CHÖÔNG II
MOÂI TRÖÔØNG TOAØN CAÀU
MÔI TRƯỜNG
TÀI CHÍNH TIỀN TỆ TOÀN CẦU
15-Oct-09
PTM – MT Tài chính tiền tệ
3
Thò trường ngoại hối
Hệ thống tiền tệ quốc tế
Thò trường vốn toàn cầu.

15-Oct-09
PTM – MT Tài chính tiền tệ
5
Thò trường ngoại hối:
Nơi mua bán, trao đổi ngoại tệ và các phương
tiện thanh toán quốc tế.
Tỷ giá hối đoái:
Giá của một đơn vò tiền tệ được thể hiện bằng
một đơn vò tiền tệ khác
Tỷ lệ chuyển đổi từ một đồng tiền này sang một
đồng tiền khác.
Tính chuyển đổi của đồng tiền:
Khả năng tự do chuyển đổi sang bất cứ một
đồng ngoại tệ nào khác
15-Oct-09
PTM – MT Tài chính tiền tệ
6
Chuyển đổi tiền tệ
Chuyển tiền thanh toán bằng ngoại tệ thành nội tệ.
Đổi ngoại tệ để thanh toán hợp đồng nhập khẩu

thời điểm cụ thể trong tương lai thông
qua môi giới.
Giao dòch quyền chọn –
Option:
Quyền chọn mua – Call Option
Quyền chọn bán – Put Option
15-Oct-09
PTM – MT Tài chính tiền tệ
8
Hoạt động 24/7.
Kết nối bằng hệ thống máy tính tốc độ cao å thò
trường ảo hợp nhất toàn cầu.
Vai trò nổi bật của thò
trường Luân Đôn được
giải thích bởi:
Lòch sử: thủ đô của nước
công nghiệp hóa đầu tiên.
Vò trí đòa lý (nằm giữa
Tokyo/Singapore và New
York).
15-Oct-09
PTM – MT Tài chính tiền tệ
9
Các yếu tố kinh tế
1. Cán cân thanh toán
2. Lãi suất
3. Lạm phát
4. Chính sách tài chính và tiền tệ
5. Năng lực cạnh tranh quốc tế
6. Dự trữ tiền tệ

Dollar, Euro, Yen và Pound được
“thả nổi” trong quan hệ với nhau.
Một số nước khác chọn cách cố
đònh giá trò đồng tiền nước mình.
15-Oct-09
PTM – MT Tài chính tiền tệ
13
Thành lập năm 1944 tại New Hampshire
44 nước thành viên
Xác lập chế độ tỷ giá cố đònh
Cam kết không phá giá tiền tệ vì mục đích
thương mại và thực hiện các biện pháp bảo vệ
giá trò đồng tiền.
Thiết lập hai đònh chế đa phương:
Ngân hàng thế giới
Quỹ tiền tệ quốc tế
15-Oct-09
PTM – MT Tài chính tiền tệ
14
Khi mới thành lập:
Giữ ổn đònh hệ thống tỷ giá hối đoái cố đònh.
Cung cấp tín dụng cho các nước thành viên để tài
trợ tạm thời cho thâm hụt cán cân thanh toán.
.
Năm 1978:
Giám sát chính sách ngoại hối của các nước thành viên å
hình thức.
Sau khủng hoảng nợ 1980s:
Giúp giải quyết khủng hoảng tài chính bằng cách:
Cung cấp tài chính và giám sát tái cơ cấu để ổn đònh nền

Tỷ giá thả nổi có điều chỉnh: Giữ giá trò đồng
tiền dao động trong một giới hạn so với
đồng tiền tham chiếu.
ù
ä
á
û
ù
á
ù
i
15-Oct-09
PTM – MT Tài chính tiền tệ
17
Tỷgiáthảnổi:
Cho khả năng sử dụng chính
sách tiền tệ å khôi phục
quyền kiểm soát của chính
phủ.
Tỷ giá tự điều chỉnh để cân
bằng lại bất cân đối trong
cán cân thương mại
Tỷ giá cố đònh:
Giữ kỷ cương tiền tệ.
Hạn chế đầu cơ tiền tệ
Đoán trước được những
biến động tỷ giá
Những người ủng hộ chế độ
tỷgiácốđònh cho rằng sự
giảm giá đồng tiền trong

Nới lỏng kiểm soát dòch vụ
tài chính do:
Ảnh hưởng tư tưởng “thò
trường tự do”.
Mong muốn mở rộn
g
thò
trường của các doanh
nghiệp dòch vụ tài chính.
15-Oct-09
PTM – MT Tài chính tiền tệ
22
Đồng tiền châu Âu: bất cứ đồng tiền
nào được gửi vào ngân hàng bên ngoài
quốc gia phát hành nó.
Thò trường đồng tiền châu Âu: Nơi kết
nối người đi vay và người cho vay bằng
các loại tiền nằm bên ngoài quốc gia
phát hành ra các đồng tiền đó.
15-Oct-09
PTM – MT Tài chính tiền tệ
23
Không chòu sự kiểm soát bởi các quy
đònh như thò trường tài chính trong nước
nên:
Lãi suất cao hơn cho người gửi tiền và lãi
suất thấp hơn cho người vay tiền
Rủi ro thanh toán và rủi ro tỷ giá cao hơn
15-Oct-09
PTM – MT Taøi chính tieàn teä