THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ
VÀ LÝ THUYẾT TÀI
CHÍNH HÀNH VI
GVHD: TS. Lê Đạt Chí
SVTH: Vũ Duy Chương
Đoàn Duy Khánh
Lê Xuân Hùng
1. Giới thiệu về thị trường hiệu quả
2. Lý thuyết tài chính hành vi
3. Ba luận cứ về lý thuyết tài chính hành vi
4. Ứng dụng và ảnh hưởng của TCDN trong
quản trị doanh nghiệp
NỘI DUNG CHÍNH

Khái niệm về thị trường hiệu quả

Các thay đổi giá cả trong thị trường hiệu quả là ngẫu
nhiên

Ba hình thức của thị trường hiệu quả

Các thị trường hiệu quả: chứng cứ
THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ

Khái niệm thị trường hiệu quả

Thị trường hiệu quả (Effecient market) là nơi mà tại
bất kỳ thời điểm nào, tất cả các thông tin mới đều được
những người tham gia thị trường nắm bắt và tức thì
được phản ánh vào trong giá cả thị trường.


M C Đ Ứ Ộ
HI U QU Ệ Ả
M NHẠ

Thị trường
hiệu quả:
chứng cứ
THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ

Thị trường hiệu quả: chứng cứ
THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ

Thị trường hiệu quả: chứng cứ
THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ

BÀI HỌC 1:THỊ TRƯỜNG KHÔNG CÓ TRÍ NHỚ

BÀI HỌC 2:HÃY TIN VÀO GIÁ TRỊ THỊ TRƯỜNG

BÀI HỌC 3: HÃY ĐỌC SÂU

BÀI HỌC 4: KHÔNG CÓ CÁC ẢO TƯỞNG TÀI CHÍNH

BÀI HỌC 5: PHƯƠNG ÁN TỰ LÀM LẤY

BÀI HỌC 6: ĐÃ XEM MỘT CỔ PHẦN HÃY XEM TẤT CẢ
SÁU BÀI HỌC CỦA THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ

BA TRỤ CỘT CỦA LÝ THUYẾT THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ
LÀM NẢY SINH LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH HÀNH VI


HÀNH VI KHÔNG HỢP LÝ

LÝ THUYẾT TRIỂN VỌNG

SỰ TRẢI NGHIỆM HAY THUẬT TOÁN VÀ
XU HƯỚNG LỆCH LẠC

TÂM LÝ CON NGƯỜI
BA LUẬN CỨ VỀ LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH HÀNH VI

HÀNH VI KHÔNG HỢP LÝ

LÝ THUYẾT TRIỂN VỌNG
•
Con người đôi khi thể hiện sự e ngại rủi ro và đôi khi lại thể hiện
sự ưa thích rủi ro. Tùy thuộc vào bản chất của triển vọng mà họ
nghĩ tới.
•
Việc đánh giá các triển vọng của con người phụ thuộc vào việc lời
hay lỗ so với một điểm tham chiếu.
•
Con người e ngại mất mát (thua lỗ) vì mất mát lớn hơn được, vì
tâm lý mất mát thường nặng hơn cái nhận được.
BA LUẬN CỨ VỀ LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH
HÀNH VI

HÀNH VI KHÔNG HỢP LÝ

LÝ THUYẾT TRIỂN VỌNG

-
Con người ta thường có khuynh hướng phản ứng lặp lại với những tình
huống mà họ cảm thấy quen thuộc
•
E ngại sự mơ hồ (ambiguous aversion)
-
Con người ta thường dễ dàng chấp nhận tham gia một cuộc chơi nếu họ
cảm thấy am hiêu, nghĩa là, nếu họ cảm thấy đủ khả năng chiên thắng
và cảm thấy e ngại sự mơ hồ
BA LUẬN CỨ VỀ LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH HÀNH VI

HÀNH VI KHÔNG HỢP LÝ

SỰ TRẢI NGHIỆM HAY THUẬT TOÁN VÀ XU HƯỚNG LỆCH
LẠC

Sự quen thuộc và các trải nghiệm có liên quan
•
Trải nghiệm đa dạng hoá (diversification heuristic)
-
Trải nghiệm đa dạng hoá (diversification heuristic) có nghĩa là con người
thường ít cố gắng khi đứng trước các lựa chọn không loại trừ lẫn nhau.
•
Không thích sự thay đổi và hiệu ứng coi trọng tài sản sở hữu
-
Việc thích giữ nguyên tình trạng hiện tại cũng xuất phát từ việc tìm kiếm
cảm giác an tâm.
BA LUẬN CỨ VỀ LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH HÀNH VI

HÀNH VI KHÔNG HỢP LÝ

THỐNG

Hiệu ứng bầy đàn

Lý do giải thích cho hành vi bầy đàn
•
Thứ nhất, đó là áp lực tuân theo xã hội
•
Thứ hai, đó là trí tuệ đám đông
•
Thứ ba, đó là áp lực từ chính nhà đầu tư
BA LUẬN CỨ VỀ LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH HÀNH VI