1
Đại học Kinh tế TP.HCM
Khoa Tài Chính Doanh Nghiệp
Bài giảng môn Quản Trị Rủi Ro Tài Chính
TS. Nguyễn Khắc Quốc Bảo
Financial Risk Management 2011
QUẢN TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH
Bài 5: Xây dựng một chương trình
Quản trị rủi ro trong thực tiễn
TS. Nguyễn Khắc Quốc Bảo
Nội dung trình bày
Quản trị rủi ro chiến thuật
Quản trị rủi ro chiến lược
Qui trình để xây dựng một chương
trình QTRR trong thực tiễn
Quản trị rủi ro là gì?
Quảntrị rủirolà xác định mức độ rủiromàmộtcông
ty mong muốn, nhậndiệnmức độ rủirohiệnnaycủa
công ty đang gánh chịuvàsử dụng các công cụ phái
sinh hoặc các công cụ tài chính khác để điềuchỉnh
mức độ rủirothựcsự mong muốn.
2
Đại học Kinh tế TP.HCM
Khoa Tài Chính Doanh Nghiệp
Bài giảng môn Quản Trị Rủi Ro Tài Chính
TS. Nguyễn Khắc Quốc Bảo
Mục tiêu của quản trị rủi ro
Quản trị rủi ro chiến thuật
QTRR chiến thuật là nhằm làm giảm chi phí
tài trợ thông qua:
Hành động theo quan điểm

khoản vay tổng hợp trên thị trường.
4
Đại học Kinh tế TP.HCM
Khoa Tài Chính Doanh Nghiệp
Bài giảng môn Quản Trị Rủi Ro Tài Chính
TS. Nguyễn Khắc Quốc Bảo
QTRR chiến thuật – bán quyền chọn
Quyền chọn mua trần lãi suất.
Quyền chọn bán sàn lãi suất
Phát hành nợ lai tạp (trái phiếu có kèm
theo đặc quyền cổ phần).
Quản trị rủi ro chiến lược
Phân phốivốncó
Giá trị của công ty hoặccủa
dòng tiềntrước thuế
Phân phốisaukhi
quảntrị rủiro
Quản trị rủi ro tài
chính làm giảm độ
biến động bất thường
của giá trị công ty
hoặc các dòng tiền
thực của công ty.
Quản trị rủi ro chiến lược
Lý thuyết 1: Quản trị rủi ro có thể làm tăng giá
trị công ty thông qua tác động làm giảm thuế
Lý thuyết 2: Quản trị rủi ro có thể làm tăng giá
trị công ty thông qua tác động làm giảm chi phí
kiệt quệ tài chính
Lý thuyết 3: Quản trị rủi ro có thể làm tăng giá

cao
Xác
suất
1
0,5
Có quản trị
rủi ro
Trung bình