Báo Cáo Chuyên Đề Thực Tập
LỜI MỞ ĐẦU
Có thể nói rằng quá trình thực tập là một quá trình tìm hiểu môi trường làm
việc tại cơ sở thực tập để từ đó có thể đánh giá, hình dung phần nào về công việc
mình sẽ làm sau khi ra trường, đồng thời rèn luyện kỹ năng quan sát, tổ chức
công việc và cách thức làm việc độc lập hoặc làm việc theo nhóm thông qua
những tìm hiểu về cơ cấu tổ chức và hoạt động thực tế của đơn vị. Thực tập
cũng là quá trình tham gia làm việc thực sự giúp cho mỗi sinh viên nhận thức,
tiếp thu được những bài học thực tế đầu tiên mà ở trường học sinh viên chưa
được biết đến. Với những kiến thức, lý thuyết mà sinh viên đã được học ở nhà
trường thì mỗi sinh viên với khả năng của chính mình sẽ kết hợp giữa lý thuyết
và thực tế một cách chủ động và sáng tạo để thấy được tính đúng đắn của lý
thuyết và cũng thấy được rằng hoạt động thực tế cũng rất quan trọng và bổ ích.
Do vậy trong quá trình thực tập em đã tìm hiểu các hoạt động chính của Công ty
và đặc biệt là các Dự án mà Công ty đã thực hiện như Dự án Nhà ở, trường học,
khu đô thị mới, Trung tâm thương mại…vv và em đã lựa chọn đề tài: Đánh giá,
phân tích khả thi tài chính của Dự án đầu tư Trung tâm thương mại Thanh Trì –
Thành phố Hà Nội của công ty Cổ phần Kinh Doanh phát triển nhà và Đô thị Hà
Nội, bởi vì Dự án này phục vụ cho những nhu cầu thực tế hiện nay về văn
phòng cho thuê, gian hàng kiot giới thiệu sản phẩm và chợ.
Đề tài có ý nghĩa nhằm hiểu rõ mục đích và cách thức đầu tư dự án có hiệu
quả của các doanh nghiệp đầu tư kinh doanh bất động sản hiện nay.
Mục đích nghiên cứu đề tài: Đánh giá lại hiệu quả đầu tư dự án Trung
tâm thương mại Thanh Trì nhằm hiểu rõ hơn việc phân tích tài chính của các
dự án đầu tư bất động sản nói chung hiện nay.
SV thực hiện: Đào Thị Hồng Nhung
1
Báo Cáo Chuyên Đề Thực Tập
Phạm vi nghiên cứu đề tài: Chuyên đề chỉ tập trung vào nội dung phân tích
khả thi về mặt tài chính của dự án: Trung tâm thương mại và dịch vụ Thanh Trì
của Công ty CP Kinh doanh phát triển nhà và Đô thị Hà Nội.

V hỡnh thc, D ỏn u t Bt ng Sn l mt tp hp h s ti liu
trỡnh by mt cỏch chi tit v h thng cỏc hot ng s c thc hin vi cỏc
ngun lc v chi phớ c b trớ theo mt k hoch cht ch nhm t c
nhng kt qu c th thc hin nhng mc tiờu nht nh. Cỏc yu t c bn
ca mt d ỏn:
Mc tiờu ca D ỏn: õy chớnh l nhng kt qu v li ớch m D ỏn em
li cho nh u t v cho xó hi.
Cỏc gii phỏp t chc kinh t k thut thc hin mc tiờu ca D ỏn.
Cỏc ngun lc: ú l nhng ngun lc v Nhõn lc, ti lc, vt lc cn
thit thc hin d ỏn u t bt ng sn.
Thi gian v a im thc hin cỏc hot ng u t
Cỏc ngun vn u t to nờn vn u t ca d ỏn
Cỏc Sn phm v Dch v c to ra bao gm c tit kim nhng yu t u
vo do D ỏn mang li. (Trích bài giảng môn lập dự án đầu t bất động sản )
SV thc hin: o Th Hng Nhung
3
Bỏo Cỏo Chuyờn Thc Tp
Vy cú th núi rng: D ỏn u t Bt ng Sn l tng th cỏc hot ng d
kin vi cỏc ngun lc v cỏc chi phớ cn thit c b trớ theo k hoch cht
ch vi thi gian v a im xỏc nh nhm to ra nhng kt qu c th thc
hin nhng mc tiờu kinh t xó hi nht nh. Cú th phõn bit D ỏn thnh 2
nhúm theo phm vi:
D ỏn u t theo phm vi ngnh, vựng: Mc ớch ca D ỏn l khai
thỏc cỏc ngun lc v iu kin ca cỏc ngnh, vựng phỏt trin kt
cu h tng.
u t ca Doanh nghip Bt ng Sn v cỏc Doanh nghip thuc
cỏc ngnh khỏc nhm thc hin mc tiờu v chin lc kinh doanh ca
Doanh nghip.
Bt ng Sn l nhng ti sn khụng th di di c v cú giỏ tr ln nờn ũi
hi trong quỏ trỡnh u t Bt ng Sn phi nghiờn cu k c im t nhiờn,

triển vì hoạt động đầu tư bất động sản được ổn định phát triển khi có thị
trường vốn phát triển lành mạnh và ổn định. Giữa hoạt động đầu tư bất động
sản và thị trường vốn có mối quan hệ khăng khít với nhau, sự biến động của
một trong hai yếu tố này tác động đến sự biến động của yếu tố còn lại.
Lực lượng quản lý kinh doanh, lực lượng tư vấn về bất động sản, công
nhân chuyên nghiệp có trình dộ quản lý và tay nghề cao do quá trình đầu tư
bất động sản là quá trình rất phức tạp bao gồm nhiều khâu: Lập dự án, thiết
kế, thi công công trình ….vv, do tầm quan trọng của mỗi khâu, quy mô và
tính năng của công trình nên đội ngũ nhân lực phải đảm bảo về cơ cấu và chất
lượng.
• Dự án Đầu tư Bất Động Sản mà sản phẩm của nó có thời gian sử dụng lâu
dài
• Dự án Đầu tư Bất Động Sản với việc đầu tư gắn liền với quyền chiếm hữu
đất do bất động sản có thời gian sử dụng lâu dài nên các dự án bất động
SV thực hiện: Đào Thị Hồng Nhung
5
Báo Cáo Chuyên Đề Thực Tập
sản thì đòi hỏi phải sở hữu quyền sử dụng đất hoặc thuê đất trong thời gian
dài.
• Đầu tư bất động sản phụ thuộc rất nhiều vào đặc điểm kinh tế xã hội và
văn hóa của vùng nơi mà dự án được thực hiện. Hoạt động đầu tư bất động
sản gắn với một không gian rộng lớn và luôn chịu tác động của nhiều yếu
tố xã hội, môi trường tự nhiên, tập quán tâm lý thị hiếu mà giữa các vùng,
địa phương khác nhau thì các yếu tố đó cũng có những đặc điểm nhất định
nên nhu cầu về bất động sản giữa các vùng, địa phương về số lượng; kiểu
cách, chất lượng có khác nhau dẫn đến sự khác nhau về quy mô và trình
độ phát triển của hoạt động kinh doanh bất động sản. Vì vậy hoạt động
đầu tư kinh doanh bất động sản phải phù hợp với điều kiện của từng địa
phương , trong quá trình đầu tư bất động sản phải nghiên cứu kỹ đặc điểm
tự nhiên, kinh tế xã hội của địa phương để có hướng đầu tư bất động sản

doanh hàng hóa; dịch vụ và hoạt động kinh doanh chính của loại bđs này
là cho thuê. Do vậy, đối tượng khách hàng, cách thức huy động vốn và thu
hồi vốn của bất động sản thương mại mang những đặc điểm tương tự của
bất động sản văn phòng cho thuê.
 Dự án phát triển bất động sản công nghiệp: Là loại bất động sản phục vụ
trực tiếp cho nhu cầu sản xuất hàng hóa, nó thường phù hợp với những
hoạt động sản xuất với quy mô lớn, đồng bộ với công nghệ cao nên chi phí
đầu tư cũng khá lớn. Khi đầu tư vào dự án bất động sản công nghiệp thì
cần chú ý đến là hiện nay, việc đầu tư nhiều dự án vào loại bất động sản
này dẫn đến dư thừa, lãng phí vì cung đã vượt cầu. Do vậy, không nên đầu
tư ồ ạt, phải tìm hiểu kỹ nhu cầu và cung cạnh tranh đối với loại bất động
sản này.
SV thực hiện: Đào Thị Hồng Nhung
7
Báo Cáo Chuyên Đề Thực Tập
II.Các nhân tố chủ yếu tác động đến Dự án Đầu tư Bất
Động Sản
1.Thứ nhất, đó là chính sách kinh tế của Nhà nước,
Đặc biệt là chính sách về Đất đai, các loại thuế liên quan đến đất đai hoặc những
chính sách vĩ mô về thị trường bất động sản đã tác động trực tiếp và gián tiếp
đến hoạt động đầu tư bất động sản hiện nay do hoạt động của thị trường bất động
sản rất nhạy cảm với những chính sách pháp luật của Nhà nước. Khi nhà nước có
những chính sách khuyến khích, ưu đãi đối với những nhà đầu tư dự án bất động
sản thì sẽ có nhiều dự án đầu tư bất động sản ra đời.
2.Thứ hai, Thị trường Nhà đất và sự cạnh tranh trên thị trường này.
Thị trường Nhà đất sôi động kéo theo sự ra đời của nhiều dự án Bất Động Sản
dẫn đến mức độ cạnh tranh giữa các dự án càng tăng, nhưng cũng làm tăng mức
độ hấp dẫn của thị trường nhà đất. Từ đó các chủ đầu tư sẽ phải tìm cách để làm
tăng mức hấp dẫn sản phẩm của dự án về chất lượng, tính năng, sự thuận tiện
trong sử dụng sản phẩm dự án, giá cả, phương thức thanh toán để thu hút cầu về

của doanh nghiệp.
III.Phân tích Khả thi tài chính trong lập Dự án đầu tư Bất
Động Sản
1. Khái niệm phân tích tài chính :
“ Hoạt động tài chính là tổng hợp tất cả các hoạt động từ việc tạo lập, xác
định nguồn vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh đến việc quản lý quá trình
SV thực hiện: Đào Thị Hồng Nhung
9
Bỏo Cỏo Chuyờn Thc Tp
vn ng ca tin t phc v cho ton b quỏ trỡnh hot ng sn xut kinh
doanh ca doanh nghip. (Trích bài giảng môn Kinh doanh bất động sản )
Phõn tớch ti chớnh trong u t cỏc D ỏn Bt ng Sn l vic xỏc nh quy
mụ u t, c cu vn u t, cỏc loi vn cho d ỏn u t, xem xột chi phớ, c
cu chi phớ v ỏnh giỏ cỏc li ớch, hiu qu m d ỏn s em li cho ch u t
v cho xó hi. (Trích bài giảng môn lập dự án đầu t bất động sản )
2. Vai trũ ca phõn tớch ti chớnh
Cú th núi phõn tớch ti chớnh l ni dung quan trng ca quỏ trỡnh son tho
D ỏn u t Bt ng Sn, thụng qua phõn tớch ti chớnh mi cú kh nng ỏnh
giỏ kh thi ca D ỏn v mt ti chớnh.
Trờn c s phõn tớch ti chớnh xem xột kh nng, nhu cu m bo cỏc
ngun lc ti chớnh cho vic thc hin D ỏn u t cú hiu qu, thụng qua ú
ỏnh giỏ chi phớ, c cu chi phớ cn thc hin khi bt u son tho D ỏn cho
n khi kt thỳc D ỏn.
Phõn tớch ti chớnh t ú xõy dng mt k hoch v hot ng ti chớnh
nhm m bo cho cỏc hot ng kinh doanh cú hiu qu. Do vy phõn tớch ti
chớnh l c s cho ch u t quyt nh u t hay khụng v li nhun m D
ỏn em li cú thớch ỏng hay khụng tip tc u t hay s la chn u t vo
D ỏn khỏc cú li hn. (Trích bài giảng môn lập dự án đầu t bất động sản )
3. Ni dung Phõn tớch kh thi ti chớnh trong Kinh doanh Bt ng Sn
3.1 Ni Dung Phõn tớch

 Bồi thường Quyền Sử Dụng Đất
 Bồi thường hoa màu, vật nuôi
 Bồi thường nhà cửa
 Thực hiện chế độ chính sách
 Chi phí bồi thường khác
SV thực hiện: Đào Thị Hồng Nhung
11
Báo Cáo Chuyên Đề Thực Tập
 Chi phí phục vụ công tác GPMB
• Chi phí xây dựng cơ bản khác
o Chi phí chuẩn bị Đầu tư: bao gồm các loại:
 Số liệu kỹ thuật
 Lập Đồ án Quy hoạch chi tiết
 Chi phí xác định chỉ giới đường đỏ
 Khoan, khảo sát, lập báo cáo kỹ thuật
 Chi phí thỏa thuận với Dự án lân cận
 Chi phí thẩm định
 Khảo sát các BĐS tương tự trong và ngoài nước
 Lập mô hình Dự án
 Chi phí mô hình Quảng cáo
 Chi phí Ban Quản lý Dự án trong khâu chuẩn bị Đầu tư
o Chi phí thực hiện Dự án
 Khoan khảo sát thực hiện thiết kế công trình
 Thiết kế phí( bao gồm cả Bảo hiểm)
 Chi phí thẩm định tổng dự toán
 Giám sát thi công xây lắp
 Lệ phí xây dựng công trình
 Bảo hiểm công trình
 Chi phí ban quản lý Dự án
 Chi phí an ninh công trường

Tớnh toỏn tng ngun vn chim bao nhiờu tng mc D ỏn t ú lp k
hoch xỏc nh tin thc hin cỏc cụng vic u t v lp tin huy ng
vn hng nm i vi tng ngun c th. Vic huy ng ny phi tớnh n t l
SV thc hin: o Th Hng Nhung
13
Bỏo Cỏo Chuyờn Thc Tp
lm phỏt hoc bin ng v giỏ c. (Trích bài giảng môn lập dự án đầu t bất
động sản )
3.1.2 Lp cỏc bỏo cỏo Ti chớnh d kin cho tng nm v tng giai on ca
D ỏn u t
Tớnh toỏn cỏc ch tiờu Ti chớnh ca D ỏn. Vic tớnh toỏn cỏc ch tiờu ny
c thc hin thụng qua vic lp cỏc Bỏo cỏo Ti chớnh d tớnh cho tng nm
hoc tng giai on ca i D ỏn.
Cỏc bỏo cỏo ti chớnh giỳp ch u t thy c tỡnh hỡnh hot ng ti
chớnh ca D ỏn v nú l ngun s liu giỳp cho vic tớnh toỏn phõn tớch cỏc ch
tiờu phn ỏnh mt ti chớnh ca D ỏn. (Trích bài giảng môn lập dự án đầu t bất
động sản )
a/ D tớnh Doanh thu t hot ng ca D ỏn
Doanh thu t hot ng ca D ỏn bao gm Doanh thu do bỏn sn phm
chớnh, sn phm ph, ph liu ph phm v t dch v cung cp cho bờn ngoi.
Doanh thu ca D ỏn c tớnh cho tng nm hot ng v da vo k hoch
sn xut v tiờu th hng nm ca D ỏn xỏc nh. (Trích bài giảng môn lập
dự án đầu t bất động sản )
SV thc hin: o Th Hng Nhung
Ch tiờu
Nm hot ng
1 2 n
1.Doanh thu t BS bỏn
2.Doanh thu t BS cho
thuờ

kế hoạch hàng năm, kế hoạch khấu hao và kế hoạch trả nợ của Dự án.
SV thực hiện: Đào Thị Hồng Nhung
15
Báo Cáo Chuyên Đề Thực Tập
 Chi phí vận hành khai thác và quản lý dự án
Chi phí vận hành công cộng
Chi phí vận hành và Quản lý trực tiếp
Bộ phận vận hành và
quản lý
Thời gian Tiền lương
Số
người
Thành
tiền
Trưởng phòng bộ phận
Quản lý BĐS
1
2 tháng/năm
Nhân viên
1
2 tháng/năm
Tổ bảo vệ
1
2
tháng/năm
Tổ điện nước 1 tháng/năm
SV thực hiện: Đào Thị Hồng Nhung
Chỉ tiêu
Năm hoạt động
1 2 …….. n

Trên cơ sở dự toán tổng doanh thu, chi phí từng năm của Dự án ta tính mức
lãi lỗ hàng năm của Dự án. Đây là chỉ tiêu phản ánh kết quả hoạt động hàng năm
của Dự án.
SV thực hiện: Đào Thị Hồng Nhung
17
Bỏo Cỏo Chuyờn Thc Tp
Ch tiờu
Nm hot ng
1 2 3 . n
1. Tng Doanh thu bỏn hoc
cho thuờ (cha cú VAT )
2. Thu VAT
3. Doanh thu thun
4. Tng chi phớ sn xut
5.Tng li nhun trc thu
6. Thu thu nhp DN
7. Li nhun thun sau thu
d/ Xỏc nh hiu qu ti chớnh ca D ỏn
u t l b vn vo D ỏn v hy vng nhn c kt qu trong tng lai, kt
qu cú thu c nhiu hay ớt li ph thuc vo cỏc yu t tỏc ng bờn ngoi
nm ngoi s kim soỏt ca D ỏn.
Do vy, mc ớch ca vic xỏc nh hiu qu ti chớnh l:
D ỏn u t cú mang li li ớch hay khụng?
Trong s cỏc phng ỏn u t thỡ phng ỏn no em li li ớch ti
chớnh ln nht ? (Trích bài giảng môn lập dự án đầu t bất động sản )
ỏnh giỏ kh thi ti chớnh ca d ỏn, chỳng ta cn ỏnh giỏ hai gúc
:
- ỏnh giỏ kh nng ti chớnh ca ch u t
- ỏnh giỏ hiu qu ti chớnh ca d ỏn u t
SV thc hin: o Th Hng Nhung

D ỏn cú nhiu phng ỏn thỡ phng ỏn cú NPV ln nht l phng ỏn c
la chn v mt ti chớnh. Nu cỏc phng ỏn cú li ớch nh nhau thỡ phng
ỏn cú giỏ tr hin ti ca chi phớ nh nht thỡ phng ỏn ú c la chn.
u im: NPV cho bit quy mụ tin lói thu c ca c i d ỏn
Nhc im: Ch tiờu ny ph thuc nhiu vo t l chit khu thanh toỏn,
m vic xỏc nh t l chit khu l rt khú khn trong th trng vn y bin
ng. Mt khỏc nú ũi hi xỏc nh c th dũng thu v chi ca c i d ỏn, m
iu ny khụng phi lỳc no cng d kin c.(Trích bài giảng môn lập dự án
đầu t bất động sản )
Ch tiờu t l li ớch trờn chi phớ BCR
SV thc hin: o Th Hng Nhung
19
Bỏo Cỏo Chuyờn Thc Tp


=
=
+
+
=
n
i
i
i
n
i
i
i
r
C

chit khu tin t ca d ỏn v hin ti ca li ớch bng giỏ tr hin ti ca
chi phớ.
SV thc hin: o Th Hng Nhung
20
Bỏo Cỏo Chuyờn Thc Tp
IRR cho bit t l lói vay vay ti a m d ỏn cú th chu ng c.
)(
12
21
1
1
rr
NPVNPV
NPV
rIRR

+=
Nu phi vay vi lói sut > IRR thỡ d ỏn cú NPV < 0. Ch tiờu IRR khụng cú
mt cụng thc toỏn hc no cho phộp tớnh trc tip. Trong thc t IRR thụng qua
phng phỏp ni suy (Trích bài giảng môn lập dự án đầu t bất động sản )
Ch tiờu thi gian thu hi vn ng u t T: Thi gian thu vn l s nm cn
hot ng ca d ỏn li nhun v khu hao thu c va hon tr vn u
t ban u. Trong khi xõy dng d ỏn ngi ta thng s dng hai khỏi nim v
thi gian ú l thi hn thu hi vn gin n( Khụng tớnh n giỏ tr tin t theo
thi gian ) v thi hn thu hi vn ng. (Trích bài giảng môn lập dự án đầu t
bất động sản )
Thi gian thu hi vn gin n (t) khụng tớnh n giỏ tr tin t theo thi
gian :
DF
K

li ca cỏc i lng u vo m D ỏn vn cú hiu qu thỡ ú l mt d ỏn chc
chn cú th trin khai c, ngc li phi cú bin phỏp phũng hoc khc t
D ỏn. Phõn tớch nhy ca D ỏn bao gm 4 bc:
Bc 1: Xỏc nh cỏc i lng u vo khụng an ton ch yu ca D ỏn
Bc 2: c tớnh nhng thay i d xy ra nht trong giỏ tr cỏc i lng
ny
Bc 3: Xỏc nh s nh hng ca mi s thay i n chi phớ v li ớch
v tớnh toỏn cỏc ch tiờu hiu qu tng ng ca s thay i ú
Bc 4: Gii thớch kt qu thu c v ý ngha ca chỳng. (Trích bài giảng môn
lập dự án đầu t bất động sản )
4. Mi quan h phõn tớch Ti chớnh D ỏn u t Bt ng Sn v cỏc
phõn tớch th trng, phõn tớch Kinh t-Xó hi, mụi trng.
mt D ỏn mang li hiu qu cao nht thỡ trc khi lp d ỏn thỡ ngi ta
phi nghiờn cu th trng v phõn tớch th trng xỏc nh tng i chớnh
SV thc hin: o Th Hng Nhung
22
Bỏo Cỏo Chuyờn Thc Tp
xỏc nhu cu th trng i vi sn phm ca d ỏn nhm ỏp ng tt nht nhu
cu v bt ng sn v em li li nhun cao nht cú th v trỏnh c mt s
ri ro có thể xảy ra nu nh khụng nghiờn cu v phõn tớch th trng k lng.
Phõn tớch th trng l nghiờn cu, phõn tớch cỏc yu t tỏc ng trờn th trng
nh l:
Phõn tớch ỏnh giỏ nhu cu th trng hin ti v nhng sn phm ca d
ỏn nhm ch rừ hin ti loi sn phm ca d ỏn c sn xut ra s tiờu
th nh th no, ai l ngi tiờu th, s lng l bao nhiờu, mc ỏp
ng nhu cu n õu. õy l cn c lp lun phõn tớch s cn thit
ca u t, l c s tớnh toỏn quy mụ, mc trỡnh sn xut khi
thit k d ỏn.
D oỏn c nhu cu tng lai a vo ni dung d ỏn v xem d ỏn
cú kh thi khụng.

ng biu hin mt giai on ca xõy dng d ỏn m l mt cụng vic din ra
trong quỏ trỡnh xõy dng d ỏn.
Nh vy, Phõn tớch th trng l bc c thc hin trc khi chỳng ta phõn
tớch tài chính v nú l khõu khụng th thiu lm c s d liu cho quỏ trỡnh
phõn tớch ti chớnh.
Khi ch u t xõy dng d ỏn thỡ mc tiờu l li nhun v mc sinh li cng
cao thỡ s hp dn cng ln. Tuy nhiờn trong kinh t khụng phi tt c cỏc d ỏn
cú mc sinh li ln u cú li ớch kinh t xó hi v mụi trng cao. Vic phõn
tớch kinh t xó hi v mụi trng ca d ỏn l phi xem xột nhng li ớch m xó
hi c hng l gi?
Li ớch Kinh t xó hi v mụi trng l phn chờnh lch gia li ớch m d ỏn
to ra so vi giỏ m xó hi phi tr s dng ti nguyờn quc gia, m phn
chờnh lch cng ln thỡ hiu qu kinh t xó hi cng cao v chng t d ỏn s
SV thc hin: o Th Hng Nhung
24
Bỏo Cỏo Chuyờn Thc Tp
dng hu hiu ti nguyờn t nc. (Trích bài giảng môn lập dự án đầu t bất
động sản )
i vi d ỏn bt ng sn nhng li ớch xó hi m d ỏn to ra l: Mc gia tng
sn phm, mc tng thu nhp quc dõn, úng gúp cho ngõn sỏch, to vic lm
tng thu nhp cho ngi lao ng nhng tỏc ng tớch cc nh kớch thớch; h tr
cỏc ngnh, lnh vc sn xut, dch v khỏc cựng phỏt trin, gúp phn phỏt trin
kinh t a phng v quan trng nht l phc v nhng nhu cu i sng ca
ngi dõn v nh v nhng nhu cu khỏc cú liờn quan n bt ng sn.
Nhng chi phớ m xó hi phi tr cho d ỏn bt ng sn, ú l: Nhng ti
nguyờn quc gia nh t ai, g, v mt s nguyờn liu khỏc lm vt liu xõy
dng cụng trỡnh nh st, ỏ, cao lanh,.vv, ngun nhõn lc v cht xỏm v lao
ng gin n, v nhng chi phớ cú th xy ra nhng khụng nh lng c m
ch cú th nh tớnh nh nhng tỏc ng khụng tt ca d ỏn n i sng ca
ngi dõn, n mụi trng ( cht thi, ting n, giao thụng) v tỏc ng xu