i

LỜI CAM ĐOAN
Tôi cam đoan rằng luận văn “Mối quan hệ giữa khả năng sinh lời và rủi
ro trong hoạt động của các ngân hàng thƣơng mại Việt Nam” là bài nghiên cứu
của chính tôi và được thực hiện dưới sự hướng dẫn khoa học của TS. Trần Phương
Thảo.
Luận văn này chưa từng được trình nộp để lấy học vị thạc sĩ tại bất cứ một
trường đại học nào. Luận văn này là công trình nghiên cứu riêng của tác giả, kết quả
nghiên cứu là trung thực, trong đó không có các nội dung đã được công bố trước
đây hoặc các nội dung do người khác thực hiện ngoại trừ các trích dẫn được dẫn
nguồn đầy đủ trong luận văn.
TP. Hồ Chí Minh, ngày 07 tháng 6 năm 2017

Phan Thị Thảo Trinh


ii

LỜI CẢM ƠN
Trước hết, tôi chân thành cảm ơn tất cả quý thầy cô đã hướng dẫn, truyền đạt
cho tôi những kiến thức trong thời gian học tại trường. Những kiến thức là nền tảng
cơ bản để tôi hoàn thành luận văn này và giúp ích rất nhiều cho công việc của tôi
sau này.
Tôi xin đặc biệt cảm ơn TS. Trần Phương Thảo, giảng viên hướng dẫn tôi
thực hiện luận văn này. Cô là người đã định hướng và hướng dẫn rất nhiệt tình cho
tôi trong quá trình thực hiện luận văn này.
TP. Hồ Chí Minh, ngày 07 tháng 6 năm 2017


lời và giảm thiểu rủi ro ở mức hợp lý.


iv

MỤC LỤC
LỜI CAM ĐOAN ...................................................................................................... i
LỜI CẢM ƠN ........................................................................................................... ii
TÓM TẮT ................................................................................................................ iii
MỤC LỤC ................................................................................................................ iv
DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT ....................................................................... vii
DANH MỤC CÁC BẢNG .................................................................................... viii
CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU ......................................................................................1
1.1. Lý do chọn đề tài ...........................................................................................1
1.2. Mục tiêu nghiên cứu và câu hỏi nghiên cứu .................................................3
1.3. Đối tượng nghiên cứu và phạm vi nghiên cứu ..............................................3
1.4. Phương pháp nghiên cứu ...............................................................................4
1.5. Đóng góp của đề tài .......................................................................................4
1.6. Kết cấu của luận văn .....................................................................................4
CHƢƠNG 2: TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VỀ MỐI QUAN HỆ GIỮA KHẢ
NĂNG SINH LỜI VÀ RỦI RO TRONG HOẠT ĐỘNG CỦA NGÂN HÀNG ...6
2.1. Giới thiệu về khả năng sinh lời và rủi ro của ngân hàng...............................6
2.1.1. Khả năng sinh lời ....................................................................................6
2.1.2. Rủi ro của ngân hàng ..............................................................................7
2.1.2.1. Rủi ro thanh khoản ...........................................................................7
2.1.2.2. Rủi ro tín dụng ..................................................................................8
2.2. Lý thuyết về mối quan hệ giữa khả năng sinh lời và rủi ro ...........................9
2.2.1. Lý thuyết nghịch lý rủi ro và lợi nhuận của Bowman (nghịch lý của
Bowman) ...........................................................................................................9
2.2.2. Giả thuyết cấu trúc hiệu quả (Efficiency structure) ..............................10

4.1.3. Kiểm định đa cộng tuyến và hiện tượng nội sinh của mô hình nghiên
cứu ...................................................................................................................40
4.2. Kết quả nghiên cứu......................................................................................40
4.2.1. Kết quả nghiên cứu tác động của rủi ro đến khả năng sinh lời của ngân
hàng .................................................................................................................40
4.2.2. Kết quả nghiên cứu tác động của khả năng sinh lời đến rủi ro ngân
hàng .................................................................................................................45


vi

4.2.2.1. Tác động của khả năng sinh lời đến rủi ro thanh khoản của ngân
hàng .............................................................................................................45
4.2.2.2. Tác động của khả năng sinh lời đến rủi ro tín dụng của ngân hàng
.....................................................................................................................48
CHƢƠNG 5: KẾT LUẬN ......................................................................................52
5.1. Kết luận .......................................................................................................52
5.2. Khuyến nghị ................................................................................................53
5.3. Hạn chế của luận văn và các hướng nghiên cứu tiếp theo ..........................55
TÀI LIỆU THAM KHẢO ......................................................................................57
PHỤ LỤC


vii

DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT
TIẾNG VIỆT
TỪ

NGHĨA TIẾNG VIỆT


GMM

Generalized
Moment

ROA

Return on Asset

Lợi nhuận trên tổng tài sản

ROE

Return on Equity

Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu

LIQR

Liquidity Risk

Rủi ro thanh khoản

CRR

Credit Risk

Rủi ro tín dụng



viii

DANH MỤC CÁC BẢNG
Bảng 2.1: Tổng hợp các nghiên cứu trước về mối quan hệ giữa khả năng sinh lời và
rủi ro trong hoạt động của ngân hàng .......................................................................18
Bảng 3.1: Bảng tóm tắt các biến của mô hình nghiên cứu........................................33
Bảng 4.1: Thống kê mô tả các biến số của các ngân hàng trong mẫu (2007-2014) .37
Bảng 4.2: Ma trận hệ số tương quan giữa các biến trong mô hình nghiên cứu ........39
Bảng 4.3: Kết quả chạy hồi quy mô hình 1 và mô hình 2 .........................................40
Bảng 4.4: Kết quả chạy hồi quy mô hình nghiên cứu 3 ............................................46
Bảng 4.5: Kết quả chạy hồi quy mô hình nghiên cứu 4 ............................................48


1

CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU
1.1. Lý do chọn đề tài
Ngân hàng thương mại là một định chế tài chính hoạt động vì mục tiêu tối đa
hóa giá trị của cổ đông với mức rủi ro có thể chấp nhận như những doanh nghiệp
khác. Tuy nhiên hoạt động ngân hàng là hoạt động tiềm ẩn nhiều rủi ro xuất phát từ
những nguyên nhân và mức độ tác động khác nhau, có thể gây tổn thất về tài chính
như thua lỗ, làm giảm giá trị vốn của ngân hàng hoặc làm ngân hàng mất khả năng
thanh toán dẫn đến đỗ vỡ… Khác với các doanh nghiệp hoạt động trong các lĩnh
vực khác, ngân hàng thương mại với vai trò là trung gian tài chính cung ứng vốn
cho mọi lĩnh vực kinh tế, đáp ứng nhu cầu vốn kịp thời cho hoạt động sản xuất, kinh
doanh nên với một sự bất ổn trong hoạt động cũng có thể ảnh hưởng rất lớn đến nền
kinh tế. Quá trình hội nhập quốc tế ngày càng sâu rộng của Việt Nam cả trong lĩnh
vực tài chính – ngân hàng thì sự cạnh tranh giữa các ngân hàng ngày càng gây gắt,
đặc biệt là với các ngân hàng nước ngoài. Để tồn tại và phát triển bền vững vấn đề

có chịu tác động của khả năng sinh lời mà ngân hàng đạt được hay không cần phải
nghiên cứu tác động của khả năng sinh lời đến rủi ro ngân hàng. Như vậy, việc
nghiên cứu mối quan hệ giữa khả năng sinh lời và rủi ro sẽ giúp cho nhà quản trị
xác định được sự tác động rủi ro đến khả năng sinh lời cũng như sự tác động của
khả năng sinh lời đến rủi ro ngân hàng để đưa ra các quyết định về kinh doanh và
quản trị rủi ro sao cho với mức rủi ro chấp nhận sẽ làm tăng khả năng sinh lời của
ngân hàng.
Trên thế giới có nhiều nghiên cứu được thực hiện nhằm xác định tác động
của một số loại rủi ro ngân hàng (rủi ro lãi suất, rủi ro thanh khoản, rủi ro tín dụng,
rủi ro tỷ giá…) đến khả năng sinh lời của ngân hàng tại một quốc gia hay tại các
quốc gia khác nhau vào những giai đoạn khác nhau và cho ra những kết quả không
tương đồng như: Bourke (1989); Molyneux và Thornton (1992); Athanasoglous và
ctg (2008), Tafri và ctg (2009), Shen và ctg (2009), Al-Khouri (2011), Ruziqa
(2013)…. Bên cạnh đó, còn có các nghiên cứu về tác động của khả năng sinh lời
đến rủi ro ngân hàng tại các quốc gia khác nhau như: Behr và ctg (2010); BaselgaPascual và ctg (2015); Rahman và ctg (2015)…. Tại Việt Nam, tính đến thời điểm
luận văn được thực hiện có nhiều bài nghiên cứu về các yếu tố tác động đến khả


3

năng sinh lời của ngân hàng thương mại Việt Nam hay nhiều nghiên cứu về rủi ro
lãi suất, rủi ro thanh khoản, rủi ro tín dụng trong hoạt động của ngân hàng thương
mại Việt Nam, tuy nhiên tác giả chưa tìm thấy các nghiên cứu đã được công bố
nghiên cứu về mối quan hệ giữa khả năng sinh lời và rủi ro trong hoạt động của hệ
thống ngân hàng Việt Nam.
Dựa trên tình hình thực tế của các ngân hàng thương mại tại Việt Nam và các
nghiên cứu trước của Tafri và ctg (2009), Ruziqa (2013) và Baselga-Pascual và ctg
(2015), theo đó tác giả đã chọn đề tài “Mối quan hệ giữa khả năng sinh lời và rủi ro
trong hoạt động của ngân hàng thương mại Việt Nam” cho luận văn Thạc sỹ của
mình.

cứu. Nghiên cứu sử dụng phương pháp hồi quy để ước lượng các hệ số hồi quy của
mô hình nghiên cứu và sau đó thực hiện kiểm định các giải thuyết.
Nguồn dữ liệu: tác giả thu thập dữ liệu liên quan đến ngân hàng từ báo cáo
tài chính kiểm toán được công bố của các ngân hàng, dữ liệu vĩ mô tác giả thu thập
từ website Ngân hàng Nhà nước Việt nam.
1.5. Đóng góp của đề tài
Luận văn cung cấp bằng chứng thực nghiệm về mối quan hệ giữa khả năng
sinh lời và rủi ro (rủi ro thanh khoản và rủi ro tín dụng) của các ngân hàng thương
mại Việt Nam. Sự hiểu biết về mức độ ảnh hưởng của các loại rủi ro này đến khả
năng sinh lời cũng như sự tác động của khả năng sinh lời đến các loại rủi ro này của
ngân hàng sẽ giúp nhà quản lý điều hành, nhà quản trị ngân hàng có sự chú trọng,
điều chỉnh đối với công tác quản trị rủi ro để giảm tổn thất và tăng khả năng sinh lời
một cách có hiệu quả. Trên cơ sở kết quả nghiên cứu, luận văn sẽ đưa ra những
khuyến nghị phù hợp.
1.6. Kết cấu của luận văn
Ngoài phần phụ lục và danh mục các tài liệu tham khảo, luận văn được chia
thành năm chương, gồm:


5

Chương 1: Giới thiệu. Chương này nêu lý do nghiên cứu, câu hỏi nghiên cứu, mục
tiêu nghiên cứu, đối tượng, phạm vi nghiên cứu, phương pháp nghiên cứu và đóng
góp của đề tài.
Chương 2: Tổng quan lý thuyết về mối quan hệ giữa khả năng sinh lời và rủi ro
trong hoạt động của ngân hàng. Chương trình này trình bày tổng quan về khả năng
sinh lời và rủi ro và các lý thuyết về mối quan hệ giữa chúng, các nghiên cứu trước
về tác động của rủi ro đến khả năng sinh lời và tác động của khả năng sinh lời đến
rủi ro trong hoạt động của ngân hàng và xây dựng các giả thuyết nghiên cứu.
Chương 3: Phương pháp nghiên cứu. Chương này sẽ trình bày rõ mô hình nghiên

sinh lời của ngân hàng chịu tác động bởi các yếu tố bên trong ngân hàng và các yếu
tố bên ngoài liên quan đến tình hình kinh tế vĩ mô. Yếu tố bên trong bao gồm rủi ro
ngân hàng (rủi ro thanh khoản, rủi ro tín dụng, rủi ro lãi suất…) và các yếu tố thuộc
đặc điểm ngân hàng (quy mô ngân hàng, an toàn vốn, hiệu quả hoạt động, mức độ
đa dạng hóa thu nhập…). Yếu tố bên ngoài là các yếu tố vĩ mô như lãi suất, lạm
phát, tốc độ tăng trưởng kinh tế… Trong các nghiên cứu trước đây, khả năng sinh
lời của ngân hàng được đo lường qua các chỉ tiêu như: ROA, ROE (Athanasoglou
và ctg, 2005; Athanasoglou và ctg, 2008; Tafri và ctg, 2009; Hồ Thị Hồng Minh và
Nguyễn Thị Cành, 2015); ROA (Sufia và Chong, 2008); ROAA, ROAE (Said và
Tumin, 2011); ROA, ROE, NIM (Ruziqa, 2013). Như vậy, đa số các nghiên cứu về
khả năng sinh lời thường được đo lường bằng 2 chỉ tiêu chính là ROA và ROE.


7

2.1.2. Rủi ro của ngân hàng
Rủi ro là những biến cố không mong đợi mà khi xảy ra sẽ dẫn đến sự tổn thất
về tài sản của ngân hàng, sự giảm sút lợi nhuận thực tế so với dự kiến hoặc phải bỏ
ra thêm một khoản chi phí để có thể hoàn thành được một nghiệp vụ tài chính nhất
định (Trần Huy Hoàng, 2011).Với vai trò là trung gian tài chính, ngân hàng phải đối
mặt với nhiều loại rủi ro như: rủi ro thanh khoản, rủi ro tín dụng, rủi ro lãi suất, rủi
ro tác nghiệp, rủi ro hối đoái, rủi ro vỡ nợ, rủi ro pháp lý và nhiều rủi ro khác. Theo
Athonasoglou (2008) sự cần thiết của việc quản lý rủi ro trong lĩnh vực ngân hàng
là điều vốn có trong bản chất của kinh doanh ngân hàng, chất lượng tài sản thấp và
mức độ thanh khoản thấp là hai nguyên nhân chính dẫn đến sự thất bại của ngân
hàng. Hơn thế nữa, đây cũng là hai loại rủi ro đặc thù trong hoạt động của hệ thống
ngân hàng tại Việt Nam. Do đó, luận văn chủ yếu tập trung vào hai loại rủi ro chính
là rủi ro thanh khoản và rủi ro tín dụng.
2.1.2.1. Rủi ro thanh khoản
Theo định nghĩa của Ủy ban Basel về giám sát ngân hàng (1997) rủi ro thanh

trên tổng nợ phải trả. Các nghiên cứu này cho rằng tỷ lệ tài sản thanh khoản càng
cao cho thấy rủi ro thanh khoản càng thấp.
2.1.2.2. Rủi ro tín dụng
Theo Trần Huy Hoàng (2011) rủi ro tín dụng là rủi ro xảy ra khi người vay
không thực hiện hoặc không có khả năng thực hiện nghĩa vụ của mình khi đến hạn
dẫn đến tổn thất tài chính cho ngân hàng. Theo Thông tư 02/2013/TT-NHNN ngày
21/01/213 của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, rủi ro tín dụng trong hoạt động ngân
hàng là tổn thất có khả năng xảy ra đối với nợ của tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân
hàng nước ngoài do khách hàng không thực hiện hoặc không có khả năng thực hiện
một phần hoặc toàn bộ nghĩa vụ của mình theo cam kết.
Đối với một ngân hàng, cho vay là hoạt động chính và đem lại lợi nhuận chủ
yếu nhưng cũng là hoạt động tiềm ẩn rủi ro rất lớn. Theo Dimitropoulos và ctg
(2010) rủi ro tín dụng là nguyên nhân chủ yếu gây tổn thất và ảnh hưởng nghiêm
trọng đến chất lượng kinh doanh ngân hàng. Vì hầu hết tài sản của ngân hàng là
dưới hình thức các khoản cho vay, do đó bất kể vấn đề nào phát sinh từ sự không có


9

khả năng thực hiện nghĩa vụ của người vay có thể là nguyên nhân chính dẫn đến sự
thất bại của ngân hàng. Các dấu hiệu của các khoản vay chất lượng kém bao gồm
nợ xấu, khoản vay bị thiệt hại và khoản vay được phân loại ở nhóm cao. Cụ thể là
một tỷ lệ cho vay cao so với tài sản hoặc sự tăng trưởng nhanh của danh mục cho
vay có thể là dấu hiệu cảnh báo về vấn đề chất lượng các khoản cho vay.
Theo Rose (1999) có 4 chỉ số được sử dụng rộng rãi nhất để đo lường rủi ro
tín dụng của ngân hàng, bao gồm: Tỷ số giữa giá trị các khoản nợ quá hạn so với
tổng dư nợ cho vay và cho thuê, tỷ số giữa các khoản xóa nợ ròng so với tổng cho
vay và cho thuê, tỷ số giữa phân bổ dự phòng tổn thất tín dụng hàng năm so với
tổng cho vay và cho thuê hay với tổng vốn chủ sở hữu, tỷ số giữa dự phòng tổn thất
tín dụng so với tổng cho vay và cho thuê hay với tổng vốn chủ sở hữu. Khi 2 chỉ

2.2.2. Giả thuyết cấu trúc hiệu quả (Efficiency structure)
Demsetz (1973) là người đầu tiên xây dựng một cách giải thích khác về mối
quan hệ giữa cấu trúc thị trường và khả năng sinh lời và đề xuất các giả thuyết hiệu
quả. Áp dụng cho lĩnh vực ngân hàng, giả thuyết này quy định rằng một ngân hàng
mà hoạt động hiệu quả hơn so với đối thủ cạnh tranh thì đạt được lợi nhuận cao hơn
do kết quả từ chi phí hoạt động thấp hơn. Berger (1995) chia giả thuyết cấu trúc
hiệu quả thành giả thuyết hiệu quả X và giả thuyết hiệu quả theo quy mô. Theo giả
thuyết hiệu quả X, chi phí phát sinh cho việc quản lý hiệu quả hay hiện đại công
nghệ thấp hơn dẫn đến mang lại khả năng sinh lời cao hơn. Một ngân hàng có hiệu
quả X càng cao thì có thị phần càng rộng và sự tập trung càng cao. Theo giả thuyết
cấu trúc hiệu quả, sự khác biệt về hiệu quả giữa hai công ty không chỉ vì sự khác
biệt về chất lượng quản lý mà còn ở sự khác biệt về mức độ hiệu quả về quy mô
(Mensi và Zouari, 2010). Như vậy, việc ngân hàng tăng cường hiệu quả quản lý chi
phí, rủi ro và tận dụng lợi thế quy mô có thể làm tăng khả năng sinh lời của ngân
hàng.
2.3. Tổng quan về lĩnh vực nghiên cứu
2.3.1. Tác động của rủi ro đến khả năng sinh lời của ngân hàng
Bất kỳ hoạt động đầu tư, kinh doanh nào thì luôn có sự đánh đổi giữa khả
năng sinh lời và rủi ro. Tuy nhiên chiều hướng và mức độ tác động như thế nào còn


11

tùy thuộc vào đặc điểm của hoạt động đó. Trong hoạt động, ngân hàng phải đối mặt
với rất nhiều rủi ro, trong đó có các loại rủi ro chính: rủi ro thanh khoản, rủi ro tín
dụng, rủi ro lãi suất. Trên thế giới có nhiều nghiên cứu về tác động của từng loại rủi
ro chính này đến khả năng sinh lời của ngân hàng và cả những nghiên cứu về tác
động của các loại rủi ro này đối với khả năng sinh lời của ngân hàng cho những kết
quả không đồng nhất, có thể có tác động cùng chiều, ngược chiều hoặc không có ý
nghĩa thống kê như sau:

được đo lường bằng chỉ tiêu ROA và ROE, rủi ro tài chính gồm: rủi ro tín dụng (Dự
phòng rủi ro cho vay/Tổng dư nợ), rủi ro thanh khoản (Tài sản thanh khoản/Tổng
nợ phải trả) và rủi ro lãi suất ((Tài sản nhạy cảm lãi suất-Nợ nhạy cảm lãi
suất)/Tổng nguồn vốn). Ngoài ra, trong mô hình nghiên cứu còn có biến quy mô
ngân hàng, vốn ngân hàng, hoạt động ngoại bảng và tốc độ tăng trưởng GDP.
Nghiên cứu thực hiện hồi quy dữ liệu bảng với phương pháp bình phương nhỏ nhất
tổng quát (GLS). Kết quả nghiên cứu cho thấy rủi ro tín dụng có tác động ngược
chiều đến ROA và ROE của cả ngân hàng thông thường và ngân hàng Hồi giáo ở
Malaysia, rủi ro lãi suất có tác động cùng chiều đến ROA và ngược chiều đến ROE
đối với ngân hàng thông thường, sự tác động của rủi ro thanh khoản lên ROA và
ROE thì không có ý nghĩa thống kê. Quy mô ngân hàng có tác động ngược chiều
đến ROA nhưng không có tác động đối với ROE của các ngân hàng thương mại
Malaysia, vốn ngân hàng có tác động đối với ROA và ROE của cả ngân hàng thông
thường và ngân hàng Hồi giáo ở Malaysia. Nghiên cứu cũng cho thấy ROA và ROE
còn chịu tác động bởi giá trị của chúng trong kỳ trước.
Ruziqa (2013) nghiên cứu về tác động của rủi ro thanh khoản và rủi ro tín
dụng đến khả năng sinh lời của các ngân hàng Indonesia có tổng tài sản trên 10
nghìn tỷ Rupiah từ năm 2007-2010. Nghiên cứu sử dụng phương pháp hồi quy dữ
liệu bảng với mô hình tác động cố định (FEM). Biến phụ thuộc là khả năng sinh lời
(ROA, ROE và NIM), biến độc lập là rủi ro thanh khoản (Tài sản thanh khoản/Tổng
nợ phải trả), rủi ro tín dụng (Nợ xấu/Tổng dư nợ), vốn ngân hàng và quy mô ngân
hàng. Ông chỉ ra rằng rủi ro tín dụng và rủi ro thanh khoản có tác động ngược chiều
đến cả ROA và ROE. Vốn ngân hàng có tác động cùng chiều đến cả ROA, ROE và
NIM nhưng quy mô ngân hàng chỉ tác động ngược chiều đến NIM.


13

Al-Khouri (2011) nghiên cứu về rủi ro và khả năng sinh lời của 43 ngân hàng
hoạt động tại 6 nước trong Hội đồng hợp tác vùng Vịnh giai đoạn 1998-2008.


Dietrich và Wanzenried (2014) nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến khả
năng sinh lời của ngân hàng ở các nước có thu nhập thấp, trung bình và cao với mẫu
nghiên cứu gồm 10.165 ngân hàng từ 118 nước trong giai đoạn 1998-2012. Nghiên
cứu sử dụng phương pháp SGMM để ước lượng các hệ số hồi quy của mô hình với
biến phụ thuộc là ROAA, ROAE và NIM; biến độc lập gồm tỷ lệ vốn chủ sở hữu
trên tổng tài sản, hiệu quả hoạt động (tỷ lệ chi phí hoạt động trên tổng thu nhập), tỷ
lệ dự phòng rủi ro trên tổng dư nợ, tốc độ tăng tiền gửi, quy mô ngân hàng, tỷ lệ thu
nhập từ lãi trên tổng thu nhập và các biến vĩ mô khác. Kết quả nghiên cứu cho thấy
tỷ lệ dự phòng rủi ro trên tổng dư nợ có tác động ngược chiều đến ROAA nhưng
cùng chiều đến NIM, tỷ lệ vốn có tác động ngược chiều đến ROAA và ROAE
nhưng cùng chiều đến NIM, hiệu quả hoạt động có tác động cùng chiều đến cả
ROAA, ROAE và NIM; đồng thời khả năng sinh lời còn chịu tác động cùng chiều
bởi giá trị của chúng trong kỳ trước.
Hồ Thị Hồng Minh và Nguyễn Thị Cành (2015) nghiên cứu đa dạng hóa thu
nhập và các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại
Việt Nam giai đoạn 2006-2013. Nghiên cứu sử dụng phương pháp SGMM để ước
lượng các hệ số hồi quy của mô hình với biến phụ thuộc là khả năng sinh lời (ROA
và ROE), biến độc lập là độ trễ bậc một của khả năng sinh lời (ROAt-1, ROEt-1), cấu
trúc tài sản (dư nợ cho vay/tổng tài sản), chất lượng tài sản (nợ xấu/tổng dư nợ), tỷ
lệ vốn chủ sở hữu (vốn chủ sở hữu/tổng tài sản), cấu trúc tài trợ (tiền gửi khách
hàng/tổng nợ phải trả, hiệu quả hoạt động (chi phí hoạt động/thu nhập hoạt động),
quy mô (logarit tổng tài sản), đa dạng hóa thu nhập (HHIRD), GDP và lạm phát.
Kết quả nghiên cứu cho thấy tỷ lệ nợ xấu/tổng dư nợ, tỷ lệ vốn chủ sở hữu/tổng tài
sản có tương quan nghịch đến khả năng sinh lời của các ngân hàng, trong khi chỉ
tiêu đa dạng hóa thu nhập, tỷ lệ dư nợ cho vay/tổng tài sản, tỷ lệ tiền gửi khách
hàng, hiệu quả hoạt động và lạm phát đều có tương quan thuận với khả năng sinh
lời của ngân hàng. Nghiên cứu cũng cho thấy ROA và ROE còn chịu tác động cùng
chiều bởi giá trị của chúng trong kỳ trước.


đoạn từ 2001-2012. Trong đó, biến phụ thuộc gồm rủi ro tín dụng được đại diện