Tại sao quản trị doanh nghiệp
có ý nghĩa đối với Việt Nam:
Tầm quan trọng đối với công
ty niêm yết
Hội nghị bàn tròn Châu Á - Ngân hàng thế giới - OECD
về quản trị doanh nghiệp
_______________
Ronald J. Gilson

Trường Luật Stanford và Columbia
Hà Nội, Việt Nam
06/12/2004
2
Điểm bắt đầu
Quản trị doanh nghiệp Quân nhạc
Quản trị Nhạc
This is an exercise in production not
democracy
3
Ý nghĩa
•
Quản trị doanh nghiệp quan tâm đến hiệu quả
phân bổ: tăng quy mô của chiếc bánh.
•
Quản trị thực sự, khi có trách nhiệm chính trị,
quan tâm đến sự công bằng của phân bổ.
•
Do đó, tiêu chuẩn để đánh giá hệ thống quản trị
doanh nghiệp chính là sự tạo ra của cải: cấu trúc
nào, theo điều kiện nào, tạo ra nhiều nguồn lực
nhất cho xã hội để phân bổ?

Lợi nhuận phụ thuộc vào kết quả và chiến lược
•
Không có quy định cụ thể về số tiền và thời gian chia cổ tức
cho cổ đông
–
Quản trị doanh nghiệp là hợp đồng cổ phần: quy trình
và tiêu chuẩn chung về hành vi được thay thế cho các
nghĩa vụ cụ thể của hợp đồng nợ.
6
Mối liên hệ giữa quản trị doanh
nghiệp và chi phí vốn
•
Nếu một hợp đồng vay không có nhiều đảm
bảo cho người cho vay, người cho vay sẽ yêu
cầu lãi suất cho vay cao.
•
Nếu việc quản trị doanh nghiệp của một quốc
gia không đem lại nhiều bảo đảm cho nhà đầu
tư cổ phần, nhà đầu tư sẽ trả giá thấp cho cổ
phần của doanh nghiệp, do đó dẫn đến chi phí
vốn tăng
•
Những hệ thống quản trị khác nhau lựa chọn
những phương thức khác nhau để bảo vệ nhà
đầu tư công chúng.
7
Phân loại các hệ thống quản trị
doanh nghiệp
•
Nhà đầu tư cổ phần luôn phải đương đầu với

•
Khuyến khích quyền của giám đốc độc lập
•
Chi phí thôn tính cao.