CHƯƠNG 8: KẾ HOẠCH TÀI CHÍNH
PHẦN I
KẾ HOẠCH ĐẦU TƯ
1. Kế hoạch tài chính là gì ?
Kế hoạch tài chính là một quá trình bao gồm:
 Phân tích các giải pháp đầu tư , tài trợ và cổ tức mà doanh nghiệp có
thể lựa chọn.
 Dự kiến các kết quả tương lai của các quyết đònh hiện tại.
 Quyết đònh giải pháp.
 Đo lường thành quả đạt được so với các mục tiêu đề ra.
2. Phân loại :
Căn cứ vào chỉ tiêu thời gian ta có thể chia kế hoạch tài chính ra làm 2
loại :
 Kế hoạch tài chính ngắn hạn: thời gian thực hiện không quá 1 năm.
Tốt nhất nếu có điều kiện nên lập KHTC cho từng tháng.
 Kế hoạch tài chính dài hạn: thường là 5 đến 10 năm. Nhưng trên
thực tế nay các nhà tài chính khuyên một kế hoạch tài chính dài hạn
chỉ nên thực hiện không quá 3 năm để hạn chế tác động của các yếu
tố thò trường. Tuy nhiên một CFO phải luôn có tầm nhìn chiến lược.
Nghóa là phải luôn cố gắng có một kế hoạch tài chính ổn đònh trong
dài hạn.
3. Mối quan hệ giữa kế hoạch ngắn hạn và kế hoạch dài hạn
 Kế hoạch ngắn hạn là những bước đi để thực hiện kế hoạch dài hạn.
KHTC ngắn hạn để kiểm soát đảm bảo KHTC dài hạn đi đúng
hướng và đảm bảo nhòp độ mong muốn. Là điều kiện để hoàn thành
KHTC dài hạn.
 Hay : lập kế hoạch tài chính ngắn hạn phải căn cứ vào mục tiêu của
kế hoạch tài chính dài hạn.
4. Quá trình lập kế hoạch tài chính.
a. Kế hoạch tài chính tập trung :
1

cách phát hàng chứng khoán. Trong trường hợp này kế hoạch tài trợ
của họ trở nên phức tạp bởi những cam kết trên các khoản nợ.
c. Kế hoạch tài chính không phải chỉ là dự báo.
Một kế hoạch tài chính bao gồm :
 Những dự báo
3
 Những việc không chắc chắn xảy ra và những việc chắc chắn xảy ra
để tạo nên tính linh hoạt và phản ứng nhanh cho kế hoạch.
Một kế hoạch tài chính không cố gắng tối thiểu hóa rủi ro, mà nó quyết
đònh những rủi ro nào có thể chấp nhận và cần phải loại bỏ những rủi ro nào.
Khi lập kế hoạch tài chính, các giám đốc tài chính cần phải xem xét
những kết quả có thể xảy ra của mỗi kế hoạch trong :
 Chính giai đoạn phát triển mà doanh nghiệp đang tồn tại.
 Bối cảnh tương lai hợp lý như : kinh tế thế giới giảm sút hay một nền
kinh tế nội đòa tăng cao …
d. Nội dung của một kế hoạch tài chính hoàn tất.
Một kế hoạch tài chính hoàn tất phải bao gồm: các báo cáo tài chính
dự kiến :
 Báo cáo thu nhập.
 Nguồn và sử dụng nguồn .
 Bảng cân đối kế toán.
Đồng thời một kế hoạch tài chính phải trình bày chi tiêu vốn dự kiến
một cách cụ thể, kết hợp chiến lược kinh doanh sẽ được sử dụng để đạt được
mục tiêu tài chính này.
5. Mục tiêu của kế hoạch tài chính:
 Tối đa hóa giá trò cho doanh nghiệp.
 Tối thiểu hóa chi phí sử dụng vốn.
 Nhưng không cố gắng tối thiểu hóa rủi ro.
6. Ba yêu cầu của một kế hoạch tài chính .
 Dự báo :

ưu phải đáp ứng được tính linh hoạt nghóa là nó vẫn có giá trò trong từng hoàn
cảnh cụ thể.
Việc dự báo nhiều khả năng giúp cho doanh nghiệp phản ứng linh hoạt
và hiệu quả đối với những biến cố có thể xảy ra ( dù chắc chắn hay không
chắc chắn) nhưng không cố gắng làm giảm thiểu hoá rủi ro.
Đánh giá và đo lường thành quả:
 Cũng như trong bất kỳ công việc nào. Sau một quá trình nhất đònh
cần được đánh giá hiệu quả công việc để có đònh hướng tốt hơn cho
thời gian sắp tới. KHTC được xem là bản tử vi của doanh nghiệp thì
việc đo lường và đánh giá kết quả càng quan trọng hơn. Các KHTC
ngắn hạn sẽ giúp doanh nghiệp kiểm soát được tốc độ phát triển của
5
dự án và việc theo sát KHTC ngắn hạn và đảm bảo cho KHTC của
doanh nghiệp không đi chệch quỹ đạo và nhất là đạt được hiệu quả
mong muốn thông qua những chỉ số được đònh lượng cụ thể trong
từng giai đoạn. Đồng thời đánh giá xem xét kết quả đạt được đã là
kết quả tốt nhất chưa và coi đó là căn cứ cho KHTC trong giai đoạn
tiếp theo. Tuy nhiên việc đánh giá phải được đặt trong một điều kiện
cụ thể để đảm bảo được ý nghóa của công tác dự báo cũng như hiệu
quả thực sự đạt được của KHTC.
PHẦN
II
MÔ HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY VDEC
I. TÌM HIỂU VỀ CÁC BẢNG BÁO CÁO TÀI CHÍNH
1. Bảng cân đối kế toán (CĐKT)
1.1 Thông thường: một bảng CĐKT gồm các yếu tố sau
Tài sản lưu động Nợ ngắn hạn
(1)
(3)
Tài sản cố đònh Nợ dài hạn

Vốn luân chuyển Nợ vay
Tài sản cố đònh Vốn cổ phần
TỔNG TÀI SẢN TỔNG N VÀ VCP
Để đơn giản hóa mô hình khi tìm hiểu, nguồn vốn của công ty lấy từ 2 nguồn chính là vay nợ và
vốn từ cổ phần. Trong quá trình hoạt động, nếu xảy trường hợp công ty thiếu vốn cho các dòng
tiền thì giải pháp doanh nghiệp lựa chọn hoặc là vay thêm hoặc phát hành thêm cổ phần mới hoặc
cả hai thôi. Cho nên phần nguồn vốn chỉ gồm nợ vay và vốn cổ phần. Khoản nợ vay này được giả
đònh là trong dài hạn, cho nên ta không xét tới nợ ngắn hạn nữa tạm coi như bằng 0.
Cho nên bên phần tài sản, thay vì phải ghi tài sản lưu động thì ta chỉ quan tâm tới phần vốn luân
chuyển năm tới sẽ là bao nhiêu (do vốn luân chuyển = tài sản lưu động – nợ ngắn hạn) từ đó xác
đònh thiếu bao nhiêu để bổ sung hoặc dư bao nhiêu để thu hồi bớt vốn luân chuyển đáp ứng trong
suốt đời sống kinh tế của dự án trong năm tới.
 Tổng tài sản và tổng nguồn vốn bên mô hình tài chính VDEC khác với tổng tài sản và tổng
nguồn vốn ở bảng cân đối kế toán bình thường
2. Bảng báo cáo thu nhập
2.1 Một bảng báo cáo thu nhập thường có các khoản mục sau:
- Doanh thu thuần từ các hoạt động của công ty
- Giá vốn hàng bán
- Chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp (trong đó đã có tính khấu hao)
-Lãi trước thuế và lãi vay (EBIT)
- Lãi vay
- Lãi trước thuế
- Thuế
- Lãi sau thuế
- Cổ tức
- Lợi nhuận giữ lại
7