÝ LU N CHUNG V
CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI
CHÍNH TRONG DOANH NGHI P
1.1. T ng quan v phân tích tài chính doanh nghi p
1.1.1. Khái ni m v phân tích tài chính doanh nghi p
Phân tích tài chính là vi c s d ng m t t p h p các khái ni m, ph ng pháp vƠ
công c đ thu th p, x lý các thông tin k toán và thông tin khác trong qu n lý tài
tiêu nƠy, đòi h i doanh nghi p ph i đáp ng đ
c hai m c tiêu đ
c xem lƠ c b n
nh t đó lƠ kinh doanh có lãi vƠ tr đ c n . M t doanh nghi p th ng xuyên b thua l
s bu c ph i thu h p m i ngu n l c, không t n t i và phát tri n đ c. M t khác, n u
doanh nghi p không có kh n ng thanh toán các kho n n quá h n c ng s ph i ng ng
ho t đ ng vƠ đóng c a. Nh v y, h n ai h t nh ng ng i ch doanh nghi p, ng i
qu n tr doanh nghi p c n ph i có đ y đ thông tin và hi u rõ v ho t đ ng c a doanh
nghi p đ đánh giá đ c hi u qu s d ng các chính sách tài chính, kh n ng sinh l i
c a ho t đ ng kinh doanh, kh n ng thanh toán cho ch n , xác đ nh nh ng r i ro ti m
1
n… Trên c s đó, xác đ nh rõ m t m nh, đi m y u c a doanh nghi p vƠ đ a ra các
quy t đ nh đúng đ n trong t ng lai nh quy t đ nh đ u t , tƠi tr , k ho ch phân ph i
và s d ng l i nhu n, m r ng th tr
1.1.2.2.
ng liên doanh liên k t…
i v i các nhà đ u t vào ếoanh nghi p
Các nhƠ đ u t lƠ nh ng ng i b v n vào doanh nghi p và h c ng lƠ ng i
gánh ch u r i ro khi doanh nghi p g p khó kh n. Chính vì v y, quy t đ nh c a h đ a
ra luôn có s cân nh c gi a r i ro và l i nhu n đ t đ c.
NhƠ đ u t hi n t i và ti m n ng có th là cá nhân hay các doanh nghi p. H
ng h p doanh nghi p g p r i ro. Không m y ai s n sàng cho
vay khi nh ng thông tin t ng
đ c thanh toán khi đ n h n.
1.1.2.4.
i vay không đ m b o các kho n vay có kh n ng và s
i v i các c quan qu n lý Nhà n
c, v i ng
i lao đ ng
D a vào các báo cáo tài chính c a doanh nghi p, các c quan NhƠ n c s ti n
hƠnh phơn tích tƠi chính đ ki m tra, đánh giá th c tr ng tình hình s n xu t kinh doanh
2
Thang Long University Library
c a doanh nghi p, xem xét ho t đ ng tài chính ti n t c a doanh nghi p có tuân th
theo hi n pháp và pháp lu t không, tình hình h ch toán, vƠ ngh a v ngơn sách đ i v i
NhƠ n
c.
Ng
có th đáp ng đ c nhu c u thông tin đa d ng c a các đ i t ng khác nhau
v tình hình tài chính doanh nghi p đòi h i phân tích tài chính ph i đ c ti n hành
b ng nhi u ph ng pháp khác nhau, chính đi u đó đã t o đi u ki n cho phân tích tài
chính ra đ i ngày càng hoàn thi n và phát tri n, đ ng th i c ng t o nên s ph c t p
trong phân tích tài chính. Nh v y, phân tích tài chính là m t công c h u ích dùng đ
xác đ nh các giá tr kinh t , đánh giá m t m nh, m t y u c a doanh nghi p, tìm ra
nguyên nhân khách quan và ch quan đ mang đ n cho ng i s d ng thông tin có cái
nhìn toàn di n v doanh nghi p, t đó đ a ra các quy t đ nh phù h p.
1.1.3. Ý ngh a c a phân tích tài chính doanh nghi p
Ho t đ ng tài chính là m t b ph n c a s n xu t kinh doanh, có m i liên h tr c
ti p đ n tình hình s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p vƠ có ý ngh a quy t đ nh
trong vi c hình thành, t n t i và phát tri n c a m i doanh nghi p. M i ho t đ ng s n
xu t kinh doanh đ u tác đ ng đ n tình hình tài chính c a doanh nghi p vƠ ng c l i
tình hình tài chính t t hay x u đ u có tác d ng thúc đ y ho c kìm hãm đ i v i quá
trình s n xu t kinh doanh.
Phân tích tài chính cho phép nh n đ nh t ng quát tình hình phát tri n c a doanh
nghi p, hi u qu s n xu t kinh doanh, kh n ng thanh toán, s hình thành và phát tri n
c a v n, v ch rõ kh n ng ti m tàng c a v n đ có bi n pháp nâng cao ch t l ng,
hi u qu s d ng v n.
3
Vi c th ng xuyên phân tích tình hình tài chính c a doanh nghi p s giúp cho
các nhà qu n lý, ch đ u t c ng nh nh ng ng i s d ng thông tin khác th y đ c
th c tr ng, ti m n ng kinh doanh c a doanh nghi p đ có th đ a ra các quy t đ nh
phù h p nh t.
1.1.4. Quy trình phân tích tài chính doanh nghi p
Quy trình phân tích tài chính doanh nghi p g m 4 b
1.1.4.2. Thu th p và x lý thông tin
Trong phân tích tài chính nhà phân tích c n thu th p và s d ng m i ngu n thông
tin t thông tin n i b đ n nh ng thông tin bên ngoài doanh nghi p, t nh ng thông tin
s l ng đ n nh ng thông tin giá tr , t nh ng thông tin l ng hóa đ c đ n nh ng
thông tin không l ng hóa đ c mi n là có kh n ng lý gi i và thuy t minh th c tr ng
tài chính c a doanh nghi p, ph c v cho quá trình d đoán tƠi chính. Trên c s thông
tin thu th p đ c, tùy vào yêu c u và n i dung phân tích các nhà phân tích s ti n hành
x lý thông tin.
X lý thông tin là quá trình s p x p thông tin theo nh ng m c tiêu nh t đ nh, tính
toán các ch tiêu tài chính phù h p, nh m so sánh gi i thích, đánh giá đ c nguyên
nhân, k t qu đ ph c v cho quá trình d đoán vƠ quy t đ nh.
1.1.4.3. Ti n hành phân tích
T p trung phân tích c th nh ng n i dung c b n, nh ng v n đ đ c coi là
quan tr ng, có nh h ng l n đ n tình hình hình tài chính c a doanh nghi p hi n t i và
4
Thang Long University Library
trong t ng lai thông qua vi c xác đ nh các nhân t nh h ng, m i liên h gi a các
nhân t c ng nh tác đ ng c a nó đ n các ch tiêu phân tích t đó lý gi i nguyên nhân
c a nh ng u đi m c ng nh t n t i c a doanh nghi p.
1.1.4.4. D đoán và quy t đ nh
Có th nói l p k ho ch, thu th p và x lý thông tin là nh ng b c ti n đ , chu n
b các đi u ki n c n thi t đ ng i s d ng thông tin d đoán nhu c u vƠ đi đ n m c
tiêu cu i cùng lƠ đ a ra các quy t đ nh tài chính. N u đ i v i ng i ch doanh nghi p,
phân tích tài chính giúp h đ a ra các quy t đ nh liên quan đ n m c tiêu ho t đ ng c a
- B n thuy t minh báo cáo tài chính. M u s B.09- DN
1.2.1.1. B ng cân đ i k toán
B ng cơn đ i k toán là báo cáo tài chính t ng h p, cho bi t tình hình tài s n theo
giá tr và ngu n hình thành tài s n t i th i đi m nh t đ nh (tháng, quý, n m). BC KT
ph n ánh m i quan h cơn đ i gi a tài s n và ngu n v n c a doanh nghi p, th hi n
qua ph
ng trình k toán c b n:
T ng tài s n= T ng ngu n v n
T ng tài s n= N ph i tr + V n ch s h u
5
BC KT g m hai ph n, ph n “TƠi s n” vƠ ph n “Ngu n v n”
N i dung
Tài s n
Ngu n v n
Ph n ánh quy mô và k t c u c a
TS, đ c chia làm hai ph n:
-Tài s n ng n h n: ơy lƠ TS thu c
quy n s h u c a doanh nghi p mà
có th i gian s d ng d i m t n m
ho c m t chu k s n xu t kinh
ng đ n vi c phân tích tài chính doanh nghi p do d li u mà chúng cung
c p là c a quá kh trong khi phân tích l i h
ng đ n t
ng lai.
Tuy nhiên, b ng cơn đ i k toán v n là d li u quan tr ng b c nh t giúp cho các
nhƠ phơn tích đánh giá đ c kh n ng tƠi chính, kh n ng thanh toán c ng nh kh
n ng cơn đ i v n c a doanh nghi p. Bên c nh đó, d a vào b ng cơn đ i k toán, các
nhà phân tích có th nh n bi t đ c lo i hình doanh nghi p, c ng nh quy mô vƠ m c
đ t ch v m t tài chính c a doanh nghi p.
1.2.1.2. Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh
M t thông tin c ng không kém ph n quan tr ng đ c s d ng trong phân tích tài
chính là báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh. Khác v i BC KT, BCKQH KD là
báo cáo tài chính t ng h p ph n ánh tình hình k t qu c a ho t đ ng s n xu t kinh
doanh c a doanh nghi p, cho bi t m c lãi, l c a doanh nghi p b ng cách l y t t c
các kho n t o nên doanh thu tr đi chi phí t ng ng. Nó có ý ngh a vô cùng quan
tr ng đ n chính sách c t c, trích l p các qu nh qu khen th ng, phúc l i xã h i,
qu đ u t tƠi chính. Các ch tiêu trong báo cáo còn là ti n đ đ d báo dòng ti n
trong t ng lai, lƠm c n c tính toán th i gian thu h i v n đ u t , giá tr hi n t i
ròng… BCKQH KD c ng lƠ tƠi li u quan tr ng cho các đ i t
6
ng khác nhau đ có
Thang Long University Library
1.2.1.4. Thuy t minh báo cáo tài chính
Thuy t minh báo cáo tài chính là m t b ph n h p thành c a cácbáo cáo tài chính
doanh nghi p.
c l p nh m cung c p thông tin v tình hình s n xu t, kinh doanh
ch a có trong các báo cáo tƠi chính, đ ng th i gi i thích thêm các ch tiêu mà báo cáo
tƠi chính ch a đ c trình bày.
N i dung c a thuy t minh báo cáo tài chính g m:
- Trình bƠy khái quát đ c đi m ho t đ ng c a DN
- Các ch đ k toán mà doanh nghi p áp d ng.
- Tình hình và lí do bi n đ ng m t s đ i t
ng tài s n, ngu n v n.
- Phân tích m t s ch tiêu tài chính ch y u và ki n ngh c a DN.
M i báo cáo tài chính cung c p thông tin khác nhau nh ng chúng l i có quan h
m t thi t v i nhau, ph n ánh các khía c nh khác nhau c a cùng m t nghi p v , s
ki n. Vì v y, đ có th đánh giá đúng đ c tình hình tài chính c a doanh nghi p chúng
ta ph i xem xét d a trên h th ng báo cáo này và phân tích tình hình tài chính doanh
nghi p thông qua các báo cáo đó.
7
1.2.2. Ph
ng pháp phân tích
đánh giá k t qu ho t đ ng kinh t c ng nh k t qu c a vi c th c hi n các
m c tiêu do chính doanh nghi p đ t ra, c n ph i áp d ng nh ng ph ng pháp phân
tích phù h p. Trên th c t , có nhi u ph ng pháp đ c s d ng nh ph ng pháp so
phát tri n c ng nh k t qu tài chính c a doanh nghi p.
- So sánh gi a s th c hi n v i m c tiêu đ ra đ th y đ
c kh n ng hoƠn thi n
công vi c c a doanh nghi p.
- So sánh gi a s li u c a doanh nghi p v i các doanh nghi p khác và v i ch
tiêu trung bình ngƠnh đ bi t đ c tình hình tài chính c a doanh nghi p mình đang
m c nào, t t hay x u, tiên ti n hay l c h u.
Trong phơn tích ng
i ta th
ng s d ng hai k thu t so sánh:
- K thu t so sánh tuy t đ i: Là hi u gi a tr s c a ch tiêu k phân tích v i tr
s ch tiêu c a k g c. Th hi n đ c đ l n c a các ch tiêu nh ng không th y đ c
m i liên h gi a các ch tiêu.
- K thu t so sánh b ng s t ng đ i: Là k t qu c a phép chia gi a tr s c a
k phân tích so v i k g c c a các ch tiêu kinh t . K thu t này không nh ng cho
th y s thay đ i v đ l n c a các ch tiêu, kho n m c mà còn cho th y m i liên h
gi a chúng. Qua đó, giúp đ a ra nh ng nh n đ nh t ng quát v di n bi n ho t đ ng s n
xu t kinh doanh.
Quá trình phân tích so sánh có th di n ra theo chi u ngang ho c chi u d c. So
sánh theo chi u d c đ th y t l t ng quan gi a các ch tiêu trong cùng m t k , so
sánh theo chi u ngang qua nhi u k đ th y đ c s bi n đ ng k c v s t ng đ i
v i s tuy t đ i c a các ch tiêu qua các k k toán.
Khi th c hi n theo ph
ng pháp t l
LƠ ph ng pháp đ c áp d ng ph bi n trong phơn tích tƠi chính. ơy lƠ ph ng
pháp có tính hi u l c cao v i các đi u ki n áp d ng ngƠy cƠng đ c b sung và hoàn
thi n giúp cho các nhà phân tích khai thác có hi u qu s li u, phân tích có h th ng
các s li u t l theo th i gian liên t c vì các lý do sau:
Th nh t, ngu n thông tin k toán đ
c hoàn thi n và cung c p đ y đ h n, lƠ c
s hình thành nên nh ng tham chi u tin c y cho vi c đánh giá m t t l c a m t doanh
nghi p hay m t nhóm doanh nghi p.
Th hai, vi c áp d ng công ngh thông tin cho phép tích l y d li u và thúc đ y
nhanh quá trình tính toán hàng lo t các t l .
Th ba, giúp các nhà phân tích khai thác có hi u qu s li u và phân tích m t
cách có h th ng hàng lo t các t l theo chu i th i gian liên t c ho c theo t ng giai đo n.
Ph ng pháp nƠy d a trên các ý ngh a chu n m c các t l c a đ i l ng tài
chính trong các quan h tài chính. V nguyên t c, c n xác đ nh các ng ng, các t s
tham chi u nh t s trung bình ngành hay s k tr c.
đánh giá tình hình tƠi chính
doanh nghi p c n so sánh các t s c a doanh nghi p v i các t s tham chi u.
Cho phép đánh giá t ng kh n ng tƠi chính c a doanh nghi p.
ơy lƠ ph
ng
pháp đòi h i thông tin đ c t p h p t b n báo cáo c a doanh nghi p do đó ta có th
nhìn nh n t ng đ i t ng quát v kh n ng thanh toán, c c u tƠi chính… c a doanh
nghi p. Tuy nhiên, vi c áp d ng ph ng pháp nƠy đ i h i ng i phân tích ngoài kh
ng pháp t
ng đ i đ n gi n, lƠ m t công c r t t t đ cung c p cho
ng i s d ng thông tin nh ng ki n th c c b n nh t v k t qu kinh doanh c a doanh
nghi p. Tuy nhiên, h n ch c a ph ng pháp nƠy đó lƠ không bao g m chi phí v n,
m c đ tin c y ph thu c hoƠn toƠn vƠo gi thuy t vƠ s li u đ u vƠo.
ROA là h s l i nhu n trên t ng tƠi s n, cho bi t m t đ ng tƠi s n t o ra bao
nhiêu đ ng l i nhu n. Cho phép xác đ nh ngu n g c lƠm t ng ho c gi m l i nhu n c a
doanh nghi p.
Ơ
H s l i nhu n trên v n ch s h u ROE là thông s dùng đ đo l ng hi u su t
chung c a doanh nghi p, cho bi t hi u qu c a doanh nghi p trong vi c t o ra thu
nh p cho các c đông c a h .
ROE xem xét l i nhu n ròng trên m i đ ng ti n c a v n ch s h u mang đi đ u
t , nói cách khác đó lƠ ph n tr m l i nhu n thu đ c c a ch s h u trên v n đ u t c a mình.
Do v n ch s h u là m t ph n c a t ng ngu n v n hình thành nên tài s n, nên
ROE s ph thu c vào h s l i nhu n trên t ng tài s n. M i quan h nƠy đ c th
hi n b ng ph
ng pháp Dupont nh sau:
Ơ
í
Hay:
10
Thang Long University Library
h n. Trong m i lo i l i có nhi u tài s n khác nhau, m i doanh nghi p l i có các lo i tài
s n khác nhau.
Phơn tích c c u v tài s n là m t ch tiêu h t s c có ý ngh a. M t doanh nghi p
có c c u tài s n h p lý không nh ng s d ng hi u qu mà còn ti t ki m đ
v n trong kinh doanh.
c ngu n
Phân tích s bi n đ ng c a tài s n nh m xem xét m c đ h p lý c a vi c phân
ph i và s d ng tài s n, đánh giá đ c s bi n đ ng c a các nhân t c u thành nên tài s n.
Phân tích bi n đ ng c a tài s n không ch so sánh s đ u k và cu i k đ th y
đ c s bi n đ ng c a quy mô t ng tài s n mà còn ph i xem xét s bi n đ ng c a t ng
kho n m c trong t ng tài s n đ th y đ c m c đ đ m b o cho kinh doanh.
1.3.1.2. Phân tích c c u ngu n v n
Ngu n v n c a DN đ
c chia thành hai lo i:
Lo i 1: N ph i tr ph n ánh tình hình công n c a doanh nghi p.
11
Lo i 2: Ngu n v n ch s h u, ph n ánh v kh n ng t ch v tài chính c a DN.
Phơn tích c c u NV là vi c xem xét t tr ng t ng lo i NV trong t ng ngu n
c ng nh xu h ng bi n đ ng c a t ng NV c th . Qua đó, đánh giá đ c s bi n
đ ng v m t tƠi chính c ng nh m c đ đ c l p v tài chính c a doanh nghi p.
N u ngu n v n ch s h u chi m t tr ng cao trong t ng NV thì ch ng t kh
n ng đ c l p v tài chính và m c đ t ch c a DN v i các ngân hàng, nhà cung c p là
cao vƠ ng c l i.
12
Thang Long University Library
1.3.2.1. Nhóm ch tiêu v kh n ng qu n lý tài s n
ơy lƠ nhóm ch tiêu ph n ánh hi u qu c a vi c s d ng tài nguyên, ngu n l c
c a doanh nghi p.
-
H s thu n
á
Ơ
H s thu n là m t ch tiêu th hi n m c đ đ u t vƠo các kho n ph i thu đ
duy trì m doanh s bán hàng c n thi t cho DN, cho th y tính hi u qu c a chính sách
tín d ng mà doanh nghi p áp d ng đ i v i các b n hàng. Ch s này càng cao s cho
th y doanh nghi p đ
c khách hàng tr n cƠng nhanh. Nh ng n u so sánh v i các
doanh nghi p cùng ngành mà ch s này v n quá cao thì có th doanh nghi p s có th
b m t khách hàng vì các khách hàng s chuy n sang tiêu th s n ph m c a các đ i th
c nh tranh cung c p th i gian tín d ng dƠi h n, làm cho doanh nghi p b s t gi m
doanh s . Khi so sánh ch s này qua t ng n m, nh n th y s s t gi m thì r t có th là
doanh nghi p đang g p khó kh n v i vi c thu n t khách hƠng vƠ c ng có th là d u
hi u cho th y doanh s đã v
đ ng nhi u trong kho, chi phí l u kho th p, doanh nghi p ho t đ ng có hi u qu .
- Th i gian luân chuy n kho trung bình
ơ
Ơ
13
Ch tiêu này ph n ánh s ngày trung bình c a m t vòng quay hàng t n kho. S
ngày c a m t vòng hàng t n kho là kho ng th i gian đ c tính t khi doanh nghi p b
ti n ra mua nguyên v t li u đ n khi s n xu t xong s n ph m.
Thông th
ng, so v i kì tr
c khi vòng quay hàng t n kho gi m hay s ngày m t
vòng quay hàng t n kho t ng lên cho th y th i gian hàng còn l i trong kho dƠi h n,
v n đ ng nhi u h n lƠm t ng nhu c u v n c a doanh nghi p trong đi u ki n quy mô
s n xu t không đ i. Có nhi u tr ng h p vòng quay hàng t n kho gi m là do k t qu
c a vi c t ng d tr kho nh m đáp ng theo h p đ ng, ho c do mùa v c ng có th do
tình tr ng c n kho c a doanh nghi p hay thu h p quy mô s n xu t. Chính vì th , đ có
th đánh giá đúng các ch tiêu vòng quay hàng t n kho và th i gian luân chuy n kho
trung bình thì ngoài vi c so sánh vòng quay hàng t n kho v i k tr c c ng c n xem
xét tác đ ng c a các nhân t khác nh giá v n hàng bán, hàng t n kho…
- H s tr n
á
Ơ
ng hi u qu qu n tr b ph n TSC
đ i v i ho t
đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p. M t doanh nghi p có hiêu su t s d ng
TSC lƠ th p so v i doanh nghi p khác ho c gi m so v i n m tr c th ng đ c
đánh giá lƠ ch a hi u qu . Tuy v y, nh n xét trên ch a h n đã hoƠn toƠn đúng b i l
m c đ vƠ xu h ng bi n đ ng c a ch s này còn ph thu c vào nh ng nhân t khác
c u thƠnh nên nó nh vòng đ i c a công ty, chu k s ng c a s n ph m, th i đi m hình
14
Thang Long University Library
thƠnh nên TSC , ph ng pháp trích kh u hao… B i v y, khi phân tích c n ph i xem
xét k l ng xu h ng bi n đ ng c a ch s này.
- Hi u su t s d ng tài s năl uăđ ng
Trong quá trình ho t đ ng s n xu t kinh doanh, tài s n l u đ ng luân chuy n
không ng ng. Hi u qu s d ng TSL lƠ m t trong nh ng ch tiêu t ng h p dùng đ
đánh giá ch t l ng công tác qu n lý cho bi t m t đ ng TSL thì t o ra đ c bao
nhiêu đ ng doanh thu thu n. H s này càng cao thì ch ng t doanh nghi p ho t đ ng
càng hi u qu .
- Hi u su t s d ng t ng tài s n
Hi u su t s d ng tài s n ph n ánh kh n ng s d ng t ng TS c a công ty. Ch
tiêu này cho bi t m t đ ng tài s n thì t o ra đ c bao nhiêu đ ng doanh thu thu n. H
s này th hi n hi u qu đ u t chung b ng cách d a vƠo tác đ ng c a c tài s n NH
và DH. H s này càng cao ch ng t doanh nghi p s d ng tài s n cho ho t đ ng s n
Copyright: Tài liệu đại học ©