Chặng đường thú vị của vụ sáp nhập chấn động Âu châu
Hãng thép Arcelor cuối cùng cũng đã chấp nhận để Mittal, hãng thép lớn nhất thế
giới, mua lại, qua đó đánh dấu một thắng lợi to lớn cho ông chủ Lakshmi Mittal
và cả các cổ đông của Arcelor. Cuộc đấu quyết liệt giữa Arcelor và Mittal đã mang lại những cảm xúc thú vị trong lịch
sử ngành thép thế giới. Cuối cùng sau 5 tháng theo đuổi sát sao, Mittal, vốn đã là hãng
thép lớn nhất thế giới, đã mua được Arcelor, qua đó tạo ra một tập đoàn mới còn lớn
hơn thế nữa và vững vàng ở ngôi đầu trong ngành.

Cụ thể, vào ngày Chủ nhật 25/6 vừa qua, hội đồng quản trị Arcelor đã chấp nhận đề
nghị bỏ thầu trị giá 32,2 tỷ USD của Mittal, một mức giá cao hơn tới 40% so với giá
Mittal bỏ thầu hồi tháng 1/2006.

Sau vụ sáp nhập này, Arcelor-Mittal đã là hãng thép lớn nhất thế giới mà tầm cỡ của nó
lớn gấp 3 lần đối thủ gần nhất trong bảng xếp hạng các đại gia ngành thép.

Đây rõ ràng là một chiến thắng vang dội của Lakshmi Mittal, nhà tỷ phú người Anh gốc
Ấn đứng sau thương vụ này, và cả các cổ đông của Arcelor. Các nhà đầu tư khác ở
châu Âu sẽ còn nhớ mãi trường hợp hiếm hoi này, khi các cổ đông trở thành người
chiến thắng sau khi hãng của mình bị mua lại.

Mittal từ lâu đã có ý nghĩ rằng ngành công nghiệp thép sẽ được thống trị bởi những
hãng chế tạo có năng lực sản xuất hơn 100 triệu tấn thép mỗi năm. Để thực hiện ý đồ
này, thay vì thôn tính các hãng thép nhỏ như vẫn làm trước đây, hồi tháng 1/2006 ông
đã gây sốc cho hầu hết các nhà quan sát với việc thể hiện một quyết tâm cao độ trong
việc thôn tính Arcelor, hãng thép lớn thứ hai thế giới.

Hãng thép Mittal hy vọng sự kết hợp giữa sản phẩm giá thành rẻ của mình và thị
trường có mức lợi nhuận biên cao của Arcelor cùng tầm cỡ của hãng thép mới sau khi

Thế nhưng điều đó cũng chưa khó chịu cho bằng việc Giám đốc điều hành Dollé cứ cố
tô vẽ hình ảnh mình như một hãng thép mang trên mình "những giá trị văn hoá của cả
châu Âu" và cho rằng không thể chia sẻ những giá trị đó hòng ngăn cản việc sáp nhập.

Arcelor cũng đã phớt lờ những giá trị đích thực của Mittal và luôn phê phán cách quản
trị doanh nghiệp của họ. Thế nhưng đến tháng 5 vừa qua thì mới lộ ra rằng đó chẳng
qua là một đòn nữa hòng ngăn cản việc sáp nhập. Bởi Severstal đã được lọt vào mắt
xanh của hãng, trong khi trình độ quản trị doanh nghiệp của hãng thép Nga này không
thể được đánh giá cao hơn Mittal.

Dường như Severstal đã được sử dụng như một "quân xanh" trong cuộc đấu. Họ tuyên
bố chi ra 16,3 tỷ USD để trở thành cổ đông chính tại Arcelor. Và lúc đó Arcelor đã dùng
vài tiểu xảo đáng ngờ. Họ đã lên tiếng yêu cầu một nửa trong số các cổ đông đã đăng
ký bỏ phiếu phản đối lại quyết định sáp nhập với Severstal (cho có vẻ công bằng với
việc họ đã phản đối đề xuất của Mittal), song đáng ra nếu thực tâm muốn phản đối, họ
phải yêu cầu một lượng cổ đông quá bán bỏ phiếu chống.

Các cổ đông ngày càng khó chịu với những nỗ lực kiểu đó của Giám đốc Dollé và cho
rằng đó chẳng qua chỉ nhằm giúp ông ta giữ chiếc ghế lãnh đạo của mình hơn là lo cho
lợi ích của các cổ đông bằng việc kiếm về một hợp đồng lớn có lợi.

Nói về mặt pháp lý, tất cả những việc từ chống lại việc mua lại cổ phiếu nhằm phá hỏng
nỗ lực của Mittal, đến đe dọa bầu lại ban lãnh đạo và lời kêu gọi của cổ đông đòi ông
Dollé từ chức cuối cùng cũng đẩy Arcelor tới bàn đàm phán. Sự giận dữ của các cổ
đông cũng làm lắng hẳn những nỗ lực chính trị hòng giúp tránh khỏi cuộc sáp nhập với
Mittal. Luxembourg tỏ ra không đứng ở vị thế có thể giúp đỡ Arcelor, trong khi Pháp
thừa nhận họ gần như hoàn toàn bất lực trong việc can thiệp vào thương vụ đó.

Các cổ đông vẫn phải chấp nhận thương vụ đó song việc Mittal bỏ thầu giá cao hơn
càng chứng tỏ họ đã đúng khi chống lại thỉnh nguyện của ban lãnh đạo. Sự ra đời của