Chương II: GIÁ TRỊ THỜI
GIAN CỦA TIỀN TỆ
TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG
KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH
Giảng viên: Đào Thị Thương
Email:[email protected]
• Tại sao?
Tiền có giá trị theo thời gian
Giả sử bạn có 100 triệu
USD, bạn sẽ làm gì với
số tiền này???
Mục tiêu của chương
• Tính toán được giá trị hiện tại của một
khoản tiền, chuỗi tiền xuất hiện trong tương
lai
• Tính toán được giá trị tương lai của một
khoản tiền hiện tại, chuỗi tiền
• Xác định được lãi suất k
• Ứng dụng các công cụ để tính toán lãi suất
trả góp, lập lịch trả nợ, định giá trái phiếu cổ
phiếu
Nội dung
1. Giá trị tương lai của tiền tệ
2. Giá trị hiện tại của tiền tệ
3. Xác định lãi suất
4. Một số ứng dụng
 Giá trị tương lai (Future Value): FV
 Giá trị hiện tại (Present Value): PV
 Tỷ suất sinh lời, lãi suất chiết khấu: k
 Kỳ hạn: n
Một số thuật ngữ

= 100(1+6%)
Tính lãi kép
Việc tính lãi căn cứ trên số tiền cuối kỳ trước
Ví dụ: Tính lãi kép
Hiện tại Tươnglai
0 1 2 3 4 5
Lãi 0 6.00 6.36
Giá trị 100 106.00 112.36
112,36=100(1+6%) + 6%x100 (1+6%)
= 100(1+6%)(1+6%)
= 100(1+6%)
2
Tính lãi kép
Ví dụ: Tính lãi kép
Hiện tại Tươnglai
1 2 3 4 5
Lãi 6.00 6.36 6.74 7.15 7.57
Giá trị 100 106.00 112.36 119.10 126.25 133.82
Giá trị cuối năm thứ 5 = $133.82
Tính lãi kép
Công thức
FV k
n
  
PV ( )1
 FV: Giá trị tương lai (Future Value)
 PV: Giá trị hiện tại (Prensent Value)
 k: Tỷ suất sinh lời
 n: Kỳ hạn (thường là năm)
1.1. Giá trị tương lai của một khoản tiền

2
4
6
8
1
0
1
2
1
4
1
6
1
8
2
0
2
2
2
4
2
6
2
8
3
0
Number of Years
FV of $100
0%
5%

n-n
CF(1+k)
n-(n-1)
CF(1+k)
n-3
CF(1+k)
n-2
CF(1+k)
n-1
1.2. Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều
CF
CF(1+k)
CF(1+k)
n-3
CF(1+k)
n-2
CF (1+k)
n-1
0 1 2 3… n-1 n
CF CF CF CF CF
1.2. Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều
Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều là tổng
giá trị các giá trị tương lai của các dòng tiền cấu
thành tại từng kỳ hạn:
FVAn = CF + CF (1+k) + CF (1+k)
2
+….+ CF(1+k)
n-1



1.2. Giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều


12
)1( )1()1(1


n
kkkCFFVAn