THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI TẠI CÔNG TY TNHH
CHỨNG KHOÁN NHNO&PTNT VIỆT NAM (AGRISECO)
2.1. GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY TNHH CHỨNG KHOÁN NHNO&PTNT VIỆT NAM
2.1.1. Quá trình hình thành và Phát triển
Ra đời ngày 20/12/2000 được cấp phép ngày 04/05/2001, Công ty TNHH
Chứng khoán NHNo&PTNT VN là công ty trực thuộc , hạch toán độc lập của
NHNo&PTNT VN, thành viên thứ 8 của cộng đồng 12 Công ty chứng khoán
Việt Nam. Với thế mạnh và chỗ dựa vững chắc ở Ngân hàng mẹ, với đội ngũ
cán bộ được đào tạo và dậy dỗ nghiêm chỉnh.
Agriseco là đơn vị thành viên 100% vốn của Agribank – Doanh nghiệp
đứng đầu trong “Danh sách Top 200 Việt Nam” do Chương trình Phát triển Liên
Hợp Quốc (UNDP) xếp hạng – Ngân hàng lớn nhất Việt Nam về vốn, mạng lưới
và nguồn nhân lực. Agriseco được Agribank thành lập nhằm thực hiện chiến
lược đa dạng hóa sản phẩm, mở rộng các dịch vụ ngoài tín dụng để hướng tới
xây dựng Tập đoàn Tài chính Agribank.
Ngày 20/12/2000, Agribank ban hành Quyết định số 269/QĐ-HĐQT v/v
thành lập Agriseco;
Ngày 23/11/2001, Công ty đã tổ chức Lễ khai trương Chi nhánh Tp.Hồ Chí
Minh. Ngay sau đó chi nhánh đi vào hoạt động, tận dụng những lợi thế về môi
trường, điều kiện kinh doanh tại Tp.HCM.
2.1.2. Ngành nghề kinh doanh
 Môi giới chứng khoán:
Làm trung gian, đại diện, đại lý cho khách hàng, thực hiện các lệnh hợp pháp
của khách hàng trong giao dịch chứng khoán để thu phí dịch vụ: Agriseco giúp
khách hàng mở và theo dõi tài khoản chứng khoán; Mua hoặc bán chứng khoán;
Kết hợp với NHNo&PTNTVN cung cấp các dịch vụ hỗ trợ khách hàng như:
cho vay ứng trước tiền bán chứng khoán, mua lại quyền nhận tiền bán chứng
khoán, cho vay cầm cố chứng khoán; Lưu trữ và bảo quản chứng khoán; Thực
hiện các quyền đối với chứng khoán được lưu ký.
 Nghiệp vụ tự doanh:
Thực hiện kinh doanh chứng khoán cho bản thân công ty bằng chính nguồn

công ty đều có phòng kinh doanh, phòng kế toán – lưu ký và phòng hành chính
tổng hợp.
Trong tương lai, khi điều kiện kinh doanh chứng khoán mở rộng, công ty dự
kiến sẽ thành lập thêm chi nhánh, phòng giao dịch và đại lý nhận lệnh… tại các
tỉnh, thành phố lớn trong cả nước.
Bảng 2.1. Sơ đồ tổ chức bộ máy Agriseco
CHỦ TỊCH CÔNG TY
GIÁM ĐỐC CÔNG TY
Khối kinh doanh
Khối tài chính
Phòng kinh doanh
Phòng nghiên cứu và phát triển
Phòng hành chính tổng hợp
Phòng điện toán
Phòng kế toán kiểm soát nội bộ
Khối tổng hợp
Kiểm soát trưởng
Phòng kế toán _lưu ký

2.1.4. Môi trường hoạt động
TTCK Việt Nam đi vào hoạt động trong điều kiện nền kinh tế đang trong
giai đoạn tăng trưởng khá cao (trung bình 7,7%/năm). Sau 7 năm đi vào hoạt
động, TTCK đã trở thành một thực thể thị trường quan trọng không thể thiếu đôi
với nền kinh tế. TTCK từng bước trở thành kênh dẫn vốn dài hạn cho nền kinh
tế, thúc đẩy cổ phần hóa (CPH) doanh nghiệp nhà nước và phát hành chào bán
ra công chúng.
Ngay từ ngày đầu tiên thành lập (ngày 20/7/2000) TTGDCK TP Hồ Chí
Minh chỉ có 2 công ty niêm yết nhưng đến nay đã có 194 công ty niêm yết trên
TTGDCK TP Hồ Chí Minh và 87 công ty niêm yết trên TTGDCK Hà Nội) với
tổng giá cổ phiếu tính theo mệnh giá khoảng 27.859 tỷ đồng, tổng giá trị thị

nước ngoài (5.353 tài khoản cá nhân và 215 tài khoản tổ chức) và hiện có 260
quỹ đầu tư nước ngoài đầu tư vào TTCK Việt Nam với tổng giá trị doanh mục
đầu tư ước tính khoảng 5 tỷ USD. Riêng số tài khoản cá nhân của các nhà đầu
tư Nhật chiếm hơn 70% tổng số tài khoản cá nhân của các nhà đầu tư nước
ngoài.
Cổ phiếu của các công ty niêm yết hàng đầu như ACB, STB, BT6, AGF… được
các nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ ở mức tối đa giới hạn cho phép. Điều này
cho thấy, nếu TTCK có hàng hóa tốt sẽ thu hút mạnh nguồn vốn đầu tư bên
ngoài, góp phần thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Biểu đồ 2.1. Tăng trưởng quy mô theo mức vốn hóa thị trường
1

1 Theo tổng cục thống kê
(Nguồn: Tổng cục thống kê)
2.1.5. Những thuận lợi và khó khăn
 Những thuận lợi:
Cũng như các công ty chứng khoán khác, Agriseco ra đời nhằm mục đích
hoạt động kinh doanh thu lợi nhuận và góp phần phát triển thị trường chứng
khoán còn non trẻ tại Việt Nam. Được thành lập sau một số công ty chứng
khoán khác, quá trình phát triển hoạt động kinh doanh của công ty có những
thuận lợi quan trọng sau:
Nhìn chung, trong 7 năm vừa qua tình hình kinh tế – xã hội đất nước là
thuận lợi cho sự phát triển của thị trường chứng khoán. Tốc độ tăng trưởng GDP
của năm 2006 là 8,17%, 2007 là 8,5% (kế hoạch là 8,2 – 8,5%), đạt mức cao
nhất trong 10 năm qua. Và mục tiêu tăng GDP 2008 9% và hơn 9%
Quá trình cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước diễn ra mạnh mẽ trong các
năm vừa qua. Theo báo cáo của Ban chỉ đạo đổi mới và phát triển doanh nghiệp
nhà nước (tháng 5-2006), trong 15 năm nước ta đã thực hiện cổ phần hoá được
2.935 doanh nghiệp nhà nước, trong đó có 80% số doanh nghiệp mới thực hiện
cổ phần hoá từ năm 2001 đến nay. Hầu hết các doanh nghiệp sau khi cổ phần

mẹ một mạng lưới chi nhánh rộng khắp trên toàn quốc. Cơ sở dữ liệu khách
hạng của NHNo&PTNTVN tạo cho cả công ty một hệ thống mạng lưới khách
hàng và các hồ sơ khách hàng đầy đủ. Điều này tạo thuận lợi cho việc tư vấn và
giới thiệu cho khách hàng về các cơ hội kinh doanh và các đối tác, bạn hàng
tiềm năng. Mạng lưới chi nhánh của NHNo&PTNTVN phủ khắp cả nước, tạo
sự liên kết tiềm năng giữa NHNo&PTNTVN và Agriseco trong chiến lược phát
triển Agriseco.
Ngoài ra, Agriseco còn có một đội ngũ nhân sự chất lượng. Ngay từ giai
đoạn đầu, công ty đã tập trung phát triển và bồi dưỡng đội ngũ nhân sự của
mình. Tất cả các cán bộ kinh doanh của công ty đều trải qua khoá đào tạo của
Uỷ ban chứng khoán Nhà nước và được cấp giấy phép hành nghề. Công ty đã
tiến hành đào tạo và tự đào tạo liên tục để cán bộ và nhân viên liên tục trau dồi
và tự hoàn thiện kiến thức cho mình, tạo cơ chế và ưu tiên khuyến khích các cán
bộ và nhân viên học sau đại học, kể cả ở nước ngoài và sau khi trở về tiếp tục
làm việc tại công ty. Đội ngũ lãnh đạo của công ty là những người có thâm niên
trong ngành tài chính – ngân hàng nên dù trong khoảng thời gian mới bắt đầu
hoạt động thì nhìn chung mọi việc đều được điều hành trôi chảy.
Tuy nhiên, thực tế năm 2007 đã phát sinh một loạt khó khăn chung cho các
CTCK cũng như riêng cho Agriseco.
 Những khó khăn:
Những khó khăn mà Agriseco đang phải đối mặt đồng thời cũng là những
khó khăn chung đối với các công ty chứng khoán ở Việt Nam, đó là:
Môi trường tài chính còn rất thô sơ: Điều này được thể hiện qua các kênh
huy động vốn thiếu đồng bộ và về căn bản đang chịu sự can thiệp hành chính
thay cho sự tác động của các lực lượng thị trường. Đặc biệt thị trường vốn ngắn
hạn do hệ thống ngân hàng đảm nhiệm – một kênh dẫn vốn có liên quan và ảnh
hưởng trực tiếp tới thị trường chứng khoán đang hoạt động kém hiệu quả. Tình
trạng này dẫn đến một nghịch lý: nền kinh tế thiếu vốn nghiêm trọng trong khi
vốn trong nước lại tắc tại các ngân hàng với một số lượng không nhỏ, không có
lối thoát cho đầu tư. Bên cạnh đó, các sản phẩm dịch vụ tài chính còn quá ít ỏi

hình ảnh của công ty trong lòng công chúng mà còn hỗ trợ cho các nghiệp vụ
kinh doanh của công ty được thực hiện một cách nhanh chóng, chính xác và
hiệu quả. Trong suốt quá trình hoạt động, Agriseco luôn đánh giá cao việc nâng
cao cơ sở vật chất kỹ thuật, áp dụng tiến bộ của công nghệ thông tin. Tuy nhiên,
đối với nguồn kinh phí còn hạn hẹp, trong khi đó công nghệ thông tin lại phát
triển nhanh chóng cũng gây áp lực lớn đối với công ty.
Sức ép cạnh tranh từ các CTCK khác: năm 2007 đánh dấu sự ra đời của
rất nhiều CTCK mới. Đến cuối năm 2006 cả nước có 26 CTCK thì cuối năm
2007 con số này đã lên tới trên 80 công ty. Sự ra đời hàng loạt này làm tăng sức
ép cạnh tranh giữa các CTCK trên thị trường. Không chỉ có thế, các công ty mới
còn rất quyết liệt, dùng nhiều chiêu thức để giành giật và lôi kéo khách hàng
khiến công cuộc cạnh tranh càng thêm căng thẳng. Cuộc chiến giành giật thị
trường càng trở nên ác liệt hơn với việc nhiều CTCK nước ngoài cũng đang rao
riết tìm hiểu, thâm nhập vào TTCK.
Khó khăn riêng của Agriseco là : Cơ chế Nhà nước bó hẹp. Là công ty
TNHH một thành viên dưới cơ chế Nhà nước, Agriseco rất bị động và bị bó hẹp
về nhiều mặt đặc biệt là nhân lực. Nhân sự của Agriseco thiếu hụt trầm trọng,
không đủ người để phục vụ khách hàng chứ chưa nói đến dành người đi đào tạo;
lao động hợp đồng chiếm tỷ lệ lớn dẫn dến tính ổn định nhân sự không cao.
Thêm vào đó, Agriseco trả lương theo chế độ doanh nghiệp quốc doanh, “chính
sách trả lương theo thâm niên” nên chưa khuyến khích được người lao động và
chưa nâng cao được chất lượng cũng như hiệu quả lao động.
Những hạn chế trên khiến Agriseco chưa nâng cao được vị thế và sức mạnh
của mình.
2.2. THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CỦA CÔNG TY TNHH
CHỨNG KHOÁN NHNO&PTNT VIỆT NAM
Thông thường, hoạt động môi giới là hoạt động chiếm tỉ trọng lớn nhất
trong tổng thu của các công ty chứng khoán. Đây là hoạt động chủ đạo và là
hoạt động mang lại nguồn thu nhập chủ yếu trong hoạt động kinh doanh chứng