Phân tích đầu tư chứng khoán (Bài 2) h. Hai chỉ số trung bình phải cùng xác nhận cho nhau
Nguyên lý này là một nguyên lý khó giải thích nhưng đã được thực tế kiểm chứng.
Những ai coi nhẹ nguyên lý này đều đã phải hối hận. Nguyên lý này nói rằng chỉ
một loại chỉ số không thôi chưa đủ xác nhận tín hiệu bước ngoặt của xu thế.

Ví dụ trong đồ thị nêu trên, hai chỉ số trung bình: chỉ số công nghiệp và chỉ số
ngành đường sắt.
Thị trường con gấu kéo dài trong vài tháng, sau đó tại điểm a chỉ số công nghiệp
bắt đầu phục hồi đến điểm b, tiếp đó giảm xuống điểm c là điểm vẫn cao hơn a sau
đó lại gia tăng đến điểm d cao hơn b. Như vậy, chỉ số công nghiệp báo hiệu sự
chuyển hướng xu thế thị trường con gấu sang thị trường con bò tót Nhưng chỉ số
ngành đường sắt lại cho thấy việc giảm từ b xuống c đạt mức thấp hơn đỉnh b.
Như vậy, chỉ số ngành đường sắt không xác nhận chỉ số công nghiệp. Do đó, xu
thế cấp một vẫn phải được coi là xu thế đi xuống.
i. Khối lượng tỷ lệ với xu thế
Điều này có nghĩa rằng các hoạt động giao dịch có xu hướng tăng lên khi giá
hướng theo xu thế cấp một. Trên thị trường con bò tót thì khối lượng giao dịch
tăng lên khi giá tăng và giảm khi giá giảm. Trên thị trường con gấu thì khối lượng
giao dịch tăng lên khi giá giảm và giao dịch bị ngưng trệ khi giá hồi phục. Điều
này cũng đúng đối với xu thế cấp hai. Chú ý rằng tín hiệu có tính thuyết phục về
đảo chiều xu thế có thể rút ra từ phân tích về diễn biến giá.
Khối lượng giao dịch
chỉ có tính chất bổ sung thêm khi còn có nghi vấn.
j. Các đường rẽ có thể thay thế cho xu thế cấp hai
Các đường rẽ ở đây là diễn biến đi ra ngoài chiều hướng của chỉ số bình quân, kéo
dài trong hai ba tuần hoặc vài tháng, trong đó giá dao động trong biên độ 5%. Việc
xuất hiện các đường rẽ cho thấy rằng áp lực mua và bán cân bằng tương đối. Thực
ra thì việc chào bán đã cạn kiệt trong biên độ giá và những người muốn mua cổ

phải chờ đợi thêm trong khi đã có tín hiệu đảo chiều, mà chỉ cảnh báo rằng nhà
giao dịch sẽ có lợi khi chờ đến lúc thực sự chắc chắn về tín hiệu đảo chiều, và họ
phải trả giá đắt khi hành động mua hoặc bán quá sớm. Thị trường con bò tót không
thể tăng vô thời hạn cũng như thị trường con gấu bao giờ cũng sẽ đạt đáy.
Các động lực để mua, triển vọng để bán cổ phiếu mới mua để thu hoạch lợi nhuận
sẽ giảm đi khi thị trường con bò tót đã tồn tại trong vài tháng so với tình hình khi
xu thế cấp một lần đầu tiên mới nhận biết. Nhưng tiền đề này của lý thuyết Dow
nói rằng: Cần phải luôn luôn chuẩn bị sẵn sàng thay đổi chiều đặt lệnh
Điều cuối cùng là việc đảo chiều của xu thế có thể xây ra bất kỳ lúc nào ngay sau
khi xu thế trên đã được xác nhận. Vì vậy các nhà phân tích kỹ thuật phải theo sát
thị trường trong mọi lúc khi họ vẫn còn trong cuộc chơi.